昨夜，美(měi)国银行股持续(xù)暴跌，内外盘商(shāng)品期货全线(xiàn)下(xià)跌。

　　当地时(shí)间周二(èr)，美股三大(dà)指数(shù)集体低开，道(dào)指跌0.14％，纳(nà)指跌0.57％，标(biāo)普500指数跌0.37％。

　　美国(guó)地(dì)区性银行股又崩了，第一共(gòng)和(hé)银行股价重挫，盘(pán)中一度跌近(jìn)30％，尾盘跌幅扩(kuò)大至(zhì)50％，续刷历史新低。硅谷(gǔ)银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银(yín)行(xíng)跌15.7％，北方信(xìn)托(tuō)（NTRS）跌超9.2％，西太平洋(yáng)银行（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由(yóu)于美(měi)国地区性银行股再(zài)次大跌，导致美国国债价格飙升，短期市场利率大(dà)幅下跌(diē)，债券(quàn)交(jiāo)易员不再(zài)完全(quán)押注美联(lián)储(chǔ)会再加(jiā)息25个基点。6月的(de)美联(lián)储利率掉(diào)期合约目前反映出(chū)，央行基准利率仅比当前有(yǒu)效联邦(bāng)基(jī)金利率高出20个基(jī)点，这暗示未来两次FOMC会(huì)议(yì)中有一次加息(xī)的可能(néng)性约为80％。而(ér)本周(zhōu)早些时候，交易员认为美联储在5月份加(jiā)息几乎是肯定的，且6月份有可能(néng)进一步加息。除了大幅降(jiàng)低(dī)加息的可能性外，掉期(qī)交易还显示，市场对(duì)利率见顶(dǐng)后美联储降息的(de)押注有所增加，他们(men)预计(jì)到年底联邦基金利率预计在4.3％左右。

　　商品方面，美股时段，新加坡铁矿石指数期货05合约跌(diē)破100美(měi)元/吨，日内跌幅(fú)近4％，为去年12月以来首次。WTI原油日内走低2％，报77.07美元/桶；布伦特原油(yóu)跌1.祈使句例子英语，祈使句例子10个96％，报80.80美元/桶(tǒng)。

　　内盘方面，截至昨日23时收盘，国内期货主力合约几乎全线(xiàn)下跌。玻(bō)璃、焦(jiāo)煤、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截(jié)至今(jīn)晨(chén)收盘，WTI 5月原油(yóu)期货收(shōu)跌2.15％，报77.07美元/桶。布(bù)伦特6月(yuè)原油期货(huò)收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色金(jīn)属(shǔ)全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近(jìn)2％，伦锌跌2.6％，伦(lún)铅跌(diē)1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫发(fā)布声明称，美国总统拜登将否决众议院议(yì)长、共(gòng)和党领袖麦卡锡(xī)提(tí)出的债(zhài)务上限方案。白(bái)宫称：众(zhòng)议院共和党人必须在(zài)没(méi)有任何要求和条(tiáo)件(jiàn)的情况下打消违约的可(kě)能性(xìng)，并(bìng)解(jiě)决债务(wù)上限(xiàn)问题。

　　上周(zhōu)，麦卡锡公布了(le)一项将债务上(shàng)限(xiàn)问题和削减支出(chū)捆绑的计划，要(yào)将债务上限上调1.5万亿美(měi)元，但(dàn)同时还要削减4.5万亿美元的政府支出。

　　同在周(zhōu)二，美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦警告(gào)称，如果美国国会不提高政府的债务上(shàng)限，由(yóu)此产生的(de)债务违约将在(zài)美国(guó)引发一(yī)场“经济灾难”，使未来几年的利率上(shàng)升。

　　耶伦当天表示，债务(wù)违约将导致失(shī)业率(lǜ)上升，同时(shí)使美国(guó)家庭在(zài)抵押贷款(kuǎn)、汽(qì)车贷款(kuǎn)和信用(yòng)卡上的支出增加(jiā)。耶(yé)伦称(chēng)，提高或暂停31.4万亿美元的债(zhài)务上限是国会的一(yī)项“基本责任”，如(rú)果(guǒ)违约(yuē)将产(chǎn)生一场经(jīng)济和金融(róng)灾难，使借(jiè)贷成本永(yǒng)久提高(gāo)，增(zēng)加未来的投资成本。如(rú)果不(bù)提高债务上(shàng)限，美国企业(yè)将面临信贷市场(chǎng)的恶化，政府将可能(néng)无(wú)法向军(jūn)人家庭(tíng)和依赖(lài)社会保(bǎo)障的老(lǎo)年人发放款项。

　　拜登正(zhèng)式宣布竞选连任(rèn)美国总统

　　北京时间4月25日(rì)傍晚(wǎn)，美国总统拜登(dēng)正式宣布，他将参加2024年的连任竞选。法(fǎ)新社称，拜(bài)登将“以创(chuàng)纪录的80岁高龄(líng)”投(tóu)入到一场新的激烈竞选中。

　　拜登在推特上写(xiě)道：“每一代人都要经历为(wèi)了民主(zhǔ)挺身(shēn)而出的时刻，为了(le)他们的基本自由(yóu)挺身而出。我(wǒ)相信这是我们的时刻。这就是我竞选连任美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)的原因。加入我们，让我们完成这(zhè)项任务。”拜登还附(fù)上了(le)一段视频。

　　法新社分析称，目前拜登在(zài)民主党内部没有(yǒu)真正的挑战(zhàn)者，但他的(de)年龄可能受(shòu)到“持(chí)续(xù)而激烈”的审视。拜登已经80岁，到第二(èr)任期(qī)结束时(shí)，这位资深(shēn)民主(zhǔ)党人将年(nián)满86岁。

　　美国全国(guó)广播(bō)公司(sī)（NBC）上周末发布的一项民调显示，70％的美国人包括(kuò)51％的民主党人，认为拜登不应该参选。不支持他参选的人中，69％的人(rén)认为年龄是(shì)一个(gè)主要(yào)或次要原因。

　　国(guó)内期交所(suǒ)公布劳动节期间风控工作(zuò)安排

　　昨日，国(guó)内各家期货交易所(suǒ)公布劳(láo)动(dòng)节期(qī)间有关工(gōng)作安(ān)排(pái)，调整(zhěng)相关期(qī)货(huò)合约涨跌(diē)停板幅度和(hé)交易(yì)保证(zhèng)金水(shuǐ)平。

　　上期所通知称(chēng)，自4月27日起第一个未出现单边市的交易日收盘结(jié)算时，铜、铝、锌(xīn)、铅(qiān)期(qī)货合约的交易保证(zhèng)金比例调整为11％，涨跌停板幅(fú)度调整为9％；不锈钢、纸浆期货合约的交易保证金比例调整(zhěng)为12％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整为10％；白银期货合约的交易(yì)保证金比(bǐ)例调(diào)整为13％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调整为11％；镍(niè)、石(shí)油(yóu)沥青期货合约的(de)交易保证(zhèng)金比例调整为14％，涨跌停(tíng)板幅度调整为12％；锡(xī)期货合约(yuē)的交易(yì)保证(zhèng)金(jīn)比例调整为16％，涨跌停板幅度调整为(wèi)14％。5月4日(rì)交易后(hòu)，自第(dì)一个(gè)未出(chū)现单边市的交(jiāo)易日收盘(pán)结(jié)算时，黄金期货合约(yuē)的交易保证金比例调整为9％，涨跌停板幅度调整为7％；其他品种期(qī)货合(hé)约的(de)交(jiāo)易保(bǎo)证金比例(lì)和涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度恢复(fù)至原(yuán)有水(shuǐ)平。

　　上期能(néng)源(yuán)方(fāng)面(miàn)，自4月27日起第一个未出现单(dān)边(biān)市的交易日收盘结(jié)算时，国际铜期(qī)货合约(yuē)的交易保证(zhèng)金比(bǐ)例调整为11％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为9％；低硫燃料油期货合约的交(jiāo)易保证金比例调整为14％，涨跌停板幅度调整为(wèi)12％。5月(yuè)4日交易后(hòu)，自第一个未(wèi)出现单(dān)边市的(de)交(jiāo)易日收盘结(jié)算时，所有品种期货合约的交易保证(zhèng)金比(bǐ)例和涨跌停板幅度恢复至原有(yǒu)水平。

　　郑商所方面，自4月27日结算时(shí)起，菜粕、菜油(yóu)、玻璃、纯(chún)碱期货合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金标准(zhǔn)调整为10％，涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整为9％，其中纯碱(jiǎn)2305合(hé)约(yuē)的交易保证(zhèng)金(jīn)标(biāo)准仍为(wèi)12％；白糖、棉花(huā)、棉纱(shā)、花生、PTA、甲(jiǎ)醇(chún)、尿(niào)素、短纤期货合约(yuē)的交易保证金标准(zhǔn)调(diào)整(zhěng)为9％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为8％，其中PTA2305合约的交易保证(zhèng)金标准(zhǔn)仍为13％。5月4日(rì)恢复交易后，自品种持(chí)仓(cāng)量最(zuì)大的(de)合约未出(chū)现(xiàn)涨跌停(tíng)板单边市(shì)的第一个交易日结(jié)算时(shí)起，上述品种期货合约的交易保证金标准和涨跌停(tíng)板幅度恢复至调整前(qián)水平。

　　大(dà)商(shāng)所通(tōng)知称(chēng)，自4月27日结算时起，豆粕、豆油、聚(jù)乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯(xī)期货合约涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为7％，交易保证(zhèng)金水平调整为(wèi)8％；棕(zōng)榈油、乙二(èr)醇、苯(běn)乙烯和液(yè)化石(shí)油气(qì)期货合(hé)约涨跌停板幅度(dù)调(diào)整为8％，交(jiāo)易保证金水平调整为9％；其他期货(huò)合约涨跌停(tíng)板幅度和交(jiāo)易保证金水(shuǐ)平维持不(bù)变。5月4日恢复交(jiāo)易(yì)后(hòu)，在各期货持仓量(liàng)最大(dà)的合约未出现(xiàn)涨跌(diē)停板(bǎn)单(dān)边无连(lián)续(xù)报价的第一(yī)个交易日结算时起，黄(huáng)大豆1号、黄大豆2号、玉(yù)米和鸡(jī)蛋期货合(hé)约涨跌(diē)停板幅度调整为6％，套(tào)期保值交易保证金(jīn)水平调整为(wèi)7％，投机交易保证金水平调整(zhěng)为8％；豆粕、豆(dòu)油、棕榈油、聚乙烯(xī)、聚丙(bǐng)烯、聚氯乙烯(xī)、乙二醇、苯(běn)乙(yǐ)烯(xī)和(hé)液化石油气期货合约涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度和交易保证金水平恢复(fù)至(zhì)节前标准；其(qí)他期货合约(yuē)涨跌(diē)停(tíng)板幅度和交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)水平(píng)维持不变。

　　中金所公告(gào)称，自4月27日结算时起，沪深300、上(shàng)证50、中证500股指期货各合约(yuē)的交易保证金标准分别调(diào)整为13％、13％、15％。5月(yuè)4日交易后(hòu)，自相关品种持仓量(liàng)最大的合约未出现(xiàn)单边市(shì)的第一个(gè)交易日结算时起，沪深(shēn)300、上证50、中证500、中证1000股指(zhǐ)期货各合约的交易(yì)保证金标准调整为12％。沪深300、上证50、中证1000股指期权(quán)各合约的保证金调整系数根据(jù)相应股指期货的交易保证金标准进行调整。

　　广期(qī)所(suǒ)公告称，自(zì)4月27日结(jié)算时起(qǐ)，工业硅期货合约涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度和交易保证金(jīn)标准调整为9％和11％。5月4日恢复交易后，在工业硅品(pǐn)种持仓(cāng)量最大的合约未(wèi)出现涨跌(diē)停板(bǎn)单边(biān)无(wú)连续报价的第(dì)一个交易日结算时起，工业硅期货合约涨跌(diē)停板幅度和交(jiāo)易保证金标准调(diào)整为7％和(hé)9％。

　　供强需弱，生猪(zhū)期(qī)价大跌(diē)

　　昨日，生(shēng)猪(zhū)期现货价格走势背离(lí)，期货主力LH2307合约收盘至(zhì)16345元/吨，日内跌4.11％。现货价格继续上涨，截至(zhì)4月25日，全(quán)国均(jūn)价15.24元/公斤，环比上涨(zhǎng)0.3元/公斤。

　　齐盛期货分(fēn)析师孙一鸣表示，近期生猪现(xiàn)货偏强(qiáng)的主要原因(yīn)有四点：一是短期二次育(yù)肥造成货源有(yǒu)所收紧；二是来自政(zhèng)策面的支撑；三是近期降雨导致调运不便；四是“五一”假期(qī)需(xū)求(qiú)支撑。不(bù)过，盘面主要以(yǐ)预期(qī)为主，昨日(rì)盘面下跌的主要(yào)逻辑(jí)依(yī)旧在于产业基本(běn)面偏弱的(de)事(shì)实(shí)。

　　“4月中(zhōng)旬(xún)，多(duō)地猪价(jià)‘破7’，猪价(jià)阶段(duàn)性触底(dǐ)。中小养户(hù)惜售推(tuī)涨(zhǎng)情绪较浓，且南(nán)北部(bù)分区域(yù)二次(cì)育肥采(cǎi)购量增加，政策消(xiāo)息稳市(shì)信号相对强烈，期(qī)现货价格同时(shí)上(shàng)涨。然(rán)而，生(shēng)猪(zhū)期货2307、2309合约虽有(yǒu)乐观预(yù)期，但已(yǐ)注入升水(shuǐ)，反弹(dàn)至养殖成本附近明显承压。同(tóng)时(shí)，套保资金介入(rù)。因此周(zhōu)二期货盘(pán)面减仓大跌。”华联期货生猪(zhū)分析师蒋琴(qín)说。

　　从供应端来看，截至3月(yuè)末，全国(guó)能繁母猪存栏相当(dāng)于(yú)正(zhèng)常保有(yǒu)量(liàng)的105％，一(yī)季度猪(zhū)肉产量1590万吨(dūn)，同比(bǐ)增长(zhǎng)1.9％。孙一(yī)鸣分析称，能(néng)繁母猪存栏(lán)以及(jí)生猪(zhū)存栏依旧处于高位(wèi)，意(yì)味着今(jīn)年一季度(dù)去产能不及预(yù)期，供应偏宽松是事(shì)实。从(cóng)目前(qián)的存栏以及屠(tú)宰企业(yè)库存(cún)来(lái)看，今年下半年市场不会(huì)出现生猪货源(yuán)紧张或猪肉紧张的状态，供(gōng)应宽松大概率延长至(zhì)今年(nián)下半年。

　　格林(lín)大(dà)华(huá)期货生猪分(fēn)析师(shī)张晓君介绍(shào)，从月度初生仔猪来看，农业部监测数据显示，去年9月到今年2月(yuè)全国新生(shēng)仔猪数量(liàng)各(gè)月环(huán)比增(zēng)幅逐月(yuè)增加，至少(shǎo)对(duì)应到今年7月生猪出栏供给相对充足。从出栏体重(zhòng)来看，当前生(shēng)猪出栏均重(zhòng)仍接近123公(gōng)斤，同比去(qù)年增(zēng)加约3％，预(yù)计二(èr)育猪源仍将支撑出(chū)栏体重。

　　值得(dé)一提的是，目前生猪养殖逐步(bù)向规模化、集(jí)团(tuán)化方向发展，而且规(guī)模化占比得到明显提升。蒋(jiǎng)琴表示(shì)，今年猪场中(zhōng)大猪存栏量明显高于去年同期，产能较为充裕。同(tóng)时，2023年(nián)中央一号文件将(jiāng)“稳定生猪基础产能(néng)”目标细化为(wèi)“强(qiáng)化以(yǐ)能繁母猪为主(zhǔ)的生猪产能调控(kòng)”，将全国(guó)能(néng)繁(fán)母猪数量(liàng)稳定在4100万头的(de)正(zhèng)常保有量(liàng)，可(kě)见国家(jiā)稳猪价的决心。

　　“此外，从冻(dòng)品库存来看，随着屠宰场持续入冻(dòng)，冻(dòng)品库存持(chí)续攀升。卓创资讯数(shù)据显示(shì)，截至4月(yuè)20日，全(quán)国(guó)冻品库(kù)容率为31.9％，明显高(gāo)于(yú)去年(nián)最高(gāo)点28.24％。当前冻鲜价(jià)差倒挂，冻品销售不畅，待冻鲜(xiān)价差恢(huī)复，冻品持续出(chū)库，目(mù)前冻品(pǐn)的(de)高库存(cún)水(shuǐ)平将抑制猪价上涨空间(jiān)。”张晓(xiǎo)君(jūn)说。

　　“虽然(rán)今年生猪消费总结为持续向好发(fā)展态势，政(zhèng)策引导及市场预期向好，加上居民收(shōu)入增加、消费意(yì)愿(yuàn)增(zēng)强等利(lì)好因(yīn)素，都(dōu)是祈使句例子英语，祈使句例子10个(shì)猪(zhū)肉(ròu)消费的助力。但(dàn)是(shì)，实(shí)际(jì)需求却一直不温不(bù)火。目前看，今年(nián)生猪的(de)需(xū)求大概率将回(huí)归到(dào)正常(cháng)年份(fèn)水平。”蒋琴(qín)说(shuō)。

　　孙一鸣也(yě)表(biǎo)示，此次需(xū)求好转主要在于冻品(pǐn)入库以(yǐ)及二育(yù)支撑，终端(duān)需求无(wú)实质性好(hǎo)转。目前“五(wǔ)一”备货(huò)基本收尾，从(cóng)走量看并未出现明显提(tí)升，随着二季度(dù)气温升(shēng)高，需(xū)求逐步降低，预(yù)计需求(qiú)再次(cì)回归(guī)至低迷状态(tài)。4月底到5月预(yù)计集团(tuán)企(qǐ)业出栏计划(huà)或继续增加，市场(chǎng)整体处(chù)于供大于求状态，现(xiàn)货价格“五一(yī)”后或(huò)继续回落为主，盘面升(shēng)水状态(tài)下短期缺乏(fá)上涨支撑。

　　在张晓君看来，生猪(zhū)整体供给相对(duì)充足，限(xiàn)制猪(zhū)价大幅(fú)上涨(zhǎng)。短(duǎn)期来看，“五一”小长假前，终端备货启(qǐ)动，集团场缩量挺(tǐng)价(jià)，支撑猪(zhū)价短(duǎn)线反弹。然而，假期效应(yīng)过(guò)后(hòu)，市场情绪(xù)逐渐褪去(qù)，猪价将重回供需基本面。当(dāng)前距“五一”小长假仅剩3个交易日(rì)，期货盘面资(zī)金已经(jīng)提前反映了市场(chǎng)情绪。建议投资者控制仓位，防范假期风(fēng)险。

　　蒋琴认为(wèi)，综合(hé)来看，猪价颓势不改，大概率仍(réng)将保持(chí)低位盘(pán)整运行状态。不过(guò)，市场预期二(èr)季度(dù)二次育肥缓慢入场，行情(qíng)或好于一季度。按照官方能繁(fán)存栏数据推算，今年3到10月，生猪(zhū)理(lǐ)论出(chū)栏量(liàng)处于(yú)逐步增加(jiā)的阶(jiē)段，并于10月份(fèn)达到理论出(chū)栏峰值，11月生猪理论(lùn)出栏(lán)量(liàng)大概率环比下降。而11月份正(zhèng)值猪(zhū)肉消费旺季，供(gōng)减(jiǎn)需增预期(qī)下，相(xiāng)对支撑(chēng)当期生猪价格，故目前盘面(miàn)11月价(jià)格相对(duì)坚挺(tǐng)。不过(guò)在国家(jiā)良好调控之下(xià)，能繁母猪产(chǎn)能并(bìng)未过度去化，生猪存(cún)出栏量(liàng)保持稳定(dìng)，猪(zhū)价(jià)不具备(bèi)持续(xù)大幅(fú)上(shàng)涨的基础(chǔ)条件。在国家政(zhèng)策(cè)端(duān)稳定猪价意愿强烈的背景(jǐng)下，期(qī)价上行压(yā)力恐(kǒng)加(jiā)大(dà)，追涨风险积聚，操(cāo)作上，建议(yì)养殖端锚定成本，择机卖出套保锁定利润为主。

　　棕榈油(yóu)长期需求不容乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈油(yóu)期货盘中大(dà)幅(fú)下跌，连(lián)续第三个交易(yì)日下滑，并触及约一个月低点。

　　“近期棕榈油行情(qíng)变化多集中在需求(qiú)端(duān)的扰动，一(yī)方面(miàn)，印度洗船事件(jiàn)为盘面(miàn)带来了压力；另(lìng)一方面，市(shì)场对(duì)于(yú)第二波新冠疫情(qíng)可能(néng)到来从而降低(dī)国内需求的担忧则进一步加(jiā)速了盘(pán)面下滑。”国联期货农产(chǎn)品事业部分析师姜颖告(gào)诉(sù)期货日报记者，根据新加坡、日本等海外经验，第二(èr)波疫情(qíng)的波及(jí)范围预计很大概率(lǜ)将(jiāng)小(xiǎo)于第一(yī)波，短期(qī)情绪释(shì)放后，棕(zōng)榈油将回归基本(běn)面。从相(xiāng)关因素(sù)的梳理来看(kàn)，目前处于短多长空的局面。

　　据(jù)国海良(liáng)时期货(huò)油脂分析师孙(sūn)啸(xiào)介绍，开斋节后市场延(yán)续了产地未来供(gōng)需转宽松的交易逻辑。马(mǎ)来西亚午市(shì)24℃棕榈油5、6、7月(yuè)船期现货报价分别为995美元/吨(dūn)、930美(měi)元(yuán)/吨、862.5美元/吨，整体相(xiāng)比上(shàng)一个交易(yì)日均(jūn)有20美元(yuán)/吨(dūn)左右(yòu)的(de)下跌。巨大的back结构也显示(shì)出(chū)市场对东(dōng)南亚地(dì)区棕榈油食用需求转入淡(dàn)季以及印尼(ní)可(kě)能(néng)放松(sōng)DMO出口限制的担忧。产(chǎn)地供需偏(piān)宽松的预期(qī)在印尼GAPKI公(gōng)布2月(yuè)份(fèn)产量后得(dé)到强(qiáng)化。数据显(xiǎn)示，印尼2月份棕榈(lǘ)油产量高达(dá)425.2万吨(dūn)，为历史同(tóng)期(qī)最高(gāo)水(shuǐ)平，仅(jǐn)环比1月微降0.9万吨，降幅远低(dī)于平(píng)均季节性减(jiǎn)量。目前产地(dì)已步入增产季，在马来西(xī)亚摆脱洪水扰动后，产区未来整体产量可能非常可观。

　　“3月份马来西亚出口大(dà)增，库存超(chāo)预期下降至167万(wàn)吨，不过(guò)，4月(yuè)份(fèn)马来西亚出口骤(zhòu)降，斋月节备货结束、主要进口国植物油供(gōng)应充足，印度3月棕榈油库存(cún)仍有59万吨，植物油库存则(zé)继续增高(gāo)至(zhì)345万吨(dūn)，充足的库存和(hé)竞争油脂的影响或将(jiāng)冲击印度对棕榈油进(jìn)口。”徽(huī)商期货(huò)油脂油料分析师郭文(wén)伟表(biǎo)示，检验机构AmSpec数据显(xiǎn)示(shì)，马来西亚(yà)4月(yuè)1—25日(rì)棕榈(lǘ)油(yóu)出口量为92.7万吨，环比下降18.4％。然而棕榈(lǘ)油已经(jīng)步入季(jì)节性增产周期(qī)，据SPPOMA数据显示，4月(yuè)1—15日马来西亚棕榈油(yóu)产量环(huán)比增(zēng)加22.5％，产需结构呈宽松趋势。不过，4月份处在复产初(chū)期，且今(jīn)年4月份工作日较(jiào)少，产量预计在150万吨(dūn)以下，4月底马来(lái)西(xī)亚棕榈油(yóu)库存预计开(kāi)始小幅(fú)度累库，且随着复(fù)产(chǎn)利(lì)多(duō)增强和出口前(qián)景不佳持续，后(hòu)期马棕继续面临(lín)累库(kù)压力，棕榈油行情或维持承压回调走势。

　　需求方面，孙(sūn)啸称，印度SEA数(shù)据显示，3月份印度食(shí)用油进口(kǒu)113.56万(wàn)吨，处于(yú)季(jì)节(jié)性中性(xìng)位置，其中棕榈油进(jìn)口量(liàng)高达72.8万(wàn)吨，占比(bǐ)突出。但是其国(guó)内(nèi)食用(yòng)油峰值库(kù)存问题(tí)仍未(wèi)解决(jué)。截至3月末，其食用油总库存(cún)依旧在344.7万吨，未见回落。根据(jù)目前已(yǐ)经走负的国际豆棕(zōng)差，预计4—6月国际棕榈油进口需求(qiú)大概率(lǜ)出现萎缩。

　　此外，国(guó)内方面，郭文(wén)伟(wěi)表示(shì)，国(guó)内棕榈油近(jìn)月(yuè)进(jìn)口严重倒挂，远(yuǎn)月有所(suǒ)修复，近(jìn)月进口偏低，远月(yuè)买船有所增加。海关(guān)数据显示，3月进口39万吨，国内(nèi)棕榈油4—6月进口量预估分别在35万、45万、40万吨。目前国内棕榈油港口库存仍(réng)处(chù)在历史同期高点(diǎn)，截至4月25日(rì)，库(kù)存为85万(wàn)吨，连续4周下(xià)降，随着气(qì)温升高及棕榈油消费进一步好转，需求有望回升，国内(nèi)棕榈油继(jì)续呈(chéng)现(xiàn)去库走势。

　　展(zhǎn)望后市，孙(sūn)啸(xiào)认为，短期连盘棕榈油仍将随(suí)油(yóu)脂整体(tǐ)弱势运行，有下破可(kě)能。5月(yuè)份东(dōng)南亚天气(qì)值得关注，目前已(yǐ)有(yǒu)少雨迹象，泰国最为明显，印尼次(cì)之。如果出(chū)现持续干燥天气，产区增产节奏将被打破，届时，棕(zōng)榈油有望(wàng)相对抗跌。

　　不(bù)过，在姜颖(yǐng)看来，短(duǎn)期(qī)棕榈油尚存利(lì)多因素支撑(chēng)。国内(nèi)贸易商进口利润(rùn)深度亏损(sǔn)，5月船期频现洗(xǐ)船，进口(kǒu)到港数量将(jiāng)明显(xiǎn)减少。在此基础上，随着天(tiān)气升温，棕榈油消(xiāo)费季(jì)节性回暖(nuǎn)。第二(èr)轮疫情虽可(kě)能有影响，但无法改(gǎi)变消(xiāo)费逐步恢复的大势，国内库存短期内(nèi)仍可(kě)能加速去化。长期市场(chǎng)对于未(wèi)来(lái)供(gōng)应充(chōng)裕的预期基本一(yī)致。天气(qì)情(qíng)况有(yǒu)所好(hǎo)转(zhuǎn)，马来西亚与印尼步入增产(chǎn)周期，供应增加而出口需求较(jiào)差，未来产地存在累(lèi)库预(yù)期。与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，国际豆粽FOB价差处于(yú)历史极低负值，棕(zōng)榈油价格丧失竞争(zhēng)优势(shì)，在(zài)豆(dòu)油、菜油未来存在集中(zhōng)供应压(yā)力的情况下，棕(zōng)榈油长期需求不容乐观。

　　“综合来看，短期利(lì)多因(yīn)素对盘面有一定支撑，价格或(huò)以区间调整为主。长期来看，棕榈(lǘ)油将逐渐(jiàn)演变(biàn)为供强(qiáng)需弱格局，叠(dié)加全球宏观经(jīng)济环(huán)境(jìng)偏弱，价格重心或逐步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 祈使句例子英语，祈使句例子10个