总市值(zhí)超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会官网消息，为(wèi)健(jiàn)全(quán)多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)的启动，将为科创(chuàng)板(bǎn)市场的科技创新投资带来(lái)风险管(guǎn)理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足(zú)投资者多元化的(de)交易和风险管(guǎn)理需求。而相(xiāng)关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃度产生积极影响，同时为科创(chuàng)板市(shì)场投资带来(lái)中长期资金，增(zēng)强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会消息显示，为健全多层次资本市(shì)场产品体系(xì)，丰富(fù)资(zī)本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期(qī)权品种，科技(jì)创新特(tè)色(sè)鲜(xiān)明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品种形成良好(hǎo)互补。上市(shì)科(kē)创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落实(shí)党的(de)二十(shí)大精(jīng)神、“十四(sì)五(wǔ)”规(guī)划(huà)《纲要》的(de)重大举措，是贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际(jì)金融中心(xīn)建设(shè)、支持浦东新区(qū)高(gāo)水(shuǐ)平改(gǎi)革开放决策(cè)部(bù)署的重要安(ān)排。

　　证监会表示(shì)，上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有(yǒu)利(lì)于(yú)吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激(jī)发(fā)科创板创新活力，满(mǎn)足(zú)多元化的交易(yì)和风(fēng)险管理需(xū)求，有助于(yú)继(jì)续发(fā)挥(huī)好科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试的示范引领作用，不断(duàn)提升服务实体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同期(qī)，上(shàng)海证券(quàn)交(jiāo)易所官网也发布消息(xī)，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导下(xià)认(rèn)真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实(shí)党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创新体系(xì)”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱(qū)动发展战略的重要举措，对促区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来进科创(chuàng)板企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科(kē)创板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上市(shì)公(gōng)司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的(de)科技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，目前(qián)科创板尚缺(quē)少相(xiāng)应的风险管理工具，上(shàng)交所根据市(shì)场需求(qiú)积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完(wán)善科创板(bǎn)配套(tào)产品体系、提升科创(chuàng)板吸(xī)引力和流动性、推(tuī)进(jìn)科创板(bǎn)做市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先试示(shì)范(fàn)引领作用的(de)重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科(kē)创板(bǎn)投资者风(fēng)险管理需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来本市场改革(gé)试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持(chí)续健康发展意义(yì)重大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极(jí)关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风(fēng)险防控工作(zuò)，多举(jǔ)措确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会表示，证监会(huì)一直(zhí)高度重视(shì)ETF期权市场稳健(jiàn)运(yùn)行和(hé)风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工作，持(chí)续完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管(guǎn)理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证(zhèng)监(jiān)会(huì)将进一(yī)步完善风险防控(kòng)机制，并根据(jù)市场(chǎng)运行(xíng)情况改(gǎi)进(jìn)优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所(suǒ)高度重视(shì)ETF期(qī)权(quán)市场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权(quán)市场发(fā)展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度(dù)、持仓(cāng)限额制度等一系(xì)列风控安排，保障(zhàng)了期权(quán)市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所(suǒ)将总(zǒng)体沿用(yòng)前期的风控措施(shī)，并根据(jù)科创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性(xìng)调整为20％，相关(guān)措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所将在(zài)目前行之(zhī)有(yǒu)效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步(bù)做(zuò)好风险研判，全面加强市(shì)场监管，确(què)保新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　“下一步(bù)，将在中国证监(jiān)会(huì)的指导下(xià)，会同市场各(gè)方(fāng)扎实(shí)做好各项业务(wù)和技(jì)术准备工(gōng)作(zuò)，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模(mó)和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍的(de)金融(róng)衍生(shēng)工具，在价格发(fā)现、风险管理、完(wán)善市场多空平(píng)衡机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展股票期(qī)权试点以来(lái)，证监会(huì)组织沪深(shēn)交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了引入(rù)增量(liàng)资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上(shàng)市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深交所(suǒ)上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深(shēn)证(zhèng)100ETF期(qī)权在深交所上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资(zī)者的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位(wèi)公募(mù)投资人士对(duì)此表(biǎo)示，目前我国已(yǐ)经推出了不(bù)同(tóng)类型(xíng)的期权品种(zhǒng)，不(bù)同品种对应市场不同(tóng)的市值(zhí)的(de)公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技(jì)创(chuàng)新风(fēng)格投资有了风险管理工具，这将有利于投资(zī)者做好风险管理(lǐ)，满(mǎn)足不同投资者的(de)投(tóu)资交易需求。

　　同时(shí)，按照(zhào)记者观(guān)察(chá)，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深(shēn)证100ETF等(děng)龙(lóng)头产品(pǐn)，都是期(qī)权(quán)合约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居(jū)国(guó)内股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞(ruì)信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同(tóng)类型指(zhǐ)数跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权(quán)的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较大(dà)，管理规模和产品流动(dòng)性都(dōu)具备突出优势。”上(shàng)述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内人士(shì)分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产品的规模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一(yī)位(wèi)股票(piào)ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示，相(xiāng)关(guān)的ETF期(qī)权上市后，投资(zī)者可以(yǐ)借(jiè)助相(xiāng)应(yīng)的(de)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具进行方(fāng)向性投资、波动率投资等，在投(tóu)资(zī)层(céng)面的配套策略也会丰(fēng)富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进规(guī)模的提(tí)升(shēng)。

　　“长期(q区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来ī)来看(kàn)，有了风险管理工具(jù)，有利于吸引(yǐn)中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸(xī)引力也会(huì)不(bù)断(duàn)增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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