北(běi)交(jiāo)所开市至今一年半，公(gōng)募基金投资北交所步伐不(bù)断推进(jìn)，除了推出(chū)北证(zhèng)50指数基金、北交所(suǒ)主(zhǔ)题基(jī)金、“专精特新(xīn)”主题(tí)基金外，存量产品也加大北交所(suǒ)布(bù)局(jú)力度(dù)，今年更有新基金密(mì)集公告可投北交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家(jiā)公募机构及(jí)人(rén)士(shì)表示(shì)，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部(bù)分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基(jī)金(jīn)等(děng)专业投(tóu)资者积极挖(wā)掘(jué)北交所投(tóu)资机遇，投向北(běi)交所的(de)意愿(yuàn)也(yě)在增加。从长期(qī)投资的角度看，北交所股(gǔ)票(piào)处(chù)于投资相对(duì)早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合(hé)“专精(jīng)特(tè)新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等(děng)行业等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待，长期投资价值受(shòu)到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业机(jī)构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十多(duō)只次新基金公(gōng)告可投(tóu)资(zī)于北京证券交易所上市股(gǔ)票(piào)，并(bìng)揭示了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了(le)基(jī)金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金(jīn)公司也发布公告称，北(běi)交所上市(shì)股票是国内依(yī)法发(fā)行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合(hé)同所规定的投资目(mù)标、投(tóu)资策略、投(tóu)资(zī)范围、资产配置比(bǐ)例、风险(xiǎn)收益特征和(hé)相关风险控(kòng)制指标(biāo)等前提下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所股票的投(tóu)资。旗下新增(zēng)基金如果符(fú)合基金合同的有(yǒu)关规定(dìng)，亦(yì)可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金相关投(tóu)研人士表示，公(gōng)募新基金之所(suǒ)以(yǐ)密集公告可投北交(jiāo)所，一方面表明(míng)专业投资(zī)机构敏锐地发现(xiàn)了(le)北交所相关股票潜在的投资机会，开(kāi)始(shǐ)加大(dà)布(bù)局力度；另(lìng)一方面，北(běi)交所上市公司是除沪深两(liǎng)市以(yǐ)外国(guó)内最优质公(gōng)司的代表，许多标的当(dāng)前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金也认为，一方面从持(chí)仓(cāng)数(shù)量和持股总(zǒng)量的角度来(lái)看(kàn)，公(gōng)募参与北交(jiāo)所意愿(yuàn)在持续(xù)增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司数(shù)量、总(zǒng)体规模较小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱，去年11月北(běi)交所推(tuī)出(chū)北证50指数以来(lái)，被动资金的加入(rù)使得整个板块(kuài)的成(chéng)交变(biàn)得更加活跃(yuè)，同时，部分公司的良好表现也使(shǐ)得越来越多投资者关注到北交所，自然也(yě)引来(lái)更多(duō)资金的关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，公募基金(jīn)的配置意愿，主要取决于北交所市场的(de)赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可(kě)投标的稀缺性以及专精特新领域的(de)景(jǐng)气度(dù)。而近期北(běi)交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募(mù)基(jī)金产品出现在北交所公司前十(shí)大股东名单(dān)中；北交所较(jiào)大规模公司去年业绩(jì)涨势良好，今年一(yī)季度盈利(lì)表现继续向好；次新基金在(zài)北(běi)交所的(de)持股集中(zhōng)度高。“预计(jì)随(suí)着后续(xù)市场(chǎng)流动(dòng)性的改善和(hé)创新(xīn)型中(zhōng)小(xiǎo)企业的(de)高(gāo)速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募(mù)基(jī)金，在投(tóu)资(zī)比例、策(cè)略上(shàng)也存在差异，但未(wèi)来(lái)会加大对北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的(de)战略定位和上市公司“小而(ér)美”的特征，预计次新基(jī)金投资将深入(rù)细分产业(yè)链的(de)研究(jiū)，挖掘市场前(qián)景(jǐng)大、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业(yè)绩确定性强的(de)个股机(jī)会。同时，也可(kě)根据主板上一些成长赛道的公司估值(zhí)水平，在(zài)北交所(suǒ)中进(jìn)行(xíng)映(yìng)射，选择估值水平显著偏低的公(gōng)司进(jìn)行投(tóu)资。在组合(hé)配置上，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低中(zhōng)小企业经(jīng)营波动(dòng)大(dà)的风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也会积极参与转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金上(shàng)述(shù)投研(yán)人士也称，我(wǒ)们高(gāo)度重视北(běi)交所投(tóu)资机会，目(mù)前有一只北(běi)交所(suǒ)主题基金，未(wèi)来一方面会(huì)根据(jù)市场情况，择机发行更多以北交所股(gǔ)票为主要投资范围的基金(jīn)产品，另一方面，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至(zhì)北交(jiāo)所股票，同(tóng)时会(huì)增加研究团队(duì)拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北(běi)交(jiāo)所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交所个股数量(liàng)82只，达到历史最高水平；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)总市值总体呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初(chū)期上市(shì)公司中(zhōng等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待)，与新能源行业相关(guān)的(de)个(gè)股(gǔ)市值(zhí)占比较高，而(ér)去年下半年新能源行业整体(tǐ)回调(diào)幅度较(jiào)大，带动投(tóu)资北交所(suǒ)市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年(nián)年(nián)初(chū)看，北证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所的投(tóu)资价值(zhí)仍然受到(dào)公(gōng)募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特征类似(shì)于一级(jí)半的市(shì)场，即投资阶段相比一级市场（股权投(tóu)资）更(gèng)加成熟，但对比(bǐ)上(shàng)证、深证的大多数公司而言又相对早期(qī)，可投资标的规(guī)模也相对(duì)更小；但从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度(dù)来说，这也(yě)意味着(zhe)更大的成长空间和收(shōu)益率预(yù)期，故我们(men)认(rèn)为北交所具(jù)备良(liáng)好的(de)长期(qī)投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面(miàn)，景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金表(biǎo)示(shì)，我们对(duì)于具体(tǐ)行业没有明确的(de)偏好(hǎo)，但是整体(tǐ)还(hái)是比较看好细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军(jūn)：这(zhè)些(xiē)公司虽(suī)然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能不高，但在其所(suǒ)属行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投入的强度上、成(chéng)长性指(zhǐ)标上，也不(bù)弱(ruò)于(yú)创业板、科创板(bǎn)的上市(shì)公司，而且由于市(shì)值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从(cóng)中长期视(shì)角看(kàn)，随着(zhe)北交(jiāo)所交易制度的不(bù)断完(wán)善、已上市企业的(de)投(tóu)资价值不断明确，以及(jí)场内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的(de)资金流入。北证(zhèng)50指数(shù)估值(zhí)有向上修(xiū)复的空间，当前配置的性价(jià)比较高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年(nián)下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具(jù)有专精特新特性(xìng)的成长股。在行业的稀(xī)缺性方(fāng)面，投资者可重点(diǎn)关注(zhù)具有(yǒu)高(gāo)成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技和制(zhì)造两大赛道，包括等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)相(xiāng)关投研人(rén)士也(yě)称，北交(jiāo)所有一大(dà)批优秀的创新型中小企(qǐ)业(yè)，借国家政策支持的东风和企业自(zì)身(shēn)的(de)努力，我们相信会有相当体量的企(qǐ)业(yè)成长成为大型(xíng)企(qǐ)业，这个成长的过程(chéng)会给投资者带(dài)来(lái)丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具体细(xì)分而言(yán)，我们(men)更加看好电力设备、机械设(shè)备、医药生物等三个(gè)领域。”

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