关(guān)注市(shì)场(chǎng)热(rè)点消息。

　　美联储(chǔ)布(bù)拉德：利率可能需要进(jìn)一步(bù)提高

　　周五(wǔ)，圣路易斯联储行长布拉德表示，决策者可能不得不进一步提高利率以给通胀降温(wēn)，但他补充称，自己将观望一定(dìng)时(shí)间，看看经济(jì)数据表现再决(jué)定6月应该采取何(hé)种行动。

　　“我们过去15个月(yuè)采取的(de)激进政策遏(è)制了通胀的上升，但目(mù)前(qián)还不清(qīng)楚通胀是否处于通(tōng)往2％的(de)道路上。” 布拉(lā)德表(biǎo)示，需要看到(dào)“通(tōng)胀实(shí)质性下降”才能确(què)信没有必要加息(xī)。

　　布拉德还表(biǎo)示，他认为美(měi)联储仍然可(kě)以(yǐ)实(shí)现软着陆，在不触发(fā)经(jīng)济(jì)严(yán)重下滑的情况下帮助通胀率回到2％目标(biāo)。

　　“经济可能陷入(rù)衰(shuāi)退，但这(zhè)不是基线情景(jǐng)。我认为基线情(qíng)境是经济增长(zhǎng)缓(huǎn)慢(màn)，劳动(dòng)力市场可(kě)能略有疲(pí)软(ruǎn)，通胀下(xià)降(jiàng)。”布(bù)拉德说。

　　布(bù)拉德是美联储(chǔ)决(jué)策者中鹰(yīng)派官员(yuán)的代表人物，素有(yǒu)“鹰王”之(zhī)称，但今年在联邦公(gōng)开(kāi)市场委员会（FOMC）没有投票权。

　　香港与内(nèi)地利(lì)率互换市(shì)场互联互通合作15日正(zhèng)式启动

　　中国人民银行5月5日表示，香(xiāng)港与内地利率互换市场(chǎng)互联(lián)互通合作（即 “互换通”）的各项准备(bèi)工作进展顺利，初期先行(xíng)开(kāi)通“北向互换通”，“北(běi)向互换通(tōng)”下的交易(yì)将于(yú)2023年(nián)5月15日启动(dòng)。

　　“北向互换通”，是香港及(jí)其(qí)他(tā)国家和地区的境外(wài)投资者经由香(xiāng)港与内地(dì)基(jī)础设(shè)施机构之(zhī)间(jiān)在交易、清算(suàn)、结算等方面互联互通的机制安排(pái)，参与内(nèi)地银行间金(jīn)融(róng)衍生品市场(chǎng)。初期可交易品种为利率互换产品，报价(jià)、交易及结算币种为人(rén)民币。

　　参与(yǔ)“北(běi)向互换通”的(de)境内投(tóu)资者需与外汇交易中心签署报价商协议，并(bìng)为上(shàng)海清算所利率(lǜ)互(hù)换集中清算业务的(de)清算会员或该(gāi)类会员的(de)清(qīng)算客户(hù)。

　　参与“北向互换通”的境外投资(zī)者为(wèi)符合(hé)人民银行要求并完成内地银(yín)行间债券市场准入(rù)备案的境外机(jī)构(gòu)投资(zī)者，并(bìng)经外汇交易中心开(kāi)通“北(běi)向互(hù)换通”交易权限。拟申请(qǐng)开(kāi)通“北向互换通”交(jiāo)易权限的境外投(tóu)资(zī)者需同时(shí)申请成为(wèi)场外结(jié)算(suàn)公(gōng)司的清(qīng)算会员或(huò)该类(lèi)会员的清算客户(hù)。

　　初期全市(shì)场每日交易净(jìng)限额为200亿(yì)元(yuán)人民币，清算(suàn)限(xiàn)额为40亿元人(rén)民币，后(hòu)续可根(gēn)据市场情况适时调整额度。

　　罕见大乌龙，上交所道(dào)歉<唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星/strong>

　　昨日，转债市(shì)场出现“大乌龙(lóng)”。原本(běn)公(gōng)告停牌的嵘(róng)泰转债，昨日早盘(pán)却仍能正常交易(yì)，盘中一(yī)度上(shàng)涨(zhǎng)近15％。上交所发现(xiàn)后(hòu)，于当日上午10时10分实施停(tíng)牌，并发布公告，就相关原(yuán)因进(jìn)行排(pái)查。

　　5月5日盘后，上交所发(fā)布关于嵘泰转债(zhài)停牌及相关(guān)交易处(chù)理情况(kuàng)的公(gōng)告(gào)。公告称，2023年4月26日，江苏嵘泰(tài)工业股份有限公司（以下简称公(gōng)司）在上交所(suǒ)网站(zhàn)发布关(guān)于实施“嵘泰(tài)转债”赎(shú)回(huí)暨(jì)摘牌的公(gōng)告称(chēng)，嵘泰(tài)转(zhuǎn)债最后一个(gè)交易日为2023年5月4日，自2023年5月(yuè)5日起将停止交易。公(gōng)司后续分别于4月27日、4月28日、4月29日、5月5日(rì)发(fā)布(bù)4次提示性公(gōng)告。2023年5月5日早盘，因技术原因，该可(kě)转债仍挂(guà)牌交易。上(shàng)交所发现(xiàn)后，于当日上(shàng)午10时10分实施停牌。经(jīng)统(tǒng)计，嵘(róng)泰(tài)转债在匹配成交阶(jiē)段共成(chéng)交(jiāo)8.35万手，累计(jì)成(chéng)交9754万元。

　　依据《上海证(zhèng)券交易所债券交易规则》第一百三十条等相关规定(dìng)，嵘泰转债(zhài)2023年5月5日相关(guān)匹配成交取消(xiāo)，交易无效，不进行清算交收(shōu)。嵘泰转债的转股和赎回不受影(yǐng)响，正(zhèng)常进行。

　　对于(yú)该事(shì)件的发生，上(shàng)交所深(shēn)表歉意，并将妥善处置(zhì)后(hòu)续事宜(yí)。

　　油脂(zhī)板块强(qiáng)势反弹

　　在宏观利空(kōng)阶(jiē)段性出尽后，市场情绪有所回暖，叠加(jiā)油(yóu)脂市场基本(běn)面迎来(lái)改(gǎi)善，“五一”假期过后，油脂市场连涨两日。昨日，棕榈油(yóu)主力(lì)合约2309以3.39％的涨幅(fú)领涨油脂，菜籽油主(zhǔ)力合约2309上涨1.95％，豆油主力合约(yuē)2309收(shōu)涨1.31％。

　　“‘五(wǔ)一(yī)’假期期间，伴随美联储继续(xù)加(jiā)息预期(qī)以及欧(ōu)美银行业危机的继续发酵，国际原油价(jià)格大幅下(xià)挫，外围市场环(huán)境整体(tǐ)偏弱。5月4日凌晨，美联储如预期加息25个基点，这是本轮加息周期的第十次(cì)加息(xī)，也可能(néng)是(shì)本轮(lún)紧缩周期的终点。同(tóng)时，欧洲央行周四决定放慢加息步伐(fá)。在外围(wéi)利空阶(jiē)段性出尽后，大宗商(shāng)品市场(chǎng)情绪出现反(fǎn)弹，油脂价格在假期开盘走弱后也迎来上涨(zhǎng)。”中(zhōng)泰期货研究所油脂油料分析师巩力(lì)赫表示，在此轮上(shàng)涨过程中，棕(zōng)榈油领涨油脂，产(chǎn)地(dì)供(gōng)给偏紧，同时国内棕榈(lǘ)油库存(cún)连续(xù)下(xià)降支撑盘面走强，菜油紧随其后，而豆(dòu)油因5—6月大豆到港压力涨幅相对(duì)有(yǒu)限。

　　在光大期货(huò)研究所油脂油(yóu)料(liào)分析师侯雪玲看来，油(yóu)脂市场(chǎng)的强(qiáng)力反弹是(shì)由基本面(miàn)的改善推(tuī)动的。她表示(shì)，一方(fāng)面源于餐饮端(duān)的利多(duō)预(yù)期。油脂相关上市企业一季度业绩大增，多因(yīn)为销量上涨和毛利率提升共(gòng)同推动；“五一”旅游出行火爆，交通(tōng)运输部数据显示，假期前三(sān)天日均发(fā)送人数和(hé)2019年、2021年基本持平(píng)。这意味着油(yóu)脂餐饮端消(xiāo)费(fèi)亮眼，假(jiǎ)期后(hòu)，现(xiàn)货普遍(biàn)存在一轮(lún)补库需求。未来很长(zhǎng)一段时间，餐(cān)饮端将持(chí)续成为支撑油脂需求(qiú)的重要(yào)力量。另一(yī)方面，国内大豆压榨企业5月(yuè)上(shàng)旬仍(réng)出现不同(tóng)程度(dù)的停(tíng)机(jī)计划，市场(chǎng)现货供应仍有偏紧(jǐn)张情(qíng)况，豆油累库速度放缓(huǎn)；而棕榈油方(fāng)面，产地(dì)库存出现超预期下(xià)降。GAPKI数据显(xiǎn)示，印(yìn)尼棕榈(lǘ)油2月库存环比下降15％至264万吨，其中产量425万吨，出口291万吨(dūn)，印尼国内消费(fèi)180万吨，分项数据和1月几(jǐ)乎(hū)持平。机构预期马(mǎ)来西亚棕榈(lǘ)油(yóu)4月产量环比增0.9％至(zhì)130万(wàn)吨，出口(kǒu)环(huán)比下(xià)降19.3％至(zhì)120万吨(dūn)，由此推算4月(yuè)库存环比减少10％至151万吨(dūn)。

　　与此(cǐ)同时，海外市(shì)场方面，受到马来西亚棕(zōng)榈油(yóu)库存(cún)减少的(de)预(yù)期支撑，BMD毛棕(zōng)榈油期货(huò)价(jià)格(gé)在本周累计(jì)上涨超7％。“节前马来西亚棕榈油整体数据偏弱，出口月度环比下降(jiàng)，且产量降幅不足，导致市场情绪略显悲观。但在价格持续(xù)下跌(diē)后，利空落地(dì)效应以及机构对(duì)于4月马来(lái)西亚(yà)棕榈油(yóu)库存预估超预期下降的乐(lè)观(guān)情绪，推动(dòng)期价快(kuài)速反弹，而库存(cún)预估下降的原因来(lái)自于马来西亚国内(nèi)消费需求的增加。”中辉期货油脂(zhī)油(yóu)料(liào)分析师(shī)贾晖(huī)表示(shì)，外盘带动内盘油脂价(jià)格上行，而豆油(yóu)及菜油(yóu)自身基本面(miàn)供应增加(jiā)的利空因素逐步弱化也对(duì)盘面(miàn)带来一些支持(chí)。

　　宏(hóng)观(guān)和基本面(miàn)，谁将起到(dào)主导(dǎo)作(zuò)用？

　　据外媒报道(dào)，周五公布的一项调查(chá)显示，全球第二大棕(zōng)榈油生(shēng)产国(guó)——马来西亚截至(zhì)4月底的(de)棕榈油库存(cún)料降至11个月以来最低水(shuǐ)平，因(yīn)产量持平(píng)且马来西亚国内使用量增加。受访(fǎng)的九(jiǔ)位分析师和贸易商(shāng)预(yù)估中(zhōng)值显示(shì)，棕榈(lǘ)油库存料较(jiào)3月减少9.8％至(zhì)151万吨(dūn)，连(lián)续第三个月减(jiǎn)少(shǎo)并触及(jí)2022年5月以来最低水平。

　　与此同时，国(guó)内棕(zōng)榈油(yóu)库存(cún)也由升转降(jiàng)，刷新5个半月(yuè)的最(zuì)低(dī)水平(píng)。中国粮(liáng)油商务网监(jiān)测数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)2023年第17周末，国(guó)内棕榈油库存总(zǒng)量为(wèi)77.9万吨，较(jiào)上周减少4.5万吨；合同量为4.7万吨，较(jiào)上周增加(jiā)0.7万(wàn)吨(dūn)。其中24度及以下库存量为73.6万吨(dūn)，较上周减少4.5万吨；高度库(kù)存量为4.2万吨，较上(shàng)周减少0.1万吨。

　　“虽(suī)然马(mǎ)来西亚(yà)和国内棕(zōng)榈油库存都在下(xià)降，但原因各有不同。马来西亚棕(zōng)榈油库(kù)存下降的(de)主(zhǔ)要(yào)原因来(lái)自于产量的季节性减产(chǎn)以及印尼国内出(chū)口政策限制导(dǎo)致的棕榈油出口较好。而国内(nèi)棕榈油库存大幅下降，主要是(shì)受到年初国内疫情防(fáng)控措施优化(huà)调(diào)整(zhěng)带来(lái)的餐饮消费的(de)增加，同时豆棕现(xiàn)货价差高(gāo)位运行导致棕榈油(yóu)替代性(xìng)能大(dà)大增强，也进一(yī)步(bù)刺激了棕榈油(yóu)的消费。

　　虽然马来西亚(yà)及中(zhōng)国棕榈油库存下降，但由于印尼5月(yuè)出口(kǒu)政策(cè)出(chū)现调整(zhěng)，将允许更多(duō)的棕榈油出口(kǒu)，市场对(duì)于马来西亚棕榈油5月出(chū)口数(shù)据保持谨慎态度(dù)。中(zhōng)国(guó)和印度(dù)作(zuò)为(wèi)全球主要的(de)棕榈油进(jìn)口国，虽然库存(cún)都不同程度下降，但都仍处于历史较高(gāo)水平，若(ruò)棕榈油价(jià)格上涨，将抑制其消(xiāo)费和进口(kǒu)积极性。”贾晖表示。

　　据侯雪玲介绍，对(duì)于棕榈(lǘ)油产地(dì)来说，每年的1—4月属于去(qù)库周期，因产量处于年内低位(wèi)，无法满足当月需求。今年4月国际豆棕倒挂以及需求国库(kù)存(cún)偏高，棕榈油出口(kǒu)需求差，但依然没有扭转去库趋势。可以说，产量绝对水平低是去库的主要原(yuán)因。后期随着产量(liàng)季节性(xìng)增加，棕榈油重新累库也是必然趋势。

　　国内方面(miàn)，侯雪玲认为，棕榈(lǘ)油的去(qù)库更多是供(gōng)需双(shuāng)重推动的结果(guǒ)。随着产地挺价，进口利润差(chà)，棕榈油到港压力下降，月(yuè)均(jūn)到港量30万(wàn)吨左(zuǒ)右(yòu)。更为重要的是，国内油脂餐饮需(xū)求旺盛，随着气温升(shēng)高，棕榈油使用限制减少，棕(zōng)榈油表观消费同(tóng)比几乎翻倍。国内棕榈油要想重(zhòng)新(xīn)累库，需(xū)要进口增加，也就(jiù)是说进口(kǒu)利润(rùn)打(dǎ)开，产地(dì)让利，这至少需(xū)要产(chǎn)地库存压力明显(xiǎn)恢(huī)复(fù)才有可(kě)能。因此，未来产(chǎn)地(dì)的累库必将早于国内，存在(zài)节奏差。

　　“从目前的(de)市场情况来看，短期内(nèi)缺乏明(míng)显利多因素驱动，因此棕榈油上(shàng)涨缺乏可持(chí)续(xù)性。不过，从更长的年度时(shí)间周期来看，在厄尔尼(ní)诺气候的(de)预期(qī)下，棕榈(lǘ)油有望逐步进入中期企稳阶段(duàn)。后(hòu)续需要密切关(guān)注厄尔尼诺气(qì)候的发(fā)生和持续(xù)情况(kuàng)。”贾晖认为。

　　在许多市场人士(shì)看来，今年仍(réng)是“宏观大(dà)年(nián)”，宏(hóng)观层面对于大(dà)宗商品的(de)影(yǐng)响仍(réng)然起到(dào)主(zhǔ)导作用。那么(me)，对于油脂市场(chǎng)来说是这(zhè)样吗？

　　“美(měi)联(lián)储加息(xī)周期接近(jìn)尾声，欧洲央行在(zài)周(zhōu)四也(yě)放(fàng)慢(màn)了激进紧缩的步伐。在外围(wéi)利空阶(jiē)段(duàn)性出(chū)尽后，大宗商品市场情绪出现(xiàn)反(fǎn)弹。不过(guò)，随着(zhe)美联储会议的结束，市场焦点(diǎn)仍(réng)将集中在美国银行业的(de)任(rèn)何可能的风险蔓延，对此仍需保持谨慎态度。对于(yú)油(yóu)脂来说，目前基(jī)本面(miàn)仍然多空(kōng)交织(zhī)。当前年(nián)度加拿大(dà)油菜籽的丰产对国内市(shì)场的压力持续存在，5—6月进口大豆大量到港(gǎng)的(de)预期对(duì)豆系品种带来压力，另外国(guó)内(nèi)棕榈油(yóu)整体库存偏(piān)高也(yě)使(shǐ)得油脂整(zhěng)体的行情难(nán)以表现得特别强势。不过，油(yóu)脂的(de)估值在偏低的油粕比和(hé)当(dāng)前年度南(nán)美大豆(dòu)的减产预期(qī)的逐渐(jiàn)兑现背(bèi)景下(xià)，又显得处于偏(piān)低(dī)水平。在(zài)此(cǐ)情况下，油脂似(shì)乎难以表现(xiàn)出独立走势，单边(biān)行(xíng)情(qíng)仍将(jiāng)比较多地被宏观因素主导(dǎo)。”巩力赫(hè)表示。

　　而在贾晖看来，由于美联储加息已(yǐ)经在市唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星场预(yù)期当中(zhōng)，因此对大宗商品(pǐn)市(shì)场的利空影响(xiǎng)有限。对于油脂市(shì)场来说，虽然(rán)生(shēng)物柴油消(xiāo)费占比(bǐ)不(bù)低，比如棕榈油工业(yè)消费占到(dào)产量30％以上，欧盟工业消费和食用消费各占一(yī)半，但各(gè)国(guó)生物柴油政策比例一段时期(qī)内是固定的，不会因为原油及宏观(guān)市(shì)场的波动(dòng)，而出现(xiàn)生物柴油产量的大幅波动，加上油脂食用作为消费必需品，宏(hóng)观因素影响有(yǒu)限(xiàn)，因(yīn)此油脂自(zì)身基本(běn)面(miàn)对价格(gé)波动仍然将(jiāng)起到(dào)主导作用。