财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近期(qī)监管部门正陆(lù)续召集相关(guān)保险公司开会，主要内容是(shì)进(jìn)行窗(chuāng)口指导(dǎo)，要求寿险公司调(diào)整新开发产品的定价利率，控制利(lì)差(chà)损，要求新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价(jià)利(lì)率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监(jiān)管(guǎn)部门陆(lù)续召集了多家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的(de)名义，要求公(gōng)司调整产品利率，控(kòng)制利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路(lù)是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调(diào)节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监(jiān)管召集险企进行调研(yán)会的后(hòu)续。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为引导(dǎo)人身(shēn)险业降(jiàng)低负债(zhài)成本，加强行业负债质量管理，银保监会人身险部组织保险行业协会(huì)以(yǐ)及(jí)多(duō)家(jiā)保险公司开展调研。将重点调研普通险预定(dìng)利率分布(bù)、分红险预定利率和分(fēn)红水平等(děng)公司负债成(chéng)本情况，以(yǐ)及降低责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)对(duì)公司和行业的影响(海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少xiǎng)，包括对新(xīn)产品定价(jià)、存量业务退保、销售行为(wèi)、市场(chǎng)竞争分析(xī)变化(huà)等(děng)的(de)影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三(sān)地召(zhào)开座(zuò)谈会。其中，北(běi)京参会的保险公司包括中(zhōng)国人寿、新(xīn)华人寿、阳(yáng)光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参(cān)会的保(bǎo)险公司有太保(bǎo)寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参(cān)会(huì)的保险公司有合(hé)众人寿、国富(fù)人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师(shī)表(biǎo)示，各险企基本(běn)就降低责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)达(dá)成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调(diào)整，比(bǐ)如普(pǔ)通型长期年金的责任准备(bèi)金评估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调整(zhěng)方案还有(yǒu)待监管研究后出台(tái)。

　　有(yǒu)保险公司(sī)业内人士对财联社(shè)记者表(biǎo)示：“已经准备好利率(lǜ)海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对财联社记者表示，此次(cì)主要涉及新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)，以往的产(chǎn)品不(bù)受(shòu)影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停售(shòu)”难(nán)以避(bì)免。

　　下(xià)调预定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资(zī)产配置风格稳健，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其他资产以非标资产为(wèi)主、投资比(bǐ)例持续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端利率中(zhōng)枢下(xià)行，长久期(qī)债券和优质(zhì)非标资产供给有限，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑战。同(tóng)时，权益市场波动率较(jiào)大、对(duì)投资收(shōu)益率影响较大。近年监管按产品(pǐn)类型调整(zhěng)评(píng)估利(lì)率、防范化(huà)解利差损(sǔn)风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会，各险企已就降低(dī)责任准(zhǔn)备(bèi)金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)非银团(tuán)队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本(běn)将大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停售炒作难以避免。中期来(lái)看(kàn)，预定(dìng)利(lì)率跟(gēn)随评估利率下行(xíng)，保险公司分(fēn)红险占比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚(gāng)性(xìng)负(fù)债成本压(yā)力，寿险(xiǎn)产品本(běn)身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多次调整评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险(xiǎn)公司为了和银(yín)行海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关(guān)于调整寿险(xiǎn)保(bǎo)单预定(dìng)利(lì)率的紧急通知》，全(quán)面(miàn)叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公(gōng)司将寿险保(bǎo)单(dān)的预定(dìng)利率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球(qiú)市(shì)场来看，美国在20世(shì)纪(jì)80年代(dài)，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争激(jī)烈，为(wèi)提(tí)高竞争力，险企销售大量高负债成本(běn)、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承(chéng)压(yā)，据美国审计(jì)总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和(hé)健康保险公司(sī)破产，其中80％发生(shēng)在1982年以(yǐ)后，主要系险企销(xiāo)售大量对(duì)利(lì)率敏感的低利润(rùn)产品；同(tóng)时(shí)市场(chǎng)压力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示，参考海外，低利率环境下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险产品结(jié)构(gòu)、下调预(yù)定利率的方式(shì)来避免利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡(dàng)、权益市场(chǎng)波(bō)动加剧(jù)，寿险行业(yè)面临着潜(qián)在的(de)利差损(sǔn)风险、险(xiǎn)企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通(tōng)过发布(bù)产品负面清单(dān)、下调演示利(lì)率(lǜ)、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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