本轮新股中，有不(bù)少风口的企业，但(dàn)基本面都非常垃(lā)圾，虽然表面(miàn)看看似乎都(dōu)有亮点，但仔(zǎi)细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要(yào)从事半(bàn)导体(tǐ)晶(jīng)圆生(shēng)产代(dài)工(gōng)服(fú)务，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程工九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思艺(yì)，成立(lì)5年就成长为中(zhōng)国大(dà)陆收(shōu)入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大(dà)的(de)纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成电路产业发展规划及“芯屏器合(hé)”的产(chǎn)业(yè)发展战略(lüè)，拟引进(jìn)国际知名(míng)企业合作设立(lì)晶圆代(dài)工厂(chǎng)，此后(hòu)，晶合(hé)集成正式筹划建(jiàn)设。成立至今，晶合集成(chéng)已(yǐ)成(chéng)为国内(nèi)面板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫(yì)情后业(yè)绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依(yī)靠收入(rù)和产品价格上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面(miàn)板(bǎn)行业(yè)需求(qiú)大幅下滑，公(gōng)司选择(zé)了业绩最好的时候上市，此后走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公司首付(fù)大幅(fú)下(xià)滑60％，产能(néng)大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博(bó)脑科(kē)以神经学科为(wèi)龙头，强专科、小综(zōng)合的发展模式(shì)，形成覆盖全国(guó)核心区域(yù)的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤(liú)、脑血管(guǎn)、功(gōng)能(néng)神(shén)经外科(kē)、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医(yī)院(yuàn)，业绩一(yī)般般，民营医院(yuàn)里毛利(lì)率算比较低的那一档，未来主要看扩张，也要小(xiǎo)心政策的影(yǐng)响，个人(rén)感觉比如(rú)几个国企医院(yuàn)（不论是(shì)收入增速(sù)还是估值），不关注(zhù)了。

　　三(sān)、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布(bù)模头(tóu)产品(pǐn)的设计(jì)、研发和(hé)生产及涂布技术产业化整体解决方案能力的高新技术(shù)企业。高精密狭(xiá)缝(fèng)式(shì)涂布模头为(wèi)锂电池生产涂(tú)布机的核心部(bù)件(jiàn)，涂(tú)布(bù)是继制备正负(fù)极浆料(liào)完成后的(de)下一道工序，是锂电池(chí)生产前段工序的核(hé)心环(huán)节，目(mù)的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离(lí)子电池涂布、半导(dǎo)体先(xiān)进封装涂(tú)布、钙钛(tài)矿太阳能(néng)电(diàn)池涂布、氢燃料电池电极涂布、液(yè)晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩在21年爆(bào)发，22年(nián)业(yè)绩(jì)更进一步，但行业基本(běn)见顶，下游(yóu)需求(qiú)大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格大(dà)幅下滑(huá)，且公(gōng)司只是生(shēng)产过(guò)程中(zhōng)很小的(de)一块市场，天花板非(fēi)常低，公司未(wèi)来业绩压力巨(jù)大(dà)。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月，总部位(wèi)于浙(zhè)江绍兴，是一(yī)家专(zhuān)注于功率、传感和传(chuán)输(shū)应用领域，提供模拟(nǐ)芯(xīn)片(piàn)及(jí)模块封装(zhuāng)的代工服(fú)务的制造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为国内外客户提供一(yī)站(zhàn)式代工解决方(fāng)案，为功率、传(chuán)感(gǎn)和传输等领域(yù)的半导(dǎo)体产品公(gōng)司(sī)提(tí)供完(wán)整生产制造平(píng)台，支持客(kè)户研发以(yǐ)及大规模(mó)量产。

　　晶圆代工企业，中芯国(guó)际关联企业，处(chù)于规(guī)模(mó)扩(kuò)张阶段，但(dàn)由于规模扩大太快，折旧研发投入初(chū)期非常高，因(yīn)此(cǐ)利润大幅亏损，好不容易快熬(áo)出(chū)头了(le)（资本(běn)支出高峰(fēng)在22年结(jié)束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游需求(qiú)在23年大幅放缓，公(gōng)司面对(duì)的(de)压力显然是要比(bǐ)那些已经(jīng)规模化完成有利润的公司(sī)大得多，且公司过于依赖(lài)中芯(xīn)国际，未(wèi)来还有可能面临同(tóng)业(yè)竞争而收回(huí)许可(kě)的风险。IPO募(mù)资(zī)高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来(lái)的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分散(sàn)染料及其滤(lǜ)饼的研发、生产及(jí)销售，产(chǎn)品以中高(gāo)端(duān)分散染料为主，主(zhǔ)要用于(yú)涤纶及其混纺织物的(de)染色和印花，经分散染料印染(rǎn)加工的化纤(xiān)纺(fǎng)织品，色(sè)泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用(yòng)途广泛。其中部分(fēn)终端应用品(pǐn)牌包括：安(ān)踏(tà)、李(lǐ)宁(níng)、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一(yī)路(lù)下滑(huá)，22年利润只(zhǐ)有19年的一(yī)半(bàn)都不(bù)到，下游服装(zhuāng)行业(yè)景气度也一般(bān)，不关注了。

　　六(li九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思ù)、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自(zì)设立以来，公司主营业务一直聚(jù)焦(jiāo)于汽车行(xíng)业营销与(yǔ)后市场(chǎng)服务(wù)领(lǐng)域，为客户提供相关软(ruǎn)件(jiàn)产品及服务(wù)。2010年被用友(yǒu)网络收购后，公司继续独立经营上述业务(wù)。用友汽车主要面向汽车行业的整(zhěng)车厂、经销商、服(fú)务站等客户，提供(gōng)营销(xiāo)与后市场(chǎng)服务领(lǐng)域(yù)的数(shù)智化解决方案、云服务、软件(jiàn)及专业服(fú)务(wù)。

　　用友集团旗下(xià)子公司(sī)分拆上市(shì)，汽车软件(jiàn)服(fú)务，汽车(chē)数(shù)字化是趋(qū)势(shì)，且随(suí)着人均保有量的增长，公司(sī)行业前景不算很差，但(dàn)公司自(zì)身技术含(hán)量较低，产品以车企营(yíng)销系统(tǒng)为主，基本没什么(me)研发，都靠销售，且汽车(chē)行业有明显周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要从事(shì)电(diàn)力(lì)工(gōng)程技术服务及地理信息技(jì)术服(fú)务。电力工程技术(shù)服务占主(zhǔ)营业务收(shōu)入比重超过(guò)80％，是公司主要收入和利润来源。电力(lì)工程(chéng)技(jì)术服务主要系(xì)为电网企业、工商业(yè)企业电(diàn)力相关(guān)工(gōng)程提供(gōng)规划(huà)咨(zī)询、设计(jì)、工程(chéng)建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨(zī)询公司(sī)，主要(yào)是电力工程技术服务收入为主，比较依赖(lài)内蒙和浙江地区的国家电网(wǎng)，本质上是工程类企(qǐ)业，设备(bèi)施工(gōng)业务，所以(yǐ)应收款高，坏账(zhàng)多，现(xiàn)金(jīn)流差，不关(guān)注(zhù)了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智能(néng)手机、物联网等(děng)领域(yù)提供射频前端的芯片设计公司，主营业务为射频前(qián)端芯片及(jí)模组的研发(fā)、设计和销(xiāo)售。慧智微具备全(quán)套射频前端芯片设计能力(lì)和(hé)集成化模组研发能力，技术体(tǐ)系以功(gōng)率放大器(qì)（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具(jù)低噪声放(fàng)大(dà)器(qì)（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计(jì)能力(lì)，产品系列覆盖的通信频段(duàn)需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客户(hù)提供无线通信射频前端发(fā)射模组、接收模(mó)组(zǔ)等。

　　射频前九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思端芯片(piàn)模组公司(sī)，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍(kǎn)单存货大(dà)幅(fú)增长(zhǎng)，亏损不断扩大(dà)，主要是(shì)大量研发投入，但高研发下，公司毛(máo)利率极低(dī)，远低于同行业公司，但即便(biàn)这(zhè)样，估(gū)值却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解(jiě)禁后(hòu)都会成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂(dǒng)这公司的价值在(zài)哪(nǎ)里，但现在(zài)风口，很可(kě)能(néng)被炒作。

　　九、航天南(nán)湖(hú)（688552）

　　航(háng)天南湖是一家(jiā)主要从(cóng)事防空预警(jǐng)雷达研(yán)发(fā)、生(shēng)产(chǎn)、销售和服(fú)务(wù)的国(guó)家级(jí)高新(xīn)技术(shù)和专精特新“小巨(jù)人(rén)”企业。公司产(chǎn)品主要包括雷达及配套装备，重(zhòng)点供应国内军方客户(hù)和(hé)军(jūn)工集团。成立至(zhì)今，航天(tiān)南湖已成为我(wǒ)国防空预警(jǐng)雷达(dá)主要生(shēng)产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅(fú)下滑(huá)，22年虽然收入增长(zhǎng)较快，但利润远没(méi)有(yǒu)回(huí)到20年，且关联(lián)交易(yì)占比(bǐ)越来越高(gāo)，对(duì)于这种客(kè)户不透明度(dù)极(jí)高的军工企业，实(shí)在无法判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟(nǐ)商品综合服务提供商，主要为移动互联(lián)网相(xiāng)关场景客户提供移动(dòng)互联网数字化虚(xū)拟商品聚合(hé)运营、融合运营、分发运营等(děng)综(zōng)合运营服务(wù)，为(wèi)物联网(wǎng)相关场景(jǐng)提供物联(lián)网流量接(jiē)入、硬件方案、场景应用等综合解决方案及(jí)云终端(duān)解决(jué)方案，并(bìng)根据客户需求提(tí)供定制化的运营支(zhī)撑(chēng)服务(wù)及(jí)技术服务。一家售卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒(máng)会员卡等数字化虚(xū)拟商品的综合型中间商，其(qí)主要盈利模式是获得(dé)购(gòu)销差价(jià)或服务佣金，占公司总(zǒng)收入(rù)超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联(lián)网卖流量的公司，主要是卖视频会员(yuán)和其他通用流量，业绩过去几年看起(qǐ)来不(bù)错，但公司现金流越来越差，且(qiě)互联网流量已经(jīng)见顶，大互(hù)联(lián)网(wǎng)公司(sī)越来越不依赖买量来拓广(guǎng)业(yè)务，感觉上市就(jiù)是业绩顶峰。

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