为了让(ràng)自己的限售(shòu)股解禁后能获得好的回报，上市公司董事(shì)长雇人拉抬自(zì)家的股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国证(zhèng)监会网站披(pī)露了(le)一则行政处(chù)罚决定书，引发市场关注。时为(wèi)新美星董(dǒng)事长何(hé)德(dé)平和(hé)其配偶黄秀(xiù)芳提(tí)供资(zī)金，委托蒋维对新美星进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高公(gōng)司股价，以便(biàn)后(hòu)续自(zì)己减持(chí)获利(lì)。蒋维跟毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易(yì)新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监(jiān)会对(duì)此操(cāo)纵证券(quàn)市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对何(hé)德平信息披(pī)露违法违规，给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么(me)回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根据证监会(huì)行(xíng)政处罚决定书(shū)披露的信息，新美星董(dǒng)事长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何(hé)德平和他的妻子黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖文(wén)化传播有限公(gōng)司董事长(zhǎng)蒋维，提(tí)供保(bǎo)证金约(yuē)3200万元，这些钱(qián)部分来自他们(men)所掌控的上(shàng)海海得泽广投资管理中心(xīn)（普(pǔ)通合(hé)伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持(chí)“新(xīn)美星”所得。

　　他们提(tí)供(gōng)资金(jīn)的目的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何(hé)德平所(suǒ)持(chí)“新(xīn)美星”限售股于(yú)2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好的(de)回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保(bǎo)证金后(hòu)，即开始利(lì)用控制的(de)证券账户并联合其他市场(chǎng)资金在二级市(shì)场买入并交易“新美星(xīng)”，且(qiě)在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同(tóng)合谋(móu)。他(tā)经人介绍认识并联合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹得的证券账户、资金(jīn)开(kāi)始与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛(máo)明(míng)土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘(pán)情况，以(yǐ)利于两方交易决策(cè)，更好地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武合(hé)谋，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易“新美(měi)星”，影(yǐng)响股票交(jiāo)易价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具(jù)体来看(kàn)看，蒋维(wéi)联合毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)，控制35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法获(huò)利的(de)。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买量占市(shì)场申(shēn)买量比例超20％的(de)交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占(zhàn)市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账户组持股总(zǒng)数(shù)占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达(dá)到峰值，占流(liú)通股本(běn)的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开(kāi)始(shǐ)，账户组持续(xù)大量买入(rù)“新(xīn)美(měi)星”，当日申买排名第一(yī)，竞价买入成交排名第一(yī)，至2019年(nián)2月(yuè)28日(rì)期末持股量(liàng)为(wèi)期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期(qī)创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二(èr)阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有(yǒu)两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖(mài)一(yī)价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日(rì)期间(jiān)，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日(rì)至6月(yuè)26日(rì)，账(zhàng)户组(zǔ)集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指1.55个(gè)百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组还多(duō)次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税费(fèi)，账(zhàng)户组(zǔ)盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没(méi)近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提(tí)出多点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二(èr)，在案证据不(bù)足以证明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委(wěi)托，联合(hé)他人(rén)操纵股(gǔ)价(jià)，一是“市(shì)值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄(huáng)秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)系委托理财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋维没(méi)有将(jiāng)其(qí)与毛明土、李传(chuán)武等人讨论交易新美星的情况告知黄(huáng)秀芳或何德(dé)平，涉案股东名(míng)册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东名册；四是蒋(jiǎng)维没(méi)有与毛明土、李传武就各自(zì)账户(hù)交易(yì)新美(měi)星的盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维账(zhàng)户(hù)组利益与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分用(yòng)于偿(cháng)还债(zhài)务，部分(fēn)用于非法(fǎ)活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛(máo)明土(tǔ)账户组(zǔ)、李传武账户组交易行(xíng)为承担责(zé)任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第(dì)六(liù)，何德平(píng)对黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供(gōng)款项不知情(qíng)、未参与，且(qiě)何(hé)德平与黄秀芳系(xì)独立(lì)法律主体，即便夫妻或一致行(xíng)动人中一方存在不(bù)当(dāng)行(xíng)为，不应推定或(huò)认(rèn)定另一方(fāng)承担(dān)责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，及他们的代(dài)理人也(yě)就是否合(hé)谋(móu)、部分账(zhàng)户(hù)的控制关系、委托理财关(guān)系等提出(chū一里地等于多少米，一里地等于多少米千米)了申(shēn)诉(sù)意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核(hé)，对当事人及其代理人的主(zhǔ)要(yào)陈(chén)述意(yì)见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本(běn)案为多个主体(tǐ)参与(yǔ)、多(duō)个(gè)环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上(shàng)下(xià)游衔(xián)接(jiē)、合作，共同完成(chéng)的操纵行为。在案证据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资(zī)金作为保证(zhèng)金，委托其(qí)通过二级市场交易(yì)影响新(xīn)美星股(gǔ)价(jià)，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情(qíng)况；何德平知悉并参与了本案行为；上述行(xíng)为的(de)实(shí)质是操纵股价，并非合法理财。在案(àn)证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同(tóng)影(yǐng)响“新美星”股价的意图和目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联合(hé)影响股价的(de)行动，属于共同(tóng)操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担，证监会表示(shì)，由(yóu)于(yú)2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日(rì)期(qī)间蒋维控制(zhì)的(de)账户交(jiāo)易“新(xīn)美星”客(kè)观(guān)上为(wèi)后续的合谋操(cāo)纵起到一(yī)定程度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上(shàng)市公司(sī)的合作，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何(hé)德平一致。在此基础(chǔ)上，在认(rèn)定(dìng)及处(chù)罚时将合(hé)谋各方视为一个整体，不区别对(duì)待各(gè)方账(zhàng)户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认(rèn)为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第(dì)七十七条第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百(bǎi)零(líng)三条所述的操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定(dìng)：就操纵证券(quàn)市(shì)场行为，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武没收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元罚款，其中(zhōng)，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)罚(fá)款(kuǎn)2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法(fǎ)

　　被予以警告并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于何德平信息(xī)披露违法的相(xiāng)关情(qíng)况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年(nián)4月上市前(qián)，海得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总股本的(de)1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海得泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新美星(xīng)”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日(rì)减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关于何德平信息(xī)披露(lù)违法，何(hé)德平、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人(rén)提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳二(èr)人不存在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为(wèi)兰一里地等于多少米，一里地等于多少米千米某代持，股(gǔ)份减(jiǎn)持决策(cè)由海得泽广和兰某作(zuò)出，海得泽广将减(jiǎn)持所得(dé)汇入黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定账(zhàng)户(hù)的原(yuán)因系兰某(mǒu)向黄(huáng)秀芳(fāng)归还(hái)借款本息。第(dì)二，涉案股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对投(tóu)资(zī)者决策产生重(zhòng)大影响，情(qíng)节轻微。第(dì)三(sān)，即便认定(dìng)代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不应(yīng)受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及(jí)相关银行(xíng)账户流水(shuǐ)，结合何德平(píng)、黄(huáng)秀芳的配偶关(guān)系(xì)，代持资金和减持所得系家庭共同(tóng)财产，可以认定海得泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当事人所提相关(guān)理由不具有(yǒu)事实和法律依据，不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，何德(dé)平作为上市(shì)公司实际控制人，未如(rú)实告知上市公司上述持股(gǔ)情况，导(dǎo)致新美星在(zài)相关公告中(zhōng)均未披露相(xiāng)关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十(shí)三(sān)条规(guī)定(dìng)，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三(sān)条第三(sān)款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就信息披(pī)露违法(fǎ)行为(wèi)，对何德(dé)平给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

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