今年(nián)1月，美国政(zhèng)府债务余额又一次触及法定(dìng)上(shàng)限，这标志着美国再度陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采(cǎi)取行动(dòng)暂停或(huò)提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这(zhè)将对全球经济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国(guó)面临(lín)债务违约风险、两党(dǎng)就提高债务上限进行争斗，这些画面在近些年似(shì)乎频频上演。那么，引发这(zhè)一危机的根(gēn)本——美国债务和债(zhài)务(wù)上限究竟是怎么回(huí)事？美国债(zhài)务(wù)为何(hé)不断滚雪球般(bān)扩(kuò)大？美国又为何要(yào)人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上(shàng)限(xiàn)，我们需要先了解美国政府的债务从何(hé)而来(lái)，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都处于财政(zhèng)赤字状(zhuàng)态，即政府(fǔ)支出在多数总(zǒng)统(tǒng)任期(qī)内都(dōu)高于(yú)其财政收入。因此，美(měi)国政府(fǔ)举债成了惯例，而政(zhè纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖ng)府债务规模也一直随着政府赤字的(de)规模(mó)而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得(dé)美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还(hái)因为美国人(rén)口(kǒu)老龄化(huà)导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推(tuī)出的(de)大规模基建政(zhèng)策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没(méi)有跟上支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特(tè)朗(lǎng)普政府批准了减税政策之后，税(shuì)收压力更是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收(shōu)入和支出此消彼(bǐ)长(zhǎng)的(de)双重压力(lì)下(xià)，美国的赤(chì)字规模近年来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规模也就(jiù)因(yīn)此不(bù)断攀升，在近年来(lái)频频逼近债务上限(xiàn)也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国(guó)债务为何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯到上世纪初的第一次(cì)世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确的“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美(měi)国(guó)国会(huì)基本照单(dān)全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得(dé)美国政府开支愈繁(fán)，债(zhài)务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议员(yuán)是为了反对美国(guó)参战(zhàn)），美(měi)国(guó)国会便通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限额规定(dìng)，以此来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了(le)对(duì)美国政府(fǔ)债务(wù)总额的(de)限制。随(suí)后，美国国会又对其进(jìn)行了修(xiū)订，以更改上限金额。从此，提高债务(wù)上限(xiàn)就或多(duō)或少(shǎo)地成为了国会的(de)惯例。

　　在(zài)历史上，美国(guó)债务上(shàng)限总共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国(guó)两党已经(jīng)提高了78次债务上限，平均每9个月(yuè)就会(huì)提高(gāo)一(yī)次——其中共(gòng)和(hé)党(dǎng)总统执政(zhèng)期(qī)间曾提高(gāo)49次，民主党(dǎng)总(zǒng)统执(zhí)政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅度进(jìn)一步加大(dà)，在最近几(jǐ)届总统任(rèn)期内更是如(rú)此：在(zài)奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到(dào)了特(tè)朗普(pǔ)任(rèn)内，这个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠(guān)疫情期间，美国国会暂停(tíng)了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国(guó)政府的支出限制(zhì)，这导致美国(guó)政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届政府大幅上调债务(wù)上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次(cì)提高债务(wù)上限，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相(xiāng)较于1917年最初的(de)债(zhài)务上限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不(bù)能(néng)取消债(zhài)务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债(zhài)务上(shàng)限”是美国国(guó)会为联邦政府设定的举债的最高额(é)度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖(zhe)美国(guó)财政部借款授权(quán)用(yòng)尽，除非(fēi)国(guó)会调高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，否(fǒu)则白宫无权(quán)继续(xù)举债。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政府为什(shén)么要“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限(xiàn)会对美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)造成限制，使其不(bù)能随(suí)心(xīn)所以的(de)举债，但从理论上来说，这一(yī)限(xiàn)制(zhì)也同时对其美国政(zhèng)府的债务信用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手(shǒu)握(wò)美元霸权的超级大国，本(běn)身并不受到(dào)发行(xíng)美(měi)钞的外在约束。如果美(měi)国政府开支(zhī)无(wú)度(dù)、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那(nà)么其债权(quán)信用(yòng)将(jiāng)受到(dào)损害，原有(yǒu)债权人(rén)权益(yì)也(yě)会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一(yī)内控举措，才(cái)能维持美国政(zhèng)府的偿付信用，保(bǎo)证美元(yuán)霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务(wù)上限”理论上也相当于是美方对债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日本是(shì)美国债券的最大(dà)海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次(cì)债务上限难以提高(gāo)了(le)？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的美国债务(wù)上限(xiàn)，为(wèi)什么在现在会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高美国债务上(shàng)限，往往需要(yào)美国国(guó)会(huì)两院的(de)通过(guò)。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大(dà)多数时候类(lèi)似于一个“走过场”的周期性任(rèn)务，两党(dǎng)并不会对(duì)此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦(lún)为两(liǎng)党的政治武器，被在野党(dǎng)用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当下美国两党分(fēn)别占(zhàn)据两院多数席位(wèi)的(de)分裂背(bèi)景下，这一斗(dòu)争就显得尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议(yì)院多数，而共和党占据(jù)众议院多数。拜登(dēng)要(yào)想提高债(zhài)务上限，就需(xū)要和国会共(gòng)和党(dǎng)人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债务上(shàng)限的最后(hòu)期限，向拜登总统(tǒng)施压，要(yào)求他先同意削减开支，再谈提高(gāo)债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持(chí)不愿让步，认为应无条件(jiàn)提高债务上限，这就(jiù)导(dǎo)致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预(yù)定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度(dù)与国会(huì)领导人会(huì)面，讨论提高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登和国(guó)会领袖(xiù)们在周二仍无法取得(dé)突破性进展，这场(chǎng)危(wēi)机恐(kǒng)怕真就要无限(xiàn)逼近(jìn)债务违约(yuē)的(de)“X日”了——因(yīn)为拜登已经(jīng)计划于本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访(fǎng)问巴布亚新几(jǐ)内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来留(liú)给(gěi)拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上(shàng)演

　　事(shì)实上，十(shí)多年(nián)前，美国也(yě)曾(céng)上(shàng)演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻的(de)违约风险：时任(rèn)美(měi)国总统奥巴马和众议院共和(hé)党(dǎng)人(rén)在谈判最(zuì)后一刻，才就(jiù)债务上(shàng)限(xiàn)达(dá)成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主(zhǔ)党在最后关(guān)头(tóu)妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿美元(yuán)的(de)财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在当(dāng)时(shí)，即便(biàn)没有真正(zhèng)违(wéi)约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一(yī)紧张局势(shì)也引发了(le)全球资(zī)本市(shì)场剧烈波动，美股一度大跌，并直接(jiē)导致标准普尔首(shǒu)次下调美国的主权信(xìn)用评级。这(zhè)使得美国面临更高(gāo)的(de)借(jiè)贷(dài)成本——美国第二(èr)年的借贷成本上升了(le)13亿美元(yuán)，并在之(zhī)后数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党谈判中的一些成(chéng)本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述(shù)的市场动(dòng)荡也只是短期影响。而更(gèng)重要的是，从(cóng)长期来看，财政支出削减意味着美(měi)国多年的预算紧缩(suō)，这(zhè)可能(néng)会产(chǎn)生(shēng)更(gèng)严重(zhòng)的(de)长期(qī)影响——比如拖(tuō)累美(měi)国(guó)的(de)经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智(zhì)库经济(jì)政策(cè)研究所(suǒ)首席经济学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实(shí)施这些削(xuē)减(jiǎn)措施时，我(wǒ)们仍处于(yú)相当低迷的(de)经济中，并(bìng)且正(zhèng)处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶(jiē)段(duàn)。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时间远(yuǎn)远超过了应有的时间……在接下来的六七年里(lǐ)，美国政府没有提供(gōng)真正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因为它们（财政支(zhī)出）被(bèi)大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债(zhài)务(wù)上限危机，也(yě)被许多人看作2011 年(nián)债务(wù)上限危(wēi)机的翻版：美国(guó)国会(huì)面(miàn)临类似的(de)分裂局面，美国经(jīng)济(jì)也正处(chù)于类(lèi)似的衰(shuāi)退环境之中。即(jí)便(biàn)美国两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债务上限(xiàn)，由此带来的短期(qī)市场动荡和长期经济损害(hài)，恐怕也将(jiāng)再(zài)次重演。

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