美东时间周三，美(měi)联(lián)储发(fā)布的最新会议纪要显示(shì)，美联储官(guān)员在(zài)本月的会议上(shàng)一致同意加息25个(gè)基(jī)点(diǎn)，但在是否有必要进一步加息的(de)问题上存在明显分歧，更(gèng)多官员(yuán)暗(àn)示(shì)他(tā)们(men)准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会(huì)者指出，如果经济发展与(yǔ)他们目前的预期一致，那么(me)在这次(cì)会议(yì)之后可能(néng)没有必要(yào)进(jìn)一步收紧政(zhèng)策。”他们预(yù)期美(měi)国经(jīng)济增(zēng)长将放缓，这将(jiāng)消除进一步收紧(jǐn)货币政策(cè)的必(bì)要性。

　　其(qí)他部(bù)分(fēn)与会者认(rèn)为“在(zài)未(wèi)来的会(huì)议上(shàng)可能有必要(yào)进一步收紧政策(cè)”，因为他们预计(jì)“将通胀恢复到2％的进程(chéng)可(kě)能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们一致认为，相对(duì)于美联储2％的目标，目(mù)前的通(tōng)胀(zhàng)水平仍然(rán)太高(gāo)了。与会者指出(chū)，物(wù)价压力可能比预期更持(chí)久，因(yīn)为消费者支出强于预(yù)期，劳动力(lì)市场吃紧，特别是如果银(yín)行(xíng)压力对经(jīng)济活动的(de)影响被证明是温和的。

　　然而，也有委(wěi)员们指出，信贷条件进(jìn)一步收紧(jǐn)可(kě)能会减缓家庭支出，减少企业(yè)投资(zī)和招聘，所(suǒ)有这些都将支持正在进行的产(chǎn)品(pǐn)和(hé)劳动力市场(chǎng)供需再平衡，并降低通胀(zhàng)压(yā)力。

　　未来(lái)政策走向

　　过去两周(zhōu)，一些美联储官员表(biǎo)示(shì)，通胀(zhàng)和经济活动的放(fàng)缓程度还不足以证明结束(shù)加息(xī)是(shì)合理的(de)。但包括美联储主席鲍威尔在内的其他人暗示(shì)，他们可能更(gèng)倾(qīng)向(xiàng)于不(bù)加息，以评估过去加息的影响和(hé)银(yín)行(xíng)业(yè)的压力(lì)。

　　在(zài)5月初(chū)美联储宣布连续第十次加息后，本(běn)轮紧缩周期已(yǐ)累(lèi)计(jì)500个基点，为上(shàng)世纪80年代以(yǐ)来最激进的政策路径之一。

　　对于未来的政策走向，由于全球(qiú)经济(jì)前景的(de)不(bù)确定性和近期银行(xíng)业的(de)压力(lì)，官员们透(tòu)露未来的决策将转向更加依(yī)赖数据的方式(shì)。但麻(má)烦在于，变数太多(duō)了(le)，无数变量将决定加息周(zhōu)期(qī)是(shì)否会继续(xù)下(xià)去(qù)。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普遍对(duì)未来收紧政策(cè)的(de)程度表(biǎo)示不确(què)定，在这(zhè)次利率决议(yì)之后(hòu)，美联储官(guān)员最关注(zhù)的还是掌握政(zhèng)策的主动权，因此保留加息(xī)的(de)选择是有必要的，接下(xià)来该央行(xíng)大概(gài)率不会(huì)给出一(yī)个明(míng)晰的利率(lǜ)路径。

　　因此，一(yī)些(xiē)与会(huì)者强(qiáng)调，至(zhì)关重要的是(shì)不要传达降(jiàng)息的(de)可(kě)能(néng)性，或者已经排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联(lián)储理事沃勒表示，该行在6月(yuè)会议(yì)上决定继续(xù)调高利率或是维持利率不变都是有可(kě)能的。“即使6月维(wéi)持利率不变，美联(lián)储仍有可能(néng)需(xū)要在今年(nián)晚些(xiē)时候加息(xī)。直到有明确(què)证据表明通胀正在降(jiàng)温之前，美联储(chǔ)都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍(biàn)预计，5月的加息将是本轮(lún)紧缩周(zhōu)期的最(zuì)后一(yī)次，美联(lián)储极有可能在年底(dǐ)前降息25个(gè)基(jī)点(diǎn)。这(zhè)种预(yù)期是(shì)基于这样一种假设，即经济增长将放(fàng)缓，甚(shèn)至可(kě)能陷入衰退，而(ér)通胀率将降至接近美(měi)联储2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示(shì)，在是否进一步加(jiā)息(xī)问(wèn)题(tí)上的(de)分歧，以及(jí)官员(yuán)们采取的是依赖(lài)数据的做法——这(zhè)并不意(yì)味(wèi)着他们不(bù)会再(zài)次加息，但这肯定会支持这样的(de)观点，即他(tā)们现在对进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业(yè)危机(jī)

　　对于严(yán)重冲击市(shì)场的银行业危(wēi)机(jī)，美联储官员们对此专门(mén)进行了讨论。纪要指出，已准备好使用他(tā)们的(de)工(gōng)具，以确保金融体系有足够的流动性来满足其需求。

　　在(zài)3月份的会(huì)议上(shàng)，美联储经济学家曾指出，银行业压力导致的信(xìn)贷收缩可能会使经济(jì)陷入衰退。现在，美联储重(zhòng)申了(le)这一(yī)观点，不过(guò)，如果(guǒ)信贷条件缓(huǎn)解，也(yě)将给(gěi)经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款(kuǎn)外流在3月底和4月(yuè)基本停止。尽管地区性银行的股价在此期间进(jìn)一(yī)步下跌，但对(duì)绝大多数银(yín)行来说，这些下跌似乎(hū)主要反映了对(duì)盈利能力(lì)下降的(de)预期，而(ér)不是对偿付能力的担忧(yōu)。市场(chǎng)参与者仍对(duì)银行(xíng)业压力再(zài)次加剧的可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示(shì)：“5月(yuè)份美联(lián)储会议纪要中最突(tū)出的主题(tí)是，围绕地区性(xìng)银行业危机带来的信贷紧缩影响，各方普遍(biàn)持谨慎态度(dù)，因为存在太多(duō)的不确定性。”

　　债务上限

　　对(duì)于受到全球(qiú)高度(dù)关(guān)注的债务上(shàng)限(xiàn)僵(jiāng)局，纪要指出，许(xǔ)多与(yǔ)会者提到，必须(xū)及时提高债务上限，以避免(miǎn)金融体(tǐ)系和(hé)整(zhěng)体(tǐ)经济(jì)出(chū)现严重混(hùn)乱的风险。

　　一些与会者指(zhǐ)出了美国国债市(shì)场有序运(yùn)作的重要性，或强调了有关当局(jú)继续解(jiě)决(jué)与市场韧(rèn)性相关问题的重要性。一些与会者强调，美(měi)联储应随时准备使用(yòng)其流动性(xìng)工具(jù)，以及微观(guān)审慎和宏观审慎监管和监(jiān)督(dū)工具，以减轻未来的(de)金融稳定风险。

　　周三(sān)当天，美国(guó)白宫和国会谈判(pàn)代表继续举哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季行(xíng)债务(wù)上限(xiàn)谈(tán)判。共和党(dǎng)谈(tán)判代表格雷夫斯透露，双(shuāng)方(fāng)谈判没有(yǒu)取得任何(hé)进展。美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦(lún)重申她(tā)的部门最(zuì)早可(kě)能在6月1日(rì)耗尽用来支付联(lián)邦(bāng)账单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对(duì)于(yú)美国联邦政府是(shì)否会在未来几周内耗(hào)尽资金的不确定性而言，美(měi)联储会议纪要只是次要的。很难想象，在(zài)这样(yàng)的背(bèi)景(jǐng)下美联储会倾向于采取鹰(yīng)派立场，因(yīn)此该行(xíng)现在可能松了一口气，因为他(tā)们有空间(jiān)从现在开始慢慢采取行(xíng)动。

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　　随着理论上(shàng)美国违约(yuē)的“X日”愈发(fā)临近，美股市(shì)场周(zhōu)三仍处(chù)于持续下(xià)跌的状(zhuàng)态。

　　截至收(shōu)盘，标(biāo)普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲(qiāo)响后，美(měi)国众议院议(yì)长凯文(wén)·麦卡锡接受采访时(shí)表示，谈判的情况“有一(yī)点点好(hǎo)转”。麦(mài)卡锡进一步表示(shì)，共(gòng)和党这边(biān)要(yào)求(qiú)白宫接受10年的开支限制，双(shuāng)方正(zhèng)在为(wèi)这件事进行讨(tǎo)论。在被(bèi)问及是否有可(kě)能在(zài)未来(lái)24-48小时内(nèi)达成协议时，麦卡锡表示(shì)，达成协议其(qí)实可以非(fēi)常快(kuài)，但(dàn)民主党需要意识(shí)到(dào)他们花(huā)了太多的钱。

　　根据(jù)美国财政部(bù)周三发布的数(shù)据，截至(zhì)5月23日的账(zhàng)上现金为(wèi)765亿美元，较之(zhī)前(qián)一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照(zhào)这样的“剧本(běn)”，美股原本(běn)将在国会扯皮(pí)的过(guò)程中进入“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘后(hòu)的英(yīng)伟达突然(rán)爆发，令(lìng)市(shì)场(chǎng)重新(xīn)看(kàn)到炒作(zuò)题材(cái)的勃勃生机。

　　根据财(cái)报，英伟达在(zài)本财年第(dì)一财季总共实现营(yíng)收71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中(zhōng)受惠于云(yún)计算平台(tái)和(hé)大型科技公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需(xū)求(qiú)，数据中心(xīn)业务实现创纪录的(de)42.8亿美元营(yíng)收。更令(lìng)市场震惊的(de)是，英伟达对二季度的营收(shōu)指(zhǐ)引(yǐn)为110亿美元，远远(yuǎn)超过(guò)预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘(pán)后涨超20％，有望引(yǐn)发全球资本市场的(de)连锁反应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标普500指数11个板块依然只有能源(yuán)板(bǎn)块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科(kē)技权(quán)重有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特(tè)斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股(gǔ)多数走弱，纳斯达克中国金龙指数(shù)跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿(ā)里巴巴(bā)跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌(diē)2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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