为了让自己的限售股解禁后能获得(dé)好的回报(bào)，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站(zhàn)披露了一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美(měi)星董事长何德平和其配偶黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)提供资金，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价(jià)，以便(biàn)后(hòu)续(xù)自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个(gè)证券账(zhàng)户，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股优势(shì)，连续(xù)集中交易新美星(xīng)，影响(xiǎng)公司股价(jià)，合计(jì)盈利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚没合(hé)计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违法违(wéi)规，给(gěi)予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家股票

　　多(duō)人合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行政处罚决(jué)定(dìng)书披露的信(xìn)息，新(xīn)美(měi)星董事长(zhǎng)、法(fǎ)定(dìng)代表人、实际控制人何德平和他(tā)的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投(tóu)资管理(lǐ)中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价(jià)，以便何(hé)德(dé)平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够(gòu)获(huò)得(dé)好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即(jí)开始利用(yòng)控制(zhì)的证(zhèng)券账户并(bìng)联合(hé)其他市场资(zī)金在二级(jí)市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了(le)两个帮(bāng)手(shǒu)共(gòng)同合谋。他经(jīng)人介绍认识并(bìng)联合毛明土(tǔ)、李传武共(gòng)同操(cāo)纵“新美星(xīng)”；毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制各自筹(chóu)得的证券账户、资金开始(shǐ)与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在此期(qī)间，主要由(yóu)蒋维与(yǔ)毛明(míng)土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘(pán)情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更好(hǎo)地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的(de)信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账户组(zǔ)），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股(gǔ)价上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指(zhǐ)26.09个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入(rù)成交(jiāo)金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成交金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此期间(jiān)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优势(shì)、持股优势，连(lián)续集中交易(yì)“新美星”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户(hù)拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量(liàng)占市场申买量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总(zǒng)股本(běn)比例自2019年(nián)3月(yuè)5日开始超过(guò)5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流(liú)通股达(dá)到(dào)峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来说(shuō)，第(dì)一阶(jiē)段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持续(xù)大量买入“新(xīn)美星”，当日申买(mǎi)排(pái)名第一，竞价买(mǎi)入成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期(qī)末持(chí)股量(liàng)为(wèi)期初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指3.33个(gè)百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第(dì)二(èr)阶段(duàn)，2019年(nián)3月1日(rì)至2019年4月3日，账户(hù)组集中(zhōng)拉(lā)抬“新(xīn)美星”，期(qī)末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户(hù)组有两段典型的拉(lā)抬期(qī)间(jiān)：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不(bù)低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组同期申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低(dī)于卖一(yī)价或市(shì)价申(shēn)买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不(bù)含(hán)对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户(hù)组集中卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间(jiān)，涉案账户组还(hái)多(duō)次实施盘中拉抬(tái)和对倒，并反向(xiàng)卖出(chū)获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳(nà)，罚(fá)没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多点申诉(sù)意见，请求不予处罚(fá)：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操纵(zòng)动机。

　　第二，在(zài)案证据不(bù)足(zú)以证明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委(wěi)托，联合他(tā)人操纵股价，一(yī)是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵(zòng)证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而非(fēi)操纵(zòng)股价；三是(shì)蒋(jiǎng)维没有将其与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易(yì)新美星的情况告知黄(huáng)秀芳或何德(dé)平，涉(shè)案(àn)股东(dōng)名(míng)册并非黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也(yě)没(méi)有(yǒu)向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册(cè)；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就各自账(zhàng)户交(jiāo)易新美星的盈(yíng)亏分(fēn)配进行约定；五(wǔ)是蒋维账户(hù)组(zǔ)利益与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳利益并不一(yī)致，何德(dé)硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金(jīn)后部(bù)分(fēn)用(yòng)于偿还债务，部(bù)分用于非法活动，属于欺诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三(sān)，黄秀芳(fāng)不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月(yuè)25日询(xún)问笔录的合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供款项不知情、未(wèi)参与，且何(hé)德平与黄秀芳系独(dú)立法律(lǜ)主体，即便夫妻(qī)或一致行动人中一(yī)方存在不当行为，不应(yīng)推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武，及他(tā)们的(de)代理(lǐ)人(rén)也就(jiù)是否合谋、部分账户的控制关系(xì)、委托理财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复(fù)核，对当事(shì)人及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，本(běn)案(àn)为多个主体参(cān)与(yǔ)、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁链式(shì)的上下(xià)游衔接(jiē)、合作，共同完成的操纵行(xíng)为。在案证据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委(wěi)托其(qí)通过(guò)二级市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄(huáng)秀芳反馈交(jiāo)易(yì)情况；何德平(píng)知悉并参(cān)与了(le)本案行为；上(shàng)述行为(wèi)的实质是操纵(zòng)股价，并非合法理财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武有共(gòng)同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联合影(yǐng)响股价(jià)的行(xíng)动，属(shǔ)于(yú)共同操纵行为(wèi)。

　　关(guān)于违法(fǎ)期间和责任(rèn)承担(dān)，证(zhèng)监会表示，由于2018年(nián)9月26日(rì)至2019年2月14日(rì)期间(jiān)蒋维控(kòng)制的账户交易“新(xīn)美星”客观上为后(hòu)续的合谋操(cāo)纵起(qǐ)到一定程度锁仓(cāng)的作(zuò)用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公司的合作，知道(dào)蒋(jiǎng)维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买(mǎi)入(rù)“新(xīn)美星”，因此毛(máo)明(míng)土(tǔ)和李传武的(de)违法(fǎ)期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础(chǔ)上，在认定(dìng)及(jí)处罚(fá)时将(jiāng)合谋(móu)各(gè)方视为一个整体，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行为违反了(le)2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一(yī)项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所(suǒ)述(shù)的操纵证(zhèng)券(quàn)市场行(xíng)为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以(yǐ)4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明(míng)土、李传武分别(bié)罚(fá)款597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于何德平信息披露违法的(de)相关情况(kuàng)，行政处(chù)罚决定书(shū)披露，在新(xīn)美星2016年(nián)4月(yuè)上(shàng)市(shì)前，海得(dé)泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公(gōng)司80万股股份(fèn)，占新美星上市(shì)时总股本(běn)的1％。上市(shì)后，该部分股票继(jì)续由(yóu)海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日(rì)开(kāi)始减持(chí)“新美(měi)星(xīng)”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平(píng)信息披露(lù)违(wéi)法(fǎ)，何德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人(rén)不存在代持，涉案股(gǔ)份系海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海得(dé)泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借(jiè)款(kuǎn)本息。第(dì)二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重(zhòng)大性，不(bù)对投资者(zhě)决策产(chǎn)生重(zhòng)大影响，情节(jié)轻微。第三(sān)，即便认(rèn)定代(dài)持(chí)成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有(yǒu)主观过错，不(bù)应受到硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资金流水及相关(guān)银行账户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关系，代持资(zī)金(jīn)和减持所得系家庭共同(tóng)财产(chǎn)，可以(yǐ)认定海(hǎi)得泽广代(dài)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳持有新(xīn)美星股票。当(dāng)事人(rén)所提相关理(lǐ)由不具有事实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，何德平作为上市公(gōng)司实际控制人，未如实告知(zhī)上市(shì)公司上述持(chí)股情况，导致新美星在相关公告中均未披露相关情况，导致(zhì)新(xīn)美星违反(fǎn)2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》第(dì)六十三条规定，何德(dé)平的行为构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第(dì)一百九十三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》规定(dìng)，证监会(huì)决定：就信息披露违(wéi)法(fǎ)行为，对(duì)何德平给予(yǔ)警告(gào)，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

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