为了让自己的限售股解禁后能(néng)获得好的回报，上(shàng)市(shì)公司董事长雇(gù)人拉抬(tái)自(zì)家的股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国(guó)证监会网站披露了一则行政处罚决定(dìng)书，引发市场关注。时为新美星董事长何德平(píng)和其配偶黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)提(tí)供资金，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对(duì)新美星(xīng)进(jìn)行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高公司(sī)股价，以便后续自己减(jiǎn)持获利(lì)。蒋维跟(gēn)毛(máo)明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户，利(lì)用资金优(yōu)势(shì)、持股优势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易新美星，影响公司股价，合(hé)计(jì)盈利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会(huì)对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露违法违规，给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是(shì)怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证监会(huì)行政(zhèng)处罚决(jué)定(dìng)书披露的信息，新美(měi)星董事(shì)长(zhǎng)、法(fǎ)定代表人、实际控制(zhì)人何(hé)德(dé)平和他的妻(qī)子黄秀(xiù)芳当时(shí)向时任独(dú)墅湖文化传播(bō)有限公司董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维，提(tí)供保证(zhèng)金约(yuē)3200万(wàn)元，这些(xiē)钱(qián)部分来自他(tā)们(men)所掌控的上海海得泽广(guǎng)投资(zī)管理中(zhōng)心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提(tí)供资金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新(xīn)美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开始利用控制(zhì)的证券(quàn)账户并联合其他市场资金在二级市(shì)场买入并交易“新美星”，且(qiě)在(zài)后续操作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了两个帮手共同合(hé)谋。他经人介(jiè)绍认识并联(lián)合毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制各(gè)自(zì)筹得的证券账户、资(zī)金开始与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要(yào)由蒋(jiǎng)维与毛(máo)明(míng)土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星(xīng)”股(gǔ)价上涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成(chéng)交金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连(lián)续(xù)集中交易“新(xīn)美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户(hù)拉抬股价、集(jí)中(zhōng)出货

　　违法(fǎ)获利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明(míng)土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高(gāo)“新美(měi)星”股价(jià)，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星(xīng)”，申买量占市场申买量比例(lì)超20％的交易日(rì)有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场(chǎng)申卖量(liàng)比例(lì)超20％的(de)交(jiāo)易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持(chí)股优势。

　　具(jù)体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账(zhàng)户组(zǔ)持续(xù)大量(liàng)买入(rù)“新美(měi)星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买(mǎi)入(rù)成交(jiāo)排(pái)名第一，至2019年2月28日期末(mò)持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著(zhù)增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月(yuè)3日，账户(hù)组集中拉抬(tái)“新美星”，期(qī)末持(chí)股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至(zhì)3月6日(rì)，以不低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含对倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至4月(yuè)3日期(qī)间，“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)累计上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数(shù)22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户(hù)组(zǔ)集中卖出“新(xīn)美星”。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期行业(yè)指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户(hù)组还多次实施盘(pán)中拉抬和对(duì)倒(dào)，并反(fǎn)向卖出(chū)获(huò)利的行为(wèi)。经测算，扣除佣(yōng)金和相(xiāng)关税费(fèi)，账(zhàng)户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而(ér)非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿(yì)元

　　关(guān)于操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出(chū)多(duō)点申诉意见，请求(qiú)不(bù)予(yǔ)处(chù)罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳(fāng)委托(tuō)，联合(hé)他(tā)人操纵股价，一是(shì)“市值管理”不(bù)等同于“操(cāo)纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财(cái)关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没(méi)有将其(qí)与毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新美(měi)星的情况告知黄秀芳(fāng)或何德(dé)平(píng)，涉案股东(dōng)名(míng)册并非黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋维(wéi)也(yě)没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股(gǔ)东(dōng)名册；四是(shì)蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就各(gè)自账(2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用zhàng)户交易(yì)新美星的盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)利(lì)益并(bìng)不一致，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得(dé)黄秀(xiù)芳资金后部分用于(yú)偿(cháng)还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户组、李传(chuán)武账(zhàng)户(hù)组(zǔ)交易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六(liù)，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立(lì)法律主体，即便夫妻(qī)或(huò)一致行动人(rén)中一方存在(zài)不当行为(wèi)，不应推定或(huò)认定另(lìng)一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武，及(jí)他(tā)们(men)的代理人也(yě)就是(shì)否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事人(rén)及其代理人的主要陈(chén)述意见不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，本案为多个主体参与、多个(gè)环节实(shí)施(shī)、环(huán)环(huán)相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完(wán)成(chéng)的操纵行为。在案证据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供资金作为保证金，委托其通(tōng)过二级市场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易(yì)情况；何德平知悉(xī)并(bìng)参(cān)与了本(běn)案行为；上述行为(wèi)的(de)实质(zhì)是操纵股价，并(bìng)非合法理财。在(zài)案证(zhèng)据可以证明(míng)，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新(xīn)美星”股价的(de)意图和(hé)目(mù)标，共同(tóng)商议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬股价(jià)，并且采(cǎi)取了(le)联合影(yǐng)响股价的行动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年(nián)9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美(měi)星”客(kè)观上为后续的合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓的作(zuò)用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上市公司的合(hé)作(zuò)，知道蒋维已经(jīng)有一定(dìng)底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和(hé)李传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平(píng)一致。在此基础上(shàng)，在认定及处(chù)罚时将合谋各方(fāng)视(shì)为一(yī)个整体，不区(qū)别对待(dài)各方账户组。

　　证监(jiān)会(huì)认(rèn)为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武上述行(xíng)为违反了2005年(nián)《证券法(fǎ)》第七十七条(tiáo)第一项规(guī)定，构成2005年《证券法》第(dì)二(èr)百零三条所述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决定：就操(cāo)纵(zòng)证券(quàn)市场行为(wèi)，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚(fá)款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德(dé)平(píng)信(xìn)息披露违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决定书披露，在(zài)新美星(xīng)2016年(nián)4月上(shàng)市(shì)前(qián)，海得泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有(yǒu)公司80万股股(gǔ)份，占新美(měi)星上市(shì)时总(zǒng)股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票(piào)继续由海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)代持(chí)，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关(guān)于何德平信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理(lǐ)人提出：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持(chí)，涉(shè)案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海(hǎi)得泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽(zé)广(guǎng)将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户(hù)的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不(bù)具(jù)有重大性，不(bù)对投资者决策产生重(zhòng)大影(yǐng)响(xiǎng)，情节轻微(wēi)。第(dì)三，即(jí)便(biàn)认定代持(chí)成立(lì)，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错(cuò)，不应受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰(lán)某(mǒu)等询问笔录、海得泽(zé)广交易流水、资金流水及相关银行账户流(liú)水，结合何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和减持所得系家(jiā)庭(tíng)共(gòng)同财产，可(kě)以认定(dìng)海得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳持有(yǒu)新美星股票。当(dāng)事人所提(tí)相关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平(píng)作为上市公司实际控(kòng)制人，未如实告(gào)知上市(shì)公司上述持股情况，导致新美星在相关公告中均未披露相关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)六十三条(tiáo)规定(dìng)，何德平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第一百九(jiǔ)十三条(tiáo)第三(sān)款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就(jiù)信息披露违法行为，对何德(dé)平给予警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚款。

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