“非农之夜(yè)”不平(píng)静(jìng)！

　　6月(yuè)2日，美国劳工部数据显示，美(měi)国5月非农新增就(jiù)业(yè)33.9万人，几乎是估计中值19.5万的(de)两倍，为2023年(nián)1月以来最大增幅。5月失(shī)业率为3.7％，高(gāo)于前(qián)值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月(yuè)以(yǐ)来新(xīn)高。

　　非农就业数据(jù)公布后，美国(guó)国债(zhài)价(jià)格盘中跳(tiào)水，收益率(lǜ)拉升，对利率前景更敏感的两年期美债收益(yì)率日内升幅扩(kuò)大到10个基点(diǎn)以(yǐ)上；美(měi)元指数迅速转(zhuǎn)涨，摆脱两周低位。互换合(hé)约定价显(xiǎn)示，投资者预期的美(měi)联(lián)储7月加息几率增加，预计未来两次会议期间将加息25个(gè)基点，6月加息的几率不(bù)到50％。

　　三大美(měi)国股指集体高开，早盘(pán)均曾涨超1％，午盘刷新(xīn)日高时，道琼(qióng)斯工业平均指数涨超740点(diǎn)、涨超(chāo)2.2％，标普(pǔ)500指(zhǐ)数涨近1.7％，纳斯(sī)达克综合指(zhǐ)数(shù)涨近1.2％。 最(zuì)终，三大指数(shù)连续两日(rì)集体收(shōu)涨(zhǎng)。

　　道指(zhǐ)收涨701.19点，涨幅2.12％，创去(qù)年(nián)11月30日鲍(bào)威尔讲话暗示12月放缓(huǎn)加息当天(tiān)以来最(zuì)大收盘涨(zhǎng)幅 报33762.76点(diǎn)，创5月(yuè)1日(rì)以来收(shōu)盘新(xīn)高。标普收涨1.45％，创(chuàng)5月5日(rì)苹果(guǒ)一季(jì)报公布次日以来最大涨(zhǎng)幅，报4282.37点，纳指收(shōu)涨(zhǎng)1.07％，报(bào)13240.77点，和标普均创(chuàng)去年4月(yuè)以来收(shōu)盘新高。

　　国际原油(yóu)盘(pán)中(zhōng)涨(zhǎng)近3％，美(měi)油继续(xù)脱离两个月低谷，但未能抹平全(quán)周跌幅(fú)，和(hé)布油均三周来首(shǒu)次累跌(diē)，市场(chǎng)焦点转向本周末(mò)的OPEC+会议。黄金在美元和美债收(shōu)益率反弹的打击下持续下(xià)行，创两周多(duō)来最差单日表现。

　　东(dōng)证衍生(shēng)品研(yán)究院分(fēn)析师徐(xú)颖(yǐng)表示，就5月新(xīn)增就业(yè)人数而言，美国劳动力市场存在(zài)韧性。可以看到，5月美国(guó)非农(nóng)新增(zēng)就业33.9万人，好于市场(chǎng)预期(qī)的19万人，同时4月(yuè)非农从25.3万上修至25.4万，3月非农从16.5万上(shàng)修至21.7万，4月(yuè)和3月合(hé)计上修9.3万人，2023年至今平均每月新增就业31.4万。

　　具体来(lái)看，5月(yuè)新(xīn)增(zēng)就业主要集中在教育与医(yī)疗（+9.7万）、休闲与(yǔ)酒(jiǔ)店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万(wàn)），以及政(zhèng)府部门（+5.6万(wàn)），信息(xī)行业就(jiù)业(yè)人数减少，私人服务行业整(zhěng)体表现好于(yú)4月，生产(chǎn)部门就(jiù)业稳定，建筑业表现亮眼，与(yǔ)近(jìn)期房(fáng)地产市场(chǎng)的反(fǎn)弹(dàn)一致，建筑业新增就业2.5万人(rén)，制造业中(zhōng)非(fēi)耐用品生产连(lián)续三个月就(jiù)业(yè)人(rén)数减少(shǎo)，与(yǔ)制造业目前持(chí)续收缩的状态吻合。同(tóng)时(shí)她指出，5月(yuè)非农就业报告也显示出(chū)就(jiù)业市场边(biān)际(jì)降温的更多迹象，5月(yuè)失(shī)业人数增加44万至640万，失业(yè)率从3.4％回升(shēng)至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续(xù)随(suí)着各行业裁员人数的增加，失业率预计会(huì)继续回升，但(dàn)3.5％的失(shī)业率(lǜ)水平(píng)基本是60年(nián)代以来(lái)的最低水(shuǐ)平，在失业率回升至(zhì)4％之前，预计(jì)还不会(huì)引(yǐn)发(fā)市场和官方的(de)明显担忧。

　　此外，劳(láo)动(dòng)参(cān)与率稳定在62.6％，4月职位空缺数量回升(shēng)，就业市场供需(xū)矛盾仍在，但(dàn)随(suí)着(zhe)需求降温(wēn)，已经(jīng)有所缓解，体现(xiàn)为工资上涨压力(lì)开始降温，5月工(gōng)资增速环比回落至0.3％符合市场预期，同比降至4.3％，低于市场预期，工资对(duì)通胀的助推作用缓(huǎn)解后(hòu)，核心通胀压力减弱(ruò)，美联(lián)储进一步加息(xī)的必要性降低。

　　她表示，美(měi)联储6月(yuè)利(lì)率会议“按兵(bīng)不(bù)动(dòng)”是大概(gài)率事件，还需要关注后续公布的5月(yuè)美(měi)国通胀(zhàng)数(shù)据，当(dāng)前的(de)就业(yè)市(shì)场状态可以支(zhī)撑在通胀压(yā)力较(jiào)大时继续加息。美联储利率会(huì)议落地前(qián)，市场步入(rù)振荡盘整状态(tài)，预(yù)计(jì)美元(yuán)指(zhǐ)数在105附近偏强运(yùn)行，随着美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务上(shàng)限问题(tí)落地(dì)，美债(zhài)收益率(lǜ)风险偏向上行(xíng)，预计国际金价在1950美元(yuán)/盎司附(fù)近筑(zhù)底。

　　又有变数？欧佩克+可能(néng)会进(jìn)一步减(jiǎn)产

　　据消息人(rén)士声称，在(zài)周日（6月4日）的部长级会(huì)议上，欧佩克+可能会宣(xuān)布进一步(bù)减产，以提(tí)振(zhèn)原油(yóu)价格。

　　据悉，可(kě)能的选项(xiàng)之一(yī)是额外(wài)减产约100万(wàn)桶/日。而(ér)此(cǐ)前有报道称，欧(ōu)佩克+不(bù)太可能在会议上决(jué)定进一步削减石油(yóu)产能。

　　虚(xū)虚实(shí)实(shí)的消息意味着更多的(de)不(bù)确定性(xìng)，结果仍然不明朗(lǎng)。眼下欧佩(pèi)克+面临诸多挑战，不仅成(chéng)员国之间相互争吵，美国、加拿大和巴(bā)西等国家(jiā)还在蚕食该(gāi)集(jí)团(tuán)的市场份(fèn)额，这(zhè)也让(ràng)分(fēn)析师们左右为难。

　　随着经(jīng)济前景(jǐng)的恶化，欧佩(pèi)克+成员国在4月份承诺，从5月份开始自愿减产，不过这(zhè)些行(xíng)动都未(wèi)能止住油价(jià)的下跌势头。

　　上(shàng)周，沙特(tè)能源大臣威(wēi)胁要(yào)进一步减产，他告(gào)诫投机者要“当心”。两天后，俄(é)罗斯副总理诺瓦克则与沙特能源(yuán)大臣唱了反(fǎn)调，这位俄罗斯官员表示，他认为欧佩克(kè)+本周(zhōu)末(mò)不可能减产，布(bù)伦特(tè)油价可能会在(zài)年底前自(zì)行(xíng)回升至每(měi)桶80美元。

　　数据和分析公司(sī)OANDA的高级(jí)市(shì)场分析师(shī)Edward Moya表示：“没有人(rén)想在欧佩克+会(huì)议之(zhī)前(qián)做(zuò)空原油，交(jiāo)易员永远不应该低估沙特在(zài)欧佩克+会议期间采取行动(dòng)的可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望(wàng)维持石(shí)油市场(chǎng)稳定，我们(men)将毫(háo)不(bù)犹豫(yù)地做(zuò)出任何决定，以(yǐ)使(shǐ)市场更(gèng)加(jiā)平衡。他似乎支持进一步减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析师(shī)认为，进一(yī)步减产(chǎn)的(de)可能性为(wèi)40％。他(tā)们写道：“各国石油部长们决心(xīn)避(bì)免重(zhòng)蹈2008年(nián)的(de)覆(fù)辙，当时全球经济(jì)和金融稳定(dìng)突然崩溃，导致原油价格在六个(gè)月内从(cóng)逾140美元跌至35美元。”

　　泽连斯(sī)基：俄乌(wū)冲突期间，乌克兰不会(huì)成为北约(yuē)成员！

　　当地时(shí)间6月2日，乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基在与爱(ài)沙(shā)尼亚总统的联合新闻发布会(huì)上表示(shì)，在俄乌冲突进行期间，乌(wū)克兰不会成为北约(yuē)成员(yuán)。泽(zé)连(lián)斯基说，不(bù)是因为不想，而(ér)是因为(wèi)目前很难。乌克兰只是希望北约合(hé)作伙伴听到声音，这一点非常重要。

　　同时，他(tā)指(zhǐ)出，乌(wū)克兰在成为北(běi)约成员国(guó)之前需要更多安(ān)全保障(zhàng)，乌克兰需要把这些保障都(dōu)写在纸上，直到乌(wū)克兰能(néng)真正(zhèng)获得安全保证，有资格成(chéng)为(wèi)北约成员。

　　据参(cān)考消息援引俄新(xīn)社莫斯科5月31日报道，英国《金(jīn)融时报(bào)》援(yuán)引知(zhī)情人士的话报道称，乌克兰总统泽连斯基向北约各国领导人明确表(biǎo)示，除非向基辅(fǔ)提供加入北李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶约的路线(xiàn)图，否则他将(jiāng)不会(huì)出席7月(yuè)举行(xíng)的维(wéi)尔(ěr)纽斯(sī)峰会。此(cǐ)外(wài)，泽连(lián)斯基6月1日在访问(wèn)摩尔多瓦时表示，乌克(kè)兰已经做好了加(jiā)入北(běi)约的准备，基辅正(zhèng)在(zài)等(děng)待北约接纳乌克(kè)兰。

　　对(duì)乌(wū)克兰近期(qī)加入北(běi)约(yuē)一事，法(fǎ)国(guó)、德国等北约(yuē)国家(jiā)持反对意见(jiàn)。

　　德(dé)国国外长贝(bèi)尔伯克当地时间6月1日(rì)在奥斯陆参加北约外长会期间表示，德国不(bù)认为北约(yuē)应该在近期内(nèi)接纳(nà)乌克(kè)兰(lán)。此外，包括(kuò)法国在(zài)内(nèi)的其(qí)他一些北约成员国也不希望乌(wū)克兰迅(xùn)速(sù)成为北约成员国，而只是(shì)希望为乌克兰提供安全保障(zhàng)。

　　进入6月，在宏观市场情(qíng)绪(xù)回(huí)暖(nuǎn)影(yǐng)响下(xià)，大宗商品市场出现普涨行情。从海外宏观层面来(lái)看(kàn)，美国(guó)债务(wù)上限危机“闹剧”落(luò)幕(mù)，美国参议(yì)院通(tōng)过债务上限(xiàn)法案，暂时取消了政府(fǔ)31.4万亿美元的债务上限，避免了(le)可能出现的美国有史以(yǐ)来(lái)首次违约(yuē)，使得市场避险情绪消(xiāo)退(tuì)。同时在美联储本月会议或暂停加息的预期(qī)推动下(xià)，美元指(zhǐ)数(shù)回落至一周低点，对风险资产的压制减弱(ruò)。

　　国内(nèi)方面，中国5月财(cái)新(xīn)PMI重返50上(shàng)方，好于预期的数据改善了市场(chǎng)情绪，同时(shí)市场也在翘首(shǒu)等待新一轮(lún)稳(wěn)增长(zhǎng)政策的出台。

　　天胶价(jià)格重返万二关口

　　周五，在市场(chǎng)情绪回暖的带动(dòng)下，天然橡胶期货价(jià)格回升。截至收盘，天(tiān)然橡胶期(qī)货主力合约站(zhàn)上12000元/吨的整数关口。纵观本周，沪胶期货(huò)主(zhǔ)力价格表现振(zhèn)荡微升，周度收涨1.05％。整体来看，本周国(guó)内天胶市场利(lì)好支撑疲软，胶价维持宽幅(fú)振荡(dàng)格局。

　　可以看到，近两个月(yuè)以(yǐ)来，天然橡胶(jiāo)市(shì)场消息比较热(rè)闹，前(qián)有云南旱(hàn)灾消息发(fā)酵，后有收(shōu)储传闻，然而天然橡胶期价终究(jiū)支撑不力，逐(zhú)步归于平静。从整个5月行(xíng)情(qíng)来看，生意社指出，5月天然橡胶行情上半(bàn)月(yuè)上行，下(xià)半月回调，全(quán)月呈倒(dào)“V形”走势。生意社商品行情分析系统监测显示，5月沪胶持(chí)续小幅(fú)波动，12000元(yuán)/吨点位轻(qīng)易被破，行(xíng)情(qíng)维(wéi)持偏(piān)弱振荡。综合来看，5月天然橡胶盘面(miàn)微涨1.04％，行情短(duǎn)期(qī)受(shòu)消息提(tí)振有小(xiǎo)幅上行，但市场供多需(xū)少，终(zhōng)究无力支撑，上行态(tài)势转而向下。

　　五一假(jiǎ)期归(guī)来，市(shì)场传言(yán)称国储(chǔ)今年将收储10万吨天然橡胶新胶(jiāo)，天(tiān)胶价格(gé)应(yīng)声上涨，影(yǐng)响(xiǎng)持续多日。直至5月月中，收储传闻(wén)叠加产(chǎn)区降雨，市(shì)场(chǎng)氛围(wéi)再次(cì)提(tí)升，沪胶(jiāo)突(tū)破12300元(yuán)/吨，国产全乳现货胶主(zhǔ)流报价至11880元(yuán)/吨。而后(hòu)该消息始终未得到(dào)证实，市场影响逐步(bù)消失匿迹。

　　可以看(kàn)到，继此前云南(nán)干旱(hàn)传(chuán)闻发(fā)酵后，5月(yuè)以收储为(wèi)核心展(zhǎn)开(kāi)的新一(yī)季(jì)交(jiāo)割品博弈仍(réng)然激烈。中信建投期货(huò)能(néng)化分(fēn)析师童长征表示，天然橡胶此轮(lún)的上涨与(yǔ)下跌，与(yǔ)收储(chǔ)这一传闻息息相关。他指出，国(guó)储收储的政(zhèng)治、战略意义大(dà)于经济(jì)意义，橡(xiàng)胶(jiāo)与石油、钢铁(tiě)、煤炭并称为四大(dà)工业原(yuán)料，是关(guān)系国(guó)计民生、国防安全的重(zhòng)要战略物资。毫无疑问的(de)是，对于全球(qiú)来说，天然橡(xiàng)胶(jiāo)是严重过剩的。但(dàn)要考虑到一个(gè)事实：中(zhōng)国的天(tiān)然橡(xiàng)胶的自给率不足20％，高度依赖进口。从(cóng)中国本身(shēn)的(de)天(tiān)然橡胶来(lái)说，是(shì)供不应求(qiú)的(de)。因此，在(zài)当前诡谲多变的国际政治(zhì)格局中，对天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)的储(chǔ)备其实是有很高(gāo)的必要性。

　　“此前橡胶(jiāo)收(shōu)储传(chuán)闻(wén)的(de)收储量为(wèi)10万吨，收储的对象是国产全乳胶（即期(qī)货交割品）。10万吨的量(liàng)相对于整(zhěng)个(gè)天然橡胶(jiāo)的年产量来说非常(cháng)小(xiǎo)，不过才占(zhàn)0.7％，即(jí)便(biàn)对中国全(quán)年的消费量来说(shuō)也(yě)只占1.7％。从这个角度来(lái)说，对天然橡胶整体的供求几无影(yǐng)响。但是如(rú)果(guǒ)收储的对(duì)象是交割(gē)品(pǐn)的话，性质就不同了。因为(wèi)目前全年国产(chǎn)全(quán)乳的(de)最大产量不(bù)过30万吨（去年仅17万吨(dūn)，今年估计在20万—25万吨），那么收储的量(liàng)其实(shí)占到(dào)相当全(quán)年交割品产量的1/3—1/2，这(zhè)是非常(cháng)大的一个比例(lì)。”在童长征看(kàn)来，如果国(guó)储(chǔ)轮储橡胶事(shì)件成立，根据交(jiāo)割(gē)品的供求判断影响，再结合历史上收储的影响，RU的价格有可(kě)能会更上一层楼。但是，由于整个事件的进程会非常缓慢，价格的反(fǎn)应不会李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶即(jí)刻见(jiàn)效。

　　供应旺季(jì)来袭(xí) 基本面难(nán)言乐(lè)观

　　进入6月(yuè)，伴随着物候条件的改变，产区全面开(kāi)割(gē)上量，橡胶供应旺(wàng)季到来，然(rán)而天胶下游(yóu)需求并未有趋势性改善，胶(jiāo)价上涨动能驱动(dòng)依旧缺乏。

　　国投安信(xìn)期货能化分析师胡华钎告(gào)诉记者，目前全球天然橡胶(jiāo)供应进(jìn)入季节性的增产(chǎn)期，中(zhōng)国云南天然橡胶产(chǎn)区(qū)加速恢复开割，预(yù)计6月中(zhōng)旬全面开割，海南产区已经全面开割，海外(wài)越南天然(rán)橡(xiàng)胶产区也全面开割，目前主(zhǔ)要产(chǎn)胶国产区逐渐(jiàn)进入(rù)雨季(jì)，物(wù)候条件已经由差(chà)变好。但是由于(yú)目前天(tiān)然(rán)橡胶上(shàng)游原(yuán)料(liào)价(jià)格相对偏低，胶农割(gē)胶(jiāo)积极性不高，加工厂利润也(yě)偏低，工厂加工积(jī)极性也不高。

　　大地期货橡胶研究员唐逸表示，后(hòu)续橡(xiàng)胶供应端将(jiāng)逐(zhú)步恢复正常，产(chǎn)量逐渐增加。目前(qián)云南产区(qū)大面积开割，预计后(hòu)市仍有较多(duō)降雨，干旱(hàn)情(qíng)况已得(dé)到缓(huǎn)解。海南(nán)日收胶(jiāo)量在3500—4000吨/天，供应(yīng)相对正常(cháng)。泰国东北部产区逐步上(shàng)量(liàng)，南(nán)部产出(chū)仍(réng)在(zài)低位，本周以及(jí)下周预计雨水较多。越(yuè)南(nán)、柬埔(pǔ)寨(zhài)产(chǎn)区(qū)已大面积(jī)开(kāi)割，原料(liào)数(shù)量逐步增加。同时根据历史降雨(yǔ)数据(jù)来看(kàn)，厄尔尼诺现(xiàn)象下橡胶产区降雨(yǔ)量虽然处(chù)于历史(shǐ)均值以(yǐ)下的概率较高(gāo)，但(dàn)由于季节性的因素，降雨绝对(duì)数量仍然能够保证。因此，他预计后(hòu)市(shì)“厄尔尼诺”现象不会是引(yǐn)发行情上涨的(de)主要(yào)因素。

　　从需(xū)求端来看，东证衍生(shēng)品研(yán)究(jiū)院能(néng)化高级(jí)分析(xī)师曹(cáo)璐(lù)表示，目前轮胎厂(chǎng)家外贸订单量较(jiào)为充足(zú)，对开工率(lǜ)形成一(yī)定支撑，加上轮胎用原料价格(gé)处于低(dī)位，轮(lún)胎厂家开(kāi)工积(jī)极性尚可。而内销市场需求表现依然偏弱，各层级经销(xiāo)商仍以(yǐ)消耗前期库存(cún)为(wèi)主，对(duì)后市(shì)较为悲观(guān)、谨慎(shèn)补货。

　　隆(lóng)众资讯最新数据显示，目前下游(yóu)外贸订(dìng)单充(chōng)足，加之内销(xiāo)订单缺(quē)货现象仍存，企业排产积极性不减。半钢胎样本企业产能利用率为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎(tāi)厂开工小降，个别(bié)企业因内(nèi)销出货压力加大，为控制成(chéng)品(pǐn)库存压力，存适度降(jiàng)负现(xiàn)象，全钢胎样本企业产能利用率为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体来看，胡华钎认为，目前天然橡胶基本面(miàn)处于供需(xū)两(liǎng)弱的格(gé)局中，尤(yóu)其是下游需求分歧较大。“主要是(shì)李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶不同(tóng)的市场主(zhǔ)体预期(qī)不同，但是整体(tǐ)来说(shuō)此(cǐ)前市(shì)场对(duì)今年的预(yù)期(qī)过高。从下游轮胎(tāi)行(xíng)业来看，今年(nián)以来国内轮胎开工、产量和出口(kǒu)同(tóng)比(bǐ)数据还(hái)是不错的(de)，反映国内(nèi)实际需(xū)求并不差。但是从汽车行业来看，由于汽车刺激政策退出(chū)，今年国内(nèi)汽车市场相对疲软，价(jià)格战等负面消息较多，市场(chǎng)总(zǒng)体上(shàng)偏(piān)悲观。此外，青岛地区天(tiān)然(rán)橡胶现货库(kù)存持续攀升，有些人认为是国(guó)内需求不行，但是其(qí)实是(shì)进(jìn)口过多导(dǎo)致(zhì)的(de)。”

　　在胡华钎(qiān)看来，目前主要还(hái)是宏观面(miàn)主导胶(jiāo)价(jià)走(zǒu)势，一方面中(zhōng)国经(jīng)济(jì)复苏进程、人(rén)民币汇率(lǜ)波动；另一(yī)方面美联储加息进程，以及美国银(yín)行危机和美债上(shàng)限问题等。看向下(xià)半(bàn)年，他认为天然橡胶基本面仍(réng)然缺乏指引，只有天气和轮储仍有(yǒu)可能“掀起波澜“，而宏(hóng)观面(miàn)预计比(bǐ)上半年好，比如美联(lián)储加息步伐暂缓、国内经济回暖等，因此(cǐ)对天然橡胶市(shì)场不(bù)宜过度悲(bēi)观。

　　“短期市(shì)场没(méi)有明确方向，主要跟随宏观因素波动。”唐逸(yì)认为，“供应端仍(réng)然是主导后市(shì)胶价走势的主要因素，随着各产(chǎn)区(qū)开(kāi)割后产量(liàng)逐渐增加，海外恢复速度(dù)仍然偏慢，预计干(gàn)胶(jiāo)的数(shù)量(liàng)并不会少(shǎo)，包括今(jīn)年交(jiāo)割品的数量。我们(men)中期观(guān)点(diǎn)仍然偏空，后(hòu)市(shì)预计(jì)存在下跌的空(kōng)间。”

　　曹璐则表(biǎo)示，在供给端没有天气影响的情况下，后续主导胶价的因素主要在需求(qiú)端。从(cóng)下半(bàn)年来看，外需受海(hǎi)外经济(jì)衰退(tuì)和汽车半(bàn)导体(tǐ)短缺影响，预计难有起色。外需(xū)走(zǒu)弱也导致海(hǎi)外货源涌入国(guó)内，对国内现(xiàn)货端构成压力。内需(xū)方面，春节前市场基于内需复苏的逻辑，已经出现一(yī)波反(fǎn)弹行(xíng)情，但节后市(shì)场从交(jiāo)易(yì)预期开始转向(xiàng)交(jiāo)易现(xiàn)实，由于国内需求复苏不及预期，胶价因此持续(xù)承压运行。整(zhěng)体(tǐ)来看，她表示短期胶(jiāo)价基本(běn)面缺乏向上驱动(dòng)，只有价格的绝对(duì)低位才能(néng)刺激有(yǒu)效的去库和资金(jīn)再次做多(duō)的(de)意愿。后续(xù)还需(xū)继续关注天气端是(shì)否(fǒu)有扰动因素，一旦天气出现异常状况，或将带来新的阶段性行情。（有删减）

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