昨(zuó)夜，据(jù)路透社最新报道，知情人士(shì)透(tòu)露，美国总统拜登和众议(yì)院议长麦(mài)卡锡(xī)接近就美(měi)国债务上限达成协议，双(shuāng)方在可自由(yóu)支(zhī)配开支方面(miàn)的分(fēn)歧仅为700亿美元。

　　这名消息人士(shì)和另(lìng)一名了解谈判(pàn)情况的人士(shì)称，最终正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角可能达成的不会是一份长达数百页、可能(néng)需要(yào)立法者花几天时间撰写(xiě)、阅(yuè)读和(hé)投票的正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角法案，而是(shì)一份包含几个关键数字的(de)精简协(xié)议(yì)。另(lìng)一位消息人士称，预计谈判(pàn)代表将(jiāng)敲(qiāo)定(dìng)可自由(yóu)支配(pèi)开支的最高(gāo)限(xiàn)额，包(bāo)括军费开支，但让议员们(men)在(zài)未来(lái)几个月通过正常的(de)拨款程序(xù)敲定住房(fáng)和教育(yù)等(děng)类(lèi)别的细节。根据(jù)美国联(lián)邦数据，2022年，美国(guó)的可(kě)自(zì)由支(zhī)配(pèi)支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出总额的(de)27％。其中大约一半用于国防，一(yī)些议员表(biǎo)示不(bù)应该削减这(zhè)一领域的支出(chū)。

　　俄罗斯(sī)副总理诺瓦克(kè)周四表(biǎo)示，OPEC+在4月做出减产决定后(hòu)，将(jiāng)于6月4日举行的六个月来首次面对(duì)面会议不太可能(néng)采取新的(de)措施。当前的(de)任务是监(jiān)控市场形势并(bìng)及时作出反应(yīng)。诺瓦克(kè)重申OPEC+的目标不是推(tuī)动油(yóu)价上涨，而是平衡价格，以确保生产者和消(xiāo)费者的(de)利益(yì)。

　　诺瓦克预(yù)计(jì)布(bù)伦特原油价格到2023年底将略高于(yú)80美元/桶。他认为，目前的价格反(fǎn)映了市场对全球(qiú)宏观经济形势的评估。美国加息阻(zǔ)碍了油价进一步上(shàng)涨。

　　受此影响(xiǎng)，WTI原油期(qī)货(huò)盘(pán)中(zhōng)一度跌超(chāo)4.5％，跌(diē)破71美元/桶(tǒng)。

　　此外，周四的(de)最新数据显(xiǎn)示，交易(yì)员们完全押(yā)注美(měi)联储会在(zài)6月或7月的某次会议上再度(dù)加息25个(gè)基(jī)点，最早(zǎo)在(zài)6月便(biàn)加息的可能性已超过(guò)50％。

　　其中(zhōng)，与7月(yuè)份(fèn)FOMC会(huì)议挂钩的掉期(qī)合约升至5.37％，比当前有效(xiào)联(lián)邦基金利率(lǜ)5.08％高出超(chāo)过25个基(jī)点，这代表(biǎo)市场认为接下来两次(cì)会(huì)议(yì)中美联储肯(kěn)定会加息25个基(jī)点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉期合(hé)约(yuē)显示消化了(le)约(yuē)14个(gè)基点(diǎn)的加息预期，由于美联储加息规(guī)模通常都(dōu)是25个基(jī)点(diǎn)的(de)倍数，这代表6月加息25个基点的概率高于50％。

　　截至今(jīn)晨(chén)收盘(pán)，最终(zhōng)，WTI 7月(yuè)原(yuán)油(yóu)期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布(bù)伦特7月原油期货(huò)收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止(zhǐ)步三日连(lián)涨。

　　美股收盘(pán)，纳(nà)指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小(xiǎo)幅收跌约30点。

　　芯片(piàn)股(gǔ)中(zhōng)，表现最好的英伟达早盘股价曾(céng)涨(zhǎng)至394.8美元，涨幅超(chāo)过(guò)29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中和收(shōu)盘(pán)历史新高，市值(zhí)曾达到9550亿美元，距(jù)1万亿美元市(shì)值大关一步之遥，有望成为全球第九家市值突破1万亿(yì)美元的上市公司。盘中(zhōng)英伟(wěi)达(dá)市值曾涨将近2000亿美元，几(jǐ)乎(hū)相当于两个英特尔的市值。英伟达创(chuàng)美股史上最(zuì)大单日市值增(zēng)长规模(mó)，一日的(de)市值涨幅(fú)比(bǐ)标普500 472只成份股各自的市值都高。

　　最新的财报数据(jù)显(xiǎn)示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同(tóng)比下降13％，但好于市场预期的(de)65亿美(měi)元；调(diào)整后(hòu)每股收益为1.09美元(yuán)，市场预期0.92美元。按(àn)业务划分，英伟达数据中心(xīn)业务营收增长14％至42.8亿美(měi)元，好于市(shì)场预期的39亿美(měi)元。

　　最重要的数据在于——展望未来，英伟达(dá)预计第二财(cái)季营(yíng)收(shōu)将达(dá)到110亿(yì)美元左右，较市场预(yù)期的71.8亿(yì)美元高53％。这一极(jí)度积极的(de)展(zhǎn)望表明，英伟达从全球企业布局(jú)AI的热潮中获得(dé)的利益远超人(rén)们预期。英伟达生产极(jí)度复杂的人工智能计算任务所需的GPU芯片，可谓火爆全球(qiú)的(de)ChatGPT所需的(de)最重(zhòng)要底层硬(yìng)件。英伟达如今在AI用(yòng)途的(de)芯片领域占据(jù)主(zhǔ)导地(dì)位，该(gāi)公司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和(hé)运(yùn)行机器学习软件，这(zhè)也是支持OpenAi旗下火爆(bào)全球(qiú)的ChatGPT的最关键(jiàn)底层(céng)硬件。

　　黑色系集体“跳水”，铁(tiě)矿、钢材期价创(chuàng)近半年以来(lái)新低

　　昨日，铁矿石、钢(gāng)材(cái)期(qī)货盘中明显下滑并创下近半年或半年多以来新低(dī)。截至(zhì)5月25日下午收盘，铁矿石(shí)主力合约2309下跌2.23％至681元(yuán)/吨(dūn)，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢主力合约(yuē)2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷(juǎn)主力合约(yuē)2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜盘时段(duàn)，双焦持续重挫(cuò)，截(jié)至23点收(shōu)盘，焦煤(méi)跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色(sè)商(shāng)品在经历短(duǎn)暂反弹(dàn)后于近(jìn)期再次走弱。对(duì)此，大有(yǒu)期(qī)货投研中心黑(hēi)色高级研究(jiū)员黄科在接(jiē)受期货日报记者采(cǎi)访时表示，近期黑(hēi)色系品种(zhǒng)大幅下跌是宏观和(hé)产(chǎn)业共振带来的结果。

　　“其中宏(hóng)观(guān)层面，目前美国两党对于政府(fǔ)债(zhài)务上(shàng)限问题(tí)仍没(méi)有达成(chéng)一致，随(suí)着截止日期临近，市场(chǎng)各方的避险观(guān)望情(qíng)绪(xù)较(jiào)为明(míng)显；而从美联储5月会议(yì)纪要来看，不能排除(chú)接下来继续加息(xī)的可能性，当前美(měi)联储6月加息概率(lǜ)上升到(dào)40％附近(jìn)，近期美元指数(shù)走(zǒu)强(qiáng)对(duì)于(yú)大宗商品(pǐn)价格(gé)普遍形(xíng)成(chéng)一(yī)定压力(lì)。国内方(fāng)面，5月份(fèn)公布的社融和固定资产投(tóu)资等(děng)经(jīng)济数据略低于市(shì)场，市场担心(xīn)经济复苏的后劲不足，也导致与国(guó)内经济状(zhuàng)况关联性较(jiào)强的黑色(sè)系品(pǐn)种支撑弱(ruò)化。”黄科说。

　　目前黑色产业层面也(yě)并无(wú)利多因素。黄(huáng)科表示(shì)，从(cóng)现货市(shì)场表(biǎo)现(xiàn)来看，虽然(rán)目前铁水产(chǎn)量(liàng)已经见(jiàn)顶，但随着(zhe)成本端原料价(jià)格的大幅回落(luò)，钢厂方面并(bìng)没有很(hěn)强(qiáng)的减产动(dòng)力。在行业利润尚存、部分钢厂(chǎng)复产(chǎn)的情况(kuàng)下，本周钢联螺纹、热轧产(chǎn)量甚(shèn)至止(zhǐ)跌回(huí)升，减产不(bù)及预(yù)期以及原料成(chéng)本持续下移导致钢价下方支撑走弱(ruò)；而当前国(guó)内钢材需求也已临近淡(dàn)季，在需求乏力的情况下，钢材价格不断下(xià)探寻底。

　　建信期货黑色产业研(yán)究主管(guǎn)翟贺攀对(duì)记者表示，自今年3月中旬(xún)以(yǐ)来，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)、钢材等黑色系商品市场(chǎng)整体陷入“供应增、需(xū)求底部(bù)徘徊、成本(běn)塌陷(xiàn)”的(de)负(fù)向循(xún)环，期(qī)现货价格呈“螺旋(xuán)式”走(zǒu)低趋势。

　　“具体来看，近两个月来(lái)钢材下游需求恢复距(jù)离(lí)此前(qián)预(yù)期有(yǒu)较大(dà)差(chà)距，叠加(jiā)今年(nián)年(nián)初以来(lái)市场对下(xià)游(yóu)需(xū)求的乐观(guān)预期(qī)，导致钢厂产量增幅(fú)较大。而在市场供需阶(jiē)段性错(cuò)配的情况下，钢铁原燃料进口(kǒu)规模又(yòu)出(chū)现(xiàn)明显增(zēng)长，同时预期中(zhōng)的下半年的粗钢产量平(píng)控政策(cè)也进一(yī)步压低(dī)了(le)钢铁原燃(rán)料(liào)价格。”翟贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来(lái)，钢材五(wǔ)大(dà)品种周度表观消费量(liàng)均(jūn)值(zhí)为1000万吨，仅(jǐn)比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家统(tǒng)计局数据，1-4月份我国粗钢产量为(wèi)3.54亿吨，同比(bǐ)增长(zhǎng)5.4％。据(jù)海关统(tǒng)计，1-4月(yuè)份我国(guó)进口铁矿石(shí)与炼焦(jiāo)煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢(gāng)材短期或(huò)延(yán)续弱势(shì)，中期有(yǒu)反弹空间

　　从当前钢材市场面临(lín)的问题来看，方正中期期货研究院黑色组长汤冰华(huá)告诉记者，主(zhǔ)要(yào)有以下(xià)三(sān)个方(fāng)面的问(wèn)题：一是高炉减产不充(chōng)分(fēn)；二是外需可(kě)能会大(dà)幅下滑；三(sān)是国内政策刺激还比较有限(xiàn)，当前内需虽(suī)然(rán)未见好转，但今年以来表现(xiàn)一直低(dī)于预(yù)期。

　　谈及当前钢矿品种价格底(dǐ)部是否已现，汤冰华(huá)表示，由于(yú)二季度以来国内(nèi)政策利多(duō)有限，导致“买预期”交易(yì)未能如期出现(xiàn)，但国内市(shì)场利(lì)空在(zài)价格中已有体(tǐ)现，从后期市场(chǎng)表现(xiàn)来看，钢材需求端利(lì)空(kōng)可(kě)能来自海外(wài)，6月出口一(yī)旦转差(chà)，则(zé)板(bǎn)材(cái)供应压(yā)力会(huì)明(míng)显增加，产(chǎn)量也面临继续压减。因此，在经历4-5月份的政(zhèng)策不及预期后，国内(nèi)下一(yī)个(gè)相对重要的政策时点可能(néng)在7月的半年(nián)度经济数据公布(bù)后，在此之(zhī)前(qián)，钢矿品种(zhǒng)价(jià)格底部的确立(lì)需(xū)要黑(hēi)色商品整体供应(yīng)回落，即铁水(shuǐ)产量(liàng)、焦(jiāo)煤供应及铁矿石非主流矿(kuàng)发货(huò)均(jūn)出(chū)现下降(jiàng)。不过目(mù)前焦煤进(jìn)口(kǒu)通关及铁矿石(shí)非澳巴发货已开始减少，但铁(tiě)水下降并不(bù)明显(xiǎn)，负反馈还在持(chí)续(xù)，价格(gé)还未真正见(jiàn)底。

　　在黄科看来，后续钢矿品(pǐn)种(zhǒng)止跌需要具(jù)备两个条件：一是煤炭价格(gé)止跌，从成本(běn)端对钢价(jià)形成一(yī)定(dìng)支撑；二(èr)是钢厂方面有实质性的减产(chǎn)行动，从而改善市场(chǎng)对于后期供需平衡的预期。不过，从目前情(qíng)况来看，在进口(kǒu)煤冲(chōng)击之下(xià)，近(jìn)期国内煤炭市场(chǎng)情绪较为悲观，动力煤价格(gé)有加(jiā)速下跌迹象；此外国(guó)内粗钢产量平控政策尚未执(zhí)行(xíng)，钢厂主(zhǔ)动减产意愿(yuàn)不强。因此，预(yù)计短期内黑色系(xì)品种或延续弱势，整(zhěng)体易(yì)跌难涨。

　　“积重难返的市场供需格局，与成(chéng)本塌陷叠加造成的负向循环，或将令铁矿石(shí)、钢材等黑色系商(shāng)品价格惯性下跌趋(qū)势短暂延(yán)续，难(nán)有像样的(de)反弹。”翟贺攀说(shuō)。

　　此(cǐ)外值得注(zhù)意(yì)的是，在期货(huò)价格大幅下探之际(jì)，螺纹(wén)钢现(xiàn)货(huò)价格已跌回(huí)至2020年(nián)5月之前(qián)的水(shuǐ)平。对此，翟(dí)贺攀告诉记者，螺(luó)纹钢现(xiàn)货目前回归2020年疫(yì)情(qíng)初期的价格区间有(yǒu)利于行业(yè)供需加快调整，且(qiě)目前距(jù)离2020年底(dǐ)部不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿(kuàng)石库存和钢材社会库存(cún)较近年同期偏低、6月份之后来自政(zhèng)策(cè)面和市场力量的供应压减速度加快、稳经(jīng)济(jì)政策效果(guǒ)或(huò)将在下半年显(xiǎn)现、国际(jì)局势缓和(hé)以及(jí)国内外价差有(yǒu)利于(yú)钢材出口(kǒu)再上(shàng)台阶等因素，未来2-4个(gè)月，我们对黑(hēi)色系商品(pǐn)价格(gé)保持谨慎乐观，尽管难以(yǐ)恢(huī)复至(zhì)今年4月中旬(xún)之(zhī)前的偏高(gāo)水平，但中期反(fǎn)弹依(yī)然有空间。”

　　汤冰(bīng)华(huá)也表示(shì)，当前钢(gāng)铁产业链库存整体(tǐ)较低，因此(cǐ)在(zài)后续(xù)进入(rù)减产(chǎn)期间后，钢材价(jià)格下跌(diē)一旦出现企稳(wěn)，那(nà)么低(dī)价可能(néng)会刺激补库(kù)，并带动(dòng)行情出现(xiàn)阶段反弹。

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