美(měi)东(dōng)时间周三，美联储发(fā)布(bù)的最(zuì)新会议纪要显示(shì)，美联储官员在本月的会(huì)议上一致同意加息25个基点，但(dàn)在是(shì)否有必要进一步加息(xī)的问(wèn)题(tí)上(shàng)存在明显(xiǎn)分歧，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪(jì)要显示：“几位与(yǔ)会者指(zhǐ)出，如果经(jīng)济发(fā)展与他们目前的预期一致，那么(me)在这次会议之后可能(néng)没有(yǒu)必要(yào)进一步收紧(jǐn)政策。”他(tā)们预期美(měi)国经济增长将(jiāng)放(fàng)缓(huǎn)，这将消(xiāo)除进一(yī)步收紧货币政策(cè)的必要性。

　　其他(tā)部分(fēn)与会者认为“在(zài)未来(lái)的会议上可能有必要进(jìn)一步(bù)收紧政策”，因(yīn)为(wèi)他们预计“将通胀(zhàng)恢复到(dào)2％的进程可能会继(jì)续缓慢得令人无(wú)法(fǎ)接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委(wěi)员们一致认为，相对于美联储2％的(de)目标(biāo)，目前的(de)通(tōng)胀水平仍(réng)然太高了。与会(huì)者指出，物价压力可能比(bǐ)预(yù)期更(gèng)持久(jiǔ)，因(yīn)为消费者支出强(qiáng)于预(yù)期，劳动力(lì)市(shì)场吃紧，特别是如(rú)果银行压(yā)力对经(jīng)济活动的影响(xiǎng)被证(zhèng)明是温和的。

　　然而，也有(yǒu)委(wěi)员们指(zhǐ)出，信贷(dài)条(tiáo)件进一步收紧可能会减(jiǎn)缓家庭支(zhī)出，减(jiǎn)少企(qǐ)业投资(zī)和招聘，所有这些(xiē)都(dōu)将支持正在进(jìn)行的产(chǎn)品(pǐn)和劳动(dòng)力市场供需再平衡，并降低通胀(zhàng)压力。

　　未来政策走向

　　过去两(liǎng)周，一些美(měi)联储(chǔ)官员表示，通胀(zhàng)和经济活动的放(fàng)缓程(chéng)度还不足(zú)以证明结束加息(xī)是合理的。但包括美联(lián)储主席鲍威尔在内的其他人(rén)暗示，他们(men)可(kě)能更(gèng)倾(qīng)向于不加(jiā)息(xī)，以评估过去(qù)加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续(xù)第(dì)十(shí)次加息后(hòu)，本轮紧缩周(zhōu)期(qī)已(yǐ)累(lèi)计500个基(jī)点，为(wèi)上世(shì)纪(jì)80年代以(yǐ)来最激进的政策路(lù)径之一(yī)。

　　对于未(wèi)来(lái)的政(zhèng)策走向，由(yóu)于全球经济前景的(de)不确定性(xìng)和近期银行(xíng)业的压(yā)力，官员们(men)透露未来的(de)决策将(jiāng)转向更加(jiā)依赖数(shù)据的方式。但麻烦在(zài)于，变数太多了(le)，无数变(biàn)量(liàng)将(jiāng)决定加息周(zhōu)期是(shì)否会继续(xù)下(xià)去。

　　纪要(yào)指出，与会者普遍对未来(lái)收紧政策的程度表示不(bù)确定(dìng)，在这次利率(lǜ)决议之后，美联(lián)储官员最(zuì)关注的还是(shì)掌握(wò)政(zhèng)策的主(zhǔ)动(dòng)权(quán)，因此保(bǎo)留加(jiā)息的选择是有必要(yào)的，接下来(lái)该央行大概率不会(huì)给出一个明晰的利率(lǜ)路径。

　　因此，一些(xiē)与(yǔ)会(huì)者xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤强调(diào)，至关(guān)重要的(de)是不(bù)要传达降息的可能性，或者已(yǐ)经排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联(lián)储理事沃勒(lēi)表示，该行(xíng)在6月会议上决定继续调高利率或(huò)是维持利率不变都(dōu)是有可能的。“即(jí)使6月维持(chí)利率不变(biàn)，美联储仍有可(kě)能需(xū)要在今年晚些时候(hòu)加息。直(zhí)到(dào)有明确证据表明通(tōng)胀正在降温之前，美联储都不应(yīng)结(jié)束(shù)紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍(biàn)预(yù)计，5月的加息将是本轮紧缩周期的(de)最后一次，美(měi)联储(chǔ)极有可能在年底前降息25个基点。这种(zhǒng)预期是基于这样一(yī)种假设，即经济增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而(ér)通胀率将降至接近(jìn)美联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步加息问题上的(de)分歧，以及官员们采取的(de)是(shì)依赖(lài)数据的做法——这并不意味着他们不会再次加息，但这肯定会支(zhī)持(chí)这样的观点，即他们(men)现在对进(jìn)一步收(shōu)紧政策要(yào)谨慎得多(duō)。

　　银行业(yè)危机

　　对于严重冲(chōng)击市场的银行业危机(jī)，美联储(chǔ)官员(yuán)们(men)对此专门进行了讨论。纪(jì)要(yào)指出，已准备好(hǎo)使用他们的(de)工具，以确保金融(róng)体系(xì)有(yǒu)足够的流动性来满(mǎn)足其(qí)需求。

　　在3月份的会议上，美联(lián)储经济学家曾指出(chū)，银行业压力(lì)导致的(de)信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在，美(měi)联储重申了这一观点，不过，如果信(xìn)贷(dài)条(tiáo)件(jiàn)缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要(yào)指出，中小银行的存(cún)款外(wài)流在3月底和4月基本停(tíng)止。尽管地区性银行的股价在此(cǐ)期间进一步下跌(diē)，但(dàn)对绝大多数银行来说，这些下跌似乎主要(yào)反映了(le)对盈(yíng)利能力(lì)下(xià)降的预期，而不是(shì)对偿(cháng)付能力(lì)的担忧。市场参与者仍对银行业压力再次(cì)加剧(jù)的可能性保(bǎo)持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表(biǎo)示：“5月份美联储会议(yì)纪要中最突出的主题是，围绕地区性(xìng)银行业危机带来的信贷(dài)紧缩影响(xxl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤iǎng)，各方普遍(biàn)持谨(jǐn)慎态度，因(yīn)为(wèi)存在太多的(de)不确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受(shòu)到全(quán)球高度关注的债务上限僵局，纪要指出，许多与会(huì)者提到，必须及时提高债务(wù)上(shàng)限，以避免金融(róng)体(tǐ)系和整体经济出(chū)现严(yán)重混(hùn)乱的风险。

　　一些(xiē)与会者指(zhǐ)出了美国(guó)国债市(shì)场有序运(yùn)作的重(zhòng)要性，或强调了有(yǒu)关(guān)当局(jú)继续解决与市场韧性相关(guān)问(wèn)题的重要性。一(yī)些与会者强(qiáng)调，美联储应(yīng)随时准备使用其(qí)流动性(xìng)工具(jù)，以及微观审(shěn)慎和宏观审慎监管和(hé)监督(dū)工(gōng)具，以减轻未来的(de)金融稳定(dìng)风险。

　　周三(sān)当天，美国白宫(gōng)和国会(huì)谈(tán)判代表继(jì)续举行债务上限谈判。共和党谈判代表格(gé)雷夫斯透露，双方谈判没有取得任何进(jìn)展。美国财政部长耶伦重(zhòng)申她的部门最早可(kě)能在6月1日耗尽用来支付联邦(bāng)账(zhàng)单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对(duì)于(yú)美国(guó)联邦(bāng)政府是否会在未来几周内耗(hào)尽资金的不确定性(xìng)而言，美联储会议纪要只是(shì)次(cì)要(yào)的。很难想(xiǎng)象，在这(zhè)样(yàng)的背景下美联(lián)储会倾向于采取鹰派立场，因此该行现在可能松了一口气，因(yīn)为(wèi)他们有空间(jiān)从现在(zài)开(kāi)始(shǐ)慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖(tuō)累市场情绪，英伟(wěi)达盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着(zhe)理论(lùn)上美国违约的(de)“X日”愈发临近，美股市场(chǎng)周三仍处于持续下(xià)跌的状态。

　　截(jié)至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲(qiāo)响(xiǎng)后，美(měi)国(guó)众议院(yuàn)议长(zhǎng)凯文·麦(mài)卡(kǎ)锡接受采访时表示(shì)，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和(hé)党这边要(yào)求白宫接受10年的(de)开支限(xiàn)制(zhì)，双方正在为这件事进行讨论(lùn)。在被(bèi)问及是否有可(kě)能在未(wèi)来24-48小时(shí)内达(dá)成协议时，麦卡锡表示(shì)，达成协(xié)议其实可以非常快，但民(mín)主党需要意(yì)识到他们(men)花了太多的钱(qián)。

　　根(gēn)据美国财政(zhèng)部周三发布(bù)的(de)数(shù)据，截至5月(yuè)23日的账上(shàng)现金为765亿美元，较之前一天上升(shēng)82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧本(běn)”，美(měi)股原(yuán)本将(jiāng)在(zài)国会扯皮(pí)的过程(chéng)中(zhōng)进入“垃(lā)圾时间”，但周(zhōu)三盘后的英伟达(dá)突然爆发，令(lìng)市场(chǎng)重(zhòng)新看到炒作题材的勃(bó)勃生机。

　　根据财报，英伟达在本(běn)财年第一(yī)财季总共实现营收71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中受惠于云计算平(píng)台(tái)和(hé)大型科技公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数(shù)据中心业务实现创纪录(lù)的42.8亿美元营收。更令市场(chǎng)震惊的(de)是(shì)，英伟达对二季度的营收指引为110亿美元，远远(yuǎn)超(chāo)过(guò)预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达股(gǔ)价在盘后涨超20％，有望(wàng)引发(fā)全球资本市场的连锁反(fǎn)应(yīng)。

　　热门股表(biǎo)现

　　周三标普500指数11个板块依然只有能源板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳(nà)斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿(ā)里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽(qì)车跌5.05％

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