A股“股王”之争进入白热化阶(jiē)段(duàn)，中国移动股(gǔ)价(jià)周中(zhōng)创历史新(xīn)高(gāo)，一度从独占(zhàn)A股(gǔ)市值榜首近3年(nián)的(de)茅(máo)台手中抢(qiǎng)下“A股之王”的光环(huán)，引发市场(chǎng)热议。截至周五收盘，茅台最终以微弱优势(shì)反(fǎn)超，但(dàn)地位已岌岌可危。值得注意的是，因中国(guó)移动在A+H两(liǎng)地上(shàng)市，若(ruò)按其A股股本计算则不过(guò)是(shì)一场计算上的乌(wū)龙(lóng)，但若均按照A股股价等(děng)数据计算，则其总市(shì)值一度达2.19万(wàn)亿元，超越茅台成为“市值王”。

　　拉长时间(jiān)看(kàn)，在数字经(jīng)济、信(xìn)创、中特估、人工智能(néng)等(děng)一系列热点催化下，中(zhōng)国移动今年股价累计最大涨幅(fú)已近60%，自(zì)去年上市以来最近(jìn)一年股价累(lèi)计最(zuì)大涨幅接近翻倍(bèi)，而茅台(tái)股价则几乎仅(jǐn)在原地踏步。有市场(chǎng)人士认(rèn)为，中国移动和茅台这场股王宝座的争夺(duó)可能揭示(shì)着(zhe)A股未来的(de)发展趋势。

　　▌A股(gǔ)股(gǔ)王变(biàn)迁启示(shì)录：消(xiāo)费回(huí)潮卷出白酒泡沫 数字经(jīng)济时代带(dài)来(lái)预备新股(gǔ)王(wáng)

　　A股(gǔ)总市值榜首之争(zhēng)，向来是(shì)市场关注焦点，回(huí)顾历史来看，最近(jìn)香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗十多年(nián)来股王变(biàn)迁的背后似(shì)乎也反应着(zhe)国内经(jīng)济趋(qū)势(shì)和产业价值(zhí)的变化(huà)。

　　回溯(sù)2007年中国石油(yóu)登陆(lù)A股(gǔ)时，市值一度超过8万(wàn)亿人(rén)民币。不仅(jǐn)稳居A股第(dì)一，甚至登顶全球资(zī)本(běn)市场市值(zhí)之首(shǒu)，得(dé)益(yì)于当时基建大发展(zhǎn)时期，中石油在股(gǔ)王(wáng)的(de)位置上稳坐(zuò)了(le)八(bā)年(nián)，直到(dào)2015年香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗工商银行依(yī)托(tuō)当年互联网金融(róng)牛市成为新锐股王。再后来，随着我国在(zài)2018年进入消费(fèi)牛市(shì)，开启了此后三年的消(xiāo)费白马(mǎ)股大牛市，也成就(jiù)了(le)如今贵州茅台股王的A股传奇。

　　（图片来源：格隆汇、勾股大数据(jù)；资(zī)料来源(yuán)：微信公众号市值观察4月(yuè)17日文章《谁(shuí)是(shì)A股之(zhī)王？》）

　　而(ér)最近两年，虽然茅台(tái)仍(réng)一直(zhí)稳稳领(lǐng)跑，但在高端白酒的高估值泡(pào)沫下，以及今(jīn)年春(chūn)节后白(bái)酒行业(yè)的(de)终端动销几乎并未达到预期，整(zhěng)个白酒板块经历回调(diào)，公(gōng)司股价也(yě)现大(dà)幅下跌。近(jìn)日，中国移动的突(tū)然(rán)崛(jué)起更是开始(shǐ)对其王位发出(chū)了挑战。

　　市场分(fēn)析指出(chū)，中国移动一度超越贵州茅台市值这一(yī)历史性事件背(bèi)后，除了离不开国家政(zhèng)策持续推进的数字经济，与最近爆火的(de)人工(gōng)智能两大概念加持，还有来自于“中特估”这个新概念的强力催化。

　　具(jù)体来看，根据数据显(xiǎn)示(shì)，当(dāng)前美股市值前十的上市公司(sī)中，苹果、微软、谷歌、亚马逊、英伟达、特斯拉、META均为科技股。有分析认为，科(kē)技进步已(yǐ)成提升(shēng)生产力的重要因素，二级市场(chǎng)对科(kē)技企业(yè)的(de)态度能一定程度显(xiǎn)示(shì)出科技企业的竞争力强度。因此(cǐ)，以中国移动为代表(biǎo)的(de)科技股“逼(bī)宫”以贵州茅台(tái)为代表的消(xiāo)费股(gǔ)似乎也预示着市场中的积极现(xiàn)象。

　　目前，在我国经(jīng)济逐渐向数字化(huà)深度转(zhuǎn)型的(de)背景下，实力强劲并实现华丽转身的中国(guó)移动，已经逐渐成引领中国经济潮流(liú)的主力军。信达证券研报表示，公司作(zuò)为国企(qǐ)数字经济担当，积极(jí)布局云计(jì)算、IDC、工(gōng)业(yè)互(hù)联网等创(chuàng)新(xīn)业务(wù)，伴随(suí)算力网络的进一步(bù)发展，将拉动(dòng)底(dǐ)层云计算业务的需(xū)求，公司(sī)具备(bèi)较强的 IDC/云计算业务能力，正(zhèng)在从传统管道运营(yíng)商(shāng)向数字科技领军企业加快(kuài)跃(yuè)迁升级，有(yǒu)望首先迎来估值重塑(sù)机遇(yù)。

　　同时，从估值修复情况来看(kàn)，根据光大证券(quàn)4月(yuè)15日研报显示，2022年底以(yǐ)来，截至4月13日，三(sān)大运(yùn)营商股价涨幅均超过20%，其中中国电信涨(zhǎng)幅达62.3%，中(zhōng)国(guó)移(yí)动涨幅达40.5%；三(sān)者估值分别修复至1.61、1.18、1.44倍(bèi)，已(yǐ)显(xiǎn)著高(gāo)于近五年区间(jiān)平均PB（LF）。以中(zhōng)国(guó)移动为代表(biǎo)的三大(dà)运营(yíng)商板块，借助(zhù)“央企低估值(zhí)+数字经济”成为率(lǜ)先修复的(de)板(bǎn)块。

　　▌中国移动的新魔法(fǎ)能否(fǒu)打破(pò)“茅台魔咒”？

　　与(yǔ)此同时，还有另一个故事引发市场热议。即很长一段(duàn)时间以(yǐ)来，A股市(shì)场一直流传(chuán)着“茅台魔(mó)咒”的传说，即大多股价超(chāo)过茅(máo)台的上市公司，在(zài)风光散尽之后往往下场都不(bù)太好。本次(cì)中国移动直接在市值上(shàng)超越茅台，结果(guǒ)是否会不(bù)一(yī)样呢？

　　回看那些(xiē)中了“茅台(tái)魔咒(zhòu)”的A股上(shàng)市公司(sī)，有同样中字头(tóu)的中国(guó)船舶，其(qí)在(zài)2007年依托船舶(bó)业景气度提(tí)升，股价超越茅台并(bìng)一度突(tū)破300元/股，但好景不长，在2008年金融危机爆发、船舶业跌入冰点后极速(sù)缩水至30元(yuán)附近，至今(jīn)中国船舶股价维持在24元左(zuǒ)右(yòu)。此(cǐ)外，海普瑞、神州(zhōu)泰岳、安硕信(xìn)息、中文在线、全(quán)通教育(yù)等(děng)多(duō)家公(gōng)司股价均(jūn)超越(yuè)茅台，但(dàn)最后的结果不是业绩暴雷就(jiù)是股价毫无原因跌跌不(bù)休(xiū)。

　　可(kě)以看出的(de)是，上述(shù)公司的陨落(luò)大部分(fēn香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗)主要是由(yóu)于行(xíng)业景气度变化以及股市景气度无法(fǎ)维持(chí)。而茅(máo)台(tái)凭借其产(chǎn)品稀(xī)缺性(xìng)以及长(zhǎng)期稳稳增长的利润，最终(zhōng)一次次(cì)甩开这些曾(céng)经(jīng)短暂(zàn)领先者(zhě)。对于一家(jiā)企业股价能否持续(xù)上涨以及维持高位(wèi)，市场普遍观点还是认为，实际(jì)需(xū)要看公司(sī)的基(jī)本面。

　　那么，一向有着“印(yìn)钞机”之称，营(yíng)收规模超茅台约7倍的中国(guó)移动，为什么(me)此前市值(zhí)却(què)一(yī)直不如茅台呢？

　　对此，有分析认(rèn)为，大致归结为两个重要原(yuán)因(yīn)。一方面，茅台越卖越贵，但话(huà)费越交(jiāo)越少(shǎo)。在市(shì)场化(huà)的作(zuò)用下，一瓶茅台已经(jīng)冲上3000元左(zuǒ)右(yòu)的高价，而中国移动虽掌握着(zhe)大把(bǎ)的通信类资(zī)源，但作为央企(qǐ)需要(yào)承担“提速降费”的责任，也就不能无拘束(shù)地涨(zhǎng)价。另一方面即是成(chéng)本方面的问题，中国移动本质作为通信基(jī)础设施(shī)企业，需要持(chí)续不(bù)断的建(jiàn)设投入，从2G到5G，其近十(shí)年资本开支合计(jì)1.82万(wàn)亿元。相比之(zhī)下，茅台(tái)就像一门(mén)“躺赢”的(de)生意，基(jī)本不需要如此沉(chén)重的(de)资本开支，也不需要面临追(zhuī)赶(gǎn)最(zuì)新(xīn)技术的(de)焦虑(lǜ)。

　　因此，从财务数据可以(yǐ)看出(chū)，中(zhōng)国移动今年一季度(dù)的营收是茅台的8倍，但净(jìng)利润却差别不大，销售毛利率(lǜ)更是有着(zhe)一个24%另一个(gè)92%的巨大(dà)差别。

　　不过，近期(qī)来看，一(yī)系(xì)列(liè)信号表明中国移动可能正在(zài)迎来一些变化。

　　随着(zhe)5G建设高(gāo)峰期的结束，中国(guó)移动(dòng)此(cǐ)前表示(shì)，2022年是三(sān)年投资高峰(fēng)的最后(hòu)一年，2023年起资(zī)本开支不再(zài)增(zēng)长，2023年计划资本开支1832亿元同比下(xià)降20亿元，同比下降1.1%，全年营收则(zé)可(kě)突破1万亿元。据业内人(rén)士测算，这意味着届(jiè)时(shí)全年资本开支占收入比重将低(dī)于(yú)18%，创下2007年以(yǐ)来的(de)新低。

　　同(tóng)时(shí)，更加(jiā)重要的是(shì)，随着移动互(hù)联网进入下半场，行业重(zhòng)心已转向(xiàng)产(chǎn)业互联网和智能化，中国(guó)移动加速(sù)转(zhuǎn)型下正在抓紧机遇。信达证(zhèng)券研报表(biǎo)示，中国移(yí)动数字化转型收入“第(dì)二曲线”不断攀升(shēng)，去年(nián)公司数字化(huà)转型收入对主营业务收入增量(liàng)贡献(xiàn)达到79.5%，占主营业务收入比提(tí)升至 25.6%，成为公司(sī)收入(rù)增长的(de)第(dì)一驱动力(lì)。此(cǐ)外，公司移(yí)动云收入规模实现新跨越，去年移(yí)动云(yún)收(shōu)入达(dá)到503亿元(yuán)，同比增长108.1%，连续三年实现翻倍暴涨(zhǎng)，综合(hé)实力迈入(rù)国内业界第一阵营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗