财联(lián)社(shè)4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社(shè)记者从(cóng)业内获(huò)悉，近期(qī)监管部门正(zhèng)陆续召集相关一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的定(dìng)价(jià)利率，控制利(lì)差(chà)损，要(yào)求新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市场(chǎng)有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联(lián)社(shè)记者获悉，近(jìn)日监管部门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司开会(huì)，以窗口指导的名义，要(yào)求公司调整产(chǎn)品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市场有效，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　这(zhè)次调(diào)整是不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社(shè)记(jì)者曾(céng)报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负(fù)债成本，加强(qiáng)行业负债质量(liàng)管(guǎn)理，银保监会人身险部组(zǔ)织保险(xiǎn)行业协会以及多家(jiā)保险公司开展调研(yán)。将重点调研普通险预定利率分布、分红险预定利率和分红水平等公司负债成本情况，以及(jí)降(jiàng)低责(zé)任准备(bèi)金评(píng)估利(lì)率(lǜ)对公(gōng)司和(hé)行业的影响，包(bāo)括(kuò)对(duì)新产品定价、存(cún)量(liàng)业务退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变化等的(de)影(yǐng)响。

　　随(suí)后据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地召(zhào)开座谈会。其(qí)中，北京参(cān)会的保险公司包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光(guāng)人(rén)寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿(shòu)等(děng)；南(nán)京参会(huì)的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公司有(yǒu)合(hé)众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总精算(suàn)师表示，各险(xiǎn)企基本(běn)就降(jiàng)低责(zé)任准备(bèi)金评(píng)估(gū)利率达成共识(shí)，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如普通(tōng)型长(zhǎng)期年(nián)金的责任准备金评估利率目(mù)前为年复利(lì)3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以(yǐ)后再动态(tài)调(diào)整。具(jù)体的(de)调(diào)整(zhěng)方(fāng)案(àn)还有待监管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内(nèi)人士对财联(lián)社(shè)记者表示(shì)：“已经(jīng)准备(bèi)好利(lì)率3.0的(de)产品(pǐn)了”。也有(yǒu)业内人(rén)士对财联社记者表示，此次主要涉(shè)及新开发产品的(de一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好)定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风险

　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比(bǐ)例稳(wěn)步提(tí)升，其(qí)他资产(chǎn)以(yǐ)非标资(zī)产(chǎn)为主、投资(zī)比(bǐ)例持续回(huí)落，股(gǔ)票(piào)和基金投资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下行(xíng)，长(zhǎng)久期债券和优质非(fēi)标资(zī)产(chǎn)供给有限，保(bǎo)险固收(shōu)类(lèi)资产配置(zhì)面(miàn)临(lín)挑战。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对投(tóu)资(zī)收益率影(yǐng)响(xiǎng)较大。近年监管按产(chǎn)品类型调整评估利(lì)率、防范(fàn)化解利差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已就降低(dī)责任准备金评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券(quàn)非银(yín)团队此前曾(céng)表示，短期(qī)来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停售炒作(zuò)难(nán)以避免。中期(qī)来看(kàn)，预定利(lì)率跟(gēn)随评(píng)估(gū)利率下行，保险公司分红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身险公(gōng)司刚(gāng)性负债成(chéng)本压力(lì)，寿险产品(pǐn)本身保本属性有(yǒu)望进一(yī)步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上(shàng)有过多次(cì)调整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了(le)和银行竞争，长(zhǎng)期(qī)保险的预(yù)定(dìng)利(lì)率均在8％以上(shàng)。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原(yuán)保监(jiān)会下发《关于调整(zhěng)寿险保单预定利率的(de)紧(jǐn)急通(tōng)知》，全面叫停高预定(dìng)利率(lǜ)产品，强制(zhì)寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预(yù)定利率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看(kàn)，美(měi)国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年(nián)代(dài)末(mò)都曾面临利差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右，美(měi)国(guó)寿险业竞争激烈(liè)，为提高(gāo)竞争(zhēng)力(lì)，险企销售大量(liàng)高(gāo)负债成本(běn)、低(dī)利润产(chǎn)品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压，据(jù)美国(guó)审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共有176家(jiā)人寿和健(jiàn一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好)康(kāng)保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年(nián)以后，主要系险企(qǐ)销售大(dà)量对利率敏感的低利润产品；同时市场压力(lì)致使投资端面临(lín)亏损。

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要(yào)通过调整寿险产品(pǐn)结(jié)构、下调预定利率的(de)方(fāng)式来避(bì)免利差损风(fēng)险。近年(nián)来(lái)，我国长(zhǎng)端利率地位(wèi)震荡、权益(yì)市场波(bō)动加剧，寿险行业面临着潜在(zài)的(de)利差(chà)损风(fēng)险、险企(qǐ)利(lì)润承压。保险(xiǎn)监管(guǎn)趋(qū)严，通过发(fā)布产品负面清单、下(xià)调演示利率、分(fēn)产品(pǐn)调整评估利率等降低负债端成本。

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