美国银行业危(wēi)机持续！

　　危机(jī)升级，美地(dì)区(qū)银行大(dà)跌

　　美东时间5月4日(rì)，媒(méi)体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在(zài)考虑(lǜ)若干选项(xiàng)，其中包括(kuò)资产出(chū)售，可(kě)能出售(shòu)所有业务或(huò)部(bù)分业务。该行已经为(wèi)此聘请(qǐng)多家(jiā)顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区银行传(chuán)出考虑可能出售的(de)消息。本周三(sān)美股盘后(hòu)，因(yīn)媒体称该(gāi)行考虑包括出(chū)售在内的战略选(xuǎn)择，但鲜有(yǒu)感兴(xīng)趣的潜在(zài)买家，此后收跌逾4％的该行股(gǔ)价盘后跳水，跌(diē)幅接(jiē)近(jìn)50％。

　　周四(sì)，西太平洋合众(zhòng)银(yín)行发布声明(míng)确认了周三的(de)媒体消(xiāo)息，称(chēng)在和多位(wèi)潜(qián)在(zài)的投资者(zhě)商谈(tán)，还表示，其核(hé)心存款3月(yuè)以来已经增长(zhǎng)，在(zài)第一共(gòng)和银行被出售后，该行并未经(jīng)历超出正常水平(píng)的存款(kuǎn)流失(shī)。

　　但西太平洋合众银(yín)行股价继(jì)续暴(bào)跌(diē)，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔(róng)断(duàn)暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部(bù)银行此后表示(shì)，关于该(gāi)行磋商(shāng)出售资产等战略选项的(de)媒体(tǐ)报道“绝对失实”。此后(hòu)，该行股价(jià)跌(diē)幅收窄到40％以内。西太平(píng)洋合众银行跌幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危机火上浇油的第一地平(píng)线银(yín)行（FHN）早盘跌(diē)幅(fú)曾超过(guò)40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道(dào)琼斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克综(zōng)合指数下跌58.93点(diǎn)，跌(diē)幅0.49％，报(bào)11966.40点。地(dì)区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西太平(píng)洋合众银行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日，美国参议(yì)院银行委员会(huì)就(jiù)近期大型(xíng)银行倒闭事件举行听证会。会上，银行(xíng)监管专家表示，管理(lǐ)不善是(shì)导致破产(chǎn)的主要(yào)原(yuán)因。美国商会副(fù)主席托马斯(sī)·昆(kūn)德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银行、签名银行和(hé)第(dì)一共和银行(xíng)有(yǒu)非常独特的商业模式，硅谷银行(xíng)专注于资(zī)本密集型的科技以及生物(wù)医学初(chū)创(chuàng)企业；第一共和银(yín)行(xíng)集中于财富管理；而(ér)签(qiān)名(míng)银行则有大量的数字(zì)资产风险。在听证会上(shàng)，专家(jiā)们明确将最近银行倒闭潮归咎于行政管理不善，同时他(tā)们担心银行倒(dào)闭会将美国经济(jì)拖入衰退。专家(jiā)和议(yì)员(yuán)们也表示(shì)，美联储存(cún)在监管失误。

　　据外(wài)媒援引(yǐn)知情人士周四(sì)报道，美国联邦和州政府官(guān)员正在评估近几天银行股大幅(fú)波动背后存在“市场(chǎng)操纵”的可能性，白(bái)宫(gōng)方面也表示将监控“健康银(yín)行面临的做(zuò)空压力”。美股地区银(yín)行股(gǔ)本周大幅下跌，西太平洋合(hé)众银行累跌(diē)近70％。根据分析公司(sī)Ortex的(de)数据，做空者仅在周(zhōu)四就(jiù)通过做(zuò)空某些(xiē)地区银行(xíng)获(huò)利3.789亿美元。拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语消息人士称，鉴(jiàn)于地区银行(xíng)基本面强劲且资本充足，近(jìn)几日(rì)，做(zuò)空(kōng)活动增加和股市波动已(yǐ)引起官员及监(jiān)管(guǎn)机(jī)构越(yuè)来越多(duō)的关注。

　　据(jù)盖洛普民调显示，在美国银行(xíng)体系动荡之(zhī)际，近一半的(de)美国(guó)人担心(xīn)他(tā)们(men)在银行或其他(tā)金融机构账(zhàng)户上的钱的安全。总共有(yǒu)48％的美(měi)国成年人表示(shì)他们担心自己的(de)钱，其中19％的人为“非常”担(dān)心，29％的(de)人为“比较”担心(xīn)。这(zhè)些最新数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟破产后不久(jiǔ)的数据相似。当时有45％的(de)美(měi)国(guó)成(chéng)年人表示(shì)，他们非常或中度担心自己(jǐ)资金的(de)安全。尽管盖洛普并未在银(yín)行业较为平静的时期测(cè)量过(guò)这(zhè)一数据，但2008年12月的数据显示，在危机得到解决后，人们(men)对存款(kuǎn)安(ān)全的担忧略(lüè)有减少，这表明对(duì)存款安(ān)全(quán)的高度担忧可能并非(fēi)美国人(rén)的(de)常(cháng)态。

　　俄(é)罗(luó)斯(sī)两(liǎng)处石油化工厂遭(zāo)无(wú)人机袭(xí)击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当(dāng)地时间5月4日凌晨(chén)，位于俄罗斯(sī)罗斯托(tuō)夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂(chǎng)遭(zāo)到一(yī)架无人机袭击，并引发(fā)了火灾。据(jù)介(jiè)绍，一(yī)架无(wú)人机撞(zhuàng)击了该工(gōng)厂的在建厂房间连廊(láng)，随后发生爆炸并(bìng)引发火灾(zāi)。

　　塔斯社(shè)当天还报道称，另(lìng)一处位于俄罗(luó)斯克拉(lā)斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼(liàn)油厂也(yě)遭无(wú)人机袭(xí)击，导致(zhì)一(yī)储油罐发生火灾，总过火(huǒ)面积(jī)为400平方米。

　　两起事(shì)件中均没(méi)有造成人员伤亡，火灾目前(qián)都已被(bèi)扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣(xuān)布加息25个基点

　　当地时(shí)间5月4日，欧洲央行召(zhào)开货币政策会(huì)议，决定将欧元区(qū)三大关(guān)键利率均上调25个基点。主要再(zài)融资利率、边际(jì)借贷利率和(hé)存款(kuǎn)机(jī)制(zhì)利(lì)率从本月(yuè)10日起分(fēn)别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月以(yǐ)来已连续7次上调关键利率，以(yǐ)期阻(zǔ)止(zhǐ)通胀。不过专家(jiā)预计，要将通(tōng)胀率降至2％的目标(biāo)还需要数年时(shí)间。

　　WTI原(yuán)油盘(pán)中暴跌(diē)

　　近日(rì)，受拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语经济(jì)衰退担忧(yōu)压制，外盘(pán)原(yuán)油大(dà)幅下跌。受外盘原油大幅(fú)走低(dī)带(dài)动，内盘原油“五一”假(jiǎ)期(qī)后跳空(kōng)低开，较假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如(rú)期加息25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续(xù)第(dì)10次(cì)加息，本轮(lún)已累(lèi)计(jì)加(jiā)息500个基点，这一(yī)区间仅(jǐn)略低于2008年大衰退(tuì)前的利率峰值。

　　截(jié)至周四收盘(pán)，WTI原油期货6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特(tè)原油7月合约(yuē)上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌主(zhǔ)要受到宏观(guān)避(bì)险情(qíng)绪的影响，原(yuán)油市场自身基本面变化不大。

　　“近(jìn)期原油(yóu)的走(zǒu)势更多体现的是(shì)金(jīn)融属性(xìng)。一方面，美联储如(rú)期加息25个基点(diǎn)，市场对连续加息对(duì)经(jīng)济造成影响(xiǎng)的担忧加剧；另一方(fāng)面，近期(qī)美国再(zài)度出现破(pò)产(chǎn)银行，造成美(měi)国股市下滑，原油作(zuò)为大宗(zōng)商品(pǐn)代表(biǎo)受到一定冲击(jī)。”齐盛期(qī)货能(néng)源化(huà)工(gōng)组组长(zhǎng)于芃森说(shuō)。

　　齐(qí)盛期货原油分析师高健告诉(sù)期货(huò)日报记者(zhě)，近期(qī)海外宏观集(jí)中避险(xiǎn)，主要还是与美国银行(xíng)危机事(shì)件有关。另(lìng)外，美国债(zhài)务上限(xiàn)问题仍未解决，市场担心该问题(tí)是另一(yī)个“雷(léi)”。美(měi)国白宫对此发布的一份评估文件(jiàn)警告(gào)称，如果不提高债务上限，美国(guó)经济(jì)将面临严重后果，在三(sān)种预期(qī)情形下(xià)，美(měi)国(guó)经济都将进入(rù)衰退期。

　　“宏观层(céng)面再(zài)次(cì)进(jìn)入集中避险状态，对股市和商品(pǐn)等风险资产(chǎn)带来短期情绪冲击。”高健分(fēn)析称(chēng)，目前美国银行问题再次出现，叠加债务上限临期风险，宏观层面的不(bù)确定性较(jiào)大(dà)，主要风险在于当前(qián)的宏观避险情绪(xù)是否有(yǒu)可(kě)能演(yǎn)化(huà)成趋势，即VIX指数是否会由(yóu)日度级别演变成周(zhōu)度(dù)级别(bié)的拉升行(xíng)情(qíng)。如(rú)果这(zhè)种情况出(chū)现，风险资产将会出现类似于2008年(nián)和2020年的走(zǒu)势。近(jìn)期市(shì)场的关注点集中在宏观情绪(xù)指标的跟(gēn)踪上(shàng)，重(zhòng)点观察美(měi)股和VIX指数(shù)的进一(yī)步动(dòng)向，侧重留意避险情绪蔓延的(de)风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制(zhì)造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预(yù)期(qī)53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化分析师郑梦琦表示，美国制造业、服务业以及综合PMI均(jūn)低(dī)于预期(qī)，显示(shì)在利率上升和(hé)通胀居高不下(xià)的情况(kuàng)下(xià)，美国(guó)经济难(nán)以(yǐ)获得动能。叠(dié)加美国(guó)就(jiù)业市场招聘步(bù)伐放缓(huǎn)，劳动力市场逐渐降温，经(jīng)济面临(lín)的风险正(zhèng)在上(shàng)升。而在此次(cì)美联储议息(xī)会议上，鲍威(wēi)尔发(fā)言偏鹰派，称美联储致力(lì)于实现2％的通胀目标，是否停止(zhǐ)加息取决于(yú)数据。美联储将从(cóng)通胀、就(jiù)业(yè)、市(shì)场风险(xiǎn)三方面(miàn)探索货币政策路径，如果6月初之前高利(lì)率带来的风险事件进(jìn)一步扩(kuò)大，美联储或将终止当前紧缩(suō)政策(cè)，回归宽(kuān)松(sōng)。目(mù)前市(shì)场的关注(zhù)点在于(yú)美(měi)联储是否会在接(jiē)下来的议(yì)息会议中暂停加息，以(yǐ)及(jí)降息开启的时间和节(jié)奏。

　　值得注意的(de)是(shì)，近期原油盘面连续大(dà)跌的情况与3月中(zhōng)旬的走势类(lèi)似，甚至驱动上也有较高的相(xiāng)似性。高(gāo)健(jiàn)表示，共同点是在银行(xíng)业危机的背景下(xià)，宏观避险情绪(xù)升(shēng)温引(yǐn)发盘面快速下(xià)跌。不同点有两(liǎng)个：一(yī)是此次宏观避险还有(yǒu)一部分债务上限的加成；二是当前原油基本面状态要好于3月。综(zōng)合来看，3月中(zhōng)旬原油盘面的(de)走(zǒu)势，对此轮(lún)原油大跌有较高的参考(kǎo)性。3月下旬(xún)原油止跌(diē)回升，驱(qū)动因素是(shì)VIX指数短线高位筑顶后(hòu)回落(luò)，盘(pán)面上的表现是连续收(shōu)出长下影线。因此，近期(qī)原油(yóu)盘面也要重点留意是否会重现以上两点变化。

　　于芃(péng)森分析称，从基本面看，短期原油尚不具备持续大(dà)幅下滑(huá)的(de)基础。本周美国(guó)EIA原油库存(cún)减少(shǎo)约505万桶，已经连续五周(zhōu)出现(xiàn)大幅减少，而(ér)美(měi)国即将进入夏季用(yòng)油高峰，市场预期需(xū)求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿减(jiǎn)产”状态(tài)，以沙(shā)特为(wèi)首的中(zhōng)东产油国(guó)为稳定油价(jià)进(jìn)行着各种努(nǔ)力，虽然实(shí)际落地情(qíng)况仍需观察，但(dàn)整体(tǐ)上市场再度进入供小于需状态(tài)。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦表(biǎo)示，随着超卖(mài)情绪的逐(zhú)步(bù)释(shì)放，原油供给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺价(jià)，短期油价(jià)仍以弱势振荡为主(zhǔ)，价格的突破上行仍需其他(tā)利多因素指(zhǐ)引。

　　高健也认(rèn)为，目前(qián)原油还是(shì)振荡格局，价(jià)格向下逼近年内低点，短(duǎn)线观察前低的支撑力度。未来(lái)能否(fǒu)驱动原油破(pò)位向下，主(zhǔ)要看避(bì)险(xiǎn)情绪(xù)的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出(chū)现周(zhōu)线(xiàn)级(jí)别的行情。除此之外(wài)，原(yuán)油暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃森看来，美联(lián)储(chǔ)年内加息基(jī)本(běn)全部落地，后(hòu)期(qī)将(jiāng)不再存在加息(xī)对大(dà)宗商品压制的预期，情绪上将有一(yī)定缓和。但(dàn)美联储连续大幅加息后对市场的影响(xiǎng)仍需(xū)一段时(shí)间观察，情绪(xù)的底(dǐ)部可(kě)能已经出现，但市场的底部仍需要观(guān)察(chá)。基本(běn)面上，市场对(duì)经济衰退的担忧仍未结束，需求会(huì)下降多少也尚未有(yǒu)明(míng)确的定论，但用油旺季即将到来，短期内(nèi)将会支撑油价。“综合来看，目前原油阶段(duàn)性底部或已(yǐ)出现，将(jiāng)进(jìn)入一段时间的振(zhèn)荡(dàng)。”

　　成本端拖(tuō)累沥青大幅下(xià)行

　　受(shòu)原油下跌拖累，沥(lì)青期货假(jiǎ)期后首个交易日大幅下(xià)行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相较(jiào)原油而言，沥(lì)青走势偏强。美国将与委内瑞拉石(shí)油(yóu)有(yǒu)关的交(jiāo)易许可证延(yán)长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和(hé)美国的问题依然存(cún)在(zài)，沥青原料(liào)供应(yīng)减少，稀释沥青(qīng)贴(tiē)水上涨(zhǎng)，从而减缓了成本端(duān)原(yuán)油价(jià)格(gé)下跌带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青供(gōng)应持续高位，对(duì)比往(wǎng)年同期数据，供应提前发力，叠加终端需求未有明显(xiǎn)回暖，沥(lì)青基本面(miàn)有所走弱。”中(zhōng)信建投期货(huò)能化分析(xī)师董丹丹表示(shì)，进入5月(yuè)，沥(lì)青(qīng)供(gōng)应端(duān)总(zǒng)计划排产量为(wèi)285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原料通关情况对沥青生产(chǎn)供应造成阶段(duàn)性(xìng)扰动，部分无配额炼(liàn)厂沥青生产或(huò)受影响(xiǎng)。

　　截至(zhì)5月4日当周，国内沥(lì)青(qīng)产能(néng)利用率为32.1％，环比下降3.4个百分(fēn)点(diǎn)；样(yàng)本(běn)装(zhuāng)置检(jiǎn)修量为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元和广西东油(yóu)恢复(fù)沥青生产(chǎn)，华北部分地炼维持停(tíng)产状(zhuàng)态。

　　“整体来(lái)看，一季度受沥青(qīng)生产利润较好影(yǐng)响，国(guó)内沥青装置开(kāi)工(gōng)率持续(xù)回升，尽(jǐn)管近(jìn)期随着利润的压(yā)缩，沥青装(zhuāng)置检修增(zēng)加，但当前沥(lì)青供(gōng)应仍处(chù)于相对偏(piān)高水平(píng)。”金信期货能化分析师汤剑林称，由(yóu)于沥青利润压缩限(xiàn)制(zhì)生(shēng)产积极(jí)性，叠加原(yuán)料稀释沥青短缺的问题持(chí)续，5月份国内(nèi)沥青(qīng)供应存在(zài)收(shōu)缩预期(qī)，后(hòu)续关注国内(nèi)炼厂排(pái)产(chǎn)计划(huà)。

　　需求方(fāng)面，汤(tāng)剑林(lín)表示，目前刚需仍(réng)处于季节性淡季，南方开(kāi)始(shǐ)进入雨季，需求回升偏慢(màn)，北方(fāng)需(xū)求仍没有较(jiào)好(hǎo)的表(biǎo)现。从下(xià)游(yóu)行业的开工率看，道(dào)路需求表(biǎo)现偏(piān)弱，防水需求表(biǎo)现稍好(hǎo)但占比较小，整体需求一般。5月份(fèn)基建乐(lè)观预(yù)期仍在，且(qiě)随着(zhe)气温的回(huí)升，道路施工项目逐(zhú)渐启(qǐ)动(dòng)，预计需(xū)求(qiú)会(huì)继续回升。

　　展望后市，他认为(wèi)，近期(qī)沥青(qīng)价格波动的主要逻辑在于(yú)成本端原油(yóu)，短期供(gōng)需端矛盾并(bìng)不(bù)突(tū)出。OPEC+挺价难抵海外(wài)风险事件以及衰退预期的压力(lì)，预计原油仍维持弱(ruò)势运行(xíng)。在(zài)此背景下，沥青(qīng)价(jià)格也(yě)难有较(jiào)强的表现，短期仍跟随原油(yóu)偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥青估值(zhí)处于(yú)偏(piān)低位，炼厂生产成本下移(yí)，沥青综合加工利润或将有所增长。另(lìng)外(wài)，沥青总体库存持续累积，但(dàn)仍处历史偏低(dī)水平，加之天气转(zhuǎn)暖，下(xià)游终端具备施工(gōng)条件(jiàn)，刚需逐(zhú)渐回(huí)暖。短期沥(lì)青期价(jià)弱势振荡，建议逢低(dī)做多(duō)裂(liè)解价差，中长期需(xū)关(guān)注沥(lì)青原(yuán)料(liào)供(gōng)应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后首个交易日，聚酯(zhǐ)链跌幅也很明(míng)显，PTA盘面大幅(fú)下(xià)挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元(yuán)/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较(jiào)假期前(qián)降3.3％。成(chéng)本(běn)端(duān)让(ràng)利下，PTA加工(gōng)差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌是PX调油需求(qiú)不及预期、PX海外(wài)开工(gōng)率上升以及聚酯(zhǐ)开工率(lǜ)下降对PTA的负反馈造成的。而假期期间宏观事件的(de)扰动加大了(le)成本端的跌幅，从而拖(tuō)累PTA价(jià)格。”物产中大(dà)期货研究(jiū)院能(néng)化组组长(zhǎng)谢雯告(gào)诉(sù)记者，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大(dà)，现货市场基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂(chǎng)买盘增加。而且(qiě)，因PX价格(gé)下跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回(huí)升，聚(jù)酯开工率改善(shàn)，需求(qiú)负反馈(kuì)有所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需偏紧的格(gé)局将慢(màn)慢发(fā)生(shēng)改变，PX与石(shí)脑(nǎo)油价差进入压缩(suō)阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高(gāo)峰，开(kāi)工率大幅(fú)下(xià)滑，5月(yuè)PX检修装置将逐(zhú)步重启，全亚(yà)洲PX的开工率将从(cóng)4月中下旬的低点65％升至(zhì)73％，国内(nèi)开工率(lǜ)将提升10个百分(fēn)点。同(tóng)时(shí)，全球汽(qì)油裂解价(jià)差开始回落，芳烃(tīng)调油需(xū)求(qiú)也不再有(yǒu)增量。PX与(yǔ)石脑油价差在4月时高达(dá)470美元(yuán)/吨，盈(yíng)亏平(píng)衡线为(wèi)250美元/吨(dūn)，考虑到年内有三套共计820万吨新(xīn)装置(zhì)（产能占国内比重为20％）投产(chǎn)，PX估(gū)值将有一个向下压缩(suō)的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒力(lì)石化(huà)等有检(jiǎn)修计划(huà)，但由于高加工差下装置开工较(jiào)为积(jī)极(jí)，实际检修力度有待观察。而(ér)且，亚东石化和英力士重(zhòng)启提负，桐昆新产(chǎn)能释放，供应有(yǒu)小幅增(zēng)加(jiā)预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存(cún)从180万吨(dūn)回升(shēng)至(zhì)198万吨附近，预计5月(yuè)供(gōng)需(xū)依(yī)然偏松。”福能(néng)期货(huò)能化(huà)分析(xī)师唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还表(biǎo)示，目前来(lái)看调(diào)油驱(qū)动稍显不(bù)足(zú)，美(měi)国汽油库(kù)存(cún)进入4月后去化力(lì)度放缓，甚(shèn)至(zhì)出现小幅累积，而且从年初(chū)开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前(qián)备(bèi)货行为。同时(shí)，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏高水平，有助(zhù)于带(dài)动部分装置开工，且随着集中检修将进(jìn)入尾声，预计5月底负荷或(huò)升至74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展望(wàng)后(hòu)市，谢雯(wén)分析称，由于(yú)亚(yà)洲多套(tào)PX装置检修期结束，PX开工率回升明显(xiǎn)，而国(guó)内部分PX装置负(fù)荷(hé)处于上(shàng)升状态(tài)，5月(yuè)PX货源可能趋于宽松。同时(shí)，调油需求不(bù)及预期，当前(qián)美湾芳烃库存(cún)较高，需(xū)求饱和，抑制芳烃美亚(yà)价差进一步扩大，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在(zài)成本(běn)拖(tuō)累下(xià)价格走势偏(piān)弱。后续需(xū)关注原(yuán)油(yóu)价格(gé)企稳情况及(jí)调油逻(luó)辑(jí)在汽油需求旺季是否实质发生。若原油价格(gé)企(qǐ)稳、调(diào)油(yóu)需求再起(qǐ)，在聚酯(zhǐ)开工率有改善预期(qī)的前提下(xià)，PTA有望出现阶(jiē)段性(xìng)反(fǎn)弹(dàn)。

　　董(dǒng)丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工下滑的利空可能会慢慢发生改变(biàn)，例如5月4日国内(nèi)开盘后油价已(yǐ)经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹开(kāi)工率也出现(xiàn)了周度(dù)回升的态势(shì)。最大的(de)利空因素在于(yú)PX与石脑油价(jià)差的压缩，目前(qián)两(liǎng)者价差仍高(gāo)达435美元/吨，PX供应增加将导(dǎo)致趋势延续。从(cóng)价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开(kāi)始加(jiā)快，PTA2309合(hé)约跌势减缓(huǎn)的走势。

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