券商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年较低的(de)基数，行业(yè)业绩全面爆发。券(quàn)商板块(kuài)也在(zài)周五呈现(xiàn)集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上市主体披(pī)露一季(jì)报，至此(cǐ)51家上市券商或上市主体一季报(bào)悉数披露，券商(shāng)整体一季度表现较(jiào)好(hǎo)，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速较为显(xiǎn)著的(de)有(yǒu)20家，净(jìng)利增1倍乃至数倍之多(duō)，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国(guó)投资(zī)本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年(nián)一季度归母净利排名，新的十大分(fēn)别(bié)是中(zhōng)信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元(yuán)）、海通证券(quàn)（24.34亿(yì)元）、中信建(jiàn)投(tóu)（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银(yín)河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿元(yuán)）。简单算数(shù)平均计算，中信证(zhèng)券一季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀表现给予(yǔ)了正(zhèng)面回应，4月28日，证(zhèng)券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅(fú)超2%；华西证券、中国银河盘一度(dù)涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块(kuài)连续3个交易日收阳(yáng)线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体(tǐ)中，50家归母(mǔ)净利同比增速为正，其中(zhōng)20家增速达(dá)1倍至数倍。

　　一季度归母净利(lì)增速超过(guò)10倍的有2家券商及1家上市主体，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母公司国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍(bèi)的有2家，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家，分别是(shì)国元证券(quàn)（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有(yǒu)3家，分别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有(yǒu)4家，分别是山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有3家(jiā)，分(fēn)别(bié)是财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季(jì)度(dù)归(guī)母净利扭(niǔ)亏为盈的券商多达9家，分别是天风证券、华西证券、东北证券(quàn)、西部证券、西南(nán)证(zhèng)券、红塔证券(quàn)、江海证券(quàn)、湘财股(gǔ)份、国盛金(jīn)控。

　　此(cǐ)外，仅2家券(quàn)商股净利润同比增速为负值，分别是东方(fāng)财富(fù)（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证(zhèng)券净利与营收(shōu)均(jūn)出现下(xià)滑，公司(sī)一季(jì)报显示，报告期内公(gōng)司实现(xiàn)营业总收(shōu)入为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增速不如中(zhōng)小(xiǎo)券商“夸(kuā)张”，但头部券商的业绩表现同样具有可圈可点之处(chù)。

　　同比增速超过(guò)五成的(de)头部券商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源(yuán)（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商及增速为(wèi)华泰证券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰君安(ān)（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券(quàn)则以(yǐ)54亿的绝对(duì)优势，保持(chí)着业绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上市公(gōng)司指南针(zhēn)在一季(jì)报(bào)中透露，2023年(nián)一季度(dù)麦高证券经(jīng)纪业务开展(zhǎn)取得一定成绩(jì)，但营业(yè)利润(rùn)仍未实现盈利，一(yī)定程度上拖(tuō)累(lèi)了公司整体。

　　十余家券(quàn)商(shāng)营(yíng)收(shōu)增一倍(bèi)以上

　　一(yī)季度(dù)营收规(guī)模增(zēng)速方面，51家券商(shāng)中(zhōng)44家同比增速(sù)为正、7家增速为负，同比增速(sù)中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年(nián)同期营收不足亿元的低基数(shù)有关(guān)，其(qí)今年一季度(dù)营收规模为7.38亿元，去(qù)年同期营(yíng)收(shōu)为0.39亿元。

　　今年(nián)一季度(dù)营收(shōu)增速(sù)超过2倍(bèi)的(de)有2家券商，分(fēn)别(bié)是(shì)天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在(zài)1到2倍的有10家(jiā)，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北(běi)证(zhèng)券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增(zēng)幅接近1倍，分(fēn)别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一(yī)季度营收(shōu)同比(bǐ)下滑幅度(dù)较大(dà)，分别是(shì)国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营(yíng)收下滑(huá)的券商或上市主体分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前(qián)十(shí)券商(shāng)分别是中信(xìn)证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公(gōng)司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部(bù)券(quàn)商(shāng)中，海(hǎi)通证券营收同比(bǐ)增(zēng)幅最大，为106.25%；浙(zhè)商(shāng)证券以较(jiào)高的增速(sù)杀入营收(shōu)排名(míng)前十，其一季度营收(shōu)同(tóng)比增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出前十，招商证(zhèng)券(quàn)一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信证券与(yǔ)中(zhōng)信建投营(yíng)收增幅(fú)显著较(jiào)小，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自(zì)营业务(wù)驱动行业业(yè)绩高增(zēng)，这一(yī)观点被卖方研究普遍认可(kě)。

　　开源证(zhèng)券在解读(dú)东方证券一季(jì)报(bào)时称(chēng)，东(dōng)方(fāng)证券自营投资收益(yì)11.5亿元，去年(nián)同期亏损6.4亿元(yuán)，改善明显，期末(mò)金融资产规(guī)模为902亿，同比增8%，环比增2%。自(zì)营驱动一(yī)季报(bào)高增(zēng)，全(quán)年(nián)盈利增速有望领跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中信证券加大杠杆经营投资(zī)致使利息支出有(yǒu)所增长，市场回(huí)暖(nuǎn)下投资(zī)业务表(biǎo)现亮眼，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借(jiè)卓(zhuó)越的创新(xīn)业务能力，看好公司在政策放松预期下实现估(gū)值提(tí)升。

　　西部证券在关于国金(jīn)证券的研报中称(chēng)，自营(yíng)投资成为影响国金(jīn)证券业绩核(hé)心因素，一季度自营业务收入提(tí)升至7.16亿元(yuán)，自公(gōng)司(sī)完成再融资(zī)后，公司金融投资规(guī)模(mó)稳(wěn)步提升(shēng)420亿元较(jiào)去年(nián)底增加(jiā)11%。

　　西部(bù)证券认为，自营投资成为(wèi)蜗牛是不是昆虫类影响券商业绩的核(hé)心，预期将(jiāng)在一季度迎来反转。投(tóu)资业务方面(miàn)，下(xià)半年重点关注差异化监管的(de)措施落地，或将打(dǎ)开(kāi)头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预(yù)期将(jiāng)是券商业绩大(dà)幅(fú)修复(fù)的一(yī)年(nián)，尤其是(shì)受到自营业务(wù)冲击大的公(gōng)司预期将在年内实现(xiàn)较大幅度的改(gǎi)善。

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