本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分(fēn)开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品已有3只(zhǐ)成立，分(fēn)别为鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁(zhǐ)数基金和万家北(běi)证50成(chéng)份指数基金(jīn)。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示(shì)，流动性问题是制约北交(jiāo)所发展的首(shǒu)要因素，不过随着公募基(jī)金加速(sù)布局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动(dòng)性(xìng)问(wèn)题有望持续改善；同时，当前(qián)北交所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，正是(shì)长线资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根据招募说明书，该(gāi)基金主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认购(gòu)金额满(mǎn)1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万家基(jī)金、鹏(péng)扬基(jī)金(jīn)、博时基(jī)金四(sì)家公募(mù)基金公司(sī)拿到批文。除博时基金外(wài)，万家基金的北证50指数产品也(yě)是以发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博(bó)时基金旗下产品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金(jīn)于4月(yuè)27日(rì)正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基金于5月5日正式成(chéng)立(lì)，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价(jià)值，万家北证50成份指数基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显(xiǎn)著低于(yú)其(qí)他上市(shì)板块中业务相关度(dù)较高的同类股(gǔ)票，具有(yǒu)较大估(gū)值提升空间。随着(zhe)市场(chǎng)流动性的增强和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)的高速成长，有望实现业绩和估(gū)值双(shuāng)升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批8只北证50成份指数基(jī)金相继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日(rì)，这8只产品(pǐn)年内回报(bào)、成立以来回(huí)报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获(huò)正收(shōu)益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月(yuè)发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽(suī)有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且市(shì)场(chǎng)表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数(shù)表现(xiàn)，除红利(lì)指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数(shù)月内均下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相继成立(lì)，这(zhè)使得北交(jiāo)所整体流动性有所改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所很多优质企业的估值仍然偏低(dī)，预计随着流动性(xìng)逐步改善，以及公(gōng)司业绩(jì)持续释放，北交所(suǒ)板块整(zhěng)体(tǐ)走(zǒu)势有望持(chí)续向(xiàng)好。”北京一大型(xíng)公募基(jī)金人士表(biǎo)示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面达(dá)99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公(gōng)司全年共实现净(jìng)利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司净(jìng)利润超(chāo)过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正(zhèng)增长(zhǎng)。北交所上市公司(sī)业(yè)绩正(zhèng)持(chí)续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交(jiāo)所主题权益基金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年(nián)定开(kāi)年内(nèi)收益为(wèi)负(fù)外，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金年内均斩获(huò)正(zhèng)收益(yì)。其中(zhōng)，华夏(xià)北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开、嘉实北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资金(jīn)布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值(zhí)，多位业内(nèi)人(rén)士(shì)认(rèn)为(wèi)，当前北(běi)交所优质公司被显著低估，不(bù)过正(zhèng)是长线(xiàn)资金(jīn)布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经理叶勇直言(yán)，北交所(suǒ)市场上(shàng)，制约其(qí)发展的依然是市场(chǎng)本身较差(chà)的(de)流动性问题，市场制度性差异导致其(qí)与沪深市场相比，可比公司估值表现差异(yì)较大。除了继(jì)续降低投(tóu)资者门槛、扩大优(yōu)质上(shàng)市企(qǐ)业(yè)数(shù)量外，后续北交所市场(chǎng)有(yǒu)必要完(wán)善转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑(yì)估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度(dù)上讲(jiǎng)，目前的北(běi)交所优质(zhì)公司(sī)被显著低估(gū)，也是(shì)长线资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两年(nián)定开基金经(jīng)理顾(gù)鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位(wèi)置，对于北交所的后续(xù)表现(xiàn)充满信心(xīn)，信心来(lái)源于四(sì)个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估(gū)值已经非(fēi)常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的平(píng)均(jūn)估值(zhí)在20倍以(yǐ)内，切换到(dào)2023年估值在15倍(bèi)以内，这个(gè)估值水(shuǐ)平对于(yú)具(jù)备(bèi)专精特新特性的中小成长型企(qǐ)业而(ér)言(yán)是非常(cháng)具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多(duō)北交所公司今年以来依然延续了较(jiào)快的增长速度，发展整体是符合预期的(de)，业(yè)绩的持(chí)续(xù)增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策来看，去年(nián)四(sì)季度以(yǐ)来北交(jiāo)所出了不少政策利好，包括发(fā)布《北京(jīng)证券交易所股票(piào)做(zuò)市交易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业(yè)务(wù)指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场(chǎng)指数(shù)体系，北证50指数11月(yuè)份(fèn)正(zhèng)式上线等政策(cè)的(de)密集发(fā)布，可以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风(fēng)对整个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌(pái)的公司较(jiào)多，其(qí)中不乏(fá)优质的个(gè)股，供给上来(lái)了，给他们增加了筛选的范围(wéi)，尽管(guǎn)短期(qī)可能(néng)由(yóu)于供给增加对(duì)整个市场的(de)流动性(xìng)造成一定的扰动，但增(zēng)加优质供给是市场(chǎng)长期发展的(de)基石(shí)，这使得他们选择优质中小专精(jīng)特新(xīn)企业的(de)难度是相(xiāng)对降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北(běi)交所精选两年定开基(jī)金经理张(zhāng)靖表示(shì)，北交(jiāo)所作为新兴的(de)股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票(piào)数量还(hái)不够多，市场关注度还不高(gāo)，整体估(gū)值(zhí)水平相较于沪深交易所明(míng)显低估。随着宏观经济触(chù)底回升，和北交所(suǒ)快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作(zuò)为(wèi)A股“中特(tè)估”组(zǔ)成部分(fēn)之一(yī)，或有望随着北交(jiāo)所改革(gé)的不断推进和投资者关注度提(tí)升(shēng)逐渐(jiàn)得(dé)到估(gū)值体系(xì)修复(fù)。从2023年一(yī)季度的公募基金持(chí)仓变化来(台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁lái)看，这一趋(qū)势(shì)已(yǐ)经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高(gāo)权重、低估(gū)值公司获增持较多。此外(wài)，北证(zhèng)50成分股中(zhōng)尚(shàng)拥有多个被(bèi)低估标的，未来(lái)随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度提升，北交所流动(dòng)性随之改善，这(zhè)些大市值、高权重(zhòng)、低估值的公司获得(dé)重估(gū)可能性较大。

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