为了让自己的限售股解禁后能获(huò)得好的回报，上(shàng)市公(gōng)司董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬(tái)自家的股票价格，然后高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近，中国证(zhèng)监(jiān)会网站(zhàn)披露了一(yī)则行政(zhèng)处罚决定书(shū)，引(yǐn)发市场关(guān)注(zhù)。时为(wèi)新美(měi)星董事(shì)长何德平(píng)和其配偶黄秀芳(fāng)提供资(zī)金(jīn)，委托蒋(jiǎng)100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两维对(duì)新美(měi)星(xīng)进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便(biàn)后续自(zì)己(jǐ)减持(chí)获利。蒋(jiǎng)维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集(jí)中(zhōng)交易(yì)新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此(cǐ)操纵(zòng)证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何(hé)德(dé)平信息披露违法违规，给予警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回(huí)事(shì)。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家(jiā)股票(piào)

　　多人合(hé)谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行(xíng)政(zhèng)处罚(fá)决定书披露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代(dài)表人、实际(jì)控制(zhì)人何德平和(hé)他的妻子(zi)黄秀芳(fāng)当时向时(shí)任独墅湖文化(huà)传播(bō)有限公司董事长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自他(tā)们所掌(zhǎng)控(kòng)的上海海(hǎi)得泽广投资管理(lǐ)中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委(wěi)托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德平所持(chí)“新美(měi)星”限售(shòu)股于2019年4月(yuè)26日解禁后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金(jīn)后，即(jí)开始利用(yòng)控制的(de)证券账(zhàng)户并联(lián)合其他市场资金在二级市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价(jià)，蒋维还找了(le)两个帮手共同合谋(móu)。他(tā)经(jīng)人介绍认识并联合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛明土、李传(chuán)武控制各自筹(chóu)得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”；在此期(qī)间(jiān)，主要由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)25.95个百(bǎi)分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成(chéng)交(jiāo)金额(é)5.82亿(yì)元，对应卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖(mài)出(chū)成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持股优势(shì)，连续集中(zhōng)交易(yì)“新美星(xīng)”，影响股票(piào)交易(yì)价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武，控(kòng)制(zhì)35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价(jià)，然后出货(huò)，违法获利(lì)的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申(shēn)买(mǎi)量占市场申(shēn)买量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账(zhàng)户组持股(gǔ)总数占总股本比例自2019年3月5日(rì)开(kāi)始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的(de)比例24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续(xù)大量买入“新美星”，当日(rì)申买排名第一，竞价买入(rù)成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持(chí)股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著(zhù)增(zēng)加(jiā)。在(zài)此期(qī)间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业(yè)板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬(tái)“新(xīn)美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日(rì)，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一(yī)价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计(jì)上涨36.46％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业(yè)指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还(hái)多次实施盘中(zhōng)拉抬和(hé)对倒，并(bìng)反向卖出获(huò)利的(de)行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出多点(diǎn)申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二(èr)，在(zài)案证据(jù)不足以证明蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵股价，一是(shì)“市(shì)值管理”不等(děng)同于“操纵(zòng)证券(quàn)市场(chǎng)”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系(xì)委托(tuō)理(lǐ)财关(guān)系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美(měi)星的情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉(shè)案股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四(sì)是蒋(jiǎng)维没(méi)有与毛明土、李(lǐ)传武就(jiù)各自账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益与何(hé)德平(píng)、黄秀芳利益并(bìng)不(bù)一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维(wéi)账户(hù)组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金(jīn)后部分用于偿还债务，部分用于非法活(huó)动(dòng)，属(shǔ)于欺诈(zhà)或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户(hù)组(zǔ)、李传武(wǔ)账户组交易行(xíng)为承担(dān)责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认可(kě)黄(huáng)秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供款项不知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便(biàn)夫妻(qī)或一(yī)致行动人中(zhōng)一方存在不当(dāng)行为，不应推定或认定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们的(de)代理人也就是否合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委托理财关系等提出(chū)了申诉(sù)意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事人(rén)及其代理人的主要(yào)陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多(duō)个(gè)主体参与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的(de)上(shàng)下游衔接(jiē)、合(hé)作，共同完成(chéng)的操(cāo)纵行(xíng)为。在案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金(jīn)，委托其通过二级市(shì)场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参与了(le)本案行(xíng)为(wèi)；上(shàng)述行为(wèi)的(de)实质是操纵股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)的意图和目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且(qiě)采取了(le)联合(hé)影(yǐng)响(xiǎng)股(gǔ)价(jià)的行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和责(zé)任承(chéng)担(dān)，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客(kè)观上为后(hòu)续的合谋操纵起(qǐ)到一(yī)定程度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明(míng)土(tǔ)知道蒋维(wéi)和上市公(gōng)司的合作(zuò)，知道蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意买(mǎi)入“新(xīn)美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武(wǔ)的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致(zhì)。在此(cǐ)基(jī)础(chǔ)上(shàng)，在认定及处罚时将合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上(shàng)述行为违反了2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第(dì)七十七条(tiáo)第(dì)一项(xiàng)规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所述的操(cāo)纵证券(quàn)市场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决(jué)定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武没收(shōu)违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关(guān)于何德平信息(xī)披(pī)露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决定书(shū)披露，在新美星2016年4月上(shàng)市(shì)前(qián)，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美(měi)星上市时总股本(běn)的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广(guǎng)自2017年(nián)12月(yuè)19日开(kāi)始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关(guān)于何(hé)德平信(xìn)息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人提出：第(dì)一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)二人不(bù)存(cún)在代持(chí)，涉案股份系海得(dé)泽广为兰某代持，股份(fèn)减持决(jué)策由海得泽广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持所得(dé)汇入黄(huáng)秀(xiù)芳指(zhǐ)定(dìng)账(zhàng)户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳(fāng)归还借(jiè)款本息。第二，涉案股(gǔ)份(fèn)仅为1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大(dà)性，不对投资(zī)者决(jué)策产生(shēng)重(zhòng)大(dà)影响，情节轻微。第(dì)三(sān)，即(jí)便认定代(dài)持成立，何德平(píng)对借(jiè)款、还款等事项，不参(cān)与(yǔ)、不(bù)知情，没有(yǒu)主(zhǔ)观过错，不应受到(dào)处罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀(100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两xiù)芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相(xiāng)关银行账户流水(shuǐ)，结(jié)合何德平、黄秀芳的(de)配偶关系(xì)，代持资金和减持所得系家(jiā)庭共同财(cái)产(chǎn)，可以认定海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股(gǔ)票。当事人(rén)所提相关理由不具(jù)有事实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上市公司(sī)实际控制人，未如实告知上市公(gōng)司上述持股(gǔ)情(qíng)况，导致新美(měi)星(xīng)在(zài)相(xiāng)关公告中(zhōng)均未披露相关情况，导致(zhì)新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六(liù)十(shí)三条规定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)一(yī)百(bǎi)九十三条第三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证监会决(jué)定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

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