本周铁矿石(shí)期(qī)货(huò)价格(gé)大(dà)幅下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石(shí)期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货日报记者注(zhù)意(yì)到，本周后(hòu)几个交易日(rì)，铁(tiě)矿石(shí)期货(huò)一直处于下跌的(de)态势，本周进口铁(tiě)矿石(shí)价格指数(shù)呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁矿石(shí)本周加速下行，直接原因源于(yú)成材表需继续走弱(ruò)，二季(jì)度(dù)以来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不(bù)旺”担忧进一(yī)步发酵。成材价(jià)格下降使得钢厂利润被进一步压(yā)缩，本(běn)周铁水产量出现见顶回(huí)落，下游需求走弱开始对(duì)炉(lú)料端(duān)价格形(xíng)成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价(jià)格跌幅更(gèng)为明(míng)显。当前铁(tiě)矿的(de)5-9价(jià)差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁水产量(liàng)的刚(gāng)性支撑(chēng)相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格。而(ér)远月合约(yuē)开始计价终端需求(qiú)走弱和铁矿(kuàng)石(shí)受自身供需趋(qū)于宽(kuān)松的(de)悲观预(yù)期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色(sè)系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形(xíng)成负(fù)反馈局面。从(cóng)终端需求(qiú)看(k二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音àn)，尽管地产销售(shòu)明显(xiǎn)好转，但传导至(zhì)投资端尚需时间，一季度房(fáng)屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢(gāng)材需(xū)求复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基本和(hé)去年同期(qī)持平(píng)，整体较为疲(pí)弱(ruò)，钢(gāng)厂减产降库意愿增强(qiáng)，对原料需求(qiú)构成压(yā)力(lì)。”国投安信(xìn)期货高级分析师(shī)何(hé)建辉说。

　　国(guó)泰君(jūn)安(ān)期(qī)货铁矿石(shí)分析(xī)师马亮认为，近期市场对于国(guó)内钢厂减产担(dān)忧的不断加重导致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本(běn)面方面(miàn)，外(wài)矿短期到港压力不大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾(dùn)不明显。港口库存(cún)本(běn)周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平，低库存有望成为常(cháng)态，对(duì)补库不(bù)应有过高期待(dài)。海外主流铁矿石(shí)二季度将逐步进(jìn)入(rù)发运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一季度产量也(yě)同(tóng)比增加，到港压(yā)力将增加。“国产矿产量近期(qī)持续回升，铁矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空间(jiān)有限，开始面临减产压(yā)力，铁(tiě)矿石供需(xū)将逐步转向宽松，下(xià)半年这一趋势将(jiāng)更为清晰(xī)，远(yuǎn)月合(hé)约的估值有中长(zhǎng)期(qī)的下(xià)调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前(qián)铁矿石发运依(yī)然偏低，港口库存(cún)维持(chí)下降(jiàng)态(tài)势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐(jiàn)承压下行。

　　值(zhí)得注意的(de)是，上海钢联4月21日调(diào)研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日(rì)均(jūn)铁(tiě)水产(chǎn)量245.88万吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全(quán)国钢厂进(jìn)口铁矿(kuàng)石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗(hào)为(wèi)298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨(dūn)，库(kù)存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求(qiú)端支撑减(jiǎn)弱；港口库存(cún)止降(jiàng)转增，钢厂低库(kù)存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期(q二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音ī)货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供(gōng)需(xū)总体将(jiāng)转向宽松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏高，旺(wàng)季后面临回调(diào)压力(lì)，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁(tiě)研究中心王国清(qīng)认为，近(jìn)期市场振荡(dàng)调整，钢厂(chǎng)采购(gòu)仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五一假期将至，下(xià)周补库需求(qiú)或有增加。综合来看(kàn)，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩大(dà)，高需求对铁矿石的(de)支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五(wǔ)一(yī)节前钢厂低库存补库(kù)对价格(gé)或形成支(zhī)撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉(róng)说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何(hé)建(jiàn)辉认为，目前终端需求尚(shàng)未有太大起(qǐ)色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后压力得到(dào)基本(běn)释放，下行节奏将会放缓，波(bō)动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基(jī)调是经(jīng)济(jì)复苏，尽(jǐn)管节奏(zòu)上(shàng)较为(wèi)波(bō)折，供需边际上(shàng)仍有(yǒu)改善，整体矛(máo)盾(dùn)并不是太(tài)突(tū)出，价格波动(dòng)幅(fú)度较(jiào)前两年将有明(míng)显下(xià)降。这也意味着，以内需为主的黑色(sè)系下方仍有支撑，当前位(wèi)置不宜过分悲(bēi)观。预(yù)计市场整体以区间振(zhèn)荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏上(shàng)或(huò)先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力(lì)度。

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