北交所(suǒ)开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐(fá)不断推(tuī)进，除了推(tuī)出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数基金(jīn)、北交所主(zhǔ)题基(jī)金、“专精(jīng)特新”主题基(jī)金外，存量(liàng)产品(pǐn)也(yě)加(jiā)大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随(suí)着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司(sī)表现良(liáng)好，叠加较低的估值水平，公募(mù)基(jī)金等(děng)专(zhuān)业投(tóu)资者积极挖(wā)掘北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资机遇(yù)，投向北交所的意愿(yuàn)也在增加。从长期投资(zī)的(de)角度看(kàn)，北交所股票处(chù)于投资相(xiāng)对早期阶(jiē)段，更(gèng)具成(chéng)长空间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形(xíng)冠军和科技(jì)、制造等行业，长期投资价(jià)值(zhí)受(shòu)到公募资金的(de)青睐(lài)。

　　新(xīn)基(jī)金公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次(cì)新基金公告可投资(zī)于北京证券交(jiāo)易所上市股票，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基(jī)金产(chǎn)品外，还有华商、中庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀(què)基(jī)金等多家基金(jīn)公司(sī)也发(fā)布公告(gào)称，北交(jiāo)所上市股票(piào)是国内依法(fǎ)发行(xíng)上市的股票，属于基金法规(guī)定的“上市(shì)交(jiāo)易的股票”。在(zài)遵守基金合同(tóng)所规(guī)定的投资(zī)目标(biāo)、投资(zī)策略、投资(zī)范围、资(zī)产配置比例、风险收益特征和相关风险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基(jī)金可参与北(běi)交所股(gǔ)票的投资(zī)。旗下(xià)新增基(jī)金如果符合基金合同(tóng)的有关规(guī)定，亦(yì)可投资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基(jī)金(jīn)之所以(yǐ)密(mì)集公告可投北交所(suǒ)，一(yī)方面表明专业投(tóu)资机构(gòu)敏锐地发现了(le)北交所相关股票潜在(zài)的投资机会，开始加大(dà)布局力度；另一方面(miàn)，北交所上市公司(sī)是除(chú)沪深两市(shì)以外国内最优质公司的代(dài)表(biǎo)，许多标的当(dāng)前估值水平偏(piān)低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面从持(chí)仓数(shù)量和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募参(cān)与北(běi)交(jiāo)所意愿在持(chí)续(xù)增(zēng)加。另一(yī)方(fāng)面，相较(jiào)于(yú)上(shàng)证、深证，北交所上市(shì)公司数量、总体(tǐ)规模较小，流动性(xìng)较(jiào)弱，去年(nián)11月(yuè)北交所推出北(běi)证(zhèng)50指数以来，被动资(zī)金的加入使(shǐ)得整个板(bǎn)块的成交变得更加活(huó)跃(yuè)，同时，部分公司(sī)的良(liáng)好表现也使得越来越(yuè)多投资者(zhě)关注到(dào)北(běi)交所(suǒ)，自然也引来(lái)更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募(mù)基金的配置意(yì)愿，主要取决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特(tè)新领(lǐng)域的景气度。而近期北交所市(shì)场(chǎng)出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品(pǐn)出现在北交(jiāo)所公司前十大股东名单中；北(běi)交所较大规模公司(sī)去年(nián)业绩涨(zhǎng)势(shì)良好，今(jīn)年一(yī)季度盈(yíng)利表(biǎo)现继续向好；次新基(jī)金(jīn)在北交所的持股集中度高。“预计随着(zhe)后续市场流动(dòng)性的改善和创新型中小企业的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流(liú)通市值小(xiǎo)、流动性(xìng)等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公(gōng)募基(jī)金，在投资比(bǐ)例、策略上(shàng)也存(cún)在差异，但未(wèi)来会加大对北交所市场的(de)研究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫(x成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区īn)元基(jī)金表示(shì)，结合北(běi)交所(suǒ)的(de)战略定位和上市公(gōng)司“小而美(měi)”的(de)特征(zhēng)，预(yù)计次新基金投资将深(shēn)入细分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时，也可根据主板上一(yī)些成(chéng)长赛道(dào)的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏(piān)低的公(gōng)司进(jìn)行投资。在(zài)组合配置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低中小企业(yè)经营波动大(dà)的风险。此外，北交所相(xiāng)关基金也会积(jī)极参与转板、新(xīn)股发行等投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金上(shàng)述投研人士也称，我们高(gāo)度重视北交(jiāo)所投(tóu)资机会(huì)，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北交所(suǒ)主题基(jī)金，未来一方面会根据市场情况，择机发行(xíng)更多以北交所股(gǔ)票为主要投资(zī)范围的基(jī)金产品，另一方面，不(bù)排除将存量基金(jīn)产品的(de)投资范围(wéi)扩大至北交所股(gǔ)票，同时会(huì)增加(j成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区iā)研究(jiū)团队拓(tuò)展对北交所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北(běi)交所股票总市值情(qíng)况看，截至(zhì)2022年(nián)底，全(quán)市场公募基金持有北交所(suǒ)个(gè)股数量82只，达到(dào)历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资北交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司中，与新(xīn)能源行业相关的个(gè)股市值占比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，而去年下半(bàn)年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城基(jī)金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一(yī)度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震(zhèn)荡下行，目(mù)前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北(běi)交所的投资(zī)价值仍(réng)然受到公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半(bàn)的市场(chǎng)，即投资阶(jiē)段相比一级市场（股权(quán)投资）更加成熟(shú)，但对比上证(zhèng)、深证(zhèng)的大多数(shù)公司(sī)而言又(yòu)相对早期，可(kě)投资标的规(guī)模也相对更小；但从长期(qī)投资的(de)角度来说，这也意味着更大的成长空间和收益(yì)率(lǜ)预期(qī)，故(gù)我们认为北交所具备良好(hǎo)的长期投(tóu)资价(jià)值(zhí)。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺(shùn)长城基金表示，我们(men)对于具(jù)体行业(yè)没有明确的偏好，但(dàn)是整体还是比(bǐ)较看好细分行(xíng)业的、符合“专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军(jūn)：这些(xiē)公(gōng)司虽然(rán)普遍规模较小、受(shòu)到的关(guān)注度可(kě)能不高，但在其所属行业中(zhōng)拥(yōng)有较强(qiáng)的竞争力(lì)，在(zài)研发投(tóu)入的强度上(shàng)、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创(chuàng)板的(de)上市公司，而且由于(yú)市(shì)值较小，可能反而(ér)拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表(biǎo)示，从中(zhōng)长期视角看(kàn)，随着北交所交易制度的不断完善、已(yǐ)上(shàng)市企业的投资价值不断明确，以及场(chǎng)内(nèi)流动性不(bù)断(duàn)提升，势必会吸引更(gèng)多优秀(xiù)的企业、活跃的资金流入。北证50指数(shù)估值有向上修复的空间，当前配(pèi)置的(de)性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前(qián)的北交所整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点(diǎn)关注(zhù)成长赛道，尤其是具(jù)有专(zhuān)精特新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关注具(jù)有高成长性、国产化逻辑强的优质产业(yè)链(liàn)。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造(zào)两大赛道成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基金相关(guān)投(tóu)研人士也称，北(běi)交所有一大批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政(zhèng)策支持的东风和企业自(zì)身的努力，我们相信会有相(xiāng)当(dāng)体量的企业成长成(chéng)为大型企(qǐ)业，这个成长的(de)过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具(jù)备长期投资价值。“具体细(xì)分而言，我们更加看好(hǎo)电力设备、机械设(shè)备、医药生物等三个领域。”

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