3月份，全(quán)国居(jū)民消费价格指数（CPI）同比(bǐ)上涨0.7％、环比下(xià)降0.3％，低于市场预期，同时信贷投放(fàng)保(bǎo)持较快增长。货(huò)币信(xìn)贷较快增长与物价(jià)回落(luò)并存，引(yǐn)发(fā)了中国经济是否进(jìn)入通(tōng)缩(suō)的(de)议(yì)论。

　　讨论(lùn)经济(jì)是否(fǒu)进入通缩，首先要厘清概念。国际上(shàng)通(tōng)常认(rèn)为，通货(huò)紧缩是指(zhǐ)总体物价水平在一段(duàn)时间(jiān)内持续下降(jiàng)，同时伴随着货币供(gōng)应量持续(xù)下降和经(jīng)济衰(shuāi)退。研究显(xiǎn)示，典型431mm是多少厘米 431mm是多少米的通缩(suō)有三个主要特点(diǎn)：一是总体物价紧缩而非局部物价(jià)紧(jǐn)缩，二(èr)是物价连续一(yī)段时间负(f431mm是多少厘米 431mm是多少米ù)增长，三是伴随(suí)货币供应(yīng)量持续下(xià)降和经济衰退。

　　结合一季度经济运行表现，当(dāng)前(qián)中(zhōng)国(guó)经济显然并不符(fú)合通缩的典型特征(zhēng)，因此(cǐ)，所谓中国(guó)经济通缩是个伪命题。

　　从物(wù)价(jià)来看，2022年我国(guó)加强重要民生商品(pǐn)和大宗商品保供稳价(jià)，物价总水(shuǐ)平持续平(píng)稳运行，“全球胀”与“中(zhōng)国稳(wěn)”形成鲜明反差。 今年一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看(kàn)，1月份，受(shòu)春节效应和(hé)疫情防(fáng)控政策优化调整等因素影(yǐng)响(xiǎng)，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后(hòu)，消(xiāo)费(fèi)需(xū)求季节性(xìng)回落，加之(zhī)市场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回落(luò)至1％和(hé)0.7％，环比(bǐ)分别(bié)下降0.5％和0.3％。3月(yuè)份(fèn)，扣除食品和(hé)能源价格的核心(xīn)CPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)0.7％，涨幅比上月(yuè)扩大0.1个百(bǎi)分点。由此可见，今年以(yǐ)来物价月度(dù)涨(zhǎng)幅虽在(zài)收窄，但仍(réng)然(rán)为正，核心CPI保(bǎo)持基本稳定，物价总水平(píng)并未出现持续而全面的下降。

　　从(cóng)货币供应量来看，2月(yuè)末(mò)，广义货(huò)币（M2）余额同比增长12.9％，增速(sù)创7年来新高；3月末M2同比增长12.7％，保(bǎo)持较快增速(sù)。从(cóng)经济增长来看，一季度(dù)我国经济(jì)开局良好(hǎo)，GDP同比增长4.5％，生产需431mm是多少厘米 431mm是多少米求企稳回升，经济循环加快(kuài)畅(chàng)通，市场预期明显改善。二季度经济增速可能比一季度明显加快，全年经济(jì)增长有望呈现逐(zhú)步回升态势(shì)。近期，多个国际机构纷纷上调对(duì)中(zhōng)国经济增速的预期。

　　总的来看，我国(guó)物价(jià)仍在温和上涨，M2和社融增长相对较(jiào)快，经济运行持续好转，与通缩(suō)有明显(xiǎn)区别。 随着金融支(zhī)持效果进一步显现，消(xiāo)费需(xū)求(qiú)有望进一步回(huí)暖，下半(bàn)年(nián)物价涨幅(fú)可(kě)能(néng)逐(zhú)步回归至往(wǎng)年均(jūn)值水(shuǐ)平，全年CPI呈(chéng)“U”型走势。中(zhōng)长期(qī)看，我(wǒ)国经济总供(gōng)求基本平衡，货币条件(jiàn)合(hé)理适度(dù)，居民预期稳定，不存(cún)在长期通缩或通胀的基础。

　　也(yě)要看到，当(dāng)前经(jīng)济(jì)尚处(chù)于复苏阶段，总(zǒng)需求不足仍是经济(jì)运行(xíng)面临(lín)的突出矛盾。从这一角(jiǎo)度来看，对通缩的(de)担忧情绪一定(dìng)程度上(shàng)反映了(le)人(rén)们(men)对经(jīng)济复苏动力和强(qiáng)度的关切，需引起高度重(zhòng)视。当务之急(jí)，要继(jì)续科(kē)学精(jīng)准实施宏观(guān)政(zhèng)策，把实施扩(kuò)大内需战略同深化供给侧(cè)结构性改革(gé)有机结合(hé)起来，在稳定就业和提高居(jū)民收入上(shàng)下(xià)更大功(gōng)夫，提振(zhèn)市场信心和发展预(yù)期(qī)，推动经济运(yùn)行持续好(hǎo)转。

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