近(jìn)期市(shì)场(chǎng)风向变动，北向资金调(diào)仓换股，外资基金也(yě)纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗(luó)德旗下三只旗(qí)舰基金同时大手(shǒu)笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距(jù)离，但部分(fēn)资金开始行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗(qí)下三大(dà)基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗(qí)下“施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为中国平安(ān)、招商银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、宁德时代(dài)、贵州茅台(tái)、万华化学(xué)、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月，基(jī)金(jīn)加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美(měi)团(tuán)、紫(zǐ)金矿业、港交所(suǒ)、银河(hé)娱乐、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗下(xià)另(lìng)一只旗舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛(niú)乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁(níng)德时代(dài)80％。

　　看好中国(guó)新(xīn)能源(yuán)车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基(jī)金中，施罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德(dé)国际精选基金大中华和施罗德(dé)国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料(liào)中并未解释为何基金在(zài)4月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时(shí)代。不过，记(jì)者(zhě)梳理发现，施罗德对中国新能源(yuán)车产业链的(de)看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研(yán)究日(rì)志中解释(shì)道：长期(qī)来看，关注三大主题(tí)。一是电动车供应链(liàn)；二(èr)是技术自主可控；三(sān)是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着气候(hòu)变化(huà)的影(yǐng)响(xiǎng)日益显(xiǎn)现，全球各国的(de)脱碳行(xíng)动变得越来越重(zhòng)要。转向(xiàng)电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方(fāng)面(miàn)为(wèi)投资(zī)者提供了重要(yào)的机会。中(zhōng)国在电(diàn)动汽车价值(zhí)链的供应方面是全球的领导者，同时中国对(duì)成品车辆的(de)需求方面也占(zhàn)据重(zhòng)要地位。可能很多人(rén)不知(zhī)道(dào)的是，全球2022年销售(shòu)的所(suǒ)有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车(chē)制造(zào)之外，中国也是(shì)全球电动车基础(chǔ)设施最完善的国(guó)家之一(yī)。以充电桩为例，中国平均一个公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供(gōng)应链中，有许多公司(sī)正在在各自的领域中建立主导地(dì)位，以某智能组件为例，它是(shì)电动汽(qì)车中用于电池和电机温控的(de)关键组件(jiàn)的生产商。该(gāi)公司(sī)在(zài)空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客(kè)户包(bāo)括特斯拉(lā)等全球电(diàn)动汽车专(zhuān)家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围内继续占(zhàn)据(jù)市场份额——在法规的(de)支(zhī)持(chí)下，该公司的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投(tóu)资旗舰基金安联(lián)神州(zhōu)A股基金也在(zài)3月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美元(yuán)，截至3月底，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安(ān)井食品、锦江集(jí)团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一(yī)加仓，其中加(jiā)仓幅度(dù)最大的就(jiù)是宁德(dé)时(shí)代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓(cāng)股中其(qí)余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业(yè)协会(huì)）近日发布的数(shù)据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公(gōng)共充电桩(zhuāng)，同比(bǐ)增长(zhǎng)5顶的速度越来越快越叫的原因2.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度(dù)方(fāng)面，今年(nián)4月(yuè)，尽(jǐn)管我国新(xīn)能源(yuán)汽车(chē)市场共计36家动力电池(chí)企业实现装(zhuāng)车配套(tào)，较去年同期增加2家。但是排(pái)名前3家(jiā)、前(qián)5家、前10家动力电池企业(yè)动力电(diàn)池(chí)装(zhuāng)车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车(chē)量比分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业(yè)集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产业(yè)创新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的(de)占比持(chí)续(xù)领跑(pǎo)，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电(diàn)池行(xíng)业的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年(nián)一季度实(shí)现营业收入(rù)890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日(rì)，最近7天北向资金净流入宁德时顶的速度越来越快越叫的原因代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资(zī)金净(jìng)流入较(jiào)多的(de)其它(tā)个股(gǔ)还包括(kuò)宁德(dé)时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行(xíng)、北(běi)方华创(chuàng)、兴(xīng)业(yè)银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比(bǐ)亚(yà)迪、中国石化。北向资(zī)金净流出较多的个股包括(kuò)格力电器、中国(guó)建(jiàn)筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光电(diàn)源(yuán)、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科(kē)大讯飞(fēi)、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资(zī)还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基(jī)在谈及(jí)为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处(chù)的位置是(shì)令人羡慕的。它背(bèi)后有两大增长机(jī)遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它(tā)的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和(hé)不含钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力电池的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳(tàn)计划是一致(zhì)的。CATL的(de)领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基(jī)同时(shí)也解(jiě)释了：他们如何(hé)通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁(níng)德时代(dài)的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投资者，他(tā)们(men)的判(pàn)断也可能是错的(de)。例如，若未来新的电池(chí)技(jì)术出现，宁德时代的竞争优势(shì)不复(fù)。随着电池(chí)成本下降，宁德时代若(ruò)不能保持利润(rùn)率。宁(níng)德(dé)时代(dài)和电动车厂商的关系(xì)若不(bù)能维(wéi)系。这些因素都会(huì)影响(xiǎng)柏基对(duì)于(yú)宁德时代(dài)的(de)判断(duàn)。

　　但(dàn)并非所有的外资都在(zài)加仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微减仓(cāng)宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商银(yín)行、美的集团(tuán)、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加(jiā)仓(cāng)泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网或者食(shí)品(pǐn)饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国(guó)A股机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季(jì)度末，基金前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的为泸(lú)州(zhōu)老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵(guì)州茅(máo)台、网易、阿里巴巴(bā)、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、石(shí)药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基(jī)金加(jiā)仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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