昨天(tiān)深(shēn)夜，美国(guó)债(zhài)务上限谈判(pàn)突然中止(zhǐ)！

　　当地时间周五(wǔ)上午，美国共和党债(zhài)务上限(xiàn)谈(tán)判代表格(gé)雷夫斯与白宫代表举(jǔ)行闭门会(huì)议，但会议(yì)开始后不久就突然离开。格雷夫斯说：白宫谈判代表实(shí)在不可理喻，目(mù)前谈判处于“暂停”状(zhuàng)态。格(gé)雷夫斯(sī)强调(diào)，他(tā)不知道双方是否会在周五或周末再次(cì)会(huì)面。

　　谈(tán)判遇阻的消(xiāo)息传出后，三大美股指集体转跌。

　　不过，美联(lián)储主席鲍威尔传出(chū)了有(yǒu)望暂停加息(xī)的鸽派信号。鲍威尔称(chēng)，银行业的压力(lì)可能影响联储(chǔ)的利率路径，若源于(yú)银行业危机的信(xìn)贷环境(jìng)收紧导致经济放缓，美联储(chǔ)可能不必让利率升到(dào)原应(yīng)有的高(gāo)位。

　　交易(yì)员目前预(yù)计，美(měi)联储6月(yuè)份加息25个基点的可能性为(wèi)22.4％，低于一天前的35.6％，与此(cǐ)同时(shí)，交易员预计(jì)美联储(chǔ)下月将利(lì)率(lǜ)维持在5％至5.25％区间(jiān)的可能(néng)性为(wèi)77.6％。晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军与美联(lián)储主席鲍威尔的讲(jiǎng)话(huà)相比，交(jiāo)易员似乎更受债务(wù)上限事态发展的影响。

　　鲍(bào)威尔讲话(huà)期(qī)间，美股跌幅收窄；美债价格(gé)跳涨、收(shōu)益率(lǜ)跳水，对利率前景(jǐng)敏感的两(liǎng)年(nián)期美债收益率迅速远(yuǎn)离他讲话(huà)前(qián)所(suǒ)创(chuàng)的两个月(yuè)来高位，一度较高位回落超(chāo)过10个基点；美元(yuán)指数刷新日(rì)低(dī)，加(jiā)速跌离周四所(suǒ)创(chuàng)的(de)3月末以来(lái)高位。鲍威尔讲话结束后，美(měi)债(zhài)收益(yì)率逐(zhú)步回升，全天攀升收官(guān)，美股和美元(yuán)的跌势未改。

　　最终，美(měi)股周五高开低走(zǒu)，受债务上(shàng)限谈(tán)判暂停拖累三大股指盘(pán)中(zhōng)转跌，道指(zhǐ)收跌(diē)约110点，纳指收(shōu)跌0.24％，标普500指数收跌0.15％。KBW银行指(zhǐ)数收跌(diē)近1％，热门中概股(gǔ)走(zǒu)势分化(huà)，蔚来(lái)涨超3％，理想、新(xīn)东方涨(zhǎng)超(chāo)1％，爱奇艺跌超5％，瑞幸咖啡、京东(dōng)跌超2％。

　　商品方(fāng)面(miàn)，有色金属大多上涨(zhǎng)，伦锌涨约2％，伦铜、伦镍也反弹(dàn)，伦铅涨近(jìn)1.9％，伦锡(xī)连(lián)涨三日。本周基本(běn)金属涨跌各异。伦镍(niè)跌超4％，在上周跌(diē)超(chāo)9％后继(jì)续领跌，和跌近3％的伦(lún)锌(xīn)连(lián)跌两周。而伦锡和伦铝都涨超2％，扭(niǔ)转三(sān)周(zhōu)连跌势头(tóu)。伦铅涨约0.9％。伦铜周(zhōu)五收盘(pán)大致持平一周前(qián)水平，都止住四周连跌之(zhī)势。

　　纽(niǔ)约黄(huáng)金期(qī)货反弹，COMEX 6月(yuè)黄金期货(huò)收(shōu)涨1.11％，报1981.60美元/盎司，本周累计下(xià)跌1.89％，创(chuàng)2月3日一周以(yǐ)来(lái)最大周跌幅(fú)，在(zài)连涨两周(zhōu)后连跌两周。WTI 6月(yuè)原油期货收跌0.43％，报71.55美元(yuán)/桶(tǒng)；布伦特(tè)7月(yuè)原(yuán)油(yóu)期货(huò)收(shōu)跌0.37％，报75.58美元/桶。本(běn)周美油累涨约2.2％，布油累涨约2.5％，均终结四周连跌。

　　北京时间今晨(chén)六点，有最(zuì)新消息称，美国白宫谈判代(dài)表已抵达会场，准备继续进行债务上限(xiàn)谈判。

　　美国国会众议院议长麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)表(biǎo)示，共和党人将于北(běi)京时(shí)间今天上午重返谈判桌，恢复债务谈(tán)判。麦(mài)卡锡称，动用(yòng)宪法第14修正案(àn)来(lái)绕(rào)开债务(wù)上限解(jiě)决不了任何问题，将(jiāng)阻止(zhǐ)拜登推(tuī)动的增加政府开(kāi)支行动。

　　值得注(zhù)意的是，美国财政部现(xiàn)金(jīn)余额(é)截至5月(yuè)18日(rì)进一步降至573亿美元(yuán)。截(jié)至5月(yuè)17日，美国(guó)财政部财政(zhèng)紧急措(cuò)施(shī)余额还(hái)剩下920亿美(měi)元。

　　鲍威尔(ěr)：美(měi)国通胀远远高于2％目标，鉴(jiàn)于信贷压(yā)力可能无需继续加息(xī)

　　当地时(shí)间(jiān)周五（北京时间(jiān)今天(tiān)凌(líng)晨），美联储主席(xí)鲍(bào)威尔(ěr)出席名为“货币政策观点(diǎn)”的(de)小(xiǎo)组讨论(lùn)。市(shì)场关注他提供的利率路径线(xiàn)索(suǒ)。

　　鲍(bào)威尔强调，“美国通胀(zhàng)远(yuǎn)远高于我们2％的目标”，若(ruò)抗通胀失败(bài)，将造成漫长的(de)痛苦。他称，FOMC“强(qiáng)有力地致力于”让通胀重返目标2％的承诺，物价稳定是(shì)经济(jì)保持强劲(jìn)的根(gēn)基。

　　但鲍威尔同时发表鸽派信号(hào)称，自己倾(qīng)向于支(zhī)持6月会议暂(zàn)不加息，而且银行业危(wēi)机(jī)导致的信贷条(tiáo)件收紧，可(kě)能意(yì)味着美(měi)联储峰值利(lì)率将低于预期(qī)：“鉴于信贷(dài)压力可能对(duì)经(jīng)济增长(zhǎng)、就业和通胀(zhàng)造(zào)成的负面影(yǐng)响，可能(néng)无需（继续）加(jiā)息至那么高的(de)水(shuǐ)平就能(néng)成功打压通胀。美(měi)联(lián)储在收紧货(huò)币政策方面已取得长足进步(bù)，政策立场现在是对经济增长具(jù)有限制性的。做(zuò)太(tài)多与做太少(shǎo)的风险正变得更(gèng)加平(píng)衡。我们(men)面临着迄今为(wèi)止收(shōu)紧政策的(de)效应(yīng)滞后，以及近(jìn)期银(yín)行业压力导(dǎo)致的(de)信贷收紧(jǐn)程度等多重不(bù)确定性(xìng)。有鉴于(yú)此(cǐ)，美联(lián)储有能力观察更多(duō)数据和未来前景的演(yǎn)变，然(rán)后再(zài)决(jué)定可能需要提高(gāo)多少利率。”

　　同时，鲍威(wēi)尔也强调(diào)季度经济预测的准确(què)度通(tōng)常存在挑战，他上述提到的观点及其能实现的程度也都(dōu)存(cún)在不(bù)确(què)定性，理由是“未来前景面临(lín)着历史性高企的不(bù)确定性”，因此(cǐ)：“FOMC尚未就货币政策应进一(yī)步收(shōu)紧多少而作出决(jué)定。”

　　有分析(xī)称，这说明银行业危(wēi)机后，鲍威尔开始释放“保持(chí)耐心”的利率路径信(xìn)号。“新(xīn)美联储通讯社”Nick Timiraos也称，鲍威(wēi)尔点(diǎn)明(míng)银行业(yè)压力(lì)将影响货币决策。

　　产业供需结构预期转(zhuǎn)弱，纯(chún)碱、玻(bō)璃连续下(xià)行

　　近期纯碱和玻璃期货持续走(zǒu)弱，昨(zuó)日纯(chún)碱(jiǎn)和玻璃期(qī)货继续深跌，盘中纯碱2306合约触(chù)及跌停(tíng)。昨日盘后，郑商(shāng)所发(fā)布公告，自2023年5月23日当晚夜盘交易时(shí)起，纯碱期(qī)货2309合约的日内(nèi)平今仓交(jiāo)易手续费标准调整为3.5元/手。

　　究其(qí)原因，宝(bǎo)城(chéng)期货研究所(suǒ)负责(zé)人闾振兴表示，主要有三(sān)方(fāng)面(miàn)：一(yī)是产业供需结构(gòu)预期转(zhuǎn)弱；二是宏观环境不乐观；三(sān)是(shì)交易者在(zài)对冲操作中将纯碱玻璃作为空头配置(zhì)。

　　玻璃(lí)、纯碱走势虽都偏(piān)弱(ruò)，但南华研(yán)究院(yuàn)能化分析师(shī)李嘉(jiā)豪认为，各自的原因并不相同。纯(chún)碱周五(wǔ)跌幅较大的主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因(yīn)在于远兴投产(chǎn)的消息面刺激，使得盘(pán)面出(chū)现较大跌幅。除此之外，本周检修量增加，库(kù)存依旧累库(kù)，可见下游(yóu)的持货意愿依旧较差。纯碱上周到港5万吨(dūn)，对供(gōng)需关(guān)系(xì)也存在一定的(de)影响(xiǎng)。在现货松动(dòng)、投(tóu)产预期、库存累库的影响(xiǎng)下(xià)，纯(chún)碱(jiǎn)价(jià)格(gé)持续下(xià)滑。

　　“而对于玻(bō)璃，主要原因在(zài)于前期(qī)（3月和4月(yuè)）需求较(jiào)旺，下游补库至环比高位。”他说，短期价格松动(dòng)，中下游的(de)备货情绪出现一(yī)定的谨慎或者恐高(gāo)的情形，因此产销出现了较为明显的(de)下(xià)滑。在现货松动、产销较弱的局(jú)面下，玻璃的价格(gé)跌幅(fú)较为明显。

　　从产(chǎn)业供需结构看，浙商期货(huò)分析师江文敏具体介(jiè)绍，纯(chún)碱(jiǎn)方面(miàn)，近(jìn)期主要市场交易(yì)点是(shì)远兴能源新增投(tóu)产(chǎn)。昨日(rì)，远兴(xīng)能源(yuán)1号线(xiàn)正式点火，新增(zēng)天然碱产能150万吨，后(hòu)续(xù)2号线(xiàn)原计划(huà)于(yú)6月点火投产，产(chǎn)能为150万吨天然碱，3A号线原计划于9月份出(chū)产品，产能(néng)为100万吨(dūn)天然碱，3B号线原计划于9月份出产品，产能为(wèi)100万吨天然碱和(hé)40万吨(dūn)小苏打。远(yuǎn)兴(xīng)能源(yuán)的天(tiān)然碱预计生产成本在1000元/吨以内。纯碱盘面(miàn)在大(dà)量新增(zēng)产能和低成(chéng)本纯碱(jiǎn)的叠加作用下(xià)持续走(zǒu)低(dī)，周五又(yòu)逢远兴能源点(diǎn)火的信(xìn)息(xī)落地，市场看空情绪高涨(zhǎng)，推(tuī)动(dòn晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军g)盘面(miàn)下跌。

　　闾振(zhèn)兴还介(jiè)绍，纯(chún)碱的供需结(jié)构(gòu)在9月会发生变化，这是市场早已(yǐ)预期的(de)，市场也已充(chōng)分(fēn)计价，这一点从9月合约的深贴水可以得(dé)到验证。在(zài)这(zhè)个供需转宽松(sōng)的预期(qī)下，产业链开(kāi)始形成负反馈，纯碱现货价格也出(chū)现崩(bēng)塌，这一点从近月合约的(de)跌幅和(hé)现货向期(qī)货回归(guī)的方式收敛基差上可(kě)以得到(dào)验证。

　　而(ér)玻(bō)璃(lí)方面，江(jiāng)文敏表示(shì)，近期市场主要交(jiāo)易点是(shì)需求转(zhuǎn)弱，供应上升。因为玻璃深加(jiā)工厂缺乏强有力的订(dìng)单支撑，5月中旬订单(dān)天数为16.4天(tiān)，与4月底相比减(jiǎn)少0.1天。深加(jiā)工厂(chǎng)原片库存天数5月中旬为21.5天，与(yǔ)4月底相比减少(shǎo)1.73天。从历史数据(jù)来看，原片库存偏(piān)高，补库(kù)意愿(yuàn)相比4月(yuè)降低。从玻璃产(chǎn)销数据来看，5月沙河地区产(chǎn)销(xiāo)数据平(píng)均为65％，湖北(běi)地区产销(xiāo)数据(jù)平均(jūn)为(wèi)73％，华东地区产(chǎn)销数据(jù)平均为82％，相比于3月及4月的数据，5月(yuè)份产销数据大幅下滑。5月还要新(xīn)增日熔量3050吨，6月(yuè)将新增日熔量3150吨，8月减少日熔量400吨(dūn)，9月(yuè)新增日熔量1200吨(dūn)，10月减(jiǎn)少(shǎo)日熔量1000吨。预计2023年9月份玻璃日熔(róng)量达到巅峰，峰值(zhí)约170080吨(dūn)。

　　“玻(bō)璃价(jià)格一直都比(bǐ)较弱(ruò)，主要是(shì)高库存和(hé)低需求(qiú)逻(luó)辑。”闾振(zhèn)兴说，4月中(zhōng)下旬玻璃(lí)价(jià)格在(zài)去库逻辑(jí)下出现过反弹，但(dàn)反弹(dàn)后利润(rùn)改(gǎi)善(shàn)很(hěn)多，加之(zhī)终端表现并不乐观，因(yīn)此又出现(xiàn)大幅回落(luò)。

　　从(cóng)宏观因素(sù)看(kàn)，闾振兴(xīng)介(jiè)绍(shào)，在欧美经济衰退预(yù)期(qī)、国内经济复苏(sū)不及预期(qī)的(de)背景下，整个工业品价格承压(yā)，纯(chún)碱此前强(qiáng)势的(de)中观逻辑(jí)终敌不过疲弱的宏观逻辑。从持(chí)仓上看，部分(fēn)市(shì)场(chǎng)资金在做(zuò)强弱(ruò)对冲，而纯碱和玻璃(lí)正(zhèng)是空头配(pèi)置，强化(huà)了二者的弱势。

　　纯碱(jiǎn)、玻璃弱势(shì)或将持续

　　对于后(hòu)市，李嘉豪表(biǎo)示，纯碱主要关注检修(xiū)是否能带来现货(huò)价格(gé)短(duǎn)期的企(qǐ)稳，但中长期价(jià)格下跌至成本线为大概率事(shì)件。“从商品格局看，纯(chún)碱(jiǎn)投产后必然走向过剩(shèng)，而短期检(jiǎn)修的(de)兑现有限，因此检修仅(jǐn)为长期趋势(shì)下的扰动，商品从偏(piān)紧到过剩的周期中，价格趋势预计(jì)继续向下。”他(tā)说(shuō)，对于玻璃(lí)，需要等待的则是中下游的备(bèi)货(huò)意愿何时能(néng)够(gòu)起来：一是等(děng)待下(xià)游的原料库存消耗，二是对未来的需求(qiú)是否存(cún)在旺季的预(yù)期。短期来(lái)看(kàn)，下游(yóu)以消耗前(qián)期库存(cún)为主，需求(qiú)缺乏弹(dàn)性，价格预期偏(piān)弱。后市关(guān)注在需求存在(zài)缺口的情形下，7月(yuè)订单是(shì)否依旧具有(yǒu)连续性(xìng)。

　　中期来看，闾振兴认为，除(chú)非(fēi)价格(gé)开(kāi)始冲(chōng)击成本，或是供需(xū)上有重(zhòng)大(dà)改变，否则(zé)纯碱和玻璃依(yī)然维(wéi)持弱势。“短(duǎn)期则还是要关注持仓(cāng)的变化，短线资金离场或使得低位波动加大。”他说，止跌可以关注两个指标：一是基差不(bù)再是以现货下跌方式来(lái)修(xiū)复；二是(shì)月(yuè)供需预(yù)期博弈相对明(míng)朗，基差(chà)企稳。

　　分品种看，江文敏表(biǎo)示，纯碱后(hòu)市(shì)仍将维持弱(ruò)势，可重点关注远兴能源的后续投产进展(zhǎn)、碱价(jià)降价幅度。若远(yuǎn)兴能源(yuán)后续投产推迟，则盘面或将维稳振荡(dàng)；若(ruò)联碱厂、氨碱(jiǎn)厂大力(lì)挺价，则盘面(miàn)也或将维(wéi)稳。

　　玻(bō)璃方面，他认为，后市弱势也将继续保(bǎo)持(chí)，中长期则视终端(duān)需求变动来判断是否维持(chí)弱势(shì)，可重点关注下游深加工订单(dān)情况、地产(chǎn)施工端(duān)情况(kuàng)。若后期地产施工晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军端(duān)主体封顶数(shù)量较(jiào)多，那(nà)么玻璃的需求量将抬升，下游深加工订单数量也将因此抬升，盘面或维稳。

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