券(quàn)商今(jīn)年(nián)一季度业绩“妥了(le)”，基于(yú)股市良好表(biǎo)现以及去年(nián)较(jiào)低的基数，行业业绩全面爆发。券(quàn)商板块也在周(zhōu)五呈现集体(tǐ)大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又(yòu)有(yǒu)17家券商或(huò)上(shàng)市主体披露一季报(bào)，至此(cǐ)51家(jiā)上市券商或上市(shì)主(zhǔ)体一季报悉数披(pī)露(lù)，券商整体一季度表现较(jiào)好，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母(mǔ)净利增速(sù)较(jiào)为显著的有20家，净利增1倍乃至(zhì)数倍之多(duō)，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归母净利排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司(sī)（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中(zhōng)信证券一季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市(shì)对券商(shāng)一(yī)季报(bào)的(de)优秀表(biǎo)现(xiàn)给予(yǔ)了正面回应，4月28日，证券板(bǎn)块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其中猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二(èr)者收(shōu)盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块(kuài)连(lián)续3个交易日(rì)收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母净利同(tóng)比增速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增速(sù)超过10倍的有2家券商及1家(jiā)上(shàng)市主体，分别是长(zhǎng)江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以(yǐ)及安(ān)信证券母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有2家，分别是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有2家，分别(bié)是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有3家，分(fēn)别是(shì)兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速(sù)超过3倍的(de)有3家，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）；增速超(chāo)过2倍(bèi)的(de)有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家，分别是财(cái)达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归(guī)母净(jìng)利扭亏为盈的券商多达9家，分别是天(tiān)风(fēng)证券、华西证券、东(dōng)北(běi)证(zhèng)券、西部(bù)证(zhèng)券、西南证券、红塔(tǎ)证券(quàn)、江海证(zhèng)券、湘财股份、国盛金(jīn)控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利润(rùn)同比(bǐ)增速为负(fù)值，分别是(shì)东方(fāng)财富（-6.54%）、华林(lín)证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑，公司一季报显(xiǎn)示，报告期内公司实现营业总(zǒng)收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母净利润(rùn)为0.63亿元，同(tóng)比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速不(bù)如中小券商“夸张”，但头部券(quàn)商的业绩表(biǎo)现同样(yàng)具有可(kě)圈可点之处(chù)。

　　同比(bǐ)增速超过五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招(zhāo)商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其(qí)他几家头部券(quàn)商及(jí)增速为华泰(猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好tài)证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国(guó)银河(hé)（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿(yì)的(de)绝对优势(shì)，保持着(zhe)业绩的(de)稳(wěn)定性(xìng)。

　　此外，上市公司指南(nán)针在一季报中(zhōng)透露，2023年一(yī)季度麦高证(zhèng)券经(jīng)纪业务开展取(qǔ)得一定成(chéng)绩，但(dàn)营业利润仍(réng)未实现(xiàn)盈(yíng)利，一(yī)定程度(dù)上(shàng)拖(tuō)累了(le)公司整体。

　　十余家券商营收增(zēng)一倍以上

　　一季度营收规模增速方面，51家券商中44家同比增速(sù)为正、7家增速为负，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其(qí)今年一(yī)季度同比增(zēng)速(sù)为1795.85%，这与其(qí)去年同期营收不足亿元的低基数(shù)有(yǒu)关(guān)，其今年一季(jì)度(dù)营收规模为7.38亿元，去年同期营收为(wèi)0.39亿(yì)元。

　　今年一季(jì)度营收增(zēng)速超过(guò)2倍的有2家(jiā)券商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份(fèn)（204.47%）；增速(sù)在1到2倍(bèi)的有10家，分别(bié)是(shì)财通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江(jiāng)证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证(zhèng)券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商营收增幅接(jiē)近1倍，分别是(shì)华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一(yī)季度(dù)营收同比下滑幅度(dù)较大，分(fēn)别是国盛(shèng)金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收(shōu)排名前(qián)十(shí)券商分(fēn)别是中信(xìn)证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证券营(yíng)收同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙(zhè)商(shāng)证券以(yǐ)较高的增速杀入营(yíng)收排名前十(shí)，其一季度(dù)营收(shōu)同比(bǐ)增(zēng)57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证(zhèng)券一季度(dù)营(yíng)收增速为28.74%；中信(xìn)证(zhèng)券与中信建(jiàn)投营收(shōu)增(zēng)幅显著较小，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营(yíng)驱(qū)动一季(jì)报(bào)高增

　　自营业务驱动行业(yè)业(yè)绩高增(zēng)，这一观点被卖(mài)方研究普(pǔ)遍认可。

　　开源证券(quàn)在解读东(dōng)方证券一季(jì)报时(shí)称(chēng)，东方(fāng)证券(quàn)自(zì)营投资收益11.5亿元，去年同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模为(wèi)902亿，同(tóng)比增8%，环比(bǐ)增2%。自营(yíng)驱动一季报高(gāo)增，全年盈利(lì)增速有(yǒu)望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为(wèi)，中信证券加(jiā)大杠杆(gān)经营投(tóu)资致使(shǐ)利息(xī)支出有所增长，市场(chǎng)回(huí)暖(nuǎn)下投资业(yè)务表现亮眼，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看好公司在政策放(fàng)松预(yù)期下实现估值提(tí)升(shēng)。

　　西部证券在关于国金证(zhèng)券(quàn)的研(yán)报中称，自营投资成为影响(xiǎng)国(guó)金(jīn)证券业绩核(hé)心因素(sù)，一季度自营业(yè)务收入(rù)提升至7.16亿(yì)元(yuán)，自公司(sī)完(wán)成再融资(zī)后，公司(sī)金融(róng)投资规(guī)模稳(wěn)步提升(shēng)420亿元较去年(nián)底增加11%。

　　西部证券(quàn)认为(wèi)，自(zì)营投资成为(wèi)影响券商(shāng)业(yè)绩的核心，预期将在(zài)一(yī)季度迎来反(fǎn)转。投资(zī)业(yè)务(wù)方面，下半年重点关注(zhù)差异化监管的措施落地，或将打开头(tóu)部(bù)券(quàn)商的ROE上(shàng)限。

　　西部(bù)证(zhèng)券(quàn)表(biǎo)示，2023年(nián)预期将是券商业绩大幅(fú)修复的一年，尤(yóu)其是受到自(zì)营业务冲击大的(de)公司预(yù)期将在年内实现较(jiào)大(dà)幅度的改善(shàn)。

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