总市值超6万(wàn)亿的(de)科创板(bǎn)市场，增添风(fēng)险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会官网消息，为(wèi)健全多层(céng)次(cì)资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国(guó)证监会指导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作的启(qǐ)动，将为科创板市场的(de)科(kē)技创(chuàng)新投资带(dài)来(lái)风险管理工(gōng)具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化(huà)的(de)交易(yì)和(hé)风险管理(lǐ)需求(qiú)。而相关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生(shēng)积(jī)极影响，同时(shí)为科创板市场(chǎng)投资带来中长期(qī)资金，增(zēng)强市场的关注(zhù)度和(hé)吸引力。

　　科创板新(xīn)增风(fēng)险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显示，为(wèi)健(jiàn)全(quán)多(duō)层次(cì)资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具(jù)，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期权是(shì)我(wǒ)国首(shǒu)只基于科(kē)创50指数的(de)场内期(qī)权(quán)品种(zhǒng)，科技(jì)创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好(hǎo)互(hù)补(bǔ)。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央(yāng)、国务院关于(yú)推进上(shàng)海(hǎi)国际金融中心建(jiàn)设(shè)、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革(gé)开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创板(bǎn)，激发(fā)科创(chuàng)板创新活力，满足(zú)多元化的(de)交易和风险管理需求，有助(zhù)于继续(xù)发挥好(hǎo)科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试的示(shì)范引(yǐn)领作用，不断提升服务实(shí)体经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交(jiāo)易(yì)所官(guān)网也发布消(xiāo)息，上交所将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支持(chí)创新体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革(gé)开放、支(zhī)持(chí)创新驱动发展(zhǎn)战略的重要(yào)举(jǔ)措，对促进科创板企业进一步发(fā)挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设(shè)具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科(kē)创(chuàng)板建(jiàn)设稳步推(tuī)进，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示(shì)范效应日(rì)益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板块的(de)科技创新属性持续强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示，目前(qián)科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工(gōng)具(jù)，上交所(suǒ)根据市场(chǎng)需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)研发(fā)，将(jiāng)其作为完善科创(chuàng)板配套产品体(tǐ)系、提升科创板(bǎn)吸(xī)引力和流动性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市商(shāng)制度(dù)功能发(fā)挥(huī)、持续发挥(huī)科(kē)创板改(gǎi)革先行先试示(shì)范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效满(mǎn)足科创(chuàng)板投(tóu)资者风(fēng)险管(guǎn)理需要，有助于(yú)科(kē)创板更好发挥资本市场(chǎng)改革试(shì)验田作用，对(duì)于促进科(kē)创板和(hé)股票期权市场长期持续健康(kāng)发展意义重(zhòng)大。”上(shàng)交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和(hé)风险防控工作，多举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控工作，持续完善(shàn)制度规则(zé)体(tǐ)系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监(jiān)会(huì)将进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运(yùn)行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高(gāo)度重视(shì)ETF期权市(shì)场风(fēng)险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了投资者适当(dāng)性管(guǎn)理制度、保证金制度(dù)、持(chí)仓限(xiàn)额制(zhì)度等一系列风控安排，保障了期权市(shì)场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽基(jī)类ETF期(qī)权产品，上交所(suǒ)将总体沿(yán)用前期的(de)风控措施(shī)，并根据(jù)科创板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在目(mù)前(qián)行之有效的风险(xiǎn)防控和市(shì)场监管(guǎn)措施的基(jī)础上，进(jìn)一步做好风险研(yán)判(pàn)，全面加强市场监(jiān)管，确(què)保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的指(zhǐ)导下，会同市场各方(fāng)扎(zhā)实做好(hǎo)各(gè)项(xiàng)业务和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期(qī)权(quán)平稳上市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品(pǐn)将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的(de)金融(róng)衍生(shēng)工具，在价格(gé)发现(xiàn)、风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等(děng)方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开展股票(piào)期权试点以来(lái)，证监会组织沪深交易所(suǒ)先(xiān)后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了(le)基(jī)础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易(yì)上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所(s毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法uǒ)上市中(zhōng)证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市(shì)交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法)将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示，目前我国已经推出了(le)不同(tóng)类型的期权品(pǐn)种，不同品(pǐn)种对应市场(chǎng)不同的(de)市值的公司和投资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的推出(chū)，将对科创板市场的宽基指数(shù)形(xíng)成覆(fù)盖，科技创新风(fēng)格投(tóu)资有(yǒu)了风(fēng)险管理工具，这将有(yǒu)利于投资者做好风险管理，满(mǎn)足不同投资者的(de)投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权(quán)合约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达(dá)到(dào)583亿(yì)元，目(mù)前管(guǎn)理规模仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规模第二名(míng)。另外，易(yì)方达(dá)、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类(lèi)型指(zhǐ)数跟(gēn)踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期(qī)权的(de)合约(yuē)标的，华夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约标(biāo)的的可能性(xìng)较大，管(guǎn)理(lǐ)规模和产品流动性(xìng)都具(jù)备突出(chū)优(yōu)势。”上述公募(mù)投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以(yǐ)借助相(xiāng)应的(de)风(fēng)险管(guǎn)理工具进行方(fāng)向性投资、波动率投(tóu)资等，在投(tóu)资层(céng)面的配(pèi)套策(cè)略也(yě)会丰(fēng)富起来。充分发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期(qī)权产品交易需(xū)求(qiú)，流动性进一步提(tí)高(gāo)，进(jìn)而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注(zhù)度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的(de)规模和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也(yě)会不断增强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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