随着3月进出(chū)口数据的出炉，纯碱(jiǎn)市场数据表现(xiàn)“亮眼”，使(shǐ)得短(duǎn)期市场悲观情绪有所(suǒ)缓和。从表象看(kàn)，进出口(kǒu)双(shuāng)双超预(yù)期(qī)，也(yě)显示(shì)出(chū)纯碱市场供需两旺(wàng)、出口向好的态势仍在延(yán)续。

　　中国海(hǎi)关(guān)总署(shǔ)数据显示，2023年3月纯碱进(jìn)口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨(dūn)，同(tóng)比增加3.85万吨。3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，2022年(nián)3月(yuè)出(chū)口14.44万吨(dūn)，同比增(zēng)加1.86万吨(dūn)。

　　“之前(qián)市(shì)场预期纯碱出口(kǒu)下降，进(jìn)口增加(jiā)，从实际(jì)数(shù)据来看，其左眉毛有一根特别长是什么意思？表现超出市场预期。”国投安信(xìn)期货(huò)高级分析师周小(xiǎo)燕表(biǎo)示(shì)。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光大期(qī)货分析师(shī)张(zhāng)凌璐表(biǎo)示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量(liàng)，3月纯(chún)碱(jiǎn)进(jìn)口数量超预期增长(zhǎng)。据她(tā)介绍(shào)，2022年全年除了1—2月份纯碱进口数量超过(guò)1万吨，其余月(yuè)份进口(kǒu)数(shù)量(liàng)在3000吨—7600吨之(zhī)间(jiān)波动。在她看来，进(jìn)口的大量(liàng)增长主要集中于部分浮法玻璃和光(guāng)伏玻璃厂(chǎng)，在国内供需(xū)紧(jǐn)平(píng)衡的情况下，下游通过(guò)进口来补充(chōng)使(shǐ)用量。这部分进(jìn)口(kǒu)增(zēng)量到港(gǎng)后直接进入下游玻(bō)璃厂，对市场的冲击程度相对(duì)有限，但(dàn)在一定程度上可能(néng)会导致下游厂家减(jiǎn)少从国内(nèi)厂家(jiā)采购纯碱的数量(liàng)。

　　从(cóng)出口数据来(lái)看(kàn)，3月(yuè)纯碱出口16.3万吨(dūn)，环比2月提升23.28％，同(tóng)比(bǐ)去年(nián)3月提升12.92％。

　　张(zhāng)凌(líng)璐表示，2022年初全(quán)球市场面临暴风雪(xuě)等极(jí)端天气、国际地缘政治冲突(tū)导致美国(guó)和土耳其运输阶段性(xìng)受阻，再加上全球能源价(jià)格(gé)上涨(zhǎng)、欧洲碱厂大(dà)面(miàn)积减(jiǎn)产、我国出口市场新(xīn)增南(nán)美和非洲的份额，都是带动去年(nián)全年纯碱出口(kǒu)大幅(fú)提升的(de)导火索。今年随着(zhe)国际(jì)能源价格(gé)的(de)回落、黑天鹅事件消(xiāo)退、国内多个大宗商品价格处(chù)于(yú)全球高位之时(shí)，纯碱出口还能保持增长态势，也确实超出市场预期。

　　“3月份出口(kǒu)量在去年高基数的(de)基础上(shàng)进一步增加至16.3万吨(dūn)，大超(chāo)市(shì)场预(yù)期，显示出行业(yè)供需两旺、出口向(xiàng)好的(de)态势仍在(zài)延(yán)续。”在方正中期(qī)期货分(fēn)析师(shī)魏朝明看来(lái)，2022年(nián)国际能源(yuán)价格(gé)高企，纯(chún)碱出口显著放(fàng)量，今年出口量能在去(qù)年高基数的基础(chǔ)上(shàng)进(jìn)一步(bù)上扬，显示(shì)国际市场对纯碱需求具有较强韧性(xìng)，国际需求显著走弱的预期(qī)有(yǒu)待修(xiū)正。

　　期货日报记(jì)者了解到(dào)，全球经济的衰(shuāi)退预期或导致全球实体(tǐ)企业(yè)承压，海外纯碱需求可能会受到一定影响。而国(guó)内(nèi)经(jīng)济稳增长(zhǎng)预期强烈，国内(nèi)纯碱需求表现(xiàn)或较(jiào)海外强劲(jìn)，这在长期(qī)也可能(néng)影响我(wǒ)国纯碱出口数量。

　　对此，南华(huá)期货分析师(shī)李嘉豪告诉记(jì)者，相较(jiào)于去年，今年(nián)纯碱(jiǎn)出口的(de)预期走弱(ruò)。主要在(zài)于国外能源的回落背景下供应(yīng)的回(huí)归(guī)，国内外碱的(de)价(jià)差收(shōu)缩，同时伴(bàn)随海运费的走弱，使得(dé)出口(kǒu)出现了环(huán)比的(de)走弱。

　　“但是3月的出口表现依旧(jiù)较好，与前期市场的反馈略(lüè)有(yǒu)偏差，一部分原因可能(néng)是前期待发订单，一部分是(shì)外围需求从去年的出口(kǒu)角度存在重(zhòng)心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看(kàn)来，在远(yuǎn)兴大产能落地以前，国内纯碱紧平(píng)衡(héng)的格局很难彻底扭转(zhuǎn)，从该角度讲可能还(hái)是优先国内使用(yòng)为主(zhǔ)，纯碱出口或难以(yǐ)再(zài)现(xiàn)去(qù)年高增长(zhǎng)的态势(shì)。

　　从价格和出口(kǒu)利(lì)润上来看，3月出口均价(jià)368美元/吨，部(bù)分长协(xié)价格可能更(gèng)低，对比国内价格偏低。换言之，纯碱出口(kǒu)利(lì)润并不高，这将导(dǎo)致(zhì)中国出口意愿偏(piān)低。

　　此外，市场也需要关(guān)注纯碱出口目的地。“如果国内纯(chún)碱(jiǎn)出口只是供至国内大型玻璃(lí)厂(chǎng)在(zài)海外的生产线，且该部(bù)分用量能够长期稳定，那么这部分用量仍能让出口维(wéi)持高位(wèi)。但如果(guǒ)是供给(gěi)海外其他地区(qū)，可(kě)能会(huì)由于海(hǎi)外需求回落导致出口(kǒu)下降(jiàng)。”张(zhāng)凌璐(lù)表示，同(tóng)时也要(yào)留意出口(kǒu)周期的(de)变化。通常(cháng)，我国纯(chún)碱出口周(zh左眉毛有一根特别长是什么意思？ōu)期45—60天左右。在(zài)她(tā)看来，3月(yuè)出口(kǒu)数据的好转，可能是1—2月的订单兑现而已，也并(bìng)一定能够(gòu)说明3月全球的纯碱(jiǎn)需求量大。

　　“未来纯碱出(chū)口下(xià)降(jiàng)、进口提升的趋势仍是大方向，但由于国内进(jìn)出口数量(liàng)占全(quán)国(guó)产能、需求的比(bǐ)例相对有限，因此(cǐ)对于(yú)年(nián)度供需影响也相对有限。但集中在某个月或数月，进出(chū)口超预期变(biàn)化可能(néng)会(huì)对(duì)阶段性的行情产生情(qíng)绪和供需影响(xiǎng)。”张凌璐(lù)称。

　　在周小燕看来(lái)，目前海(hǎi)外(wài)碱厂下调(diào)报价(jià)，随着能源价格下调(diào)，内(nèi)外价(jià)差呈逐(zhú)步收窄态势，预计今年出口(kǒu)相对去(qù)年(nián)下降。“后续海外(wài)碱到(dào)港(gǎng)量(liàng)增(zēng)加，进口有(yǒu)继(jì)续增加预期(qī)，出口有下滑(huá)压力(lì)，进出(chū)口贸易商(shāng)顺差或重回2022年前格局(jú)，对纯碱价(jià)格形成牵制。”周(zhōu)小(xiǎo)燕说(shuō)。

　　不(bù)过，从短期来看(kàn)，纯碱进出口数据(jù)超预期(qī)是国内纯碱市场健康(kāng)运行的(de)旁证。魏朝明认为(wèi)，短期内市场悲(bēi)观预(yù)期(qī)或有所消退(tuì)，纯碱期现货价(jià)格短期或有企(qǐ)稳。

　　“从近期的市场(chǎng)表现来看，出(chū)口走弱的预期基本被消化，进口(kǒu)的(de)量相对来说更(gèng)受(shòu)市场关注。”李(lǐ)嘉豪表(biǎo)示，从3—4月消息面来左眉毛有一根特别长是什么意思？看，进口约(yuē)有十几万(wàn)吨的(de)到港量，导(dǎo)致市(shì)场4月的平衡相对宽松。在他看来，未(wèi)来出口的走弱(ruò)则更加影(yǐng)响(xiǎng)轻碱的供需(xū)，在内(nèi)需恢(huī)复(fù)有限的情况下，轻碱(jiǎn)价格重心下移(yí)会相对明显。

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