5月12日晚间，江铃汽车(chē)公(gōng)告宣布，公司(sī)在(zài)2021年5月即(jí)公开挂牌的江铃(líng)重(zhòng)型汽(qì)车有限(xiàn)公司（江铃重汽）100％股权转让交(jiāo)易终止，而此前约定的(de)交易(yì)对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是(shì)江铃汽车在(zài)2012年以2.7亿诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的元(yuán)价(jià)格接手(shǒu)的资产(chǎn)，不(bù)过原(yuán)计划在(zài)重卡行业“大展拳脚”的江铃汽车却因(yīn)此背(bèi)上(shàng)了包袱。江铃重汽在8年间(jiān)亏损(sǔn)额(é)度超过20亿元(yuán)。而(ér)且江铃(líng)汽(qì)车此(cǐ)前为转让铺路，还曾(céng)现金为江铃(líng)重卡“输血(xuè)诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的”11.42亿(yì)元。

　　不(bù)过，此次交易终止(zhǐ)，也(yě)意味着江铃汽车前后耗(hào)了(le)两(liǎng)年的“瘦(shòu)身(shēn)”行动依(yī)旧(jiù)以(yǐ)失败告终(zhōng)。

　　审批未在约定(dìng)时间(jiān)完成

　　这(zhè)笔交(jiāo)易要追溯到(dào)两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾(céng)披露，拟以不低于(yú)7.64亿元的价格，通过山(shān)西(xī)省产权交(jiāo)易市场公开挂牌方式，出售全资(zī)子(zi)公(gōng)司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江(jiāng)铃重汽(qì)对接盘方开(kāi)出了要求：1、世(shì)界500强企业，2020年度在全(quán)球生产销售(shòu)重型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并(bìng)在(zài)2018-2020年经审(shěn)计合并报表(biǎo)净利润率超过(guò)5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭晓。上述股权挂牌(pái)公(gōng)告期(qī)于2021年(nián)8月9日(rì)期限届(jiè)满，交易股权出售征集到一名(míng)意向受(shòu)让(ràng)方(fāng)，符合上述要求的沃尔沃卡车成了(le)接(jiē)盘侠。

　　而且，沃(wò)尔沃卡(kǎ)车也按照(zhào)相关交易规则(zé)支付了(le)保证金。2021年8月23日(rì)，双方经协(xié)商一致，就出售交易股权(quán)签署了《关于江(jiāng)铃重(zhòng)型汽车有(yǒu)限(xiàn)公司100％股权的(de)股权转让协议》，确定就目(mù)标股权(quán)支付的(de)基准价款为人民币约7.81亿(yì)元(yuán)。

　　不过，江铃汽车5月12日公(gōng)告称，该笔交易需要获得国(guó)资管理有(yǒu)权单(dān)位的(de)批准，但由于交易所需的政府审(shěn)批事项未能(néng)在约定的时间内完成，项目双方经协(xié)商一致，同(tóng)意终止交易。

　　这笔交(jiāo)易前后(hòu)耗时长达2年之(zhī)久，但最终(zhōng)仍以(yǐ)失败告终。需要提及的是(shì)，江铃重(zhòng)汽(qì)命运颇(pǒ)为坎(kǎn)坷，此次交易已经是(shì)其历史上第三次(cì)转手。

　　成为“财务黑(hēi)洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃重汽前身是山西省汽车(chē)工业集团(tuán)。作为一(yī)家老牌国营(yíng)企业，该公司主要(yào)组装(zhuāng)生(shēng)产重型卡车与(yǔ)货车，但由于经(jīng)营不善陷入发展(zhǎn)困境，在2007年(nián)第一(yī)次被重组。中国(guó)兵(bīng)器装备(bèi)集团及中国长安汽车集团有限公司，将太原(yuán)重汽重组(zǔ)为太原长安重汽，作(zuò)为长安汽车进入重卡领域(yù)的(de)跳(tiào)板。

　　但(dàn)最(zuì)终太原重汽没能被盘(pán)活。太原(yuán)重汽2011年的亏损已达(dá)1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到(dào)2012年第一(yī)季度(dù)，太原(yuán)重汽的净资产仅(jǐn)为2.5亿元，已难以实(shí)现(xiàn)正常运转。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽产生了兴(xīng)趣，该公司在(zài)2012年7月以不超过2.7亿(yì)元的价(jià)格，从长(zhǎng)安手(shǒu)中接手太原长安重(zhòng)汽的全部股权(quán)，并于2013年(nián)1月将(jiāng)其更名为(wèi)江铃重(zhòng)汽。

　　当(dāng)初，江(jiāng)铃汽车进(jìn)入重卡领域的意(yì)图是实现商用车全覆盖。2013年，江(jiāng)铃汽车曾表示，最终将建成年产10万辆重型载(zài)货车、10万台发动机的(de)大型重卡企业，达(dá)产(chǎn)后(hòu)主营业务将(jiāng)超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃由(yóu)于对重(zhòng)卡(kǎ)市场和客(kè)户洞察不足(zú)，经(jīng)营状(zhuàng)况并不(bù)尽如人意。2016-2019年，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)卡的销量(liàng)分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计(jì)销(xiāo)量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽、一汽解放等头部企(qǐ)业的(de)单(dān)月(yuè)销(xiāo)量，就已超(chāo)过江(jiāng)铃重汽几(jǐ)年的(de)销量总和。2020年9月(yuè)之后，江铃汽车不再披露有关江铃重卡的销(xiāo)量数据。

　　销量严重拖(tuō)后腿，江铃重汽(qì)俨然成(chéng)为“财务黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年财报数据(jù)显(xiǎn)示，截至2020年12月31日，江铃汽车(chē)重型汽(qì)车(chē)相关业(yè)务(wù)累计亏损超20.33亿元。其中(zhōng)，2诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的020年亏损(sǔn)最为严重，超5亿元(yuán)。而且2021年，江铃重汽仍然呈现(xiàn)亏损状态(tài)，1月净亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截(jié)至(zhì)2020年底，江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)总负债为12.69亿(yì)元，总(zǒng)资产为7.99亿(yì)元(yuán)，处于资不抵债的(de)状态(tài)。因此，2021年后，江(jiāng)铃重汽停止了所有的产销(xiāo)工作。

　　值得一提(tí)的是，在(zài)2021年(nián)初，江铃汽(qì)车还对(duì)江(jiāng)铃重汽进行了11.42亿元(yuán)的现(xiàn)金增资。这一举(jǔ)动的(de)主要目的(de)是(shì)降低江铃重汽的资产负债率(lǜ)，便于吸引外(wài)部投资进入(rù)，利(lì)于江铃(líng)重汽进行(xíng)业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自身近年来(lái)日子也不太好过(guò)。

　　从2020年(nián)-2022年间，江铃汽车分别实(shí)现(xiàn)营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实(shí)现归母净(jìng)利(lì)润分别(bié)为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上(shàng)看(kàn)，盈利(lì)状(zhuàng)况尚可。不过(guò)，在2021年(nián)和2022年(nián)这两年间，江铃汽(qì)车收到的(de)政府扶持资金就(jiù)达到5.16亿元(yuán)和9.07亿(yì)元，这几乎撑(chēng)起(qǐ)了其当年的净利润。而扣除非经常性(xìng)损益后，江铃汽(qì)车在这两年的扣非归母(mǔ)净利(lì)润分别为2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃汽车(chē)在这两年(nián)现金流状(zhuàng)况也(yě)不佳。在(zài)2020年(nián)，其经营活动(dòng)现金(jīn)流净额(é)还(hái)达到36.98亿元，到(dào)了2021年即降至17.6亿元，而到了(le)2022年(nián)这(zhè)一科目变(biàn)成了-15.19亿元(yuán)。而且(qiě)今年一(yī)季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年(nián)一季(jì)度，江铃汽车营(yíng)收(shōu)为75.26亿元，较上年(nián)同期上升4.06％，其归母(mǔ)净利润仅为1.83亿元，较上(shàng)年(nián)同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘告吹，江铃重汽这一“包袱(fú)”仍(réng)然背在江铃汽车肩(jiān)上。而江铃汽车此次也表示，江铃重汽已暂停生产和销(xiāo)售，当(dāng)前主要开支为员工薪(xīn)酬(chóu)和设备维(wéi)护等费(fèi)用。“未(wèi)来(lái)公司(sī)仍(réng)将继续积(jī)极推进(jìn)江(jiāng)铃重汽的重(zhòng)组工作，”江铃(líng)汽车方(fāng)面称。

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