钠电(diàn)池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿乃(nǎi)至94亿投资，传艺科技是真跨界还(hái)是奢望，飙(biāo)涨后又(yòu)腰斩的股价似乎已经给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月(yuè)以(yǐ)来，萦绕(rào)在键盘生产商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐想的(de)题材(cái)搭配公(gōng)司(sī)释放钠电池项目进展的“积极主动(dòng)”，在(zài)2022年刺激着传艺科技股价迅速(sù)飙涨4倍，甚至期间还(hái)祭出“七连板”和“五连(lián)板”妖股(gǔ)走势。然去年末以来，抛(pāo)“利好消息”催涨股价的套路完全失(shī)灵，股价(jià)又在4个多(duō)月时间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增预案投(tóu)建(jiàn)年产5.5GWh钠电(diàn)池项目，传(chuán)艺(yì)科技也(yě)只收获了短暂的上涨，而后再未(wèi)掀起(qǐ)波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到(dào)，股价过山车式的涨(zhǎng)跌折射的是市场对传艺科(kē)技高调(diào)跨界钠电赛道(dào)故事的(de)怀疑：从宣布跨(kuà)界到(dào)现在，时间(jiān)不过10多月，规(guī)划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺科技如何撬(qiào)动54亿元乃至94亿元的投资(zī)成本(běn)？巨(jù)头环伺、落地产能(néng)骤增、锂价持续下(xià)行，在愈加拥挤的(de)赛(sài)道上(shàng)，夸下(xià)海口的产能(néng)又该(gāi)如何消(xiāo)化？过(guò)往投(tóu)资计划频频“跳票”、实际效益与预期天(tiān)差地别等(děng)“黑历史”在前，“大跃进”的(de)新项目如(rú)何让人(rén)信服(fú)？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在(zài)20世纪(jì)70年代，钠(nà)离子电池(chí)便与锂离子电(diàn)池同时期萌芽，但由于钠(nà)电负极嵌钠能力(lì)较弱、钠电(diàn)池能(néng)量密度较低，导(dǎo)致(zhì)其研(yán)发进度大大落(luò)后于(yú)了锂电池。直到2020年后，随着(zhe)钠电关键技术(shù)完成(chéng)突破以及锂价不断(duàn)飙升，钠(nà)电才作为锂(lǐ)电“备胎”之一重回人们重视(shì)。尤(yóu)其2021年7月，宁德时(shí)代推出第一代钠离子电池，掀(xiān)起(qǐ)钠40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大电风潮(cháo)，并将风(fēng)口(kǒu)带到了A股市(shì)场。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨，A股(gǔ)钠电炒作如(rú)日中天之际，传艺科技(jì)于去年(nián)6月22日晚间高调宣布入局。彼(bǐ)时的公告显示(shì)，公(gōng)司拟投资3000万(wàn)元(yuán)通过全(quán)资子公司江苏智(zhì)纬(wěi)电子科技有(yǒu)限公司（以下简称(chēng)“智(zhì)纬电(diàn)子”） 同(tóng)海盈汇鑫企业、自(zì)然人杨磊(lěi)和杨崇义合作设立控股孙(sūn)公司江苏传艺钠电(diàn)科技(jì)有限公司（公司持股75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠电”）。

　　公告出(chū)，传(chuán)艺科技旋(xuán)即涨停(tíng)，当日(rì)盘后公司迫不及待召开电话会议，向(xiàng)合计64名分析(xī)师和个人投资者披露跨(kuà)界钠电的各种细节。根据规划，传艺科技(jì)钠(nà)电(diàn)池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能(néng)2023年投产，二期计划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂(liào)下电话，股价更加疯(fēng)涨。加上6月23日的涨(zhǎng)停，传艺科技宣布跨界(jiè)后(hòu)一(yī)口气收(shōu)出7个(gè)涨停板(bǎn)，市值快速实(shí)现翻倍。

　　传(chuán)艺科技日K线图，来源：wind

　　有了(le)钠电消息(xī)催涨(zhǎng)股价的前车在前，传艺科技开始有(yǒu)意(yì)无意地“主动”披露钠(nà)电项目(mù)进展(zhǎn)，而公司股价也往往在公告披露后录得大幅上涨。去(qù)年(nián)12月5日盘中，公司股价一度(dù)摸(mō)高至54.44元(yuán)/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右的温(wēn)吞股价，不到半年的时(shí)间已翻了逾(yú)5倍。

　　但此后，公(gōng)司股价开始掉头(tóu)向下(xià)，无论其如何发(fā)布“利(lì)好”消息，股价也再难掀大风(fēng)浪(làng)，反而(ér)随着时间(jiān)的推移，迅(xùn)速回落(luò)。截至4月20日(rì)收盘(pán)，报28.14元/股，4个多月(yuè)时间已(yǐ)经(jīng)较高点腰斩(zhǎn)。

　　值(zhí)得一提的(de)是，由于在2022年6月(yuè)23日盘后，公司迫切(qiè)召开(kāi)电话会并在《投资者(zhě)关系(xì)活动记录表》中对外发布(bù)钠电池(chí)业务未来规划、技术(shù)水平等涉及公司经营的重大信息，但直至2022年7月9日才正(zhèng)式通过《关于对深圳证券交(jiāo)易所关注函回复的公告》补充披露(lù)相关事项(xiàng)，传(chuán)艺科技及公(gōng)司董事长(zhǎng)兼总(zǒng)经理邹伟民(mín)、时(shí)任董秘许小丽还遭深交所通报(bào)批评。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱(qián)从哪里来？

　　回看传艺科技股(gǔ)价“过山车”式上下，背后(hòu)纵(zòng)有游资推(tuī)波助澜，但归根结(jié)底还是其资金有限与钠电产能(néng)规划“大(dà)跃进(jìn)”不匹配无(wú)法让市场信服造成的。

　　根据公(gōng)司定增预案，钠(nà)电池(chí)二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目(mù)建成后(hòu)，公司产能将达到10GWh。而根据公司此前对(duì)交易(yì)所回复函和2023年度定(dìng)增预案，公司规(guī)划的10GWh钠电池项目的投资成本约54亿元(yuán)。其中，土地(dì)购(gòu)置(zhì)及厂房(fáng)成本约(yuē)4亿元，10GWh产能需投入的(de)装修及(jí)设(shè)备(bèi)成本约(yuē)50亿(yì)元。

　　实际上，传艺科技规划的(de)钠电产能远不止这公(gōng)告(gào)出(chū)来的10GWh。据传艺钠电(diàn)官微消息，公司(sī)董事长邹(zōu)伟民4月16日在(zài)公开场合演讲时提到，“2022年7月，公司决定，发挥(huī)资(zī)金优势(shì)，投资50亿元，新征410亩土地，用30个(gè)月的时间，新上钠离(lí)子电(diàn)池全供应链项目(mù)，逐步形成年产3万吨正极材料、4万(wàn)吨负极材料(liào)、18GWh钠离(lí)子(zi)电(diàn)池、15万吨电(diàn)解液的生产能(néng)力；2022年10底(dǐ)，中试线(xiàn)已(yǐ)经(jīng)竣(jùn)工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线已经(jīng)开始试产(chǎn)试销，6月(yuè)底有(yǒu)望批量生产。”

　　邹(zōu)伟民(mín)公开演(yǎn)讲时(shí)提(tí)到的钠(nà)电(diàn)产(chǎn)能规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传(chuán)艺科(kē)技在上述的54亿元资(zī)金外(wài)，还需要(yào)更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电(diàn)池就需要40亿元的投(tóu)入。

　　但现实是(shì)，传(chuán)艺科技主营式(shì)微(wēi)，年(nián)赚(zhuàn)1亿元的盈利水平(píng)显然难以撬(qiào)动动辄(zhé)几(jǐ)十亿的项目。

　　传艺科技主营(yíng)输入类(lèi)设备和印(yìn)制电路(lù)板（PCB）两大(dà)类消费电子零组件，具体包括笔(bǐ)记本/台(tái)式机(jī)电脑(nǎo)键盘(pán)、触控模(mó)组和鼠标等输入(rù)类设备及通讯用板(bǎn)、消(xiāo)费电子、计算机用(yòng)板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来公司(sī)经营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元(yuán)起步(bù)，逐(zhú)年递增，到2022年达(dá)到19.99亿(yì)元，翻了近(jìn)3倍。但(dàn)盈利(lì)并未同步，上市当年公(gōng)司归母净利润就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随着行(xíng)业式微，公(gōng)司(sī)盈利水(shuǐ)平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了(le)47.90％。而(ér)早在2016年，公司盈利就已经(jīng)达到(dào)了9000万元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺(yì)科技业绩变(biàn)动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账(zhàng)上的资金也并不(bù)宽裕。2022年(nián)，公司经营活动(dòng)产生的现金流量(liàng)净额4.46亿元(yuán)；截至去年末，公(gōng)司货币(bì)资金(jīn)仅2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿元；应收(shōu)账款5.90亿元，应(yīng)付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半(bàn)内要(yào)拿出54亿元乃(nǎi)至94亿元以上的资金投(tóu)资钠电，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的(de)回(huí)函中，传艺(yì)科技曾详细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年(nián)5月31日，公司可用于钠离子电池项目的自有资金仅1.61亿元，银行授信未使用(yòng)额度10.27亿元，足见(jiàn)其在投(tóu)资(zī)钠(nà)电项目时自有资金的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源(yuán)：传(chuán)艺科技给深交所的回(huí)函(hán)

　　很(hěn)明显，一开(kāi)始规划的一期2GWh产(chǎn)能，传(chuán)艺(yì)科技就是准备靠银行贷款解决。后一期产能增加(jiā)到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元左右，同(tóng)样仰仗(zhàng)银(yín)行贷款。今年3月30日公司(sī)公告称，传艺科技及子(zi)公司(sī)拟向工商银行、农业银(yín)行等组(zǔ)成的联合银团申请(qǐng)不超(chāo)过20亿元(yuán)的项目贷款，用于公司钠电池项目。根据最新(xīn)的调(diào)研记录，“截至目前(qián)，牵头(tóu)银行已审批(pī)通(tōng)过，参团银行处于正常的审批流(liú)程中(zhōng)。”

　　一(yī)期靠贷款(kuǎn)，二期谋定增。今年3月(yuè)30日，公司披(pī)露《2023年度向(xiàng)特定对(duì)象发(fā)行股票(piào)预(yù)案》，拟(nǐ)募资不超过30亿元，其中的24亿元拟投入(rù)钠电池制(zhì)造(zào)二期项(xiàng)目(mù)，剩余6亿元补流(liú)。

　　根据测(cè)算(suàn)，二(èr)期5.5GWh项目总投资额为(wèi)27.47亿(yì)元，除了定增(zēng)的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分(fēn)缺口，传(chuán)艺(yì)科(kē)技甚至将(jiāng)2020年(nián)定增募投资金中的(de)1.75亿元变(biàn)更用(yòng)于该项目。

　　简单加总便知，家底(dǐ)不厚，传艺科技10GWh钠(nà)电项目(mù)只能依赖融资(zī)。至于上(shàng)述邹伟民(mín)公(gōng)开演讲时提到的另(lìng)外(wài)8GWh的项目资金来源(yuán)，钛媒体APP向公司求证，但(dàn)截至(zhì)发稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价(jià)暴(bào)跌，钠电还(hái)有优势吗？

　　“今年(nián)销售(shòu)不低(dī)于10亿元，整个钠电池(chí)全供应链项目计划到2024年末(mò)全部竣(jùn)工投产，达产达效后，可实现年销售250亿元。”若(ruò)传艺科技的钠(nà)电项目真(zhēn)如邹伟民在近(jìn)日的演讲中所言照进现实，几年(nián)后公司(sī)营收将在当前基础上翻(fān)十几倍。但近来腰斩的股价(jià)显示(shì)，市场对这个(gè)故事并(bìng)不再买账，除了(le)资金(jīn)实力有限公司外，核心还在(zài)其大干快上后产能如何(hé)消化的(de)问(wèn)题。

　　毕竟(jìng)，在钠电池商业化元年的2023年，包括宁德时(shí)代、中科海纳、亿(yì)纬锂能(néng)、雅迪等诸多巨头在内(nèi)，已纷纷发产(chǎn)品(pǐn)、量(liàng)产并(bìng)大建产(chǎn)能，竞争者初露威胁(xié)，赛道已然开始拥(yōng)挤(jǐ)。

　　尽管就披露(lù)的参数和性能(néng)来看，传艺钠电的钠(nà)电(diàn)池与巨(jù)头们不相上下，但宁德时代落(luò)地奇瑞车型(xíng)、华语新(xīn)能源配套雅迪极(jí)钠S9等表明，大佬们已(yǐ)经走在前面，率先(xiān)在两(liǎng)轮(lún)电动车和低速电动车领域(yù)实现装车(chē)应用。而传艺科技(jì)除(chú)了在岁末年(nián)初公告与(yǔ)中(zhōng)祥航业、江苏(sū)新能源、德博新能源签(qiān)订项目合作或战略合作协议外，并(bìng)未官宣重点(diǎn)客户。

　　每每有投资(zī)者问及客户情况时，公司都以“目前订单下游运用覆盖储能、低速(sù)电动车及电(diàn)动工具等多个领域”“公(gōng)司(sī)钠离子电池送样后客户的反(fǎn)馈普遍(biàn)较为良好，并已与(yǔ)多名客户(hù)签订了销(xiāo)售订单”“公(gōng)司已与多(duō)家知(zhī)名两轮电(diàn)动车(chē)品牌开展(zhǎn)送样(yàng)和合作意向洽(qià)谈等(děng)工作”等进行回复(fù)。至于具(jù)体(tǐ)的客户(hù)名(míng)称和订单(dān)金(jīn)额，一直语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电(diàn)池(chí)产能落地正数倍级增长。上海钢联新能源事业部钠电池分析师汪奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年(nián)钠电池项目落地产能有(yǒu)3GWh左右，预(yù)计2023年落地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新(xīn)发布数据则称，到2023年底，预计钠电池产能(néng)将(jiāng)增加(jiā)至(zhì)21GWh。无论是哪(nǎ)种预测，今年钠电池落(luò)地产能大幅增加已可预见。

　　“参(cān)考锂电池行业产(chǎn)能利(lì)用率，钠(nà)电池落(luò)地的产能中可(kě)以实(shí)现装机的在(zài)4-5GWh左右，而铅酸电(diàn)池的市场规模接近40GWh。前期用(yòng)于两轮(lún)车的钠电池不到5％，后(hòu)面成本降下来才会有较大比例的替代。”汪奇认为，今年钠电池只会(huì)小(xiǎo)批量应用(yòng)到(dào)多元化场景。

　　然传(chuán)艺科技却十(shí)分自信(xìn)，其在调研记录中预测，预计(jì)2023年公司(sī)实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场的绝大部分份额。

　　来(lái)源(yuán)：传艺科技2023年1月9日投资者(zhě)关系活动记录表

　　需要注意的是，沉寂多年(nián)的钠电池是在此前锂价飙涨(zhǎng)的背(bèi)景(jǐng)下(xià)作为“替代”而被推到台前(qián)的，去年(nián)底以来，碳酸锂价格持(chí)续下行，4月(yuè)20日电(diàn)碳(tàn)价格均价已经跌(diē)至18万(wàn)元/吨(dūn)。一时间，锂价持续(xù)下(xià)跌会否影响钠电池商业化(huà)进(jìn)程(chéng)的讨论甚嚣(xiāo)尘(chén)上。

　　中科(kē)院院士欧阳明高近日就表示：“钠电池能够起(qǐ)到对锂电池的平衡作用，平(píng)衡锂价，保证锂资源的供应安全，不太可能成为主流(liú)。锂价一便宜，就会(huì)让钠离子的发展陷入(rù)被(bèi)动。”但他也强(qiáng)调(diào)，“钠(nà)离子(zi)技术(shù)一定要(yào)发展(zhǎn)，因为它是锂离子电(diàn)池的一个(gè)有益的补(bǔ)充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠电(diàn)建设成(chéng)本接近，目前三元(yuán)钠电量(liàng)产(chǎn)的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右(yòu)。其进一步向(xiàng)钛媒体APP分(fēn)析，“钠离子(zi)电池性能比较接近磷酸(suān)铁锂电池(chí)，高能量密(mì)度(dù)的也接近三元523电池。目前(qián)电(diàn)碳价格下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂(lǐ)电池成(chéng)本大(dà)幅下降40％以上，所以目前已经和钠(nà)电池(chí)成本(běn)基本(běn)相当(dāng)；而由于(yú)锂原料价格大幅下(xià)降(jiàng)，目前铁(tiě)锂(lǐ)和锰酸锂等电池成本已经优于钠电池(chí)。今(jīn)年碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)在20万以下(xià)时，锂电池对(duì)钠电池有明显优势。”

　　当然，市场(chǎng)普遍认为钠电池还有降(jiàng)本的空间。兴储(chǔ)世(shì)纪(jì)总裁助理刘继(jì)茂就告诉钛媒体(tǐ)APP，“待产(chǎn)业链完善后，规模量产(chǎn)后钠离子电池正、负(fù)极(jí)材料价格可降至5万元(yuán)/吨甚至以下(xià)，钠离子电池(chí)的理论BOM成本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸锂(lǐ)存(cún)在降价可能，但(dàn)只要碳酸锂价(jià)格高于(yú)15万(wàn)元/吨，钠离子电(diàn)池的(de)成本优(yōu)势(shì)就(jiù)依然存在，并且随(suí)着技术不断发展、产业(yè)不(bù)断成熟(shú)，钠离子电池的(de)降本空(kōng)间(jiān)有(yǒu)望进一步打开，该成本临界点仍有进一步(bù)下(xià)探的可能。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠电产业规模化完(wán)成(chéng)后，能和锂离子(zi)电池的成(chéng)本(běn)拉开差距，接近(jìn)铅酸(suān)电池的成(chéng)本(běn)。但(dàn)能量(liàng)密度(dù)的限制，使得碳酸锂(lǐ)价格在(zài)15万(wàn)以(yǐ)上(shàng)时，成熟后(hòu)的钠离子电池有一定优势；碳酸锂价(jià)格在10万左右(yòu)及以下(xià)时，钠离子电池在动(dòng)力(lì)领域优势较小。

　　钛媒(méi)体APP注意到，包(bāo)括(kuò)传艺科技在内，诸多入局(jú)钠电池的企业都言(yán)锂价(jià)下跌无(wú)碍(ài)钠电池商(shāng)业化进程(chéng)。但随着(zhe)锂(lǐ)价持续(xù)下降，钠电池利润率下(xià)降或(huò)也是必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研记录(lù40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大)中曾表示，公司钠(nà)电池定价主要根据碳酸锂(lǐ)的价格，一般给到客户的价格比(bǐ)磷(lín)酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸(suān)锂(lǐ)价格波动而波(bō)动。

　　缺乏长远投资(zī)定力 过(guò)往(wǎng)项目频频“跳票”

　　资金和产能消(xiāo)化之外，市场还担忧传艺科技(jì)项目投资的定力。

　　尽(jǐn)管公司对进军钠电领域(yù)雄心勃(bó)勃，然而钛媒(méi)体APP梳理(lǐ)其过往(wǎng)投资履(lǚ)历发现(xiàn)，传艺科技在投资上(shàng)缺(quē)乏长远定力，临(lín)时“跳票”甚至终止募(mù)投计(jì)划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技(jì)IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向(xiàng)FPC生产(chǎn)项(xiàng)目，9418.08万元投向薄(báo)膜线(xiàn)路板生(shēng)产线(xiàn)技改并扩产项目。然2018年4月(yuè)公(gōng)司(sī)就变更募(mù)资用途，将(jiāng)FPC生产项目(mù)未用的(de)资金(jīn)1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘生产项(xiàng)目，已经使用了7737.67万元募资(zī)的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜线(xiàn)路板(bǎn)生产线技改并扩产项目的实施地点从一厂搬迁至二厂(chǎng)；2021年(nián)6月，再(zài)将该项目的实施地点(diǎn)变更为重(zhòng)庆市合川区工(gōng)业园区核心区高阳路30号，实施主体(tǐ)则从传艺(yì)科技变为全资子公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项(xiàng)目则再(zài)生变。公司(sī)终止实施3D玻璃面板生(shēng)产(chǎn)项目（已(yǐ)投入募资7445.13万(wàn)元），并将该(gāi)项目剩余资金全部投入(rù)轻薄型键(jiàn)盘生产(chǎn)项目的建(jiàn)设，并将(jiāng)后者的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资(zī)，定(dìng)增募(mù)资6亿元，其中的4.20亿(yì)元用(yòng)于(yú)年(nián)产18万平方米中高端印制电路板建设项目。但次年6月，公司将(jiāng)该(gāi)项目中的SMT工(gōng)序实施地点由江苏(sū)省高邮市经开(kāi)区(qū)凌波路33号改建至江苏省高邮市经(jīng)开(kāi)区凌波路49号的闲(xián)置厂房；2023年(nián)3月，传艺科(kē)技(jì)再“变卦(guà)”，又将该项目剩(shèng)余募资（已投入募资(zī)2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用于(yú)投(tóu)入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更募投计划的地(dì)点、资金乃(nǎi)至项目，直接的后果就是原有的投入(rù)打水飘(piāo)、投资(zī)效(xiào)率低(dī)下以及建成(chéng)项(xiàng)目实际效益与预计天差(chà)地别。

　　根据(jù)招股书(shū)，薄膜线路(lù)板生产线技改并扩产(chǎn)项目建设期仅12个(gè)月，达产年(nián)可实(shí)现销售收入2.24亿(yì)元。定期报(bào)告显(xiǎn)示，2018年6月30日(rì)，该项目就已经建成(chéng)。但2019年-2022年，该项目(mù)的效益(yì)分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而根据(jù)定增方案，年产18万(wàn)平(píng)方(fāng)米中高端(duān)印制电路板建设项目建(jiàn)设期也仅12个(gè)月，预计(jì)达产年(nián)实现(xiàn)营(yíng)收7.48亿元，项目净(jìng)利润1.31亿元。然两(liǎng)年多时间过去了，截至2022年12月(yuè)31日，该项目投资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远。

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