海通策略认为，全(quán)A盈利(lì)拐(guǎi)点(diǎn)已现(xiàn)，23Q1全(quán)A归母净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增(zēng)速(sù)为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈(yíng)利(lì)增速(sù)持续下(xià)滑，利润向(xiàng)下游(yóu)转(zhuǎn)移(yí)；中游制(zhì)造盈利增速走弱(ruò)，TMT降幅(fú)收窄，计算机(jī)和传媒表(biǎo)现亮(liàng)眼；下(xià)游消费盈利(lì)改(gǎi)善(shàn)幅度放缓，券商和保险盈(yíng)利大增。 数字经济归母净利单(dān)季同比已经开(kāi)始回升，AI和(hé)半(bàn)导体(tǐ)产业盈利(lì)有(yǒu)待(dài)改善，其(qí)中受(shòu)益于国(guó)产(chǎn)替代的(de)半导(dǎo)体材料和(hé)半(bàn)导体设(shè)备维持较高增(zēng)速，其中设备盈(yíng)利(lì)加速增(zēng)长；低碳经济景气度(dù)高(gāo)位回落，新型电网盈利(lì)增速传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思持续提升，主要受益于储能(néng)的(de)快速发(fā)展。

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