全球头(tóu)号对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其(qí)向美国(guó)证(zhèng)交会提交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季(jì)度末的美股持(chí)仓(cāng)市值达到163.88亿(yì)美元（约合(hé)人民(mín)币(bì)1140亿元），较一季度(dù)末有(yǒu)所缩(suō)水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)中国欠别国钱吗ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升(shēng)为(wèi)其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两(liǎng)只标普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另(lìng)外桥水加仓(cāng)了谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持(chí)了(le)拼(pīn)多多(duō)、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其(qí)非常看好(hǎo)黄金(jīn)，认为(wèi)黄金可能正(zhèng)处于(yú)持(chí)续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会(huì)（SEC）披露了最新的(de)13F文(wén)件(jiàn)，桥水基金今年一(yī)季度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年一季度的美股持(chí)仓变动情况，数据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为(wèi)全球宏(hóng)观(guān)策略基金，桥水的(de)美股组合仅占(zhàn)总资产很小(xiǎo)的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓了(le)228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持(chí)了(le)225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持多只消费(fèi)股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十大(dà)重仓标(biāo)的的(de)集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋(jìn)升为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末持仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是(shì)两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度(dù)都有所(suǒ)减持，期(qī)末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费(fèi)品个股，但是(shì)今(jīn)年一季度都进行(xíng)了减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期(qī)末(mò)持有(yǒu)494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减(jiǎn)持(chí)了(le)百(bǎi)事可(kě)乐、可(kě)口可乐，持股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末(mò)持(chí)股市(shì)值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五(wǔ)、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加仓了医疗(liáo)领(lǐng)域的强(qiáng)生，持股增至(zhì)358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿美(měi)元，位(wèi)列(liè)第(dì)四大(dà)重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基(jī)金(jīn)美股前(qián)30大重仓，其中增持(chí)的标的(de)还(hái)包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外(wài)，增(zēng)持了(le)VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度(dù)减(jiǎn)持的标的相对(duì)较多，除去前(qián)十大(dà)重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股数量降至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大的还(hái)有拼多(duō)多(duō)，减少了(le)150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减持(chí)幅度41％，持有市(shì)值为(wèi)1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，桥水(shuǐ)在一(yī)季(jì)度(dù)还减持了其特(tè)别看(kàn)好的(de)黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金(jīn)从(cóng)去(qù)年年底以(yǐ)来(lái)出现较大涨势，表现非(fēi)常(cháng)突出。

　　但从(cóng)最新的观点看(kàn)，桥(qiáo)水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基(jī)金(jīn)联席首席投(tóu)资官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金(jīn)可能正处于持(chí)续增(zēng)长期的开(kāi)端，因为全球对美元去杠杆化的推(tuī)动仍是(shì)金价的(de)长(zhǎng)期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全(quán)球货币市(shì)场中日益重要(yào)，这(zhè)使得它不仅仅是(shì)对抗(kàng)债券(quàn)市场和利率的工具(jù)。另外，地缘政治动(dòng)荡不(bù)会消(xiāo)失，这是对黄金的(de)长期支撑。不(bù)仅如(rú)此，由于(yú)全球通胀(zhàng)水平(píng)仍相对(duì)较高(gāo)，黄金将继(jì)续吸引投资(zī)者(zhě)，以对(duì)冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥(qiáo)水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了(le)他在(zài)2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高于(yú)经(jīng)济体的(de)生产能力，导致(zhì)通胀率远高于目(mù)标水平，美国和其他西方经(jīng)济体处于看(kàn)跌失衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美(měi)各国央行一直在(zài)实施紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策——目前紧缩政策(cè)造成(chéng)的负面影响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会(huì)给(gěi)经济和市场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲(zhōu)经(jīng)济体的经济更加(jiā)接近于均(jūn)衡——支出(chū)与劳动力产出水平一致(zhì)，通胀(zhàng)可控，政策制定者(zhě)有足够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在(zài)大部分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使(shǐ)人们(men)抛(pāo)售资产持有(yǒu)现金。紧缩政(zhèng)策推(tuī)高(gāo)了折现率（即现金(jīn)未来实际(jì)收益率的(de)预期），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚(shàng)未(wèi)严重影(yǐng)响风(fēng)险溢价(jià)和经济增长，上述情况极有可能(néng)在周(zhōu)期的下一阶段出现。与西方国(guó)家相比，中国(guó)、日本和许多亚洲国家和地区处(chù)于周(zhōu)期的不同(tóng)位(wèi)置(zhì)，这些国家和地区的政策(cè)制(zhì)定者支持货币(bì)和信用流动，这(zhè)降低了(le)折现率(lǜ)和(hé)风险(xiǎn)溢(yì)价(jià)，促进(jìn)了(le)经(jīng)济增长。

　　5月份，对(duì)于(yú)近期美联储加息，桥水基金(jīn)在其官微发(fā)文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确(què)声(shēng)明加(jiā)息(xī)将会(huì)暂停，但政策指引的取消(xiāo)和鲍威(wēi)尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储(chǔ)希望持观望态度(dù)。这符(fú)合我们对当前(qián)形势的解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表示，为(wèi)了应(yīng)对疫情带来的(de)影(yǐng)响，许多(duō)发达经济体(tǐ)都推出了大规模财政刺激政策，引发(fā)了通(tōng)胀(zhàng)问题(tí)。为了(le)应对高通(tōng)胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其(qí)中美国采取了最激进的应对通胀(zhàng)的(de)举措(cuò)，在不到18个月的时间(jiān)里(lǐ)，美联(lián)储加(jiā)息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济(jì)尚未(wèi)出现(xiàn)严重问题，但名(míng)义支出(chū)已经放缓(huǎn)。如果美联(lián)储进一(yī)步收紧政策，银行业(yè)就会继续(xù)承压，从而影响(xiǎng)信贷(dài)供应。上周，美国(guó)第一共和银行被(bèi)接管(guǎn)，再次凸(tū)显(xiǎn)美国金融体系(xì)面临(lín)压力，股(gǔ)市(shì)和债券收益率出(chū)现下(xià)跌。美国(guó)可能需(xū)要（也可(kě)能不需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举措，美联(lián)储可以(yǐ)评估形势再做出决策(cè)。

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