4月以来，棉纺织市场延续消费旺季强劲势头，下游纺企开工(gōng)负(fù)荷高位事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句，加之市场(chǎng)对新年度减(jiǎn)产担忧加重，国(guó)内(nèi)棉价持(chí)续上涨。而国外金融市场风险隐(yǐn)忧(yōu)仍存，消费延续偏弱(ruò)局面下，外棉价格承压运行，导致国(guó)内外棉(mián)花价差不断收缩，最终至4月底(dǐ)5月初(chū)结束了内外(wài)棉倒挂局面(miàn)。

　　“内(nèi)外棉价自(zì)2022年3月(yuè)以来一直维(wéi)持倒挂的(de)格局(jú)，近期随着国(guó)内棉(mián)价连续(xù)攀升，价差逐(zhú)渐收窄(zhǎi)、由负转(zhuǎn)正。内盘表(biǎo)现相(xiāng)对较强(qiáng)的原因(yīn)在于国内供需矛(máo)盾更为突出，春节(jié)后国内需求持续(xù)修复，外贸订单表(biǎo)现(xiàn)也(yě)好于预期，叠加新疆天气(qì)不利棉花播(bō)种和出苗(miáo)，减产预(yù)期推动国内棉(mián)价(jià)不(bù)断走强。外盘(pán)由于2022/2023年度全球棉市(shì)供需趋(qū)于宽松，上(shàng)涨空间受(shòu)限。”申(shēn)银(yín)万国期(qī)货棉花分析师李馨说(shuō)。

　　卓创资讯棉花(huā)分析师高(gāo)飞堂告诉记者， 4月以来，棉纺织市场受消(xiāo)费旺季拉动效(xiào)果明显(xiǎn)，大(dà)多(duō)纺企纱线产(chǎn)品库存低(dī)位，开工负荷(hé)保持高位运行。据监测，山东主销区(qū)4月纺企(qǐ)开(kāi)机负荷(hé)达到75％，较上月提(tí)高8个百分点；纺企(qǐ)所接(jiē)订单排单时间达到10天，较(jiào)上月增加2天，开(kāi)工(gōng)负(fù)荷(hé)及订(dìng)单排单时间达到近两年来(lái)最高水平(píng)。同时由于(yú)大部分纺企纱线(xiàn)产品(pǐn)库存低(dī)位，产(chǎn)销压力(lì)较小(xiǎo)，促使部分企业(yè)增加原(yuán)棉储备库存(cún)，为棉花(huā)市场消费提供了坚强支撑。

　　“尽管棉花现(xiàn)货价(jià)格持续上涨，但下游纺(fǎng)企对高价棉花(huā)的接受程度并不(bù)高，仍(réng)以(yǐ)刚(gāng)需采购(gòu)为主。5月进入淡季后，下游(yóu)订单明显减(jiǎn)少，购销也较为冷清，棉价的上涨也并(bìng)未有(yǒu)效(xiào)传导到下游，棉纱(shā)、坯布(bù)价格(gé)近(jìn)期均有所走弱。”李(lǐ)馨说。

　　近期郑棉(mián)在供应(yīng)端(duān)利多(duō)的推动下(xià)强势(shì)上涨。中棉(mián)协调(diào)查报告显(xiǎn)示，2023年全国植棉意向(xiàng)面积为4155.75万亩，同比下降(jiàng)7.4％，降幅较(jiào)上期扩大(dà)3.7个百分点(diǎn)。4月(yuè)份以(yǐ)来，新疆地区陆续(xù)出(chū)现(xiàn)低温(wēn)降雨降雪天(tiān)气，给棉花(huā)播(bō)种以及出苗带来了不利影响，进一步加剧了市(shì)场对于新年度产量(liàng)大降(jiàng)的担(dān)忧，也为减产炒作提(tí)供了助推(tuī)剂。5月新疆(jiāng)气(qì)温快速(sù)回升，郑棉(mián)一度回落，但近日新疆地(dì)区迎(yíng)来强降雨(yǔ)，部分地区伴随大风和沙尘暴，可能会对(duì)棉苗生长产生不利影响，再度引发(fā)了(le)市(shì)场对于(yú)天气的关(guān)注，期价再(zài)创阶段性新高。

　　“2023年新疆地区棉花播种面(miàn)积普遍下降(jiàng)，根据我(wǒ)们的(de)调研(yán)结果(guǒ)推算，2023年新疆棉花种植面积总计或下(xià)降(jiàng)8.16％。同时，今年春播开启以来，南(nán)北疆气温(wēn)普遍偏低，尤其是(shì)北疆(jiāng)因(yīn)积温不足，播种(zhǒng)时间推迟(chí)5—7日(rì)，加之4月中下旬及5月初部(bù)分地区出现(xiàn)大风沙、降雪、冰雹等极端天(tiān)气，导(dǎo)致部分棉田重播，预计(jì)新(xīn)年度棉苗生长进度较去年同期或推迟10—15日，将影响(xiǎng)棉铃克(kè)重，或(huò)导致减(jiǎn)产幅(fú)度扩大。”高飞(fēi)堂说，再者就是行业人士对(duì)新年(nián)度供应(yīng)收紧预期增强(qiáng)，普遍(biàn)提(tí)高现货(huò)售卖(mài)价(jià)格。4月份国内价格明显(xiǎn)上涨，月底3128B级皮棉价格15554元/吨，较(jiào)月初上涨792元/吨，涨(zhǎng)幅5.37％。

　　实际上，国内供应(yīng)端方(fāng)面(miàn)，在(zài)意(yì)向种植面积下降和播种期(qī)低温天气的双重作用下，新(xīn)年度棉花减产概率(lǜ)大(dà)大(dà)增加。需求(qiú)端，目前下游纺织企(qǐ)业的开机(jī)率维持高位(wèi)，而(ér)成品库存仍位于历史偏低水平，整体表(biǎo)现尚可，需求端带来的负反馈并不明(míng)显。“不(bù)过(guò)接(jiē)下(xià)来(lái)5—7月是纺织行业淡(dàn)季，下游需求存(cún)在走弱的预期，短(duǎn)期对(duì)国(guó)内(nèi)棉(mián)价(jià)形成一定(dìng)的压力。但(dàn)中(zhōng)长期内(nèi)需持续(xù)复(fù)苏的逻辑并未(wèi)改(gǎi)变，中国已经成为支撑全球棉(mián)花消(xiāo)费复苏的主(zhǔ)力军。”李(lǐ)馨说。

　　值得注意的是，4月份欧美高(gāo)通胀问(wèn)题持续(xù)，使业者(zhě)担忧持续加(jiā)息的紧(jǐn)缩政策，或(huò)降低居民对(duì)纺织品服装(zhuāng)的(de)消(xiāo)费动力，4月初USDA公布(bù)数据显示，中国(guó)棉花消费为794.7万吨，环比3月增加1.39％；而国外地(dì)区棉(mián)花消费量为1604.1万吨，环比下降0.58％。此外，在4月(yuè)下旬公布的美棉周(zhōu)度净签约量(liàng)环比下降57％，较(jiào)4周均(jūn)值下降72％，进(jìn)一步使(shǐ)市场担忧国外棉花市(shì)场阶段性(xìng)需(xū)求下滑(huá)，外棉价(jià)格也(yě)随之出现下探。

　　5月USDA报告首次公布(bù)了(le)对于(yú)2023/2024年(nián)度棉市(shì)的供(gōng)需预测，将(jiāng)全(quán)球棉花产量小幅下(xià)调15万吨至2519万吨，同(tóng)时(shí)将全球棉花消费量大幅调增144万吨至2531万吨，最终使得期末库存较上年度去库(kù)8万吨。“USDA报告整体偏多，2023/2024年度(dù)全球棉花(huā)事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句消费将显著复苏，全球棉市供(gōng)需有望转强，支撑(chēng)国际棉价(jià)重心上移。”李(lǐ)馨(xīn)说。

　　事(shì)实上，在(zài)国内(nèi)经(jīng)济向(xiàng)好预期下，棉纺织市场消费增(zēng)长明显，叠加极端天气对棉花(huā)正常(cháng)出(chū)苗(miáo)生长带来袭扰，供应预期收缩，促使棉(mián)企挺价出货意愿(yuàn)增强，国内棉花价格随之水涨船(chuán)高；而(ér)国外弱预期背景下，消费下滑，与国内形成明显反差。

　　据监测，4月初国内外(wài)棉花价差(chà)（国内(nèi)棉(mián)价-国外棉价）为(wèi)-1565元/吨，4月28日价差为18元/吨，实现自去年4月以来首(shǒu)次转(zhuǎn)正(zhèn事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句g)。截至5月16日，国内外棉花价差(chà)延续正值(zhí)。国内(nèi)棉花(huā)价(jià)格回归至外(wài)棉价格(gé)上方(fāng)，或使纺企用棉成本增加，后续与(yǔ)外棉(mián)市场的(de)竞争压(yā)力或增(zēng)加。

　　对(duì)于(yú)后市，李馨认为，下游步入淡(dàn)季后需求支撑减(jiǎn)弱，当(dāng)前基本面缺(quē)乏实质性利好，天气对产量的影响仍有待观察(chá)，郑(zhèng)棉短期(qī)预计宽幅振荡为(wèi)主(zhǔ)。中长期看，国(guó)内棉花(huā)产量下滑(huá)是大概(gài)率事(shì)件，今年已有许多轧花(huā)厂(chǎng)在升级改(gǎi)造加工设备，对于产能持续扩张的轧花(huā)厂来说，如果(guǒ)棉(mián)花产量面临减(jiǎn)少，新棉抢收大概率会在今年重演，中长期棉价重心有望继续抬升。

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