尽管周五大幅反弹，中证TMT指数自4月10日以来(lái)累计最大跌(diē)幅已接(jiē)近(jìn)15％。

　　以(yǐ)史为(wèi)鉴今(jīn)年(nián)大概(gài)率演化为(wèi)TMT大年 机构预(yù)计5月(yuè)见底后将迎“盛夏攻势”且大概率(lǜ)创新高 逢低加仓是最(zuì)佳策略。

　　围绕今年(nián)TMT行情，招商策略张夏(xià)在4月23日研报中测算，本轮TMT高点出现在4月8日，高点调(diào)整幅度已经达到6.8％，截(jié)至2023年4月7日(rì)，计算机、通信、传媒(méi)和电(diàn)子自年初以来的涨幅分别为(wèi)44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于万(wàn)得全A的表现。由于今年出现了以AI+代表的大型产业趋势，一季度TMT大(dà)涨且有明(míng)显超额收益，那(nà)么今年演(yǎn)化为TMT大年(nián)的概率已经非常(cháng)大。

　　进一步(bù)来(lái)看(kàn)，若(ruò)参考历史的调整时间和幅度(dù)，可能这一轮调整并(bìng)没有结束。以TMT大年(nián)的规律和应对策(cè)略，其(qí)中TMT大年通常分(fēn)为“春季躁(zào)动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结(jié)”四波行情，春季(jì)躁动(dòng)后(hòu)往往(wǎng)会(huì)有一波明显的调整，时间(jiān)在1-2个(gè)月，幅度在(zài)20％左右(yòu)。

　　以往(wǎng)盛(shèng)夏攻势(shì)开始的时间来(lái)看，每年四(sì)月份到九、十月份期间会有一波主(zhǔ)升。数据显示(shì)，2010年(nián)、2013年都是6月底(dǐ)七月初，到(dào)了2014年、2019年提前到5月下旬六月初，2020年(nián)调整(zhěng)比较早，见底也比(bǐ)较早是4月初。因(yīn)此，张夏认为，在学习效应的推(tuī)动(dòng)下，盛(shèng)夏攻势开始(shǐ)的时(shí)间越来越早。对此(cǐ)，有业内人士预计，基本(běn)在一季报披(pī)露结束后，假(jiǎ)设按此(cǐ)速度再调整一段(duàn)时间，估计在5月基本见(jiàn)底(dǐ)后(hòu)将迎来(lái)“盛夏攻势”。而面对TMT大年(nián)中(zhōng)的这种调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大概(gài)率创新高。

　　以(yǐ)史为鉴盛(shèng)夏攻(gōng)势或由(yóu)计算机(jī)转电子（从应用到(dào)硬件） 关注短期维度业绩可能超预期的AI赋(f75寸电视长宽是多少ù)能消费电子板块受益标(biāo)的。

　　今年业绩密集披(pī)露期结束后，若随(suí)着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大产业趋(qū)势(shì)以(yǐ)及政府支持力度进一步加大、资本开支(zhī)增加、订(dìng)单增(zēng)加和产品销量业绩的改善逐(zhú)渐被(bèi)市(shì)场所确定(dìng)，则(zé)TMT将会(huì)重回上行趋(qū)势，进入(rù)盛夏攻势，而往往这(zhè)一(yī)波(bō)盛夏攻势还会创新高。考(kǎo)虑今年(nián)年初(chū)春季躁动是计算机占(zhàn)优(yōu)，招商(shāng)证券张夏(xià)认为按照(zhào)历史(shǐ)经验，要么计算(suàn)机(jī)转电(diàn)子（从应(yīng)用到硬件、如2010年、2019年(nián)），要么计(jì)算机强者恒强。

　　国海策略4月9日(rì)研报认为(wèi)，伴(bàn)随二(èr)季度业绩窗口期的到来(lái)，市场表现(xiàn)将(jiāng)更贴合业绩的相对优势，维持TMT是全年(nián)主线的判断(duàn)，并(bìng)建(jiàn)议关注短期维(wéi)度业(yè)绩可能超预(yù)期(qī)的部分(fēn)消费板块，电子行业(yè)有望体现出相对优势。

　　从细(xì)分(fēn)环节进一(yī)步(bù)来(lái)看，广发策(cè)略4月17日研报指(zhǐ)出，电子(zi)行业在ChatGPT产(chǎn)业链中主要分布位于AI服(fú)务器及相(xiāng)关电子产品。

　　对(duì)于(yú)AI服务器，广(guǎng)发策略认为，AI服务器是以ChatGPT为代表的(de)大模型进行训练(liàn)/推(tuī)理的算(suàn)力载体和基础。数据量和算(suàn)力的提升明显拉升了AI服务器(qì)中存(cún)储芯(xīn)片、光模块/光(guāng)芯片、PCB基(jī)板等电子产品的量(liàng)与价，给相(xiāng)关电子(zi)厂商带来了机会。国海证(zhèng)券同样(yàng)在研(yán)报中指出(chū)，维持(chí)TMT为全年市场主线的(de)判(pàn)断，相关领域如AI芯片(piàn)、服务器(qì)以及光模块等细分赛道将陆续(xù)迎来基本面(miàn)的确认，估值修复尚未(wèi)结束。

　　国联证券(quàn)4月20日研报同样(yàng)表示，伴随(suí)AIGC模型快速(sù)迭代，AIGC应用面逐(zhú)渐越来越(yuè)广，对于算力的需求将呈(chéng)现指数级增长，且AI芯片国产替代速度加快。建议重点关(guān)注景嘉微、海光信息(xī)等GPU厂商；海光信息、龙芯中科CPU厂(chǎng)商；寒武纪、国芯科技等AI芯片厂商(shāng)。

　　对于光(guāng)模块、光(guāng)芯片等领(lǐng)域，东北证券4月16日研报表示，AIGC正在催化前述(shù)光(guāng)通信重要环节，相(xiāng)关公司(sī)将深度(dù)受益AI带来的增量需求(qiú)。建议关注国(guó)产光模(mó)块龙(lóng)头公司：中际旭创(chuàng)、新易盛、光迅(xùn)科技；高(gāo)速(sù)光(guāng)引擎光器(qì)件核(hé)心(xīn)供应商天孚(fú)通信；国产光芯片领(lǐng)军企业源(yuán)杰(jié)科技。

　　同时，国(guó)金证券樊志远在(zài)4月21日研报中同(tóng)样看好AI服务器PCB，其(qí)75寸电视长宽是多少测算，AI服(fú)务(wù)器PCB价(jià)值量是普(pǔ)通服务(wù)器的价值量的5~6倍，随(suí)着(zhe)AI大(dà)模型和应用的落地，市场对AI服务器的需求日(rì)益增加，市场扩容在(zài)即，建(jiàn)议(yì)关注沪电股份、生益科技(jì)、联瑞(ruì)新材、生益电子(zi)、兴森科(kē)技等企业。

　　另一(yī)方面，对于(yú)相(xiāng)关电子产品，广发策略表示，电子厂商亦(yì)有望受(shòu)益于(yú)ChatGPT产业(yè)链的发展。在终(zhōng)端(duān)应用侧(cè)，AIGC将有(yǒu)望为(wèi)XR、智能(néng)音(yīn)箱、安防等终端设备打开新成长空间(jiān)。此外，东海证券3月31日研报同样认为，AI赋能消(xiāo)费(fèi)电子趋势明确，估值重塑逻辑逐步(bù)验证，关(guān)注消费电子景气拐点。

　　75寸电视长宽是多少lt="TMT迎逢低加仓良(liáng)机！以史为鉴机构预计后(hòu)续盛(shèng)夏(xià)攻势(shì)大概(gài)率创新(xīn)高，核心受益(yì)标的一览" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230501105111305.png">

　　对此，国信证券4月17日研(yán)报(bào)建议(yì)，AI创新(xīn)持续催化，关注AIoT设备(bèi)及服务器产业链(liàn)。其中(zhōng)，具备AIGC大(dà)语言模型接入(rù)潜力的AIoT设(shè)备产业链(liàn)，包括海康(kāng)威视(shì)、传(chuán)音控股、视源股份、康冠(guān)科技、歌尔股份、创维数字等；2）受益于(yú)全球算(suàn)力需求爆发式增长的(de)AI服务器产业链(liàn)，包(bāo)括工业富联、沪电股(gǔ)份、环旭电子、东山精密、闻泰科(kē)技、鹏(péng)鼎(dǐng)控股等；3）创(chuàng)新产品频发(fā)催(cuī)化的VR/AR产业链，推(tuī)荐歌(gē)尔股份、三(sān)利(lì)谱、创维(wéi)数字等；4）景气(qì)度筑(zhù)底、消(xiāo)费(fèi)复苏(sū)预(yù)期强化的(de)智能手机产业链，包括(kuò)光弘科技、闻(wén)泰(tài)科技、传音控股、顺络(luò)电子(zi)、东山(shān)精密(mì)等。

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