公募基(jī)金一季(jì)报募集披露。张坤以超(chāo)880亿元的管理规模，再(zài)度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基(jī)金一季报进(jìn)入(rù)密集披露期，顶流基金经理调仓路(lù)径和投(tóu)资思路也随之曝光。

　　2023年一(yī)季度(dù)末(mò)，张(zhāng)坤的(de)管(guǎn)理规模(mó)超880亿(yì)元，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。一季度(dù)，张(zhāng)坤加(jiā)仓中国海洋石(shí)油、泸州老窖(jiào)，减持香港交易(yì)所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级(jí)基(jī)金经理刘(liú)彦(yàn)春(chūn)一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团，减持中国中免、药明康德。另一(yī)位(wèi)700亿级基金(jīn)经理(lǐ)谢治宇则加仓了晶晨股份、海(hǎi)康威视，减持(chí)海(hǎi)尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤(kūn)：在可(kě)积累的(de)长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵(duò)的易方(fāng)达蓝(lán)筹精选(xuǎn)、易方达优质企业三年持(chí)有、易方达优质(zhì)精(jīng)选(xuǎn)混合(hé)（QDII）、易(yì)方达亚(yà)洲(zhōu)精选(xuǎn)股票（QDII）四(sì)只基金披露(lù)了2023年一季报(bào)。

　　2023年一季度末，张坤的管理规(guī)模为889.42亿(yì)元，比2022年(nián)末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理规模超越葛兰，再度成为主动权(quán)益(yì)类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季度末保持了(le)高仓(cāng)位运(yùn)作(zuò)，4只基(jī)金的权(quán)益(yì)资产仓位均(jūn)超过了92％。一(yī)季度张坤所(suǒ)持基金(jīn)股票(piào)仓位基本(běn)稳定，对结构(gòu)进行了调整(zhěng)，增加了消费等(děng)行业的配置(zhì)，降(jiàng)低了金融等行业的配(pèi)置。

　　从(cóng)基金收(shōu)益来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基(jī)金在2023年一季(jì)度均(jūn)实(shí)现了(le)正收益，基金净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选在一(yī)季度末的(de)基(jī)金规模为562.09亿元，报告期内基金份(fèn)额净值增长(zhǎng)率为(wèi)1.03％，同(tóng)期业绩比(bǐ)较基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选前十大(dà)重仓股分别为：贵州茅台、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)、腾讯控股、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商银行、香(xiāng)港(gǎng)交易所、伊利股份、美团-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季(jì)度易方达(dá)蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前十(shí)大重仓股

　　一季度，张坤对(duì)中国海洋(yáng)石(shí)油大(dà)幅(fú)加仓，使其进(jìn)入(rù)了(le)易方达(dá)蓝筹精选第十大重仓股。此(cǐ)外，张(zhāng)坤(kūn)对(duì)重仓的4只白(bái)酒股进行了不同(tóng)的加减(jiǎn)仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减(jiǎn)持五粮液(yè)。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选在一季度还减持(chí)了香港交易(yì)所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍然持(chí)有(yǒu)商业(yè)模式(shì)出色、行(xíng)业格局(jú)清(qīng)晰、竞争力(lì)强的优质公司。基本(běn)面价值投资很(hěn)吸引人的一(yī)点(diǎn)是，投资者(zhě)可以用很长一段时间来充(chōng)分观察公司的(de)发展，等到(dào)它们用事实(shí)证明(míng)自(zì)己的成功和(hé)巨大的成长潜力之(zhī)后，再(zài)买入(rù)也不(bù)迟。基本面(miàn)价值投(tóu)资(zī)的(de)优(yōu)势之一在于可积累性(xìng)。如果只是(shì)针对某一(yī)次(cì)投资，积累的重要性可能并不显著。但如(rú)果将投(tóu)资(zī)贯(guàn)穿一生(shēng)，并将长期复(fù)合回报(bào)作为终级目标，可积累性就(jiù)是这一目标的最(zuì)重要保(bǎo)障，选(xuǎn)择一条(tiáo)可积累的“很长的坡”并在(zài)坡(pō)上“滚(gǔn)雪球(qiú)”是很(hěn)重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资机会(huì)

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报(bào)告期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长(zhǎng)是刘彦(yàn)春管(guǎn)理的规模最大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴(xīng)成长一季度A类(lèi)和(hé)C类份额(é)净值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长(zhǎng)保(bǎo)持高仓位运行，股票(piào)仓位94％。该基金重仓贵(guì)州(zhōu)茅台、泸(lú)州老窖、五粮液(yè)、中国(guó)中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大(dà)集团(tuán)、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年(nián)一(yī)季度景(jǐng)顺长城新兴成长前(qián)十大重仓股

　　从持仓(cāng)变动(dòng)情(qíng)况来看，景顺(shùn)长(zhǎng)城新(xīn)兴成长一(yī)季度加(jiā)仓古井贡酒(jiǔ)、美(měi)的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等(děng)股票，减(jiǎn)持中(zhōng)国中免(miǎn)、药明(míng)康德、五(wǔ)粮复活的作者是谁，复活的作者是谁液等股(gǔ)票。

　　刘(liú)彦(yàn)春(chūn)在基(jī)金一季报中指(zhǐ)出，我国(guó)经济复苏(sū)、美国(guó)紧(jǐn)缩后(hòu)通胀下行仍将是今年主要宏观背景。经(jīng)济运行正常化需要一个过程，特别是居(jū)民(mín)和中小(xiǎo)企业，需(xū)要时间(jiān)修(xiū)复(fù)资产(chǎn)负债表、修复信心。随着经(jīng)济(jì)逐(zhú)步正常化，居民消费信心回升、超额储蓄下降是必然事(shì)件(jiàn)，消(xiāo)费今年大概(gài)率(lǜ)超预期回(huí)升。就(jiù)近期公布(bù)的社融和(hé)地产数据(jù)分析，二(èr)季度A股(gǔ)盈利增速有望进(jìn)入上行(xíng)周期。

　　“全(quán)球经济(jì)正在(zài)重回正(zhèng)轨的路上(shàng)。除了继续关注整个经济体发(fā)展状况之(zhī)外，可以将(jiāng)目光更(gèng)多放在微观企业(yè)层(céng)面。可以看到很多(duō)公(gōng)司(sī)在过去几(jǐ)年始终做(zuò)正确的事，经营效率提升，逆境中变(biàn)得更加优秀、更加强大。不必总是关注(zhù)宏观数据，多看(kàn)看微观企(qǐ)业变化(huà)可(kě)以让内心(xīn)更加平(píng)静。我(wǒ)们对全(quán)年股票(piào)市场有信心，未来将继续保持合同(tóng)约定较高(gāo)仓位运(yùn)作，更多(duō)在顺(shùn)周期行业中寻找投资机(jī)会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘(jué)人工智能相(xiāng)关产业(yè)链

　　一季度(dù)末(mò)，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在(zài)报告(gào)期内(nèi)均实现(xiàn)了(le)正收(shōu)益。

　　其中，兴全合润基金管理规模(mó)最大(dà)，为281.3亿(yì)元，一季(jì)度基(jī)金(jīn)份额(é)净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢(yíng)了(le)业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全(quán)合润一季度末保持高仓(cāng)位运(yùn)行，股(gǔ)票仓(cāng)位(wèi)达92.47％，该基金前十大重仓股(gǔ)分别为三安光(guāng)电、海康威视、海尔(ěr)智家、澜(lán)起科技、韵达股份、万华化(huà)学、中际旭创、晶晨股份、健(jiàn)友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度兴全合润前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从(cóng)前十大持仓变动情况来看(kàn)，一季(jì)度兴全(quán)合润加仓(cāng)海康威视、晶(jīng)晨股份，使(shǐ)这两只(zhǐ)股票进入前十大持仓。此外，一季度兴全合润(rùn)加仓三安光(guāng)电，减持海(hǎi)尔智(zhì)家、韵达(dá)股(gǔ)份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润(rùn)一季报中指出，今年一季(jì)度疫情(qíng)对(duì)经济的影响基本(běn)消除，整体经(jīng)济逐步回到复苏轨道。随着中国的稳增(zēng)长政策(cè)落实与全(quán)球范围(wéi)内的通(tōng)胀见顶，内(nèi)需复苏加上预(yù)期改善推动(dòng)资本市场风险偏好回(huí)升。虽(suī)然海外(wài)银(yín)行出现(xiàn)了阶段性危机，但各国政府(fǔ)较为迅速地采取了对(duì)应措(cuò)施，接(jiē)管(guǎn)相关银(yín)行(xíng)，市场情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股(gǔ)板块分化(huà)更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工智能、中字(zì)头的‘中特估(gū)’、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视(shì)等(děng)板块也实现较大(dà)幅度(dù)上(shàng)涨。该基金报(bào)告期内对人(rén)工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。未来(lái)仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不(bù)断(duàn)寻(xún)找(zhǎo)具有良好投资性价比的(de)优秀(xiù)公司。”谢(xiè)治宇表示。

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