总市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为(wèi)健全多层次资本(běn)市(shì)场产品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。同(tóng)一(yī)天，上交所也发布消息，将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作的启(qǐ)动，将为科创板市场的科技创(chuàng)新投资(zī)带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求。而相(xiāng)关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流(liú)动性和交投活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响，同时为科创板市场投资带来中长期资(zī)金，增强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会(huì)消息显示，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于科(kē)创50指数的场内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落(luò)实党的二(èr)十大精(jīng)神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党(dǎng)中央、国朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积务院关于(yú)推进上海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新(xīn)区(qū)高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放决(jué)策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满足多(duō)元化(huà)的交(jiāo)易和(hé)风险(xiǎn)管理需(xū)求，有助(zhù)于继续(xù)发挥好科创板(bǎn)改革先行(xíng)先(xiān)试的示(shì)范(fàn)引(yǐn)领作(zuò)用(yòng)，不断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券交易所(suǒ)官网(wǎng)也发布消息，上交所将在中国(guó)证监会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的(de)“完善(shàn)金融支持创新体(tǐ)系”、支持(chí)浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支持(chí)创新(xīn)驱动发展战略的重要(yào)举措，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企业进一步(bù)发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市(shì)场运(yùn)行(xíng)平稳有序，支(zhī)持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市的集(jí)聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺少相应的(de)风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据市场(chǎng)需(xū)求积(jī)极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期(qī)权新产品研发(fā)，将其作(zuò)为完(wán)善科创板配(pèi)套产品体系、提升科创板(bǎn)吸(xī)引力和流动性、推进科创板做市商制(zhì)度功(gōng)能发(fā)挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者风险管理(lǐ)需要(yào)，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本(běn)市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票(piào)期权(quán)市(shì)场长期持续健康发展意(yì)义(yì)重大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措(cuò)确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，证监会一直高度重视(shì)ETF期(qī)权市(shì)场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规(guī)则(zé)体系，加强运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将(jiāng)进一步(bù)完(wán)善风险防控机制，并(bìng)根据市(shì)场运(yùn)行情况改进优化，确保科创50朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表示，上(shàng)交所(suǒ)高度重视ETF期权市(shì)场风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期(qī)权市场发展特点，实施了投资(zī)者适(shì)当性(xìng)管理制度、保(bǎo)证金(jīn)制度、持(chí)仓限额(é)制度等一系列风控安排，保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基(jī)类ETF期(qī)权产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风控(kòng)措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应(yīng)性(xìng)调(diào)整为20％，相关(guān)措施(shī)在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有效的(de)风险防控和市场监管措施的基(jī)础(chǔ)上，进一步做好风(fēng)险(xiǎn)研判(pàn)，全面加强市场监管，确(què)保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国(guó)证(zhèng)监会的指(zhǐ)导下，会同(tóng)市场各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期权平(píng)稳上市(shì)。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资(zī)本(běn)市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍(yǎn)生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场(chǎng)多空平衡机制等方(fāng)面(miàn)发挥了(le)重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试(shì)点以来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深交易(yì)所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，有效发挥(huī)了引入增量(liàng)资金、稳定(dìng)现(xiàn)货市场(chǎng)的作用，为(wèi)进一(yī)步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作(zuò)为股票市(shì)场的基(jī)础性风险管理(lǐ)工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者(zhě)的风险管理工具将更加丰富和(hé)多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前(qián)我(wǒ)国已经推出了不同(tóng)类型(xíng)的期权品种，不同品种对应市场不(bù)同的市值的(de)公司和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对(duì)科创板市场的宽基(jī)指数(shù)形成覆盖，科技创新风格(gé)投资有(yǒu)了风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，这将有利于投资者做好风险管理，满(mǎn)足不同投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目(mù)前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前(qián)包(bāo)括华(huá)夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而(ér)从目前全市(shì)场跟(gēn)踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华(huá)夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目(mù)前管(guǎn)理规模仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市(shì)场(chǎng)管理规模(mó)第二名。另(lìng)外，易方达(dá)、工银瑞信(xìn)基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的(de)可能性(xìng)较大，管理规模和产(chǎn)品流动性都具(jù)备(bèi)突出优势(shì)。”上述(shù)公(gōng)募投资(zī)人士称。

　　而根据业(yè)内人士(shì)分析，相关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的(de)规模、流(liú)动(dòng)性(xìng)和交投活(huó)跃度(dù)产生(shēng)积(jī)极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助相应(yīng)的(de)风险管理工具进(jìn)行方向性(xìng)投资、波动率投资(zī)等，在投资层面(miàn)的(de)配(pèi)套策略也会(huì)丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品(pǐn朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积)交易需求，流动性进一(yī)步提高(gāo)，进而促进规模的(de)提(tí)升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这(zhè)也会让相应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的规(guī)模和流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸(xī)引力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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