5月迎(yíng)来开(kāi)门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智(zhì)能、消(xiāo)费(fèi)、新(xīn)能哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音源等板块看法(fǎ)分歧较大，截至(zhì)5月(yuè)4日，已有多家券商发(fā)布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉(lú)，传媒、银行(xíng)关(guān)注度(dù)提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计(jì)推荐了154只金股，从行(xíng)业来(lái)看，机械设(shè)备行业板块(kuài)暂时是5月(yuè)机构(gòu)人(rén)气(qì)最高的板块，占比接(jiē)近1成，银行板块罕见出现多(duō)只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)，两(liǎng)者一定程度(dù)与中特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而(ér)人工智(zhì)能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升最为(wèi)明显(xiǎn)，计算机(jī)板块关注度则(zé)快速(sù)下降，这也与4月份行情走势相(xiāng)互印(yìn)证，传媒板块率先突破(pò)，可能会成为AI概念笑(xiào)到最后的那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零(líng)售的关(guān)注度也小(xiǎo)幅(fú)回暖，可(kě)能与淄博(bó)烧烤(kǎo)和(hé)五(wǔ)一旅(lǚ)游(yóu)市场的火(huǒ)爆有关(guān)。

　　从各(gè)家券商推荐的金(jīn)股标的集中(zhōng)度来看，150多只(zhǐ)金股中(zhōng)，有22只金股(gǔ)同时被2家(jiā)及(jí)以上的机构共同推荐。其中三只传媒股同时(shí)获(huò)得3家以上(shàng)机构推荐(jiàn)，分别是三七互(hù)娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受关(guān)注(zhù)的(de)逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开(kāi)后，新产品（游戏(xì)）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股(gǔ)成(chéng)绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡(gòng)献其(qí)中绝大多数(shù)收益，海通证券以12.42%的(de)收益紧随其后。总(zǒng)体来看(kàn)，34家(jiā)券商中仅(jǐn)11家(jiā)券商金(jīn)股(gǔ)策略盈(yíng)利，收(shōu)益中位(wèi)数为-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩(jì)均不(bù)如近几(jǐ)期，主要与大(dà)盘行(xíng)情(qíng)的撕裂有关(guān)。

　　这种(zhǒng)极(jí)端行情的演绎体(tǐ)现在(zài)热门金股(gǔ)上则表现(xiàn)为“全(quán)军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的金(jīn)股中仅宁德时(shí)代涨幅(fú)为哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商(shāng)品城(chéng)、精测(cè)电(diàn)子(zi)涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各大(dà)券商(shāng)对五月份的投资方向做(zuò)了预判，综合(hé)多家观点(diǎn)，券商们对五月的大盘(pán)的看法比较保守，建议多(duō)看少动，推荐较(jiào)多的行(xíng)业是电气设备、消费(fèi)、医(yī)药(yào)、军(jūn)工(gōng)，对地产股的(de)走(zǒu)势机构有分歧，区(qū)域规划、券(quàn)商、沪(hù)港通、个股期权(quán)则因有事(shì)件(jiàn)驱动所以(yǐ)有(yǒu)短期的机会。

　　安(ān)信策略阐(chǎn)述了美(měi)国股票(piào)投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每(měi)年5月到(dào)10月股票市场的相对(duì)弱势(shì)。这有悖于现代(dài)投(tóu)资(zī)理论(lùn)，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我们(men)也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年(nián)中仅2013年(nián)全A指数(shù)在5月出现上涨，其(qí)他年份均(jūn)现下跌(diē)。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场表现，则(zé)四年(nián)均报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表(biǎo)示经(jīng)济的(de)微刺激(jī)(包(bāo)括重大(dà)项(xiàng)目(mù)的陆续(xù哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音)推出和开工)不会停止;同(tóng)时(shí)，管理层对信用风险及资(zī)产价格风险的容忍度正在降低，但在投资缺(quē)口重(zhòng)回下行(xíng)通道、通胀继续低位徘(pái)徊的(de)经济(jì)周期(qī)格局下(xià)，只托不(bù)举、定点发力(lì)的(de)“微刺激”难(nán)以扭转(zhuǎn)市场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策(cè)略认(rèn)为市场依然维持震荡格局，长(zhǎng)期看二级市场估值体系国际化是趋势，优质(zhì)成长有(yǒu)望迎来(lái)深蹲起跳(tiào)的(de)机会(huì)，可以做一把(bǎ)反弹，国企改革红利释放(fàng)非常值得期待。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么(me)增加资本(běn)，减负债会带来(lái)经济收(shōu)缩压力，增(zēng)资(zī)本(běn)会带来股票供给压力，市场(chǎng)尚未(wèi)走(zǒu)出这种(zhǒng)被动局(jú)面的影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数据(jù)显示经济下(xià)行压力暂时(shí)有所缓和，但尚无法期望经济会出现持续或者大幅(fú)改善;资金利率的回落是衰退性的，不意味着流动性出现主动(dòng)式改善;风险偏好(hǎo)受刚性兑付打破预期(qī)影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供给担忧。总体上(shàng)仍维(wéi)持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持(chí)低(dī)仓位;相对来(lái)说，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车(chē)、食品饮料等一线(xiàn)白马等业绩增长确(què)定性高(gāo)、估值不高(gāo)，可以有相对收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮料等(děng)白马(mǎ)股)

　　海通策(cè)略展望5月市场环(huán)境，一(yī)些积极(jí)因素正(zhèng)出现，将给(gěi)市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思(sī)维仍在，悲观预(yù)期(qī)或修正(zhèng)。(2)微观面(miàn)，部分(fēn)龙(lóng)头成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性亮点望提振市(shì)场情绪(xù)。从管理(lǐ)层的(de)政策取向来看，短期(qī)打破概率(lǜ)偏低(dī)，震荡市特征没变。短期(qī)市场(chǎng)下跌(diē)后5月(yuè)有些积极因素出现(xiàn)，建议备(bèi)战回调(diào)后的(de)反弹。

　　中信(xìn)策略分(fēn)析称，首(shǒu)先，A股(gǔ)盈利增速下行(xíng)确立，并将继续;其次，前期(qī)小批多次的微(wēi)刺(cì)激下(xià)，市(shì)场对短(duǎn)期经(jīng)济预期偏乐(lè)观，而实际(jì)政策效果难(nán)以对冲来自房地产等领域带来的经济下行动能，基(jī)本面预期很有(yǒu)可能(néng)下修;再次，改革和结构调整依然是政策主要(yào)目标，政府(fǔ)不托底，政策不(bù)全面放松的情况(kuàng)下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险(xiǎn)偏好都有(yǒu)不利影响。监管部门的(de)维稳(wěn)措施亦(yì)难(nán)以(yǐ)改变基本面弱平(píng)衡向(xiàng)下打(dǎ)破的趋势(shì)，5月份(fèn)市场仍将继续维持弱势(shì)下跌格局(jú)。

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