全球头号(hào)对冲基金桥(qiáo)水的(de)最(zuì)新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向(xiàng)美(měi)国证(zhèng)交(jiāo)会(huì)提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末(mò)的美股持仓市值达(dá)到163.88亿(yì)美元(yuán)（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大(dà)幅加(jiā)仓(cāng)，晋升为其第一(yī)大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了(le)宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了(le)拼多多、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥水最新观(guān)点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露了(le)最新(xīn)的13F文件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金今(jīn)年一季度末(mò)的持(chí)仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今(jīn)年一季度的美股持仓变动情况，数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的(de)持仓(cāng)总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合(hé)仅占总资产很小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了(le)360只证券；同(tóng)时也积极买(mǎi)进，新进了118只(zhǐ)证券，增(zēng)持(chí)了225只证(zhèng)券。

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　　新兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF成(chéng)头号(hào)重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费(fèi)股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十大重仓标(biāo)的(de)的集中度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第(dì)一大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末持(chí)仓(cāng)市值为(wèi)8.72亿美元，占(zhàn)投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓(cāng)是(shì)两只标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所(suǒ)减持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只(zhǐ)消费(fèi)品个股，但是(shì)今年一季度都(dōu)进行了(le)减持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持(chí)了(le)百事可(kě)乐(lè)、可口可乐，持股数量(liàng)分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元，分别(bié)位列第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦(mài)当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅(fú)度(dù)相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)小幅(fú)加仓了医(yī)疗领域(yù)的强生，持(chí)股增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期末持(chí)股市值为5.56亿(yì)美元，位列第(dì)四(sì)大(dà)重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金美股前30大重仓(cāng)，其中增持的标的(de)还包括谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增(zēng)持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季度减持(chí)的标(biāo)的相(xiāng)对(duì)较(jiào)多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还(hái)减持(chí)了(le)先锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达(dá)38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持(chí)幅度较大(dà)的还有拼多多，减少了(le)150.34万股，持(chí)股(gǔ)数量降至(zhì)214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿(yì)美(měi)元。桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其(qí)特别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持(chí)仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该(gāi)基金从去年(nián)年底(dǐ)以(yǐ)来出(chū)现较(jiào)大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点(diǎn)看，桥水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首(shǒu)席(xí)投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能(néng)正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对美(měi)元去杠(gāng)杆化(huà)的推动仍是(shì)金价(jià)的(de)长期(qī)支撑。她表示(shì)，黄金被低估(gū)了，还有很长的路要(yào)走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄金在全球货(huò)币市场中日益(yì)重要(yào)，这使得它不(bù)仅(jǐn)仅是对抗(kàng)债券市(shì)场和(hé)利率(lǜ)的(de)工具。另外(wài)，地缘(yuán)政治动荡不会(huì)消(xiāo)失，这(zhè)是对黄金的(de)长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通(tōng)胀水(shuǐ)平(píng)仍相对较高(gāo)，黄金将继续(xù)吸引(yǐn)投(tóu)资者(zhě)，以(yǐ)对冲(chōng)购买(mǎi)力下降的(de)风险。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯(sī)分(fēn)享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他(tā)指出(chū)，名(míng)义支出水平高于(yú)经济体(tǐ)的生(shēng)产(chǎn)能(néng)力，导致通胀率远高于目标水平，美(měi)国和其他西方经济体(tǐ)处于看跌(diē)失衡中。为(wèi)了(le)纠正这(zhè)种失衡，缓解需(xū)求(qiú)压力，欧美各国央行一(yī)直(zhí)在实施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造(zào)成的(de)负面(miàn)影(yǐng)响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的(de)负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲(zhōu)经济体的经济更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产(chǎn)出水平一(yī)致，通胀(zhàng)可控，政策制定(dìng)者有足够的空(kōng)间(jiān)提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大(dà)部(bù)分(fēn)西方国家(jiā)，货(huò)币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高(gāo)了折(zhé)现率（即现(xiàn)金(jīn)未来实际收益率的预(yù)期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重(zhòng)影响风险溢价和(hé)经济(jì)增长(zhǎng)，上述情况(kuàng)极(jí)有可(kě)能在周期的下一阶段出现。与西方国(guó)家相比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家(jiā)和地(dì)区处于周期的不(bù)同位置，这些国家和地(dì)区(qū)的政策制定者支(zhī)持(chí)货(huò)币和信(xìn)用流动，这降低了折现(xiàn)率和(hé)风险溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联(lián)储加(jiā)息，桥(qiáo)水基金(jīn)在(zài)其(qí)官微发(fā)文称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽然没有明确声明加(jiā)息(xī)将会暂(zàn)停，但政(zhèng)策指引的(de)取消和鲍威(wēi)尔讲话(huà)清楚表明，美联储希(xī)望持观(guān)望态(tài)度。这符合我们对当前(qián)形势(shì)的解读。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为了应对疫(yì)情带来的影响，许多发达(dá)经济体都推出了大(dà)规(guī)模财政(zhèng)刺激(jī)政(zhèng)策，引发了通胀问题。为(wèi)了应对高(gāo)通胀，央行不得(dé)不收紧(jǐn)政策。其中美国采取了最激进的应对通胀(zhàng)的举措，在(zài)不到18个(gè)月的时(shí)间里(lǐ)，美联(lián)储加息500个(gè)基(jī)点，并迅(xùn)速减持债券。目前(qián)，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义支(zhī)出已经放缓。如(rú)果美联储进一步收紧(jǐn)政策，银行(xíng)业就(jiù)会(huì)继续承压，从而影响信贷供c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式应。上周，美国第一共(gòng)和银行被接管，再次凸(tū)显美国金融体系面临压力，股市和债券(quàn)收益率出现下跌。美(měi)国可能需要（也可能不(bù)需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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