看看(kàn)周(zhōu)末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不降反升，分(fēn)别创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月(yuè)以(yǐ)来(lái)新高(gāo)。其中的分项(xiàng)指数释(shì)放价格压力再(zài)度升温的警报信号：4月购(gòu)进价格创去年11月以(yǐ)来(lái)新高，出厂价格创去年9月以来(lái)新高。

　　标普全球的(de)经(jīng)济学家在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升(shēng)，或者至少一定程(chéng)度居(jū)高不下。PMI数(shù)据重燃价格压(yā)力的通胀(zhàng)担忧，数(shù)据公布后，美股承压下(xià)行，主要(yào)美(měi)股指盘(pán)中集体下跌；美(měi)国(guó)国债价(jià)格(gé)跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感(gǎn)的2年期美债收(shōu)益率一度(dù)较日内低位回升10个(gè)基点；PMI公布前曾(céng)逼(bī)近周(zhōu)四所创一(yī)年来低谷(gǔ)的美(měi)元指数(shù)迅速(sù)抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员(yuán)最近一再表态支持继续(xù)加息后，黄金大幅回落，本月内首次收(shōu)盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周五回落而全周累(lèi)计(jì)由涨转跌；工(gōng)业金属(shǔ)总体继(jì)续下(xià)挫，在中国公布(bù)3月精(jīng)炼铜产量同比增(zēng)长9％、增至创纪录高位后，市场(chǎng)开始担(dān)心(xīn)中国的进口铜(tóng)需求，加之(zhī)全周经济增(zēng)长前景的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽然(rán)继续(xù)回(huí)落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五(wǔ)反(fǎn)弹，但经济前景的担(dān)忧压顶(dǐng)，未能延续一个(gè)月(yuè)来(lái)累计涨势，汽油全周跌幅更大，其(qí)受到美(měi)国能(néng)源部公布上周(zhōu)库存不降反增打击(jī)。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中(zhōng)央银行加(jiā)息300基点

　　当地时(shí)间(jiān)周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上(shàng)调至81％，加息(xī)幅(fú)度达300个(gè)基点，高于此前(qián)市场预期的200个(gè)基(jī)点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年(nián)第二次(cì)大幅加息(xī)，今年3月，该行也同样加(jiā)息了300个(gè)基点，将(jiāng)基准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央(yāng)行也(yě)已经经历了多次(cì)加息(xī)，总幅度达(dá)到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行(xíng)在周四的声明中表(biǎo)示，此次加息主要是由于3月该国通胀加剧，央行未来将继续(xù)监(jiān)测物价水平、外(wài)汇市场和货币(bì)总(zǒng)量变(biàn)化，以对利率政策做出进一步调整。

　　上周公布的(de)数据显(xiǎn)示，阿(ā)根廷3月(yuè)环比(bǐ)通胀率为7.7％，是(shì)近20年来的(de)最高环(huán)比增(zēng)速；同比(bǐ)通胀(zhàng)率(lǜ)达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各(gè)类商品和服务中，餐(cān)厅酒店消费(fèi)、服(fú)装鞋履和烟酒等同(tóng)比价格(gé)变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面(miàn)价格波(bō)动相对较小。

　　通胀(zhàng)报(bào)告发布当天，阿根廷总统府发(fā)言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主要原因包括(kuò)国际大(dà)宗商品价(jià)格受俄乌(wū)冲突影响上涨(zhǎng)以及今年初阿(ā)根廷发生严重(zhòng)旱灾等。另(lìng)一项(xiàng)市(shì)场预(yù)期调查报告(gào)还显示，2023年阿根(gēn)廷(tíng)通胀率(lǜ)将达(dá)110％，而(ér)摩根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷暴(bào)风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克(kè)萨斯州在内的多(duō)个地区持续遭到恶(è)劣(liè)天气袭击，超过1500万人面(miàn)临严重雷(léi)暴的风险。风暴预测中心(xīn)表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天(tiān)气状况，得州沿海地区到密(mì)西西比河谷地区(qū)，以(yǐ)及俄亥(hài)俄(é)河上游到五大湖地区(qū)将受(shòu)到影响，部(bù)分地(dì)区的洪水威胁增加数学中e等于多少，高中数学中e等于多少。得州(zhōu)圣安东(dōng)尼奥国际机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际(jì)机(jī)场20日晚上因天气(qì)状(zhuàng)况而临时停飞(fēi)。此外，俄(é)克拉(lā)何马州19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷(hé)马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进入(rù)紧急(jí)状态。

　　他(tā)宣布(bù)：竞选(xuǎn)美国(guó)总统

　　4月21日，中新(xīn)网(wǎng)援引美联社报道，当地时间20日，美(měi)国保守派电台主(zhǔ)持人拉(lā)里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美(měi)国(guó)总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视(shì)新闻网(wǎng)（CNN）报道，在(zài)过去的几十年(nián)里(lǐ)，埃尔德一直在媒体行业工作(zuò)，1993年(ni数学中e等于多少，高中数学中e等于多少án)，他开始主持自己的广播(bō)节目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播(bō)节目在保守派中拥有了一批(pī)追随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅(fú)达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾(yú)两年新(xīn)低。

　　申银(yín)万国期货油脂分析(xī)师聂(niè)波表示，一方(fāng)面，原油(yóu)下(xià)跌较(jiào)多，市(shì)场(chǎng)重回原(yuán)油需求逻(luó)辑，美国经济数据较差，市场(chǎng)预期经(jīng)济(jì)衰退，另外5月可(kě)能再度加息。另(lìng)一方面，国(guó)内经(jīng)济(jì)处于(yú)弱复苏状态，油脂(zhī)实(shí)际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环(huán)比减少0.26％，减幅低于历(lì)史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼降雨偏少，产量恢复潜力高(gāo)。2月(yuè)出口(kǒu)环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅(fú)同样小于(yú)历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出(chū)口(kǒu)，但是由于2月工(gōng)作日(rì)少，假期(qī)多，最终数(shù)量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈油表观消费略(lüè)增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴(chái)油消(xiāo)耗82万(wàn)吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用和化工消费增加2万吨(dūn)至99万(wàn)吨。年初以来，印尼生物(wù)柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月(yuè)月(yuè)均产量低(dī)于(yú)110万千(qiān)升（2023年目标(biāo)1315万千升），生(shēng)柴端(duān)的需求(qiú)驱动暂时(shí)略弱。2月底印尼棕榈油库存(cún)下滑至264万吨，库(kù)存偏低。马来西(xī)亚3月(yuè)底棕(zōng)榈油库存同样偏低，导致(zhì)近(jìn)月产地(dì)报价相(xiāng)对(duì)内盘偏强(qiáng)，近(jìn)月(yuè)进(jìn)口倒挂(guà)较多，远月倒(dào)挂少，4月(yuè)到港(gǎng)预(yù)估(gū)17万吨(dūn)，数量(liàng)少，国内持续(xù)去库存，棕(zōng)榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油(yóu)套利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬(xún)印尼部分地区降雨(yǔ)略偏多，总体利(lì)于产量恢复(fù)，近(jìn)期棕(zōng)榈(lǘ)果价格下跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼(ní)诺(nuò)的(de)出现(xiàn)助于提高产(chǎn)量，国际豆棕价差跌入负值，印(yìn)度还有(yǒu)毛(máo)豆油和毛葵(kuí)油各200万吨的(de)免税额度，斋月后通常(cháng)是需(xū)求淡季，最近(jìn)印度也取消(xiāo)了棕榈(lǘ)油订(dìng)单。因此，短期棕榈油(yóu)低(dī)库存支撑(chēng)价(jià)格，但中长期产地累库可能(néng)性较大。”聂(niè)波(bō)说。

　　银河期货油脂油料(liào)分(fēn)析师陈界正告诉(sù)期货日报(bào)记者，虽然近(jìn)端(duān)因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以及马来的MPOB数(shù)据的(de)超预期去库继续支撑(chēng)近月(yuè)价(jià)格(gé)，但是2月印尼产(chǎn)量(liàng)位于历史同(tóng)期(qī)最高位，且未来(lái)产(chǎn)区(qū)产量(liàng)季节性恢复，国内、印度高库(kù)存，欧(ōu)盟进口(kǒu)受到菜油供(gōng)应(yīng)压力的抑制(zhì)，远端的产区产量恢复(fù)以及(jí)出口走弱较(jiào)为(wèi)明显(xiǎn)，预(yù)计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价(jià)差已(yǐ)经转负，POGO价差(chà)走高至200美元以(yǐ)上，巴(bā)西大豆的集中出口，使(shǐ)得国际豆油的供应愈发充(chōng)足，国(guó)内消费以(yǐ)及印度消费暂无明显增(zēng)量，因(yīn)此(cǐ)，当前棕榈(lǘ)油远端继续维持逢高空配(pèi)思(sī)路。

　　国内(nèi)方(fāng)面，陈界正(zhèng)分析称(chēng)，当前国内库存较高，产区库存较低，国内棕(zōng)榈油(yóu)盘面偏(piān)弱，因此马(mǎ)盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远(yuǎn)月进口利(lì)润倒挂维持(chí)在(zài)-300附近。但是4月18日给出(chū)了进口利润(rùn)，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关数(shù)据显示，3月份全(quán)国共(gòng)进口(kǒu)24度39万吨。近期消费疲软，去库不(bù)及预(yù)期，终(zhōng)端消(xiāo)费仅为弱复苏，虽(suī)然短(duǎn)期将(jiāng)会逐步(bù)去库(kù)，但未来产区压力逐步体现，预计进口利润将会逐(zhú)步(bù)修复，国内也(yě)将会不断买船，基(jī)差(chà)因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一般，成交不多，但(dàn)是(shì)到船迟滞，令港口(kǒu)去库存加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到港较少，上周(zhōu)港口库存继续(xù)小幅去(qù)库，现为81.3万吨(dūn)左右，下(xià)周预计继续去库(kù)。后续(xù)需继续关注实际消费以及(jí)买船情况(kuàng)。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜(cài)油价格再度开启反弹(dàn)，多个国家禁止乌克兰(lán)出(chū)口(kǒu)粮(liáng)食，价格冲击减弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利同样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大至(zhì)800元/吨左(zuǒ)右，华东(dōng)地区三级菜油和一级(jí)大(dà)豆(dòu)油现货价差(chà)也扩大(dà)至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价(jià)差由负转正(zhèng)后，菜(cài)油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货农产品分析师傅博表示(shì)，目(mù)前来(lái)看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的(de)驱动。随(suí)着菜(cài)油现货(huò)价格跌至比豆(dòu)油便宜，以及(jí)目(mù)前菜油的(de)累库程度还算正常，菜(cài)油的利空阶(jiē)段(duàn)性算是(shì)交易(yì)充分了。但(dàn)是(shì)，菜油的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多(duō)个国家生物柴油政策执行不及预(yù)期，对于植(zhí)物(wù)油消费增速不会像之(zhī)前那(nà)么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始收(shōu)割，7月(yuè)出口开始增多，增产背景下可能再(zài)度(dù)对价格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内的情(qíng)况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现在已经拍(pāi)储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续(xù)维持高位运行。因为(wèi)进口菜油到港(gǎng)，以及压(yā)榨厂开机，预(yù)计后(hòu)续库存将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万吨以上，未(wèi)来整体的(de)菜籽(zǐ)供应仍偏宽(kuān)松。菜油港口库存上周继续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续(xù)累库。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来看，7—9月(yuè)每个(gè)月的菜籽进口量(liàng)要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而且菜油(yóu)进口(kǒu)量(liàng)预计(jì)会维(wéi)持高位，特别是6—7月份的菜油进(jìn)口(kǒu)量预计偏大。此外，澳(ào)洲(zhōu)菜(cài)籽(zǐ)的进口仍然(rán)是(shì)个未知数(shù)，总体来看，菜(cài)油的供应(yīng)并没有大幅收缩的(de)预期(qī)。同时，菜油的(de)需求还受到棉(mián)油、玉米油等其(qí)他(tā)小油种的影响，菜(cài)油价(jià)格需要保持竞争力，要维持和豆油的低(dī)价差来刺(cì)激需(xū)求(qiú)。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为(wèi)，前(qián)期菜油的(de)进口盘面(miàn)利(lì)润打(dǎ)开，未来菜油将不(bù)断到港。欧洲受到菜(cài)油供应压力(lì)的(de)影(yǐng)响，现货(huò)价格维持弱(ruò)势，进口端带动国内(nèi)盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供(gōng)应恢复格局较(jiào)为明确(què)，后期国内的供(gōng)应也会愈发(fā)宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢(féng)高抛空的思路。后续需要(yào)重(zhòng)点关注加拿大(dà)新一季菜籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅博(bó)提示(shì)，一方面(miàn)，要关(guān)注国际市场(chǎng)的菜籽和菜油供应情况(kuàng)，关注是否会有(yǒu)新增供应或者上游成本端(duān)的变化因素的影响；另一方面，要关注国内(nèi)菜油的累库情况和国内豆油的价格，预(yù)计接下来一段时间，国内菜油价格会跟(gēn)随豆油(yóu)价(jià)格波动(dòng)。

　　供需(xū)格局变化致豆油表(biǎo)现(xiàn)垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市场还在担忧(yōu)进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度压(yā)榨偏低，4月(yuè)19日华南油(yóu)厂恢复开机(jī)，20日(rì)后其他地方(fāng)油厂也(yě)在陆续恢复，下(xià)周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬(xún)，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是(shì)历史(shǐ)同期最高的进口量，所以预计大(dà)豆压榨量将从目前(qián)的150万(wàn)吨/周(zhōu)大幅回(huí)升至180万(wàn)—200万吨/周，对应(yīng)的豆油供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增加(jiā)到34万(wàn)—38万吨(dūn)，并且可(kě)能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计(jì)逐步(bù)恢复开机(jī)。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右(yòu)，压榨(zhà)量较上周提升较多。由于部分工厂(chǎng)仍处于缺豆停机(jī)状态，预计短期开机继续位于低位，下周开(kāi)机(jī)预计将会继续(xù)恢(huī)复提升(shēng)。上周库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万(wàn)吨，维持在历史同期低位(wèi)，预计下(xià)周将会继续(xù)累库(kù)。现货市场乏善可陈，预(yù)计本周全国大豆压(yā)榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现货(huò)价格比棕榈油和(hé)菜油价格贵，随(suí)着华东(dōng)、华北地区温度(dù)升高，棕榈油对(duì)豆油(yóu)的(de)消费替代增加，西南(nán)地(dì)区菜油对豆油的替代正(zhèng)在发(fā)生(shēng)。一(yī)些食品加工、饲料等领域的豆油需求也(yě)会(huì)因为豆油(yóu)价(jià)格(gé)过(guò)高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备(bèi)货不积极，贸易商采购心态谨慎。预(yù)计 5月上(shàng)旬供应将会逐步转向(xiàng)宽松(sōng)转变。后期(qī)需要重点(diǎn)关注南(nán)国内大(dà)豆到港通关以(yǐ)及整体的(de)开(kāi)机情况。新一季美(měi)豆(dòu)的播种生长情况将决定豆(dòu)油(yóu)盘面的相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅(fù)博认为，供应(yīng)增加而需(xū)求偏弱，再加上(shàng)进口大豆成(chéng)本下(xià)行，豆油基(jī)本面从目前的低(dī)库存、高基差(chà)，转变为累(lèi)库加基(jī)差(chà)下行(xíng)的预期，即豆油(yóu)的基本面(miàn)转差(chà)。而(ér)同时(shí)，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库预(yù)期，菜(cài)油前期已经对自身(shēn)的供应压(yā)力(lì)进行了一波交(jiāo)易，目前(qián)走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性来(lái)看，供应的边际变化和需求(qiú)预期都预(yù)示豆(dòu)油可(kě)能是未(wèi)来一段时间(jiān)三大油脂中最弱的。

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