分析人士称(chēng)，《暂(zàn)行规(guī)定》施行后，预计全(quán)市场货币市场(chǎng)基金数量上将有一定出清，对基金管(guǎn)理人的(de)产品(pǐn)体系结构布局、调整也提(tí)出了要(yào)求。

　　5月16日，《重要货币市场(chǎng)基金监管(guǎn)暂行规定(dìng)》（下称(chēng)《暂行规定》）正式实施，从风险管理、人员及(jí)系统配(pèi)置、投(tóu)资比(bǐ)例、交易行为、规模控制、申赎管(guǎn)理(lǐ)等多方面对重要货币(bì)市(shì)场基金的基(jī)金(jīn)管理人提出了(le)更为严格审(shěn)慎的要(yào)求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将(jiāng)提高货币基(jī)金(jīn)的风险管理能力和透明度，降低投资风险(xiǎn)。但是(shì)，可(kě)能会对部分追求高(gāo)收益(yì)的(de)投资者造成一(yī)定影响。此外(wài)，预计(jì)全市(shì)场货币市场基金数量上将有(yǒu)一定出清，对基(jī)金管理人的(de)产品体(tǐ)系结(jié)构布局(jú)、调整也提(tí)出(chū)了要求。

　　哪(nǎ)些基金被(bèi)纳(nà)入

　　《暂(zàn)行规定》指出辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲(chū)，重要货(huò)币市场基金是指因基金资产规模较大(dà)或者投资者人数较(jiào)多(duō)、与(yǔ)其(qí)他金融(róng)机构或者金融产品关联性较强(qiáng)，如发生重大风(fēng)险，可能对资本(běn)市(shì)场和(hé)金融体系产生重(zhòng)大不(bù)利影响的货币市场基金(jīn)。

　　哪些(xiē)基金会被纳(nà)入评估范围(wéi)？

　　根据《暂行规定》，货币市场(chǎng)基(jī)金满足下列(liè)任一条件的，基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)应(yīng)当在10个工作(zuò)日内(nèi)主(zhǔ)动向中国证(zhèng)监会报告：基(jī)金资产净值连(lián)续20个(gè)交易日超过2000亿元；基金(jīn)份额(é)持有人数量(liàng)连续20个交易日(rì)超过5000万个；中国证监会认定的符合重(zhòng)要货币市(shì)场基金特征的其他条件。

　　东方辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲财富Choice数据显示，截(jié)至(zhì)2023年(nián)一季(jì)度末，市场(chǎng)上共有天弘余额宝货币(bì)、易方达易理(lǐ)财(cái)货币(bì)A、建(jiàn)信(xìn)嘉(jiā)薪宝货币A三(sān)只基金规模(mó)超过2000亿(yì)元。其中，天弘余额宝货币规模最(zuì)大(dà)，达6871.71亿(yì)元。

　　从基金份额持有(yǒu)人(rén)户数来看，截至2022年(nián)末，天弘余额宝货(huò)币(bì)持有(yǒu)人达(dá)7.44亿户，居于首位(wèi)。

　　有业内(nèi)人士对记者表示，《暂行(xíng)规定(dìng)》实施后，对于规模超过2000亿元或者投资者数量大(dà)于5000万个的(de)货币市场基金(jīn)，监管要求更加严格，基金管理人(rén)需要增(zēng)强抗风险能(néng)力，并明确风(fēng)险防控与(yǔ)处置机(jī)制。这将促使基金公司(sī)更(gèng)加(jiā)注重风(fēng)险管理(lǐ)和产品合(hé)规性(xìng)，提高产品(pǐn)的透(tòu)明(míng)度和稳定性，从而保护(hù)投资者的利(lì)益(yì)。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规定(dìng)》与资管新(xīn)规一脉相承，都是为了提(tí)升(shēng)资管机构的风险管理能力，实现风(fēng)险(xiǎn)分散化，防(fáng)止风险过(guò)度集中、对金融安全产生(shēng)不利影响。在(zài)提升风(fēng)控水(shuǐ)平的(de)前提(tí)下，引导高收益产(chǎn)品打破刚兑，高安全(quán)产(chǎn)品收益率回(huí)落至(zhì)与其风险相(xiāng)匹配(pèi)的(de)合理水平。随着资管新(xīn)规的逐步落地，回归本源的主(zhǔ)动类(lèi)资管产品(pǐn)迎来发展良机，财富管理行(xíng)业(yè)百花齐(qí)放。

　　明确附加监管(guǎn)要(yào)求(qiú)

　　《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定(dìng)》明确了重要货币市场基金的附加监管要求，指出基金管理人应当遵循长期稳健的经营和投资理念，确保自身投(tóu)资研究、人员配备、系统运营、客户服务、风险管理与危机应对(duì)等方面的能力(lì)水(shuǐ)平与重要货币(bì)市场基金管理规模(mó)相匹(pǐ)配，不得盲目扩(kuò)张基金规(guī)模(mó)。

　　值得(dé)注意的是，重(zhòng)要货(huò)币市场基(jī)金(jīn)的基金经(jīng)理不得少于2人。在薪酬考核(hé)方面(miàn)，基金管理人的高(gāo)级管(guǎn)理人员、基金经理等相(xiāng)关(guān)人(rén)员的考核(hé)评价、薪酬激(jī)励等不得(dé)直接(jiē)或(huò)者间接与重要货币市场基(jī)金的规模相挂钩。

　　在重要货币市场基金的投资(zī)运作指标方面，也需要满足多项要求。例如(rú)，持有一家公司发行的证券市值(zhí)不(bù)得超过基金资(zī)产净(jìng)值的5％；投资于具(jù)有基金(jīn)托(tuō)管人(rén)资格的(de)同(tóng)一商业银行发(fā)行的金融工具占(zhàn)基金(jīn)资产净值的比例不得超过15％；主动投资于流动性受限资产的规(guī)模合计不得超(chāo)过(guò)基(jī)金资产净值(zhí)的 5％；投资(zī)组合的平均剩余(yú)期限不得超过90天；投资组合的杠(gāng)杆比(bǐ)例不得超过(guò)110％。

　　货币市场基(jī)金交易(yì)行为管(guǎn)理方面，《暂行规(guī)定》指出，审慎确认大(dà)额申购申请，避免(miǎn)出(chū)现接受单一投资(zī)者申(shēn)购申请后导致其持(chí)有(yǒu)份额超过基金(jīn)总(zǒng)份额5％的情(qíng)况。

　　而在风(fēng)险准(zhǔn)备金方面(miàn)， 基金管理人、基金托管人每(měi)月从重要货币市场基金的(de)管理费、托管费中计(jì)提的风险准备金比例不(bù)得(dé)低于20％。

　　国(guó)信证券指(zhǐ)出，《暂行规定》是金融防风险(xiǎn)的重要举措(cuò)。部分货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)规模较(jiào)大、投资者数量较多(duō)，具有“牵(qiān)一(yī)发而动(dòng)全身”的重(zhòng)要影响，当(dāng)出现风险事件时(shí)，可能会对金融市场(chǎng)的(de)流动性安全(quán)产生冲击。《暂行规定》无论是从考核机制(zhì)，还是从投资比例、久(jiǔ)期、可变(biàn)现(xiàn)资产的限制，都是(shì)为了更高(gāo)流动(dòng)性考虑，重要货(huò)币市(shì)场基金(jīn)防范(fàn)流动性风险的能(néng)力将进(jìn)一(yī)步提(tí)升(shēng)，将有效防止(zhǐ)出现(xiàn)2016年部分货币市场基金(jīn)类似的(de)流动性风险(xiǎn)事(shì)件。

　　制定风险应对预案

　　在重要货币市场(chǎng)基金的风险防控和(hé)监督管理(lǐ)机制方(fāng)面，《暂行(xíng)规定(dìng)》也做出了明(míng)确的规(guī)定。

　　《暂行规定》指出，基金管理人(rén)应当综(zōng)合评估重要货币市场基金各(gè)类风险的成因、表现及影(yǐng)响(xiǎng)，会同相关市场主体(tǐ)共同(tóng)制定合理有(yǒu)效的风(fēng)险(xiǎn)应对预案。风(fēng)险应对预案应(yīng)当报(bào)中国证监(jiān)会(huì)备(bèi)案，中(zhōng)国证监会对风险(xiǎn)应(yīng)对预(yù)案的有效性、合理性、可行性(xìng)等(děng)进行(xíng)评估。

　　重(zhòng)要货币市场基(jī)金发生重(zhòng)大风(fēng)险(xiǎn)的，由中国证(zhèng)监会牵头相关(guān)部门成立风险处置小组，督促基(jī)金管理人及(jí)相关市场主(zhǔ)体依据(jù)风险应对预案等对重(zhòng)要货币市场基金实施风(fēng)险处置。

　　那么(me)，《暂行规定》的实施对于投资者有什么影响？

　　有业(yè)内人(rén)士对(duì)记者(zhě)表(biǎo)示，《暂(zàn)行规(guī)定》将提高货币基金的(de)风险管理能力(lì)和透明度，降低投(tóu)资(zī)风险。但(dàn)是，可能会(huì)对部分(fēn)投资(zī)者造成一定影(yǐng)响，例(lì)如可能会对一些追求高收(shōu)益(yì)的(de)投(tóu)资者(zhě)造成一定冲击。此外，新规可能会(huì)导致一(yī)些货(huò)币基金规模较小的(de)产(chǎn)品(pǐn)退出市场，投资(zī)者需要(yào)注(zhù)意选择合适的产品(pǐn)。

　　“《暂(zàn)行规定》有利于保护低风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)的投资者。相对于其他资管产品，货(huò)币(bì)市场基金(jīn)具有着投资者数量庞大，风险偏好较低的(de)特点。部分规模较(jiào)大的货(huò)币规模基金如出(chū)现风险事件，或将对社(shè)会稳定产生不利(lì)影响。《暂(zàn)行规(guī)定》提(tí)升了重要(yào)货(huò)币市场基金的资产安(ān)全要求，有利于保护投(tóu)资者利益。”国信证券表示(shì)。

　　财信证(zhèng)券指出，《暂行规定(dìng)》施行后，货币市(shì)场基金的规范(fàn)化、标(biāo)准化、投资分散化(huà)、安全化程度将有提升，未来是否(fǒu)在公(gōng)布的(de)重点货币基金(jīn)名录内，可能是投资者选择考量的潜在(zài)背(bèi)书因(yīn)素之一(yī)。预计全市场货币市场基金数量上将有(yǒu)一定出(chū)清，对基金管(guǎn)理(lǐ)人的产品(pǐn)体系(xì)结构布局(jú)、调(diào)整也提出了要(yào)求(qiú)。

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