为了(le)让自己的限售(shòu)股解禁后能获(huò)得好的(de)回(huí)报，上(shàng)市公(gōng)司董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自(zì)家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证监(jiān)会网(wǎng)站披露了一则(zé)行政(zhèng)处罚(fá)决(jué)定(dìng)书，引发市(shì)场关注(zhù)。时为新美(měi)星董事长何德(dé)平和其配(pèi)偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新美(měi)星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公(gōng)司股价(jià)，以(yǐ)便后(hòu)续自己减持获利(lì)。蒋维(wéi)跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何(hé)德(dé)平信息披露违(wéi)法违规(guī)，给(gěi)予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是(shì)怎(zěn)么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜g>多(duō)人(rén)合谋操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定书披露的信息，新美(měi)星董事长、法定代(dài)表人、实(shí)际控(kòng)制人何(hé)德(dé)平和(hé)他的妻(qī)子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文(wén)化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投资管(guǎn)理中心（普通合(hé)伙）（简称(chēng)海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)）减持(chí)“新美(měi)星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的(de)目(mù)的是，委(wěi)托(tuō)蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便(biàn)何德平所持“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁(jìn)后能够获(huò)得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后(hòu)，即(jí)开始利(lì)用控制的(de)证(zhèng)券账(zhàng)户并(bìng)联合其他市场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其(qí)操(cāo)作情(qíng)况。

　　据了(le)解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮(bāng)手(shǒu)共同合谋。他经(jīng)人介绍认识并联(lián)合(hé)毛明(míng)土、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛明土联系(xì)，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以利于两方交(jiāo)易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称账户(hù)组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数(shù)25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额(é)5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算，在(zài)此(cǐ)期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势(shì)、持股优势，连续(xù)集中交易(yì)“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们(men)具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，控制35个(gè)证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，账户(hù)组连(lián)续集中交易“新美星”，申买量(liàng)占(zhàn)市场申买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持(chí)股(gǔ)总(zǒng)数(shù)占总股本(běn)比例自(zì)2019年(nián)3月5日开(kāi)始超过(guò)5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日(rì)持流(liú)通股达到峰值，占流通股(gǔ)本的比(bǐ)例24.74％，持股占总(zǒng)股本的(de)比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账(zhàng)户(hù)组持(chí)续大量买入“新美星(xīng)”，当(dāng)日申买(mǎi)排名(míng)第一，竞价买入(rù)成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期(qī)末(mò)持股量(liàng)为期(qī)初持(chí)股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末(mò)持股(gǔ)量(liàng)较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账(zhàng)户组有两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖(mài)一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日(rì)，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日(rì)期间，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行业指(zhǐ)数(shù)22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组(zǔ)集中卖(mài)出“新美星(xīng)”。在此期(qī)间(jiān)，“新美(měi)星”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期(qī)创(chuàng)业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操(cāo)纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘(pán)中拉抬(tái)和对(duì)倒，并(bìng)反向卖(mài)出获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税(shuì)费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵(zòng)股价

　　证(zhèng)监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人提出多点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没(méi)有(yǒu)操(cāo)纵(zòng)动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵(zòng)证券市场(chǎng)”；二(èr)是黄(huáng)秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关系，而非操(cāo)纵(zòng)股价；三(sān)是(shì)蒋维没有将其与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武等人讨论交易新美星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没(méi)有向(xiàng)黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武就各自账户交易新美星(xīng)的盈(yíng)亏分(fēn)配进行(xíng)约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益(yì)与何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)利益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿(cháng)还债(zhài)务，部分用于非(fēi)法活动(dòng)，属于欺(qī)诈或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳(fāng)不(bù)应对毛明土账户(hù)组、李传武账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户(hù)不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法(fǎ)性及真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六，何(hé)德(dé)平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项(xiàng)不(bù)知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀(xiù)芳系(xì)独立法律(lǜ)主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人中一方(fāng)存在(zài)不当行为(wèi)，不应(yīng)推定(dìng)或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武，及他们的代理人也就是否合谋(móu)、部(bù)分(fēn)账户(hù)的(de)控制关系、委托(tuō)理(lǐ)财关系等提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核，对当事(shì)人及其代理(lǐ)人的主要陈述(shù)意(yì)见不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体参与、多个(gè)环节(jié)实施(shī)、环环相(xiāng)扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵行为。在案(àn)证据可(kě)以证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提(tí)供资(zī)金作为保证金，委托(tuō)其通过二级市(shì)场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易(yì)情况；何(hé)德平知(zhī)悉并参(cān)与了(le)本案(àn)行为；上述行为(wèi)的实(shí)质(zhì)是操(cāo)纵股价，并非合(hé)法理财(cái)。在(zài)案(àn)证(zhèng)据(jù)可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武有共同影响“新美(měi)星”股(gǔ)价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取(qǔ)了联合影(yǐng)响股价的(de)行动，属于(yú)共(gòng)同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责(zé)任(rèn)承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期(qī)间蒋维控制的(de)账户交易“新美星”客观上为后续的合谋(móu)操纵起到一定程度锁仓的作用(yòng)，并(bìng)且根据(jù)蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公(gōng)司的(de)合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定(dìng)底仓(cāng)，才愿(yuàn)意买入“新(xīn)美(měi)星”，因此毛明土和李传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础上(shàng)，在认定及处罚时将合谋各方视为(wèi)一个整体，不区(qū)别对待(dài)各方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行(xíng)为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一项规定(dìng)，构(gòu)成(chéng)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)二百零三(sān)条所述(shù)的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚(fá)款(kuǎn)，其中，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告(gào)并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违法的相关情况，行(xíng)政(zhèng)处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前(qián)，海得泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股份，占新(xīn)美星上市时总股本的1％。上市后，该部(bù)分股票继续(xù)由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日(rì)开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关于何德(dé)平信息(xī)披露违法，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人提(tí)出：第一，海得泽(zé)广与何德平(píng)、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉案(àn)股份系海得泽广(guǎng)为兰某(mǒu)代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定(dìng)账户的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还借款(kuǎn)本息(xī)。第二(èr)，涉案股(gǔ)份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不对投资者(zhě)决策(cè)产生重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代持(chí)成立，何德平对借款、还款等事项，不参(cān)与、不知情，没(méi)有主观过错，不应受到处(chù)罚。综上(shàng)，请求(qiú)不予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根(gēn)据(jù)黄秀芳、兰(lán)某等询问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽(zé)广交易流(liú)水、资(zī)金流(liú)水及相关银行账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的(de)配偶(ǒu)关系，代持资金和减持所得系(xì)家庭共(gòng)同财产(chǎn)，可以(yǐ)认(rèn)定海得泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)持有新美星股(gǔ)票。当事人所提相关理由不(bù)具有(yǒu)事(shì)实(shí)和法律(lǜ)依据，不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上市(shì)公司实(shí)际控制人，未如实告知上市(shì)公司上述持股情况，导致新美星在相(xiāng)关公告中均未披露(lù)相关情(qíng)况，导致新美(měi)星(xīng)违反2005年(nián)《证券法》第(dì)六十三条规定(dìng)，何德平的行(xíng)为(wèi)构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就(jiù)信息披露违(wéi)法行为，对何德平给予警(jǐng)告(gào)，并(bìng)处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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