自4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时间，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金在科创(chuàng)板投资上(shàng)采取“越(yuè)跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)股票ETF资(zī)金净流入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金(jīn)的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及(jí)芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资金净流(liú)入超过(guò)202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月(yuè)全市(shì)场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看来，场(chǎng)内资金不断借道(dào)ETF基(jī)金加速布局科(kē)创板、半导体板(bǎn)块，体(tǐ)现出市场对(duì)上述板(bǎn)块投资价值的(de)认(rèn)可。经过前期调整，这两大板(bǎn)块(kuài)性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场(chǎng)内资金配置的(de)工具性产品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的特征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也(yě)成(chéng)为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全(quán)市场(chǎng)ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净流入也均在10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看(kàn)来，电子、计算机(jī)等(děng)科创(chuàng)板的核(hé)心权重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一方(fāng)面源(yuán)于(yú)一季度以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的(de)AI产业成为市场关注焦(jiāo)300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋点，另一方(fāng)面随着半导体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边(biān)际改善的预期吸引(yǐn)资(zī)金(jīn)切换赛道。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的核心板(bǎn)块业(yè)绩变化来看(kàn)，电子(zi)、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期(qī)增速保持在较(jiào)高水平，相比过去明显改善，与此同时(shí)新能源(yuán)板块的(de)增速依然稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出科创(chuàng)板整体较(jiào)高(gāo)的(de)盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易方达基(jī)金进一步分析指出，整体来(lái)看，科创50作为成长(zhǎng)性(xìng)宽(kuān)基，今年一季度(dù)的(de)利(lì)润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利(lì)润增速来看，科(kē)创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优势(shì)，配置性价(jià)比较高，反映(yìng)出较(jiào)好的(de)基(jī)本面。

　　从(cóng)估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)来看，科创50仍(réng)处于历史较低水(shuǐ)平，同时300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋盈利(lì)估(gū)值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经(jīng)理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块(kuài)整体估值(zhí)性(xìng)价比以及对未来产(chǎn)业的(de)反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表(biǎo)现，经过了(le)三年的估值回归，很多公司(sī)的估(gū)值与成长匹配，买入(rù)并(bìng)持(chí)有可以享受行业和公(gōng)司的长期成长。”华南一位基金经理更是(shì)直(zhí)言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位(wèi)居(jū)行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入(rù)前(qián)三(sān)名

　　最(zuì)近一段时(shí)间(jiān)，半(bàn)导(dǎo)体行业风(fēng)声不(bù)断。

　　5月23日，日本经(jīng)济(jì)产业(yè)省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制造设备(bèi)等(děng)23个(gè)品(pǐn)类追(zhuī)加(jiā)列入出口管理的管(guǎn)制对象，上述修(xiū)正案在经过2个(gè)月的(de)公告期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代加速的(de)预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资(zī)金(jīn)也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示(shì)，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金(jīn)净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导(dǎo)体行业走势，国(guó)泰基(jī)金认为，存(cún)储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下(xià)探之后，当前(qián)阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业周期(qī)相较于其他(tā)半导体产业链(liàn)环节，具备较强(qiáng)的大宗商品(pǐn)属性，国际龙(lóng)头会在下游(yóu)新兴需(xū)求(qiú)诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时(shí)，行(xíng)业进入供300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋(gōng)过于(yú)求(qiú)周(zhōu)期(qī)，各厂商则(zé)会通过降价进行库存去化。供给与需求的错(cuò)配使得存储行业具(jù)有(yǒu)较强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片(piàn)的(de)周(zhōu)期(qī)走势，结合2022年四(sì)季度行(xíng)业龙(lóng)头营收数据，营收增速(sù)为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶(jiē)段，下半年(nián)有望迎来存(cún)储芯片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模(mó)型为代表的人工智能新兴需求(qiú)爆发，对(duì)于算力以及存储的爆(bào)发性需(xū)求由产(chǎn)业链下(xià)游传导到上游，促进上游芯(xīn)片厂商提升自身产(chǎn)量。叠(dié)加近两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片(piàn)板块有望在今年(nián)下(xià)半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资(zī)者(zhě)需要警惕(tì)国际局势以(yǐ)及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基(jī)金经理(lǐ)刘扬则(zé)表示，硬科(kē)技(jì)的投资(zī)机会需要看到真正(zhèng)的业(yè)绩(jì)触(chù)底(dǐ)、拐点出现，以及一些(xiē)真正的(de)创新落地。预(yù)计半导体和消费电(diàn)子大概率(lǜ)在二季度(dù)及二季(jì)度以后触底，当行业(yè)周期触(chù)底，科(kē)技创(chuàng)新蓄能(néng)才能真(zhēn)正地释(shì)放出来，下半(bàn)年硬科(kē)技的投(tóu)资机会(huì)更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇(yǔ)也倾(qīng)向判断，半导体产业链正处于供(gōng)给侧(cè)收(shōu)缩匹配(pèi)需求端(duān)，进(jìn)一步压缩产(chǎn)业链库存的(de)时期，价格下(xià)行压力逐步减轻，行业(yè)有(yǒu)望迎来库存(cún)加速出清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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