在(zài)锂价初现企稳态势的微(wēi)妙(miào)时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露(lù)年报和一季(jì)报后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日(rì)举办媒(méi)体开放(fàng)日上(shàng)作出一系列(liè)判断。在交流中，公司(sī)管理层对中(zhōng)国基(jī)金报记者(zhě)表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万(wàn)元/吨之间形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公司一季报(bào)显示，库存(cún)“水(shuǐ)位”已经显著(zhù)降低，压力已并不明显(xiǎn)。这也(yě)在一定程度上反映了电(diàn)乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节池(chí)厂商们近期(qī)去(qù)库存(cún)动作的“一致(zhì)性”。

　　而(ér)且需要注意的(de)是，在国轩高科(kē)方面看来(lái)，储能行(xíng)业(yè)今(jīn)年上升空间(jiān)预计将高于动(dòng)力电池。换言之，从(cóng)增(zēng)速(sù)方面(miàn)看，储能有望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电池(chí)厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价格大起大落(luò)在市场上引起巨(jù)大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳(tàn)酸(suān)锂，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国轩高科(kē)高级(jí)副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王启岁笑(xiào)称。这也在一(yī)定程度上(shàng)反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口，在近期才(cái)有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日(rì)之前，电池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前(qián)30天内，价(jià)格(gé)共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数(shù)据最(zuì)新显示，在(zài)4月27日-28日(rì)两天内，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经(jīng)连续两日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么(me)区间(jiān)较为合理，国(guó)轩高科方(fāng)面(miàn)也给(gěi)出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能(néng)形成振(zhèn)荡期。“我们通过(guò)一季度观察(chá)来(lái)看，新能源(yuán)行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业在(zài)一季度是处(chù)于投标、招(zhāo)标的阶段，第三季度(dù)将迎来(lái)大规模(mó)交付，而储能大规模交付会带(dài)来产能复(fù)苏，碳酸(suān)锂价格预计会维(wéi)持在这个(gè)区间(jiān)之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商的毛(máo)利率提(tí)升(shēng)已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来(lái)看，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分点。实(shí)际上，同样的情况也发生在宁德(dé)时代(dài)与(yǔ)亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季(jì)度毛利(lì)率为21.27％，较去(qù)年全(quán)年水平(píng)提(tí)升1.02个(gè)百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如(rú)前两者明显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格(gé)之后，新能源汽(qì)车市(shì)场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新能源汽车(chē)应该(gāi)在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩(kuò)张。其南(nán)京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江(jiāng)基(jī)地年(nián)产20万吨高端正极(jí)材(cái)料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州(zhōu)基地年产(chǎn)10GWh电池项目等(děng)多(duō)个项(xiàng)目相继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截至报告期末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看，国(guó)轩高科存货水平(píng)保持了(le)较低(dī)位(wèi)置。国轩(xuān)高科高级(jí)副(fù)总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有(yǒu)自产能(néng)力，因此其外购(gòu)仅(jǐn)补充自产不(bù)足，“外购只是缺多(duō)少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水(shuǐ)位下(xià)降，也反映(yìng)了行(xíng)业整体状(zhuàng)况，不(bù)少(shǎo)电池厂商存货余额均在下(xià)降。其中宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其(qí)库存金额(é)已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂(lǐ)能一(yī)季(jì)报也显示，其存货金额(é)从(cóng)去(qù)年底的(de)85.88亿(yì)元，降至78.6亿(yì)元，环比下(xià)滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较低的电池厂(chǎng)商提到(dào)，库存已恢复至(zhì)健康水平(píng)，后续将根(gēn)据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报(bào)中指出，在电池环(huán)节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维持极(jí)低库存(cún)，电池本身库存不(bù)足1个月；另外在中游材料(liào)方面，正极和电解液(yè)库(kù)存(cún)周期(qī)大幅下降至(zhì)7天左右，负极因(yīn)石墨化(huà)需要(yào)一个月时间(jiān)，库存周(zhōu)期较(jiào)长，而隔膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机(jī)构(gòu)认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料(liào)库存(cún)极低，基本保(bǎo)持7天的最低(dī)安全(quán)库存(cún)。若下游需(xū)求恢复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的(de)是，在去库存(cún)的过程中，国(guó)轩高科也(yě)在积(jī)极尝试“出(chū)海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年加速全(quán)球化步伐，收购博(bó)世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造(zào)并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地(dì)化运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外销售乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此前(qián)市场(chǎng)普遍预计，储(chǔ)能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电(diàn)池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货增(zēng)长。近(jìn)日，宁德时代也(yě)作出判断(duàn)认为，储能方(fāng)面今(jīn)年(nián)预(yù)计增速将会比(bǐ)动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在(乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节zài)交流中也认(rèn)同这(zhè)一观点。他预计，储能行(xíng)业(yè)今年上升空间预计(jì)会(huì)高(gāo)于动力电池，其中国外家储市场需求预(yù)计会在(zài)下半年放量，而(ér)国内(nèi)大储市场方面(miàn)，今年一季(jì)度处于招(zhāo)标阶段，自二季(jì)度开始将进入交付阶段(duàn)，目前(qián)相关产品(pǐn)供不(bù)应求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数(shù)据显示，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比(bǐ)增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算，储能业务已经占到其总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而在(zài)2021年，这(zhè)一比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空(kōng)间比动力电池上升空间更(gèng)大，“这是一个需求量大于供(gōng)应量的领(lǐng)域，不存在(zài)需求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因为涉及(jí)到用电(diàn)需求(qiú)，每年(nián)到了(le)第二季度开(kāi)始(shǐ)后才爆(bào)发。而在大储(chǔ)环节，国内下游招标(biāo)、立项都在(zài)一季度，真正出货是在二季度以后，目前订单(dān)状况看来是(shì)供不应求。此外，海外的客(kè)户也(yě)正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国(guó)的(de)标(biāo)准(zhǔn)化集(jí)装箱(xiāng)产品。

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