曾号称“广州第一民企”，也是最低调的“世界(jiè)500强”之(zhī)一的雪松控股，早(zǎo)已变得大厦将倾。

　　曾(céng)经(jīng)最引以为傲，也是为(wèi)雪松系(xì)创始(shǐ)人张劲戴上“世界500强”“福布斯富豪榜”“中(zhōng)国好老(lǎo)板(bǎn)”等多(duō)个光环的“供(gōng)应链金(jīn)融(róng)”业务(wù)，如(rú)今正式被定(dìng)性为“非法吸收公众存款”立案查处，其本(běn)人也被正式采取(qǔ)刑事强制措施。

　　5月9日，*ST雪(xuě)发（即雪松发展）公告称，近日，公司无法(fǎ)与实际控(kòng)制人张劲取得联系，无(wú)法确定其失联(lián)的具(jù)体原因。

　　而就在5月7日(rì)，广(guǎng)州市公安局黄(huáng)浦分局(jú)发布公告称，因涉嫌非法吸收公众存(cún)款，广东圆方投(tóu)资有限(xiàn)公司（以下简称(chēng)“圆方投(tóu)资(zī)”）等(děng)已(yǐ)被(bèi)立案查处(chù)。公(gōng)安机关已对(duì)主要(yào)犯罪嫌疑(yí)人张(zhāng)某等人采取(qǔ)刑(xíng)事(shì)强制措(cuò)施。

　　公安机关已依法提(tí)取相(xiāng)关涉(shè)案(àn)数据，并已委托专业机构进(jìn)行独立鉴定和(hé)司法审(shěn)计，已(yǐ)对(duì)涉(shè)案相关资产予以(yǐ)查封、扣押(yā)、冻结。目(mù)前案(àn)件正在进一步侦(zhēn)办中。

　　企查查显示，圆(yuán)方投(tóu)资的背后正(zhèng)是雪松控股。种种迹象表明(míng)，“张某”也就是雪(xuě)松(sōng)控股的实际(jì)控制人张(zhāng)劲。

　　噩耗传来，原本(běn)还对(duì)张劲一年多之前承诺(nuò)的理财兑付方案抱有一线希望的投资人，瞬间破(pò)防。

　　本就股价不振且(qiě)“披(pī)星(xīng)戴帽”的(de)*ST雪发雪上加(jiā)霜，股(gǔ)价接(jiē)连跌停三天，截至5月(yuè)10日报收3.62元/股(gǔ)，总市值已不足20亿元。

　　二十年登顶世界500强

　　公开资(zī)料显示，雪松控股的前身为(wèi)1997年(nián)成立的君华集团，是一家主营房地产(chǎn)的企业(yè)，总(zǒng)部位于广州。

　　2007年(nián)，君华集团营收超(chāo)过(guò)30亿元，被广东省委省政府评(píng)为广东省百强企业。张劲的野心也随(suí)之展露，逐(zhú)步开始涉猎包括大宗商品、供(gōng)应(yīng)链、化(huà)工产业、文旅等众多领(lǐng)域，收购了(le)包括齐翔腾(téng)达、希努尔（即雪松发展(zhǎn)）等上市公(gōng)司(sī)大笔股权。

　　2015年8月(yuè)，张劲(jìn)重组了(le)公(gōng)司(sī)的(de)产(chǎn)业(yè)版图，雪松控股应运而生，资(zī)产规模(mó)迅速(sù)飙升(shēng)。在张劲的构(gòu)想中，雪松控股实现(xiàn)“三(sān)个万(wàn)亿”目(mù)标也(yě)只(zhǐ)是(shì)手(shǒu)到擒来(lái)，即“万亿销(xiāo)售额、万(wàn)亿(yì)资(zī)产、万亿市值”。

　　要知(zhī)道(dào)，2015年整个雪松系(xì)的营收规模也(yě)才593亿元。

　　据公司(sī)官(guān)网介绍，雪松控股(gǔ)致力(lì)于(yú)成为(wèi)全球领(lǐng)先的(de)大(dà)宗商(shāng)品综合性产业(yè)集团，在(zài)全球范(fàn)围内(nèi)积极拓展(zhǎn)大宗商品(pǐn)产业(yè)链，聚焦大宗商品资源、供应(yīng)链(liàn)服务等核心领域，加(jiā)快推动新(xīn)材料、新技术创新突破，同(tóng)时(shí)围绕主(zhǔ)业布局开展产业投资及城市综合配套服务(wù)。

　　2018年，雪(xuě)松控股凭(píng)借(jiè)独一(yī)无二的供应链业务迅速(sù)提升资产(chǎn)规模，营收已经翻了好(hǎo)几倍，超过2800亿元，成功跻身“世界(jiè)500强”，并在此后连续(xù)四年(nián)登榜。2019年(nián)，张(zhāng)劲被评(píng)为中国最具影响力的50位商界领袖。

　　熟(shú)悉的“理(lǐ)财兑付危机(jī)”

　　2020年1月起，供应(yīng)链业务规(guī)模遇到“瓶(píng)颈”之后的雪松控股，开始打着“供应(yīng)链金融(róng)”的旗子，以所(suǒ)谓的“应收账款(kuǎn)”为底层资产(chǎn)，假借各类(lèi)金交所、产(chǎn)交所、伪金交所通道(dào)，超过350只违规(guī)“理财(cái)产品”面向自然人(rén)发售。

　　根据雪(xuě)松高管(guǎn)和投资者沟通时公布(bù)数据，雪松方面(miàn)对外发行的(de)理(lǐ)财产品存(cún)量规模大约在200亿元(yuán)左右，涉及投资(zī)人约8000人。

　　然而好景不(bù)长，短(duǎn)短一年(nián)时间，雪松信托自2021年4月开始出(chū)现理财产(chǎn)品发生大面积逾期。违(wéi)约(yuē)之(zhī)后(hòu)，雪松控股方面曾陆续发布多次(cì)口头或书面兑付方案，均未能实现。

　　东窗事发前夕(xī)，雪松控股在2021年12月(yuè)出具的兑付计划显(xiǎn)示，此前逾期产品的(de)兑付(fù)自2022年1月起陆续执(zhí)行，最(zuì)晚至2023年6月(yuè)完成(chéng)。

　　例(lì)如2022年1月兑付2021年8月前到期的产品本金10％；2022年(nián)3月兑付2021年(nián)9月-12月到期的产品本金10％；2021年12月(yuè)前(qián)到期的产品其余未兑付本金(jīn)自2022年6月(yuè)起(qǐ)分四次(cì)兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑付比例(lì)为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松(sōng)还将出台实(shí)物资产兑付补充方(fāng)案，供投资者(zhě)选择。

　　不(bù)过，连(lián)春节前夕的首次兑付都无法如约完成(chéng)，终于(yú)点燃了(le)投资人的怒火。

　　2022年除夕(xī)前夜(yè)，雪松(sōng)控股(gǔ)发了一封落款为董事(shì)长(zhǎng)、实控人张劲的致歉信，称受各(gè)种因(yīn)素影(yǐng)响，资产处置(zhì)及回款计划未能按照预期(qī)方案落(luò)实，公司外(wài)部协(xié)调资(zī)金的努力(lì)，也未能(néng)取(qǔ)得实(shí)质性效果，致使原本定应于当(dāng)月底(dǐ)完成的兑付无法完(wán)成(chéng)。

　　不一样的“配方”

　　由于理财产品无法兑付而暴雷，这与近(jìn)年来恒大等房地产企业暴雷路径如出一(yī)辙。

　　但不同的是，两者的底层逻辑(jí)大相径(jìng)庭(tíng)，更加令(lìng)人无法接(jiē)受。

　　投资人调查发现，这总规模200亿元(yuán)、350余只理财产品背后，构筑的是一个庞大的融资网络，涉及企业数量(liàng)高达63家，除了(le)或明或暗的雪松(sōng)系(xì)公司，还有大量的假央企、伪国(guó)企(qǐ)。而作为(wèi)底(dǐ)层资产的应收账款，系建立在涉嫌虚(xū)假的“空转”贸(mào)易行为之上。

　　同(tóng)时，深交所也(yě)向雪松系两(liǎng)家上市公司(sī)雪松发(fā)展和齐翔腾达下发关注函(hán)，要(yào)求其核实媒体曝出的数十家空(kōng)壳公司是否为公司(sī)的(de)供应商(shāng)或(huò)客(kè)户(hù)，并说(shuō)明公司是否参与雪松信托产(chǎn)品底层资(zī)产的应(yīng)收账款相关的供应链业(yè)务(wù)。

　　所谓“空转(zhuǎn)”贸易，即做假账。换句话说，支撑这场供应链(liàn)金融的底层资产原本(běn)就是雪松系自导自演的一场戏。

　　雪松的供应(yīng)链业务相当(dāng)大(dà)一部分(fēn)原本就(jiù)是一(yī)场“融资(zī)性(xìng)贸易”，即通过在体系(xì)内的“闭环”不断空转交(jiāo)易量做(zuò)大规模，继(jì)而获取更多(duō)融资，这与(yǔ)数年前大范围爆发(fā)的P2P骗局(jú)如出一辙。

　　要知道，就在几(jǐ)年前(qián)的2015年，全国范(fàn)围内出现大范围股灾时，张劲曾在朋友圈(quān)里高(gāo)调(diào)喊(hǎn)话。

　　“靠政府不如靠(kào)自己，公司员工如果有炒股做杠杆爆仓危机的，尽快向公司(中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗sī)反映，公司提(tí)供现金支持。炒股严重影响到个(gè)人生活的，也可以(yǐ)和公司(sī)提出(chū)支援。”

　　也正(zhèng)是这(zhè)段话，瞬间让(ràng)打工(gōng)人泪目，把这家(jiā)名声不显(xiǎn)的企业名闻全(quán)国，张劲也(yě)被冠以“中国好老板”的名头。

　　谁能想到，几年前大家心目中(zhōng)的“好老板”突然(rán)成(chéng)了(le)“老戏骨”，不仅自(zì)身(shēn)难保，甚至还(hái)是利用虚(xū)构(gòu)的资(zī)产来套取员工(gōng)钱(qián)财。

　　以至于2021年(nián)兑付(fù)危机爆发之时，雪松及(jí)张劲本(běn)人(rén)所(suǒ)做出的承诺三(sān)番五次(cì)食言，依然有人(rén)表示(shì)愿意与其共度(dù)难关，直到(dào)日前公(gōng)安机关立案(àn)公告传来。

　　多人落网，资不抵债

　　需要指出(chū)的(de)是，警(jǐng)方通告中所披露的圆(yuán)方投资只是(shì)雪松(sōng)系金融业务的经(jīng)办(bàn)公司之一。

　　有知(zhī)情人士向(xiàng)观察者网透露(lù)，由于涉(shè)案关(guān)联公司过多，不便逐(zhú)一列出，所以用“圆方投资等公司”指代(dài)。

　　其(qí)表(biǎo)示，自2022年(nián)初至今一(yī)年(nián)多，经侦部(bù)门对雪(xuě)松涉嫌非(fēi)法集(jí)资的(de)调查早已在持续进行，对(duì)于张劲及其他多(duō)为(wèi)雪松系高管的控制也(yě)早已(yǐ)开(kāi)始(shǐ)。

　　从公安程(chéng)序上来讲，通常公告披露(lù)此次对张劲(jìn)采取刑(xíng)事(shì)强(qiáng)制措施(shī)，意味着基本案情已调查清楚(chǔ)，对于整个雪松系公司(sī)涉嫌非法吸收公(gōng)众存款(kuǎn)案进入(rù)“收网(wǎng)”状态。

　　从此前公(gōng)开消息(xī)来(lái)看，雪松控股“失联”高管也远不止张劲一人。

　　4月12日(rì)，齐(qí)翔腾达公告称，公司工作人员多(duō)次通(tōng)过电话、微信等(děng)方式(shì)与公(gōng)司董事陈晖联(lián)系，均无法与其本(běn)人取得联系，也无法确(què)定其(qí)失联的(de)具体原因。

　　而陈晖正是(shì)“雪松系(xì)”派驻董事之一，其(qí)兼任雪松控股(gǔ中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗)集团、雪松(sōng)实(shí)业集团的(de)董事，还在广州雪(xuě)松文化(huà)旅(lǚ)游投资有限公司、广州市(shì)雪松互联网(wǎng)小额贷款有限(xiàn)公司等数十(shí)家公司担任董(dǒng)事(shì)、监事(shì)等职(zhí)务。

　　亦(yì)有媒体报道(dào)称，原雪松(sōng)控股副总裁、雪松控(kòng)股二号(hào)人(rén)物林伟(wěi)龙，以及曾在集团内(nèi)主管资金的头号人物谢少彬等人(rén)，也在(zài)半年前(qián)就已经被控制。

　　同时，整个(gè)雪(xuě)松系的崩塌速度也与日俱增。中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗>

　　目前，雪松发(fā)展(zhǎn)由于连年亏损已(yǐ)经再次发(fā)布退市风险提示(shì)。

　　另一家A股主要上市(shì)公司齐(qí)翔腾达，也在5月4日公(gōng)告称，山东能源集团新材料公司要约收购实施完毕，本(běn)次(cì)要约收购系山能新材(cái)料(liào)作(zuò)为重整投资人通过重整程序取得齐翔集团 80％ 股(gǔ)权(quán)，进而间接控制齐翔集团所持(chí)有的上(shàng)市(shì)公司 45.91％股份而触发，意(yì)味着(zhe)齐(qí)翔腾达将易(yì)主山东国资。

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