金融界4月(yuè)26日消(xiāo)息 国内(nèi)期(qī)货(huò)市场早盘收盘，商品期货跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃(lí)、焦(jiāo)煤(méi)跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤(xiān)、低(dī)硫燃料(liào)油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯(chún)碱向下看(kàn)胆量 向上无驱(qū)动 玻璃行情波动较大

　　短期(qī)SA属于估值(zhí)合(hé)适做多但是驱动有限的阶段。前(qián)期我们做空纯碱(jiǎn)的原因在于4月(yuè)偏宽松的(de)预(yù)期下，存在累库和订单下滑导致的现货价格(gé)下降(jiàng)，近几周(zhōu)现货也基(jī)本(běn作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出)兑现(xiàn)，期货重心下(xià)移。从09可能的向(xiàng)上(shàng)驱动来(lái)看，检修、可(kě)流(liú)通(tōng)现(xiàn)货、投(tóu)产延迟这(zhè)三点(diǎn)可能会(huì)构成反(fǎn)弹(dàn)的驱(qū)动。而(ér)目(mù)前来看，投产(chǎn)的变数预计不大；中游库存偏低，但是现货反馈并(bìng)不存在缺货(huò)迹(jì)象，基差表现同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是(shì)等待检修的(de)兑现造成现货(huò)的(de)趋紧反馈(kuì)，短期确难(nán)见得(dé)。策(cè)略上，SA现货存在(zài)企稳(wěn)的迹象，但是驱动依旧(jiù)是等待(dài)检修(xiū)兑现，可(kě)选(xuǎn)择9-1正套的方式入(rù)场，等(děng)待驱动。

　　从(cóng)3-4月的需(xū)求来(lái)看，玻璃(lí)的表现环(huán)比和同(tóng)比上都是相当(dāng)出类拔萃(cuì)，日均水平持平(píng)去年(nián)8月份和2021年旺季的水平(píng)，而这(zhè)一(yī)点和下(xià)游反馈和实际地产的表现并不(bù)匹(pǐ)配。同时，我们(men)观察到(dào)下游原片库存基本补至2022年年初水平；进入五(wǔ)月，我们还是得(dé)考虑(lǜ)梅雨季的因素，往年下(xià)游(yóu)存在压(yā)缩原片库(kù)存的可能(néng)性。但是从近期的现货反馈(kuì)来看，各家玻璃厂继续上调现货价(jià)格，产(chǎn)销维持在较高水平(píng)，因(yīn)此近(jìn)月确(què)实(shí)难以(yǐ)出现回撤(chè)，总体(tǐ作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出)还(hái)是正套思路。

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