5月12日晚间，江铃汽(qì)车公告宣(xuān)布，公司(sī)在2021年5月即公非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么开(kāi)挂牌(pái)的江铃重型汽车(chē)有限公司（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而此前(qián)约定的交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃(wò)卡(kǎ)车）。

　　江(jiāng)铃重汽是(shì)江铃汽车在2012年以2.7亿元价(jià)格接手的资产，不(bù)过原计划在重卡(kǎ)行业“大展(zhǎn)拳脚”的江(jiāng)铃汽(qì)车却(què)因此背上了包袱。江铃重汽在(zài)8年间亏损(sǔn)额(é)度超(chāo)过20亿(yì)元。而且(qiě)江铃(líng)汽车此前为转让铺(pù)路(lù)，还曾(céng)现金为江(jiāng)铃重卡(kǎ)“输血(xuè)”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此次交易终止，也(yě)意味着(zhe)江铃(líng)汽车前后耗了两(liǎng)年的“瘦身”行动依旧以失败(bài)告(gào)终。

　　审(shěn)批未在约定时(shí)间完成(chéng)

　　这(zhè)笔交易要追溯到两年前。在2021年5月7日(rì)，江铃汽(qì)车曾披露，拟以不低(d非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么ī)于7.64亿元的价格，通过山(shān)西省产权(quán)交(jiāo)易市场公开挂(guà)牌(pái)方式，出售全资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对(duì)接(jiē)盘方开出(chū)了要求(qiú)：1、世界500强企业，2020年度在全(quán)球生产(chǎn)销(xiāo)售重(zhòng)型(xíng)卡车超过12万辆；2、公司盈利(lì)，并在(zài)2018-2020年(nián)经审(shěn)计(jì)合(hé)并报表净利润率超过5％。

　　3个(gè)月后，谜底(dǐ)揭(jiē)晓。上述(shù)股权挂牌公(gōng)告期于2021年(nián)8月(yuè)9日期限届满(mǎn)，交易股权出售征集到一名意向(xiàng)受让方，符合上(shàng)述要(yào)求的沃尔沃卡车成了(le)接盘侠(xiá)。

　　而(ér)且，沃尔沃(wò)卡车(chē)也按照相关交易(yì)规则支付了保证金。2021年(nián)8月23日，双方经协(xié)商一致，就出售(shòu)交易股权(quán)签署了《关(guān)于(yú)江铃重型汽车有限公司100％股(gǔ)权的股权(quán)转让协(xié)议》，确定就目标股权(quán)支付的基(jī)准价款为(wèi)人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃(líng)汽车(chē)5月12日公告称，该笔交易需要获得国(guó)资管(guǎn)理(lǐ)有(yǒu)权单位的批准(zhǔn)，但由于(yú)交易所需的(de)政府(fǔ)审批事项(xiàng)未能(néng)在约定的(de)时间内完成，项(xiàng)目双方经协商一致，同意终(zhōng)止交易。

　　这笔(bǐ)交易前后(hòu)耗时长(zhǎng)达2年之久，但(dàn)最终仍以失败告终(zhōng)。需要提及的(de)是，江铃(líng)重(zhòng)汽命(mìng)运颇为坎坷，此次交(jiāo)易已经是其历史上第三(sān)次转手。

　　成为(wèi)“财务黑洞”

　　资(zī)料显示，江铃重(zhòng)汽前身(shēn)是山西省汽车工业集团。作为一家老牌(pái)国营企业，该公司(sī)主要组装生产重(zhòng)型卡车与货车(chē)，但由于经营不善陷入发(fā)展困境，在2007年第一(yī)次被(bèi)重组(zǔ)。中国(guó)兵器装备(bèi)集团及中国(guó)长安汽车集团有限公司，将(jiāng)太原重汽重组为(wèi)太原长安重汽，作为长(zhǎng)安汽车进入重卡领域(yù)的跳板。

　　但最终太原重汽(qì)没能被盘活。太原重汽(qì)2011年的亏损(sǔn)已达1.4亿元，2012上半(bàn)年的总销量为439辆。到2012年(nián)第(dì)一季度(dù)，太(tài)原重(zhòng)汽的净资产仅为2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过，江铃汽车却(què)对太原重汽产生了兴(xīng)趣，该(gāi)公(gōng)司在2012年7月以(yǐ)不超过2.7亿元的(de)价格，从长(zhǎng)安手中接手太原长安重汽的(de)全部股(gǔ)权(quán)，并(bìng)于2013年1月(yuè)将其更名为江铃重汽(qì)。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的(de)意图是(shì)实现商用车全覆盖。2013年，江(jiāng)铃汽车曾(céng)表示(shì)，最终将建成年产10万辆(liàng)重型(xíng)载货车、10万(wàn)台发动机的大型重卡企(qǐ)业，达产后主营(yíng)业务将超(chāo)过200亿元。

　　但江铃由于对重(zhòng)卡市场和客(kè)户洞察不(bù)足(zú)，经营状况并不(bù)尽如人意(yì)。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的销量分别(bié)为52辆(liàng)、796辆(liàng)、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销(xiāo)量为1347辆。

　　同时(shí)期(qī)东风公司、中国重汽、一(yī)汽解放等头部企业(yè)的单月销量(liàng)，就已超过(guò)江铃重汽几年(nián)的(de)销量总和。2020年(nián)9月(yuè)之后，江(jiāng)铃汽(qì)车不再披露有关江铃重卡的销量(liàng)数据(jù)。

　　销量严重(zhòng)拖后腿(tuǐ)，江铃重(zhòng)汽俨然成为“财务(wù)黑洞”。江铃汽(qì)车2020年(nián)财报数据显示，截至(zhì)2020年(nián)12月31日，江铃(líng)汽车重型汽车相关业务累(lèi)计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿(yì)元。而且2021年，江(jiāng)铃重(zhòng)汽仍(réng)然呈(chéng)现亏损状态，1月净亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截至(zhì)2020年底，江(jiāng)铃重汽总负债为12.69亿(yì)元，总(zǒng)资(zī)产为7.99亿元，处于资不抵(dǐ)债的状(zhuàng)态。因此(cǐ)，2021年后，江(jiāng)铃(líng)重汽停止了所有的产销工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃(líng)汽车还对江(jiāng)铃重汽进行(xíng)了11.42亿元的现金增资(zī)。这一举动的(de)主(zhǔ)要目的是降低江(jiāng)铃重汽的资产(chǎn)负(fù)债率，便于吸引外(wài)部投资(zī)进入，利于江铃重汽进行业务(wù)重组(zǔ)。

　　“地(dì)主家(jiā)”也没余(yú)粮

　　实(shí)际上，江铃汽车自身近年来(lái)日子也(yě)不(bù)太好过。

　　从2020年(nián)-2022年间，江铃(líng)汽车分别实(shí)现营收330.96亿元、352.21亿(yì)元(yuán)和301亿元，这三(sān)年(nián)内，其实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表面上看，盈(yíng)利状况(kuàng)尚可(kě)。不过，在(zài)2021年和2022年这两(liǎng)年间，江铃汽车收到的政府扶持(chí)资(zī)金就达到5非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么.16亿(yì)元和9.07亿元，这几(jǐ)乎撑起了(le)其当年的净利润。而(ér)扣除非经常性(xìng)损益后，江铃汽车在这两年的扣非归(guī)母净(jìng)利润分(fēn)别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽(qì)车(chē)在这两年现金(jīn)流状(zhuàng)况也不佳。在2020年，其经营活动现(xiàn)金流净额还达到36.98亿元(yuán)，到(dào)了2021年即降(jiàng)至17.6亿元，而到了(le)2022年(nián)这一(yī)科目(mù)变成了-15.19亿元。而且(qiě)今年一(yī)季度(dù)，这一科目仍(réng)未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江(jiāng)铃汽车营收(shōu)为(wèi)75.26亿元，较上(shàng)年同期(qī)上升4.06％，其(qí)归母净利润仅(jǐn)为1.83亿元，较上年(nián)同期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃(wò)接盘告吹，江铃重(zhòng)汽这一“包袱”仍然背在(zài)江铃(líng)汽车肩上(shàng)。而江铃汽(qì)车(chē)此次也(yě)表示，江铃重汽(qì)已暂(zàn)停生产和销(xiāo)售，当前主要开支为(wèi)员(yuán)工薪酬和设(shè)备维护(hù)等费用(yòng)。“未来公司仍将继续积(jī)极推进江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)的重组工作，”江铃(líng)汽车方面称(chēng)。

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