金融界4月28日消息 为规范开展(zhǎn)内地(dì)与(yǔ)香港利率互换市(shì)场(chǎng)互联(lián)互通合作相(xiāng)关业(yè)务，保护境内外(wài)投资者(zhě)合法权益，维护利率(lǜ)互换市(shì)场秩序，中国人民(mín)银行制定了《内地与香港利率互换(huàn)市场(chǎng)互联互通合作管(guǎn)理暂行(xíng)办法(fǎ)》，现(xiàn)予以公布(bù)，自2023年4月28日起施行(xíng)。

　　中国人民银行有(yǒu)关部(bù)门负责人表(biǎo)示，未来中(zhōng)国人(rén)民银行(xíng)将根据(jù)市场发展情况(kuàng)，适时增加投资品种，调(diào)整交易和清算额度(dù)，优化交易清算安排，为境外(wài)投资者(zhě)提供更加便(biàn)利(lì)高效的(de)风险管(guǎn)理工具。另(lìng)外，两地监管当局将结合各(gè)方面情况，在风险可控、对等(děng)互利(lì)的原则(zé)下(xià)，适时研究扩展至“南向互换通”。

　　以下为中国人民银(yín)行有关部门负(fù)责(zé)人就《内地与香(xiāng)港利率互换市(shì)场互联互通合作管(guǎn)理暂行办法》答(dá)记者(zhě)问

　　一、符(fú)合中国人民(mín)银行要求的境外(wài)投资者包括哪些？

　　答(dá)：符(fú)合《中国人民(mín)银行关于(yú)境外央行、国际金融(róng)组织、主权财富(fù)基金运用人民币投(tóu)资(zī)银行(xíng)间(jiān)市场有关事(shì)宜的(de)通知》（银发(fā)〔2015〕220号）、《中国人民银行关于进一步(bù)做好境(jìng)外机构投资者投(tóu)资银行间债券市场(chǎng)有关事宜的公告》（中国(guó)人民(mín)银行公(gōng)告〔2016〕第3号(hào)）和《内地与香港债券市场互联互通(tōng)合作(zuò)管理暂行办(bàn)法》（中国人(rén)民银行令(lìng)〔2017〕第1号）等文件(jiàn)要(yào)求(qiú)、完(wán)成银行间债券市(shì)场(chǎng)准入备案的境外投资者等，可根据《内(nèi)地与香(xiāng)港利(lì)率互换市场互(hù)联互通合作管理暂行办法》（以(yǐ)下(xià)简称《办(bàn)法》）相关规定参与“北向互换通”。

　　二、“北向互换通(tōng)”境内外投资者可以签署的(de)协议范(fàn)围是什么？

　　答：根据《办法》，境内外(wài)投资者开展(zhǎn)“北(běi)向互换通”交(jiāo)易前(qián)可以与交易对手方(fāng)签署经(jīng)中国人民银行认可的(de)衍(yǎn)生品主协议或(huò)其他协议，包括NAFMII、ISDA主(zhǔ)协议以及中央清算衍(yǎn)生品执行协议（CDEA协(xié)议）等(děng)衍生品协议(yì)。境(jìng)内投资者应当将(jiāng)是(shì)否签署协议、签(qiān)署协议(yì)类型(xíng)等事项向中国外汇交(jiāo)易中心备(bèi)案(àn)。目前(qián)，中国银行间(jiān)市场交易商协(xié)会正(zhèng)在(zài)研究制定“互换通”衍生品协议，待其(qí)正(zhèng)式(shì)发布后也(yě)可供境(jìng)内外投资者(zhě)选择(zé)签署。

　　三、“北向(xiàng)互换通”境(jìng)外投资者的投资范围是什么？

　　答(dá)：“北向(xiàng)互换通”境外投资者现阶段可在银行间(jiān)市场开展符合集(jí)中清算要求的人(rén)民币利(lì)率互换(huàn)交易(yì)。

　　四、《办法》中认可的(de)境外电子交易平台、境内电子交(jiāo)易平(píng)台(tái)包括哪些(xiē)？境外投资者(zhě)的对手方、交易模式有哪些(xiē)要求？

　　答：目前“北(běi)向(xiàng)互(hù)换通”下受(shòu)认可(kě)的境外电(diàn)子交易平台包(bāo)括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加(jiā)入其他受(shòu)认(rèn)可的电子交易(yì)平台，受认可的境(jìng)内电子交易(yì)平台(tái)为中国外汇交易(yì)中心。

　　为(wèi)便利境外投资者开展人民币利率互换交易(yì)，“北向互换通”参照“债券通(tōng)”相关安(ān)排，由境内投资(zī)者（即“互(hù)换(huàn)通”报价商）与境(jìng)外投资者进行交(jiāo)易(yì)，“互换(huàn)通”报价商名单可(kě)在(zài)中国外汇交(jiāo)易中心网站(zhàn)上(shàng)查询。

　　“北向互换通”交易在境(jìng)内电子(zi)交易(yì)平台达成，交易一经(jīng)达成(chéng)即视(shì)为交易(yì)已确认。境外投资(zī)者(zhě)可通(tōng)过(guò)中(zhōng)国人民(mín)银行(xíng)认可的境外电子交易平台(tái)与境内(nèi)电(diàn)子交易平台的连接，向境内电子交易(yì)平台(tái)发(fā)送交易指令，与“互换通”报价商达成交易。

　　五、中国人民银(yín)行(xíng)认可(kě)的境(jìng)内清算机构和香港证监会认可(kě)的境外(wài)清算机(jī)构包括哪些(xiē)机构？

　　答：目前，中国人民银(yín)行认(rèn)可的境内清算机构为银行间市(shì)场(chǎng)清(qīng)算所股份有限公司(sī)（以(yǐ)下简称上海(hǎi)清算所），香港证监会(huì)认可的境外清算机构(gòu)为香港交易所旗(qí)下香港场外(wài)结算有限公司(sī)（以下简称场外结算公司）。

　　六、境外投资者开展集(jí)中清算的主要流程(chéng)是？

　　答：境外投资(zī)者需要申(shēn)请获得场外(wài)结(jié)算公司(sī)清(qīng)算会员资(zī)格或作为清算客户委(wěi)托场外结算(suàn)公司综合清算会员代理清(qīng)算，并与场外结算公(gōng)司综合清算会员签订客户清算协议(yì)。交易达成(chéng)后，境内(nèi)外清算(suàn)机(jī)构对交易进(jìn)行风控检查(chá)，对于符合集中清算要求的交易(yì)及时纳入集中(zhōng)清算。境外(wài)机构通过场外结算公司或其综合清算会员完成保(bǎo)证金(jīn)及资金结算。

　　七、“互(hù)换通”下，境内外清算(suàn)机构如何进(jìn)行衍生(shēng)品交(jiāo)易的合约替代？

　　答：合约替代是指清算机构作为中央对手(shǒu)方针对已成交的交易充(chōng)当买方(fāng)的(de)卖方和卖方(fāng)的买方的一种法律安排，并据(jù)此与买方和卖方建立两个新合(hé)约(yuē)，以清偿买卖双(shuāng)方(fāng)之间的初始(shǐ)债务。“北向互换通(tōng)”业务中(zhōng)，境外(wài)与境内参与(yǔ)者(zhě)达成(chéng)的交易在经过上海清算所(suǒ)与(yǔ)场外(wài)结算公司的(de)集中清算审核后，上海清算(suàn)所与场外(wài)结(jié)算(suàn)公司于当日将交易进行合(hé)约替代，进入集(jí)中(zhōng)清算，生成为三个独(dú)立(lì)的新(xīn)合约，分别为(wèi)境(jìng)外(wài)参与者与场(chǎng)外(wài)结(jié)算(suàn)公司(sī)、昆明市属于几线城市，云南最好三个城市场外结算公司与上海清算所、上海清算所与境内参与者之间(jiān)的(de)合约。境外与境(jìng)内(nèi)参与者之间(jiān)将不再存在合同关系。对于未纳(nà)入集中清(qīng)算的(de)交易(yì)，依照成交双方约定(dìng)的(de)处(chù)置方式进(jìn)行处(chù)置。

　　八、“互换(huàn)通”业务场景下的(de)跨境(jìng)资金流(liú)动如(rú)何管理？

　　答：在“互换(huàn)通(tōng)”业(yè)务场景下，上海(hǎi)清算所与场外结(jié)算公司(sī)之间的跨境资金结(jié)算主要通(tōng)过(guò)人民币跨境支付系统办(bàn)理。同(tóng)时，场外结算公司可(kě)在境内银行开(kāi)立人(rén)民币(bì)基本存款账(zhàng)户和(hé)人民币“互换通(tōng)”结算(suàn)专用(yòng)存款账(zhàng)户（NRA账(zhàng)户），作为极(jí)端情况(kuàng)下应(yīng)急结算安(ān)排。NRA账户(hù)收支范围包括(kuò)：“互换(huàn)通”交易(yì)结(jié)算资金、因(yīn)“互(hù)换通”交(jiāo)易结(jié)算(suàn)需(xū)要在应急情况下(xià)所融(róng)入资金(jīn)的本息和(hé)费(fèi)用以及符合中国人(rén)民银(yín)行规(guī)定的其他收入支出(chū)等。

　　此(cǐ)外，作(zuò)为“互换通”业务风(fēng)控方(fāng)案的一部分，上海清算(suàn)所与场(chǎng)外(wài)结算公司将(jiāng)针对双方清算所之间的(de)风险敞口建立(lì)“互换通”资(zī)源池安(ān)排。双方向“互换通”资(zī)源池缴纳担保品，该资源池独立于每一中央对(duì)手(shǒu)方从各自(zì)清算参(cān)与者收(shōu)取和追缴的(de)保证金、清算基金之外，不用于任何会(huì)员(yuán)机(jī)构的违约损失分摊。上海清算所向资(zī)源池缴纳的(de)资金存放(fàng)在以场(chǎng)外结算(suàn)公(gōng)司名义于境外(wài)开立的“互换通”专用账户，场外结算公司向资源池缴纳的资(zī)金存放在(zài)以上海清(qīng)算所名义于境内(nèi)开昆明市属于几线城市，云南最好三个城市(kāi)立的(de)“互换通”专用人民币(bì)/外币账户，相关账户内资(zī)金可(kě)豁(huō)免跨(kuà)境债(zhài)权债务登记及(jí)额度(dù)管(guǎn)理要(yào)求(qiú)。场外结算公(gōng)司(sī)与(yǔ)上(shàng)海清算所每日基于双方清算所之间(jiān)的风险敞口(kǒu)计(jì)算“互换通”资源池(chí)要求，并通过境内外存管银(yín)行办(bàn)理(lǐ)人(rén)民币或外币资金的跨(kuà)境划(huà)转。

　　有(yǒu)汇报责任的机构应(yīng)当及时履行(xíng)报送义务。上(shàng)海清算所和境(jìng)内资源池存管银行应当(dāng)向人(rén)民(mín)币跨境收(shōu)付信(xìn)息管理系统（RCPMIS）报送跨境人民币(bì)收(shōu)支信(xìn)息；被撤销的交易如涉及(jí)双(shuāng)边结算补偿金的，相关境内结算(suàn)银(yín)行(xíng)应当进行跨境人(rén)民币收支信(xìn)息报送。上海清(qīng)算(suàn)所、境内投资者等(děng)相关(guān)主体应当按照规定履(lǚ)行国际(jì)收支统计申报义务(wù)，原(yuán)则上“互换通”交易和资(zī)源池业务(wù)由(yóu)上海清(qīng)算(suàn)所集中进行国(guó)际收支统计申报，补偿金等不(bù)经由上海(hǎi)清算所清算的交易或资金(jīn)收付，由境(jìng)内投资者(zhě)等相关主体进行(xíng)国际收支(zhī)统计申(shēn)报。

　　九、如何理解“北向(xiàng)互(hù)换通”实行(xíng)额度管理(lǐ)？

　　答：为确保市场平稳运行，“北向互换通”充分考虑境外(wài)投资者(zhě)投资银行间债(zhài)券市(shì)场的(de)情况(kuàng)，初期全市场每日交易净(jìng)限额为200亿(yì)元人民币（即(jí)全部境外投资者通(tōng)过“北向(xiàng)互换通”开展利率互换交易(yì)在轧差后的(de)名义本金净额每日不超(chāo)过200亿元人(rén)民币(bì)），清算限额为40亿元人(rén)民币（即上海清算(suàn)所(suǒ)与(yǔ)场(chǎng)外(wài)结算公(gōng)司之间(jiān)净头寸对应(yīng)的“互换通”资源池风险(xiǎn)敞口上(shàng)限为40亿元人(rén)民(mín)币）。未来，可根据市场(chǎng)发展情况适时调整额度，并对外(wài)公布(bù)。

　　十、香港结算行(xíng)应(yīng)当(dāng)遵守的人民币购售业务相(xiāng)关规定(dìng)具体包括哪些文件？

　　答：目前(qián)，关于人民币购售业务的(de)相关文件主要(yào)包括：《中国人民(mín)银(yín)行关于明确跨境人(rén)民币业务相(xiāng)关问题的(de)通知(zhī)》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银行关于调整(zhěng)人(rén)民币(bì)购(gòu)售业务(wù)管理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中(zhōng)国人民银行关于拓宽人(rén)民币购售(shòu)业务范围的(de)通知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银行 国(guó)家外汇管理局公告》（〔2015〕第40号(hào)）、《中(zhōng)国(guó)人民银行办公厅关于加(jiā)强境外金融机构(gòu)进入(rù)银行间外(wài)汇市(shì)场(chǎng)开展人民(mín)币购售业务宏观审慎管理有关事项的(de)通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民银行关于(yú)完善人民币购(gòu)售(shòu)业务(wù)管(guǎn)理有关问题(tí)的通知(zhī)》（银(yín)发〔2018〕159号）、《关于完善人民币购售业务境外参加行和境外清算行进(jìn)入银行间外汇市(shì)场有关事项的公告》（中汇交公告(gào)〔2018〕42号）等。

　　香港(gǎng)结算行在境内银(yín)行间外汇市场平盘头寸时，沿(yán)用现有境(jìng)外清算(suàn)行和境外参加行的(de)业务模式(shì)、产品种类和信息报(bào)送等相关安排。根(gēn)据《办法》和人民币购售业务管(guǎn)理规定，香港结算行在境内银(yín)行间外汇市场平盘头寸时，应(yīng)当确保与其相关(guān)的(de)境外投资(zī)者在本机构的(de)资金兑换是基于“北向互换(huàn)通”的真实(shí)合(hé)理(lǐ)需求。

　　十一(yī)、如(rú)何(hé)理解“使用外汇参与交易(yì)的，其(qí)交(jiāo)易到(dào)期或不再继续参与的(de)，原则(zé)上应当通(tōng)过(guò)香港结算(suàn)行兑(duì)换回外汇(huì)”？

　　答：为方便持有外汇的境(jìng)外投资者(zhě)通过“北向互换通”投资内地(dì)银(yín)行间金融衍(yǎn)生品(pǐn)市场，使用外汇(huì)的境外投资者可在香(xiāng)港结(jié)算(suàn)行办理外汇资金(jīn)兑换，香港结算行由此所产生的(de)头寸(cùn)可到(dào)境内银行间外汇市场平(píng)盘。初期(qī)，境外投资者可选择一家香港结算行办理业务。香港结(jié)算行为境外投资者办理外汇(huì)资金(jīn)兑换时，应当做(zuò)好(hǎo)真实性(xìng)审(shěn)核相关工作，确保(bǎo)所(昆明市属于几线城市，云南最好三个城市suǒ)兑换(huàn)的(de)资金用于“北向(xiàng)互换(huàn)通”交易(yì)。其交易到期所得的人民币资金(jīn)，可继续投资，如用于非“北向互换通”投(tóu)资用途，应当通(tōng)过香港结算行兑换为外汇(huì)。

　　十二、“北向(xiàng)互(hù)换通”交(jiāo)易报告有哪些要(yào)求？

　　答：境内(nèi)外投资者和相关金融市场基础设施应当向中国人民银(yín)行认可的交易报告库报(bào)告“北(běi)向互换通”交易(yì)相关数据。中(zhōng)国外汇交易中心是(shì)中国人民银行(xíng)认(rèn)可的(de)“北(běi)向互换通(tōng)”数(shù)据的(de)交易报告库，在中(zhōng)国外(wài)汇交(jiāo)易中心达(dá)成的“北向互换通”交(jiāo)易，境(jìng)内外投资者无需另(lìng)行报告。此外，中国人民(mín)银(yín)行和相关(guān)监(jiān)管(guǎn)部门可(kě)以根据需要向基础设施调取与境外投资者(zhě)投资活动相关的(de)数(shù)据。

　　十(shí)三、《办法(fǎ)》发布后，还会发布相(xiāng)关配套业(yè)务细(xì)则吗？

　　答(dá)：配(pèi)合《办法》发布，境内(nèi)电子(zi)交(jiāo)易(yì)平(píng)台、境(jìng)内外清算机构(gòu)将(jiāng)制(zhì)订配(pèi)套(tào)的业(yè)务规则(zé)等文(wén)件并对外发(fā)布。

　　十四(sì)、“互换(huàn)通(tōng)”未来有什么发展计(jì)划？

　　答：未来中(zhōng)国人(rén)民银行将根据(jù)市场发展情况，适(shì)时增加投资品种，调(diào)整交(jiāo)易和(hé)清(qīng)算额(é)度，优化交易清算安排，为境外投(tóu)资者提(tí)供更加便(biàn)利高效的风(fēng)险管理工具(jù)。另外，两(liǎng)地监管当(dāng)局将结合各方面情况，在风险可控、对等互利的原则下，适时研究扩展至“南(nán)向互换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 昆明市属于几线城市，云南最好三个城市