券商今年一季度业(yè)绩(jì)“妥了”，基(jī)于股市良好表现以及去年较低的基(jī)数(shù)，行业(yè)业绩全(quán)面爆发。券(quàn)商(shāng)板块也在周五呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商或上(shàng)市主(zhǔ)体(tǐ)披露一季报，至此51家(jiā)上市券商或上(shàng)市主体(tǐ)一季报(bào)悉(xī)数披露，券商整体一(yī)季度表(biǎo)现较好，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增(zēng)速较为显著的有20家(jiā)，净利增1倍乃至(zhì)数倍之(zhī)多，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一(yī)季度归母(mǔ)净利排(pái)名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安(ān)（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中(zhōng)金(jīn)公司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方财富(fù)（20.29亿元(yuán)）。简单(dān)算数平均计算，中信证券一季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对券(quàn)商一(yī)季报的优秀表现给予了正面回应，4月28日，证券板(bǎn)块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华(huá)西证券、中国银河盘一度涨(zhǎng)停，二者(zhě)收盘分别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块(kuài)连续3个交易(yì)日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家上(shàng)市(shì)券商或上市主体中，50家归母净利同(tóng)比增速为正，其中(zhōng)20家增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度(dù)归(guī)母净利增(zēng)速超过10倍的有(yǒu)2家券商及1家上(shàng)市主(zhǔ)体，分(fēn)别是(shì)长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公司国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍(bèi)的(de)有2家，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有2家，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有(yǒu)3家，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的(de)有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的有4家(jiā)，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归(guī)母净利扭亏为(wèi)盈的券商多达(dá)9家，分别是天风(fēng)证(zhèng)券、华西证券、东北(běi)证券、西部证券、西南证券(quàn)、红塔证券、江海证券、湘(xiāng)财股份、国盛金(jīn)控。

　　此(cǐ)外(wài)，仅2家券商股(gǔ)净利润(rùn)同比(bǐ)增速(sù)为(wèi)负值，分别是东方财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与(yǔ)营收(shōu)均(jūn)出现(xiàn)下滑，公司一季报(bào)显(xiǎn)示，报告期内公(gōng)司(sī)实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的(de)增速不如中小(xiǎo)券商“夸张”，但头部券商的(de)业(yè)绩表现同样具有可圈(quān)可点之处。

　　同(tóng)比(bǐ)增速超过(guò)五成的(de)头部券(quàn)商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部券商(shāng)及增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信(xìn)证券(quàn)则以54亿的绝对(duì)优势，保持着业绩的(de)稳(wěn)定性。

　　此外，上市公司指南针(zhēn)在(zài)一(yī)季报中透露，2023年一季(jì)度麦(mài)高(gāo)证券经(jīng)纪业(yè)务开展取得一定成绩，但营业利润仍未实现盈(yíng)利，一定程度上拖累了公(gōng)司整体(tǐ)。

　　十余家券(quàn)商营(yíng)收(shōu)增一倍以(yǐ)上

　　一季(jì)度营收规模增(zēng)速方面，51家券商中44家同比增速为(wèi)正、7家增速(sù)为负，同(tóng)比增速(sù)中位数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其(qí)今年一季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其(qí)去年同(tóng)期营收(shōu)不足亿元(yuán)的低基数有关(guān)，其今年(nián)一季度营收规(guī)模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营(yíng)收增速超过2倍的(de)有(yǒu)2家券商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到(dào)2倍的有10家，分别(bié)是财通(tōng)证(zhèng)券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营(yíng)收增幅接近1倍，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收同比下(xià)滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收(shōu)下滑的券(quàn)商或(huò)上市主体(tǐ)分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投(tóu)资(zī)本（-5.68%）、东(dōng)方财(cái)富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分(fēn)别(bié)是中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰(tài)君安(ān)（92.88亿元(yuán)）、华泰证券(quàn)（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投(tóu)（67.00亿(yì)元(yuán)）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证(zhèng)券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速(sù)杀入(rù)营(yíng)收排(pái)名前(qián)十，其(qí)一季度营收(shōu)同比增57.37%，招(zhāo)商证(zhèng)券反而被(bèi)挤出前十(shí)，招(zhāo)商证(zhèng)券(quàn)一(yī)季度营(yíng)收增速为28.74%；中信证券与(yǔ)中信建投营收增幅(fú)显(xiǎn)著较小，同比(bǐ)增(zēng)幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高增

　　自营业务驱动行业业绩高(gāo)增，这一观点被卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开源证券在解读(dú)东方证券一季报时称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年(nián)同期亏损6.4亿元(yuán)，改善明显(xiǎn)，期末金融资产规模(mó)为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一季报高增(zēng)，全年盈(yíng)利(lì)增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为(wèi)，中信证(zhèng)券加大杠(gāng)杆经营投资致使(shǐ)利息支出有所增长，市场回暖下(xià)投资业(yè)务表现亮眼，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓(zhuó)越的(de)创新业(yè)务能(néng)力，看(kàn)好公(gōng)司(sī)在政(zhèng)策放(fàng)松预(yù)期下(xià)实现估值提升(shēng)。

　　西部(bù)证券在关于国金证券的研(yán)报中称，自营投资成为影响国金(jīn)证券业(yè)绩核心因(yīn)素，一季度自(zì)营业务收(shōu)入提升至7.16亿元，自公司完成(chéng)再融资(zī)后，公(gōng)司(sī)金(jīn)融投资规模稳步提(tí)升420亿元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部(bù)证券(quàn)认为，自营投资(zī)成为(wèi)影响券商业绩的核心，预期将在一季度迎(yíng)来(lái)反转。投资业务(wù)方(fāng)面，下半年重点(diǎn)关注差异(yì)化监管(guǎn)的措施落(luò)地(dì)，或将打开(kāi)头(tóu)部券(quàn)商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业(yè)绩大幅(fú)修(xiū)复的一年，尤其是受(shòu)到(dào)自(zì)营业务冲击大(dà)的公司(sī)预(yù)期将在年内实现较大(dà)幅度的改善。

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