财联社5月(yuè)17日讯（记者 闫军）AI主(zhǔ)线“鲸落(luò)”，市场(chǎng)正在蓄力寻找下一(yī)个(gè)方向。

　　“我们现在(zài)对外输(shū)出市场观点会很谨(jǐn)慎(shèn)，不再对外提明确主线，今年接下来(lái)的(de)市场大(dà)概率(lǜ)是不(bù)好做了。”有基(jī)金公司人士向财联(lián)社记者表(biǎo)示(shì)，随着(zhe)4月底上(shàng)市公司年报一(yī)季(jì)报的(de)披露，炒作(zuò)没有业绩的AI风险变高，而(ér)市场(chǎng)对有业绩(jì)支撑的新能源又(yòu)提(tí)不(bù)起兴趣。

　　从市(shì)场(chǎng)的(de)情绪来(lái)看，同(tóng)样如此，5月(yuè)16日的市场亮(liàng)色不多，沪指失守3300点，成交额低(dī)于(yú)9000亿元，近5个交易(yì)日以(yǐ)来，市场成交额较(jiào)前期(qī)明显萎缩，资金观望的情绪有所加重。北向(xiàng)资金(jīn)16日净卖出34.01亿元，结束此(cǐ)前连续7个交易日净流入的态(tài)势。

　　其中(zhōng)，人气板(bǎn)块AI批量跳(tiào)水(shuǐ)无疑打击(jī)了市场的信心(xīn)。AI概(gài)念(niàn)股持续低迷(mí)，高位股集(jí)体(tǐ)大跌，浩瀚深(shēn)度、剑桥科技、出版传媒、引力(lì)传媒等多股跌停，有(yǒu)投资者开玩笑建(jiàn)议“5月(yuè)16日为人工智能(néng)受难日，纪念人类(lèi)第四次工业革命(mìng)进程中，人工智能行情开启后(hòu)第(dì)一次全面大溃败”。

　　今年另外一(yī)条主线(xiàn)中特估方面，中字头(tóu)个股震荡调整，中船科技跌停，中科(kē)信(xìn)息跌(diē)超10％。反观新能源(yuán)方面(miàn)，电(diàn)力稍好，锂价(jià)“十连涨”，但市场昙花一(yī)现，产业链上没有形(xíng)成全面的行情(qíng)反弹。

　　在(zài)存量资金的搏杀之下，从A股结构上看(kàn)，AI、中特(tè)估和新能源形成了“三国对立”格局，轮流做“输血包”。对于资金的轮番(fān)流动，有投(tóu)资(zī)者表示，对“魏（中(zhōng)特(tè)估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了(le)，很想(xiǎng)知道芯片能不能成为(wèi)“晋”。

　　平安基(jī)金经(jīng)理刘杰(jié)表示(shì)，近(jìn)期引(yǐn)领市场(chǎng)的两大(dà)主题“中(zhōng)特估”及人工智能板块均出现调整，整体(tǐ)盘面主线(xiàn)不(bù)够清(qīng)晰。但可(kě)以判断，随着海外加息(xī)节(jié)奏逐(zhú)渐趋缓(huǎn)、国(guó)内(nèi)稳增长促(cù)内需政策(cè)及货币政策的推(tuī)出，且国内经(jīng)济温和复(fù)苏(sū)背景下，权益市场整体行情预(yù)计(jì)将继续向上修复。

　　对(duì)于市(shì)场(chǎng)风格，他进一步(bù)指出，目(mù)前市场风(fēng)格阶段性可能将更加趋向均衡，中短期内，人(rén)工智能、新能源(yuán)、医(yī)药及中(zhōng)特(tè)估等板块均有阶段(duàn)性的相对收益(yì)；而长期来(lái)看(kàn)，先进制(zhì)造、新能源、TMT、消费等行业(yè)中的(de)核(hé)心(xīn)资产仍(réng)将是持续关注的市(shì)场主线。

　　整个市场的亮点(diǎn)在医(yī)药(yào)的反弹，三博脑科、何(hé)氏眼科、普瑞眼科均创历史新高，有网友调侃：炒(chǎo)股(gǔ)费脑、费眼，不知挂(guà)脑科好还是挂眼科好？

　　最(zuì)强主线(xiàn)“熄火”

　　年初以来，各大指(zhǐ)数除创业(yè)板(bǎn)指外累计均(jūn)有上(shàng)涨(zhǎng)，大消费、大金融等板块首先迎来(lái)了基本面预期修复的改(gǎi)善，而(ér)通信(xìn)、计(jì)算(suàn)机、传(chuán)媒等(děng)板块也在人工(gōng)智能(néng)等(děng)产业(yè)趋(qū)势变化的影响下出现了连续大涨(zhǎng)。而低估(gū)值高股息为代表(biǎo)的“中(zhōng)特估(gū)”品(pǐn)种也走(zǒu)出了连续(xù)上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的(de)TMT行情(qíng)自去年底启动(dòng)以来，成为市场最热主(zhǔ)线，Wind数据显示(shì)，TMT自(zì)2022年12月23日至(zhì)2023年(nián)4月13日期间涨幅达到31.23％，万(wàn)得AI指数(shù)则在(zài)4月(yuè)4日(rì)达到年内最高点，年内涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股聚集(jí)，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF等相(xiāng)关(guān)基金年内也短暂(zàn)出现过翻(fān)倍。不(bù)过随着行业(yè)交易拥挤(jǐ)度(dù)升至40％，基金调仓至高位后，AI板块(kuài)在4月开(kāi)始回调(diào)，截(jié)至5月16日，AI指数距离(lí)年内高(gāo)点已经下(xià)跌(diē)超(chāo)过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四(sì)个(gè)交易日(rì)，热门个股批(pī)量(liàng)跳水让追高的投资者体(tǐ)验非常差(chà)，市场浮躁自(zì)然赚钱效应(yīng)差。

　　有投(tóu)资(zī)者表(biǎo)示(shì)，别(bié)人做量化学(xué)的是巴菲(fēi)特滚雪球，我们(men)学的是“龙头战法(fǎ)”，龙头战法(fǎ)是啥？

　　有网友给出通俗易懂的解答：宁(níng)愿被(bèi)强者打得(dé)头破(pò)血流，也不愿与弱者共舞。这是整个(gè)龙头(tóu)战法体(tǐ)系里面的(de)核心，就是拥(yōng)抱(bào)强势股，永远(yuǎn)拥(yōng)抱(bào)强势股，即使(shǐ)亏钱也要(yào)亏(kuī)给强势(shì)股，追求的是(shì)暴利。

　　回到(dào)基金收益率上，此前翻倍动漫游戏主题(tí)ETF迅(xùn)速回撤(chè)，距(jù)离(lí)最高(gāo)收益(yì)率已(yǐ)经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华(huá)夏中(zhōng)证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF回报率依然最(zuì)高，为(wèi)81.31％，近一周回报率(lǜ)为-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅超过10％的还(hái)有华泰柏(bǎi)瑞、国(guó)泰(tài)中证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港(gǎng)深动漫游戏(xì)ETF、银华体育文(wén)化单周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只基金，集中在(zài)动漫(màn)游(yóu)戏(xì)、传媒(méi)、娱乐文化、智(zhì)慧(huì)生活(huó)等(děng)相关主题上。

　　新能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一(yī)日游”，在5月16日，新能(néng)源板块没有能延续周一的强(qiáng)势。从多家公募基(jī)金观点(diǎn)反馈来(lái)看，不论是从(cóng)基本面、还(hái)是估值(zhí)，新(xīn)能源(yuán)的暗黑时刻已经过(guò)去(qù)。新能(néng)源产业自2022年7月开(kāi)始(shǐ)长达11个月的(de)调(diào)整周期，板块龙头公司去年下跌超过40％，调整幅(fú)度(dù)与时间(jiān)都已经十分充(chōng)分(fēn)。

　　尽管反弹的基础已经具备，但是面对(duì)中特估的政策红利(lì)与AI的无限想象(xiàng)空间，新能源距离真正(zhèng)的反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在慢慢聚力(lì)。从近一(yī)周基金(jīn)回报率来看，排名靠前的均(jūn)为重仓(cāng)新(xīn)能源，比如国投(tóu)瑞银先进制造、长安裕盛、国投瑞银产业(yè)趋势和(hé)长安鑫禧(xǐ)涨幅超过10％。从近(jìn)一周(zhōu)回报率首尾基(jī)金来看，华(huá)夏中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF与国投瑞银(yín)先进制造(zào)之间收益差(chà)额超过20％。

　　机构直言市场处于“战略(lüè)僵持阶段的乱战”

　　16日(rì)下午，一份某公募基金交(jiāo)流的(de)纪要在(zài)市场上流出，直(zhí)言经济缓慢复苏中，还没(méi)有主线出现，当前市场更需(xū)要(yào)信心。

　　港(gǎng)股向来(lái)有(yǒu)“五(wǔ)绝六穷七(qī)翻(fān)身”的(de)说法，在5月(yuè)政策、业绩处于相(xiāng)对真空(kōng)期，市场很(hěn)难有好的表(biǎo)现。当下A股同样如此。创金合信首(shǒu)席经济学家魏凤春表示，对(duì)市场的整体观点是大概率市场处于“战略僵持(chí)阶段的乱战”，5月交易机(jī)会(huì)可能(néng)更均(jūn)衡、但也更脆(cuì)弱(ruò)，当(dāng)前(qián)可(kě)能是(shì)一个布局的(de)好阶段，而未必会是收获的阶段，投资者需要多一点耐心。市场可能(néng)继续对一季报定(dìng)价，短期市场的核(hé)心(xīn)矛盾(dùn)在于(yú)缺(quē)乏特别明显的亮点。

　　魏凤春(chūn)提醒投资者，虽然看好(hǎo)TMT和中特估全年的(de)投(tóu)资机(jī)会，但是短期(qī)游(yóu)戏传媒(méi)和中(zhōng)特(tè)估与其他板块(kuài)分化较为极致(zhì)，也是不(bù)争的事实，提(tí)醒投资(zī)者这(zhè)两个板块短期可能的风一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么险。从策略角度看，魏凤春表示，投(tóu)资者需要高(gāo)度(dù)重视交易的灵活性。策略的整体包括趋势、结构与(yǔ)节(jié)奏，反弹带(dài)来的(de)是节奏的(de)变化，不是(shì)趋势和结(jié)构的(de)变化。

　　此外(wài)，博时基金表(biǎo)示，16日发布的(de)4月(yuè)经济指标显示，4月份国(guó)内服务(wù)业和消(xiāo)费恢复相对较(jiào)快，我国经济(jì)运行总(zǒng)体延(yán)续修复的(de)态势、但修复的基(jī)础仍需继续巩固。货币政策依然延续前期稳健偏宽松的基调，流动性也维持合理充裕的态势。当前市场对央行后续采(cǎi)取降息操作仍有一(yī)定的预期。今(jīn)年仍是“稳增长(zhǎng)”之年，或可适当关(guān)注受益“一带一路”政(zhèng)策的概念板块的(de)机会。

　　不过亦有市(shì)场人(rén)士表示不必(bì)过(guò)分悲观，随着股指交(jiāo)割日临近，盘面波动(dòng)剧烈(liè)一点，算(suàn)是正常(cháng)的行为，不必(bì)放大恐慌。在储蓄资(zī)金大搬家和经济复苏的大(dà)趋势下，纠结于几十个点的起伏(fú)可(kě)能会误判方向(xiàng)。边走(zǒu)边看，行情会(huì)在犹豫(yù)中展开。

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