国内(nèi)“五一”假期来了，但海外(wài)市场(chǎng)风险依旧(jiù)不容忽视(shì)。在美国多(duō)项重要经济数据出炉(lú)后(hòu)，美联储(chǔ)也将召开5月(yuè)议息会议(yì)，市场普(pǔ)遍预期将继续加息25BP。在利情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗好利空消息交(jiāo)织下，节(jié)后市(shì)场走势将(jiāng)如何演(yǎn)绎？

　　美(měi)国第一共和银行(xíng)股价已累计下(xià)跌(diē)90％以上

　　截至周五收盘(pán)，美国第(dì)一共和银行(xíng)的股价收跌43.2％，盘中一(yī)度(dù)腰斩，且多次触发停牌，原因(yīn)是达(dá)成(chéng)救助协议以维持(chí)该银行(xíng)运营(yíng)的希望在变(biàn)得(dé)渺茫。该股(gǔ)今年已(yǐ)下跌(diē)90％以上。消息人士称，该银行很有可能会被美国联(lián)邦储(chǔ)蓄保险公司（FDIC）接管。

　　根据美媒报道，自美国(guó)第一共(gòng)和银行公(gōng)布(bù)其第(dì)一季度存(cún)款(kuǎn)下降40.8％至(zhì)1045亿美元后，该(gāi)银行股价在(zài)接(jiē)下(xià)来的两天内下跌(diē)超(chāo)过60％，创下历(lì)史新低(dī)。目(mù)前包(bāo)括来自(zì)美国联邦储蓄保险公司、财政部和美联储的官员正(zhèng)在与(yǔ)其他(tā)银行进行协调(diào)会议，为(wèi)第(dì)一共和(hé)银行制定救助(zhù)计划。

　　美联储反省硅谷银行倒(dào)闭，寻求(qiú)大范围加(jiā)强银行规管

　　在当(dāng)地(dì)时间4月28日公布的内部审查(chá)报告中，美(měi)联(lián)储承认，对于上月硅谷银行的倒(dào)闭案，美联储难辞其(qí)咎，倒(dào)闭既(jì)源(yuán)于该行自身(shēn)风(fēng)险管理(lǐ)薄弱，也和(hé)美联储(chǔ)的审查督导行动(dòng)拖沓有关。

　　美联储(chǔ)认为，银行业审查员未能采(cǎi)取有(yǒu)力行(xíng)动解决硅谷银行(xíng)越(yuè)来越多(duō)的问题。美联储负(fù)责金融(róng)业监管的副主席巴尔（Michael Barr）在报告中称，审查员未能充分(fēn)认识(shí)到，随着硅谷(gǔ)银行的(de)规(guī)模扩大(dà)、复杂性增(zēng)加，该行(xíng)变得(dé)有多(duō)么不堪一(yī)击。他们(men)的(de)确发现了风险，却没有采取足够的措(cuò)施，保证(zhèng)该行足够迅速地解(jiě)决问题(tí)。

　　报告中，巴尔总结硅谷银行倒(dào)闭有四大成因，其(qí)中(zhōng)三(sān)点都和(hé)美联储监管不力有(yǒu)关。他说，美联储监管者的错误部分源于，特(tè)朗普执政(zhèng)时的(de)金融业(yè)改革(gé)普(pǔ)遍放松(sōng)了对中等(děng)银行的规管(guǎn)。

　　巴尔还(hái)提到，美(měi)联储的文化转变似(shì)乎(hū)导致联储的(de)监管变(biàn)得更(gèng)宽松。这些变化(huà)体现在(zài)降低标准(zhǔn)、增加复杂性，以及(jí)监管方式不够自信果(guǒ)断，它们(men)阻碍了有效(xiào)的监管。

　　美联(lián)储认为，其银(yín)行业审查员已经确定了硅谷(gǔ)银行存在导致(zhì)其倒闭的一大问题——利率相关风险(xiǎn)，但美联储自身的流(liú)程“过于审慎”，侧(cè)重在采取行动以前累积(jī)过多的证据。

　　美联储(chǔ)的数据显(xiǎn)示(shì)，截至倒闭时(shí)，硅(guī)谷银行收到31项监(jiān)管(guǎn)机构的公开审查报(bào)告或警告，数量是(shì)其他银行的三倍。报告(gào)称，随着硅谷银行壮大(dà)，近些年美联储(chǔ)忽视了范围(wéi)更广(guǎng)的问题，比如该行多年来(lái)一直突破内(nèi)部风险限制，其采用的流(liú)动性(xìng)指标(biāo)却显示，存款基础稳(wěn)定，其利率相关风险还(hái)被(bèi)评为令人满意。

　　巴尔透露，美联储将重新审查，适用于(yú)资(zī)产超过千亿(yì)美元银行的一(yī)系列(liè)规定，包(bāo)括压力测试(shì)和流动(dòng)性要求，将(jiāng)重新评(píng)估(gū)，怎(zěn)样(yàng)监督和监管一家银(yín)行对利(lì)率流(liú)动性风险的风控。

　　巴尔(ěr)说，硅谷银行倒闭表明，需要对范(fàn)围(wéi)更广(guǎng)泛的(de)银行强化适用的标(biāo)准，联储应考虑，让更大范围(wéi)的银行适用标准和的流(liú)动性规定。他呼吁，重新(xīn)评估，对于超(chāo)过(guò)25万美(měi)元联邦(bāng)保(bǎo)险上限的银行(xíng)存(cún)款，监管方的处理方(fāng)。

　　巴尔认为，美(měi)联储应要求(qiú)更广(guǎng)泛的银行考虑到可出售证券的未实现损(sǔn)益(yì)，以便让银行的资本要求(qiú)更好地匹配(pèi)其财务状况和风险。他暗示，对资(zī)本规划(huà)和(hé)风险管理不足的(de)公(gōng)司(sī)，美联储可能增加资本(běn)或流动性的要求(qiú)，或(huò)者限制(zhì)股(gǔ)票(piào)回购(gòu)、股(gǔ)息支付或高管(guǎn)薪(xīn)酬。

　　美总统拜(bài)登批准(zhǔn)内华达州和佛(fú)罗里达州重大(dà)灾难声明

　　据(jù)央视新闻(wén)消息，根据(jù)美(měi)国白宫(gōng)当(dāng)地时间4月28日的声明，美国总统(tǒng)拜登批准内华达(dá)州重大灾难声明，他下令为3月8日至3月19日期间受冬(dōng)季风暴影响的(de)地区提供联邦(bāng)援助。

　　此外，拜登(dēng)还于27日(rì)晚批准佛罗里(lǐ)达州重大(dà)灾难(nán)声明，他下令为4月(yuè)12日(rì)至(zhì)4月14日期间受(shòu)严重风暴影响的地区提供(gōng)联邦(bāng)援(yuán)助(zhù)。

　　联邦援助资金可在成本分担的基础上提供给州政府和符合条件(jiàn)的地方政府以及某些私(sī)人非(fēi)营(yíng)利组织，用于受灾害(hài)影(yǐng)响地区的应急和修复工作(zuò)。

　　欧盟(méng)与(yǔ)波兰等五国就乌克兰农产品相关(guān)事宜达成(chéng)原则(zé)性协议

　　据央视新闻消息，当地(dì)时间28日，欧盟(méng)委员会执行副主席东(dōng)布罗夫(fū)斯基斯(sī)对外(wài)宣布，欧委会已与保加利亚(yà)、匈牙利、波兰、罗马尼亚和斯洛伐克就乌克兰(lán)农产品相关事宜(yí)达成(chéng)原则(zé)性协议(yì)。

　　东布罗夫斯基斯表示，欧盟已(yǐ)采取行动解决欧盟成(chéng)员国(guó)和乌克兰农民的担忧。具体措施包括推动波兰、斯洛(luò)伐克、保加利亚等国撤(chè)回(huí)针对(duì)乌(wū)农产品的单边(biān)措施。从(cóng)欧盟层面对小麦、玉米(mǐ)、油菜籽、葵花(huā)籽等4种农产(chǎn)品(pǐn)实施(shī)保障措施。为5个受影(yǐng)响(xiǎng)的成(chéng)员国(guó)农民提供1亿(yì)欧元的(de)一揽子支持。此外(wài)，欧(ōu)盟将(jiāng)继续推进包括葵花籽(zǐ)油(yóu)等产品的(de)倾销调查。欧盟(méng)将进一步确保乌克兰农(nóng)产(chǎn)品通过欧盟(méng)通道出口(kǒu)到其他国家。

　　美国滞胀困境(jìng)：经济继续(xù)放缓，通胀依旧高企

　　4月28日，美国商务部最新公布的数据显示，美国3月(yuè)核心PCE物价指数同(tóng)比上升4.6％，预估为4.5％，前值为(wèi)4.6％。同(tóng)时美国3月核心PCE物价指数环比上涨0.3％，与市场预期及前值持平。

　　据(jù)悉，剔除(chú)食品和能源(yuán)的核心PCE物(wù)价指数是美联(lián)储青睐的通胀指标之一。此次公布(bù)的数(shù)据(jù)再度(dù)印证了美国通胀的居高不(bù)下(xià)，这加大(dà)了美联储5月再次加(jiā)息的(de)可能(néng)性。报告公布(bù)后，美国短期利(lì)率期货(huò)小幅(fú)下跌，反映出5月份加(jiā)息25BP的(de)可能性(xìng)约为90％。

　　就在(zài)此前一(yī)天，美国商(shāng)务部公(gōng)布的一季度美国宏观经济数(shù)据显示(shì)，美国一季(jì)度GDP同比仅增长1.1％，大幅不及市场预期的2％，且增(zēng)速较前(qián)值2.6％显著放(fàng)缓。而同日(rì)公布的一季度核心PCE物价指数年化环(huán)比初值升至4.9％，超出市场预期的4.7％及前(qián)值4.4％。

　　一德(dé)期货宏(hóng)观贵金(jīn)属分(fēn)析师张晨向期货日报记者表示，上述(shù)数(shù)据显示出美国经(jīng)济放缓(huǎn)但通胀水平依旧高企的滞胀特(tè)征。不过，从美国GDP折年数同比数(shù)据(jù)来看(kàn)，他认为一季(jì)度1.6％的增速较去年四季度0.9％的增速(sù)出现明显回暖，显示出美(měi)国经济虽有放缓，但韧性尚存。

　　“一季度美国GDP数据超预期放缓，坐实了市场对于(yú)美国经(jīng)济衰退(tuì)的忧虑，再加上目前欧美银行信用危机的(de)尾(wěi)部效应(yīng)持续存在(zài)，金(jīn)融不(bù)稳定(dìng)叠(dié)加经济景气下滑(huá)，一定程度上削弱了美联(lián)储货币政策的紧缩预期，同时增加了下半年(nián)美(měi)联(lián)储(chǔ)降息(xī)的预期。”中(zhōng)信建投期货宏观(guān)贵金属分析师(shī)罗亮认(rèn)为(wèi)。

　　不(bù)过(guò)，他也表示，由于反映核心个人消费支出在内的一季度PCE通胀(zhàng)数据持续上升，再加(jiā)上周五晚间公布(bù)的3月核心PCE数据(jù)也(yě)偏强，因此(cǐ)美联储5月份(fèn)加息基本不存在悬念，此(cǐ)次(cì)GDP数据更多影响(xiǎng)的(de)是年中美联(lián)储(chǔ)的政(zhèng)策变化。

　　5月加(jiā)息或(huò)“板(bǎn)上钉钉”，此次会(huì)议(yì)还需关注什么(me)？

　　金瑞期货(huò)宏观贵金属(shǔ)分析师(shī)吴梓杰认为，当前美联(lián)储货(huò)币政(zhèng)策面临抑制通胀以及(jí)宏观审慎(shèn)两难(nán)的抉择。随(suí)着此前银行业危机的爆(bào)发以及(jí)一季度经济的回落(luò)，美国当(dāng)前经济的脆弱性(xìng)以及(jí)下行压力已经(jīng)持续增加，但是一(yī)季度(dù)核心PCE同样大幅(fú)超过(guò)预期，显示(shì)出核心通胀黏性超预期(qī)。

　　“对(duì)于美联(lián)储(chǔ)来说，这(zhè)意(yì)味着(zhe)进行政策选择(zé)时不得(dé)不更加慎(shèn)重。”吴(wú)梓杰预计，美联储5月大(dà)概(gài)率将会保持(chí)加息25BP的节奏，但在记者会上(shàng)鲍威尔表态或将更(gèng)加注重安抚(fǔ)市(shì)场(chǎng)情绪，强调(diào)对宏观(guān)风险的(de)把(bǎ)控，且对未(wèi)来加息的(de)态度或将(jiāng)更加谨慎。

　　张晨认为，目前(qián)市场(chǎng)已经(jīng)对美联储5月加息25BP作出了充(chōng)分的计价。鉴(jiàn)于此(cǐ)次会议并无最新点阵图和(hé)经济展望公(gōng)布，因此会(huì)议重点(diǎn)在于(yú)利率决议声明及鲍威尔的(de)会后发(fā)言两方面。其中，在(zài)决(jué)议(yì)声明方面，可重点观察措辞调(diào)整变化情况，特别是能(néng)否出现“停止加息”相(xiāng)关暗示(shì)。而在会(huì)后的新闻发布会上，需(xū)要重点关注鲍威尔对于经济与通胀(zhàng)前景、后(hòu)续(xù)货币政(zhèng)策以及(jí)银行(xíng)业危(wēi)机引发(fā)的信贷收缩等方面的观点论述。特别是如果出现“停止加(jiā)息(xī)”等明显鸽派暗(àn)示，则无(wú)论对(duì)于(yú)商品市(shì)场还是权益市(shì)场(chǎng)而言，均构成短期(qī)提(tí)振(zhèn)。

　　罗亮(liàng)认(rèn)为，此(cǐ)次(cì)美联储会议需要关(guān)注(zhù)三个方面：一(yī)是考虑到通胀的顽固(gù)性，美(měi)联储是否会(huì)透露(lù)其(qí)愿(yuàn)意容(róng)忍更高水平的通胀(zhàng)；二(èr)是美(měi)联储对于目前金融以(yǐ)及经济风(fēng)险的判断，到底(dǐ)是短(duǎn)期风险还是长期风(fēng)险(xiǎn)；三(sān)是美联(lián)储未来的货(huò)币(bì)政策预期，比如是否透(tòu)露下(xià)半年将降(jiàng)息或者不降息。

　　他认为，如果美联储(chǔ)依(yī)然偏鹰派，则预期风(fēng)险资(zī)产将继续(xù)回调，美债利率(lǜ)曲线会加深(shēn)倒挂(guà)的程度，对市场而言偏负面；如果美联(lián)储偏鸽派(pài)，那市场(chǎng)风险偏好会再度上升，美元指(zhǐ)数预计(jì)显著下行，贵(guì)金属将(jiāng)领(lǐng)涨资产。

　　吴(wú)梓杰表示，由于当前(qián)市场对5月加(jiā)息25BP已(yǐ)经计价较为充分，预(yù)计(jì)加息(xī)结果不会(huì)引(yǐn)起市场(chǎng)较大(dà)波动，但是对于6月及以后偏鹰(yīng)的(de)政策预期交易依旧不足。因此，他认为本次(cì)会(huì)议上需要重点关注美联储声明以及鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)在(zài)记者会上(shàng)对未来政策(cè)路径的展望。“尤其是如果美联储(chǔ)意外偏鹰，比如表(biǎo)现出了6月仍(réng)将加息的倾向(xiàng)，则市场或将面(miàn)临较大的冲击(jī)，相关风险资产有意外下(xià)跌的风险。”他说。

　　贵(guì)金属市(shì)场面临涨跌两难局面(miàn)

　　近期美(měi)元(yuán)指数持稳，贵金属(shǔ)行情(qíng)则表现乏(fá)力。张晨认(rèn)为，4月以来，欧美(měi)银行业(yè)风险(xiǎn)事(shì)件溢出影响(xiǎng)逐(zhú)渐减(jiǎn)弱，市场对于美(měi)联储货币政(zhèng)策(cè)迅(xùn)速转向(xiàng)的乐观预(yù)期出现一定修正，贵金属市场出现高位振荡调整，但总体回调幅(fú)度(dù)有限。

　　当下(xià)来看，他认为贵金(jīn)属市场在利(lì)多(duō)、利空因素(sù)间(jiān)来(lái)回拉扯。利(lì)多因(yīn)素方面，美联储加息临近尾声，对贵(guì)金属价格的压(yā)制边际减弱(ruò)。同时，美国经济前景黯淡，债(zhài)务上限悬而未(wèi)决以及银(yín)行业风险(xiǎn)事件(jiàn)余波反复，不断(duàn)激发市场避险情绪(xù)。从更为宏情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗观的(de)角度来看，全球(qiú)“去美元化”方兴未艾，各国央行强化黄(huáng)金(jīn)资产储备功能，使得央行“购金潮(cháo)”经(jīng)久不息。上述种种(zhǒng)因(yīn)素均对(duì)贵金(jīn)属价格形成支撑。

　　而利空因素(sù)主要是，市场和美(měi)联储对于后续货币政(zhèng)策(cè)之间的预期差，以及(jí)美国经(jīng)济层面的韧性犹(yóu)存。“特别(bié)是就业市场尽管过热(rè)态势有所缓(huǎn)和，但无论是新增非农就业人数还是失业率(lǜ)指(zhǐ)标，还远未触及经济衰(shuāi)退(tuì)以(yǐ)及美联储货币政策转向(xiàng)的阈值(zhí)区(qū)间，这(zhè)极有可(kě)能造成通胀回归波(bō)折反复，进(jìn)而引发(fā)美联储货币政策前景预期(qī)摇摆(bǎi)。”他说。

　　他预计，在5月美联(lián)储(chǔ)议(yì)息(xī)会议落地后的一段时间内，市(shì)场(chǎng)仍(réng)然(rán)会延续上述的修正走势(shì)，美联储还需(xū)在(zài)更多数据指引以及银行风险事件(jiàn)落(luò)地后，再(zài)相机作(zuò)出政策调(diào)整，而在此(cǐ)之前预计仍(réng)会延续当前“走一(yī)步看一步”的决策思路。而(ér)市场对于年内降息的乐观预期的修正空间犹存。

　　罗亮认为，目前贵金属市(shì)场的逻辑有(yǒu)两条主线(xiàn)：一(yī)是美国经(jīng)济是否会陷入(rù)衰退，二是(shì)全球(qiú)贸(mào)易结(jié)算体系下美元的趋势压(yā)力。“过去20年，贵金属价(jià)格(gé)主要锚定的是美债实际利率的变(biàn)化，但是最近这种(zhǒng)联(lián)系正在脱钩，央行购(gòu)金以及(jí)美元结算体系的变化使得(dé)贵金(jīn)属(shǔ)获得了越来越(yuè)多(duō)的金融溢(yì)价。”整体(tǐ)来看(kàn)，他认(rèn)为目前(qián)贵(guì)金属多(duō)头驱动的逻辑还没结束，且近期的表现也是易(yì)涨难跌。从资(zī)产配置的角度来看，仍(réng)推(tuī)荐将(jiāng)贵金属作为(wèi)多(duō)头配置。

　　“当前贵金(jīn)属市(shì)场(chǎng)已经表(biǎo)现出了一定(dìng)程度(dù)的(de)易涨难(nán)跌。”吴梓杰表示，一(yī)方面(miàn)，美(měi)国经济下行以及欧美银(yín)行(xíng)业风险带(dài)来的(de)避险情绪对贵金属价格(gé)仍(réng)有一定支撑，但边际减弱；另(lìng)一方面(miàn)，美国通胀高位带(dài)来的加(jiā)息预(yù)测，未能对贵金(jīn)属形成有力的回(huí)落压力。因此，他预计(jì)贵(guì)金属(shǔ)市场(chǎng)整体(tǐ)仍以(yǐ)高位振(zhèn)荡为主，在(zài)基(jī)准假设下，贵金属交易(yì)主线将回归通(tōng)胀(zhàng)逻辑。他认(rèn)为，当前市场对于美(měi)联储(chǔ)降息(xī)的预期仍大幅领先(xiān)美(měi)联(lián)储的官方(fāng)预期，预计(jì)在高通(tōng)胀压力(lì)下，市(shì)场对降息预期(qī)的(de)修正(zhèng)或(huò)将带来金银价(jià)格的进一步回调。

　　市场人(rén)士(shì)提示，随着国内“五一(yī)”长假开启(qǐ)，还须(xū)警惕海(hǎi)外市场(chǎng)风险。

　　罗亮表示，近期(qī)宏观(guān)市场关键数据(jù)较多，导致市场情绪波澜起伏，同时(shí)基本面因(yīn)素也多空交织，海外市场容易出现巨(jù)幅波动(dòng)。同(tóng)时，国内(nèi)“五一”假期结(jié)束(shù)后，市场将直(zhí)面美联储5月利率(lǜ)决议落地，他预(yù)计美(měi)联储会议结果或将偏鸽，因此推荐节后逐渐增加(jiā)风险(xiǎn)资产(chǎn)的头寸(cùn)。

　　“鉴于国(guó)内‘五一’假期(qī)跨越(yuè)5月(yuè)美(měi)联储(chǔ)议息会议(yì)等重要事(shì)件(jiàn)，加之银(yín)行业危机及(jí)债务(wù)上限问题悬(xuán)而未(wèi)决，投资者要(yào)防止过分押注引发的风险。假(jiǎ)期后可关注贵金属回落企(qǐ)稳情况，可以逢(féng)低布局(jú)多单。”张(zhāng)晨表示。

　　吴梓杰也(yě)表(biǎo)示，由于国内“五一(yī)”假期恰逢海外(wài)美联储会议这(zhè)一关键时间节点，投资者(zhě)若保(bǎo)留头寸过节，则(zé)要保持(chí)头寸(cùn)有(yǒu)足够(gòu)安全边(biān)际，以(yǐ)防“黑(hēi)天鹅”事件带(dài)来冲击。他表(biǎo)示，节后(hòu)贵(guì)金(jīn)属(shǔ)或将迎来更加明确的(de)方(fāng)向性行(xíng)情，可根据美联储议(yì)息会议给(gěi)出的指引(yǐn)，对贵金(jīn)属进行相应布局(jú)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗